A주 강세 암호화폐 시장은 앞으로 어디로 갈까요?

출처: 다오는 블록체인을 말했다

이번 국경절 휴일인 7일, 많은 중국 암호화폐계가 트위터를 통해 새로운 작전으로 대중의 주목을 받기 시작했다:

암호화폐 생태에 맞게, 자금이 대량으로 A주로 이체됐다.

이런 작전을 보면서 독자들에게 상기시키고 싶습니다 :

당신이 운영의 천재라고 확신하고 암호 화폐 생태계와 A주의 다음 시장 동향을 정확하게 파악할 수 있다면 이런 종류의 운영 ----- 다른 투자 시장의 리듬을 완벽하게 사용하여 백만 달러를 벌 수 있지만 그렇지 않으면 신중하게 행동해야한다고 제안하고 싶습니다.

저는 암호화폐 생태계에서 많은 독자, 특히 침체기에 있는 암호화폐 생태계의 젊은 독자들이 A주보다 훨씬 더 많은 시간을 경험하고, 친숙하고 이해하는 암호화폐 생태계도 A주보다 훨씬 더 많다고 믿습니다.

잘 알지 못하는 다른 시장의 급등락을 이유로 익숙한 시장을 버리고 낯선 영역에 뛰어드는 것은 정말 '호랑이 입 속의 양'이 될 것입니다.

이들 중 상당수는 평소 A주에 대한 경멸을 갖고 있지만, 국제적으로 알려진 기관투자자(------)들이 더 터무니없이 많기 때문에 이번 180도 반전이 예사롭지 않다고 생각됩니다.

오늘 저는 가장 유명하고 친숙한 블랙록 캐피털을 소개하겠습니다.

이 회사의 CEO인 래리 핑크는 앞서 인터뷰에서 "중국 경영진과 이야기할 때 우리[A주]는 아직 바닥에 도달하지 않았고, 이것이 중국의 바닥이 될까 하는 두려움이 있다"고 언급했습니다(중략).

위 발언은 블랙록이 일찍이 A주에 대해 깊은 우려를 가지고 있었음을 드러냅니다. 따라서 블랙록의 마지막 A주 작전인 ------ 눈물을 흘리며 포지션을 정리하고 A주에서 철수한 것을 우리는 모두 알고 있습니다.

이 작전이 밝혀졌을 때 국내 주요 언론에서 블랙록의 A주 투자에 대해 "끝난 게 아니라 아직 끝나지 않았다"라는 유명한 문구를 만들어냈던 것으로 기억합니다.

그러나 9월 24일, 중앙정부가 일련의 부양책을 내놓은 후, 해외 자본이 A주 상승에 직면하여 "불안한" 상황에서 블랙록은 다시 중국 주식에 주목하기 시작했습니다 --------- "중립"이 "중립"으로 업그레이드될 것입니다.

이런 변화는 그렇게 큰 조직치고는 꽤 빠르고 민첩합니다.

대기업은 반응이 느리다고 누가 말했나요? 저는 블랙록이 스타트업의 신속성과 민첩성만큼이나 빠르게 대응하는 것을 봅니다.

9월 26일자 글에서 저는 다음과 같이 썼습니다."......

첫 번째 유형: A 주식이 바닥에서 완전히 벗어났고, 이후 주식 시장은 파도처럼 상승할 것이다.

두 번째 유형 : 다음 가을에 더 비참한 지난 가을이있을까봐 두렵고, 이번 가을은 이전 저점 아래로 떨어질 가능성이 높고, 남은 유일한 사람들의 대부분의 희망이 울고 마음의 고통으로 떨어질 것입니다. 그리고이 마지막 가을이 완료되면 A 주식은 포효하는 강세장의 물결에 올 것입니다.

이제 궁금한 것은 '유형 2' 시나리오가 발생하고 마지막 비참한 급락이 일어난다면 블랙록은 중국 주식에 대한 등급을 어떻게 바꿀 것인가 하는 점입니다.

버핏과 멍거는 주주 Q&A 세션에서 블랙록과 같은 월스트리트 기업을 종종 언급하지만, 다소 무시하는 어조로 언급합니다.

미국 영화 '더 울프 오브 월스트리트'를 본 적이 있다면 이 '경멸'을 잘 이해할 수 있을 것입니다.

영화에서 월스트리트의 늑대는 월스트리트에서 일하지만 가치관과 사고방식은커녕 투자 아이디어가 아니라 영업 전략으로 돈을 벌고 있습니다.

그의 핵심 기술은 고객에게 자신이 판매하는 투자 상품에 '잠재력'이 있고 '가치'가 있다고 설득하는 것입니다. 투자 상품이 실제로 '잠재력'이 없거나, '가치'를 인정받을 수 있는지는 그의 관심사가 아니며, 실제로 가치 인정 가능성이 있거나, 아니면 단순히 가치가 없는 것일 수도 있습니다.

요컨대, 투자 상품을 홍보하고 싶을 때 고객이 투자 상품의 미래가 정말 밝다고 믿게 하기 위해 많은 '이유'와 많은 '데이터'를 가지고 있습니다.

월스트리트에는 그런 것들이 가득합니다.

블랙록으로 돌아가 봅시다.

래리 핑크의 프레젠테이션에서 그는 '바닥 다지기'라는 개념을 반복해서 언급합니다. 이 이유만으로도 그는 워런 버핏이나 멍거와는 완전히 다른 차원의 투자를 하고 있습니다.

바닥을 친다는 것은 기본적으로 우연의 문제이기 때문입니다.

그러나 '바닥을 쳤다'는 생각으로 운용하는 것은 투자가 아니라 투기입니다. 그리고 투기는 일시적이고 지속 불가능할 수밖에 없습니다.

다시 말하지만, 블랙록은 이전에 A주 주식을 매입한 적이 있습니다.

우량한 회사의 주식이었다면 분명히 그 거시적 환경에서 고평가되지 않았을 확률이 높다고 생각합니다. 그리고 이미 고평가되지는 않았지만 가치 있는 주식의 가격이 낮을수록 실제로는 더 낮은 가격이 매수 시점이 되어야 합니다. 그러나 블랙록의 행동은 회사의 가치를 이해하지 못하고 있다는 것을 분명히 증명합니다.

매우 부실한 회사의 주식이었다면 순전히 상장해서 돈을 벌기 위해 회사를 매각할 기회를 찾고 있었을 것입니다. 그런데도 블랙록이 그런 회사를 인수했다는 것은 블랙록이 투자한 회사가 사기 회사라는 것을 알아차릴 만큼 ------ 충분한 안목이 없다는 것을 증명하는 것입니다.

블랙록이 애초에 A 주식의 펀더멘털, 전체 환경, 심지어 일부 민감한 측면에 심각한 문제가 있다고 생각했기 때문에 A 주식을 떠난 것이라면. 그런데 중앙 정부가 이러한 조치를 도입한 이후에도 블랙록이 우려했던 측면은 크게 변하지 않았습니다. 그렇다면 왜 이렇게 바로 시각이 바뀐 것일까요?

블랙록은 펀더멘털 때문이 아니라 단순히 A주에 부양책이 필요하다고 생각했고, 보유한 정보로는 부양책에 대한 희망을 볼 수 없었기 때문에 A주를 떠난 것입니다. 그런 다음 보유한 정보, 특히 래리 핑크가 언급한 소위 '중국 경영진'의 미래 추세에 대한 판단이 명백히 잘못되었다는 것이 증명되었습니다. 그런 사람들이 블랙록의 임원이었다는 사실은 회사 최고위층의 트렌드 판단 수준이 어느 정도인지 보여주는 증거입니다.

종합적으로 블랙록은 금융상품의 마케팅에 의존하는 전형적인 월스트리트 '세일즈' 회사에 가깝고, 우리가 생각하는 투자 회사(-----)가 아니라 투자 수준에 의존하는 전형적인 투자 회사(The Wolf of Wall Street)에 가깝다.

그러나 이러한 회사 중 상당수가 일반 대중에게 '명망 있는' '투자' 회사로 인식되고 있다는 점은 흥미롭습니다.

그런 회사가 투자자들에게 참고가 될 수 있을까요? 물론 아닙니다.

그러나 그런 회사의 소위 '리서치 보고서'는 어떤 가치가 있을까요? 물론 있습니다.

우리는 그들의 보고서를 통해 투자 시장의 잠재적 공간과 사용자 기반을 판단할 수 있고, 따라서 시장의 미래 상한선을 평가할 수 있습니다.

나는 백인이고, XX에 대해 아무것도 모르기 때문에 XXX(특히 일부 기관)의 의견만 믿을 수 있습니다.

나는 백인이고, XX에 대해 아무것도 모르기 때문에 XXX의 의견만 믿을 수 있습니다.

시간과 경험이 쌓이면 언젠가는 이런 독자들이 자신들이 믿는 그 XXX(기관)가 자신보다 더 나쁜 경우가 많다는 것을 알게 될 것이라고 믿습니다.

따라서 투자는 타인이나 기관에 대한 미신적 믿음의 문제가 아니라 궁극적으로 자기 자신, 자기 자신의 독립적 사고, 자기 자신의 투자 논리에 대한 믿음의 문제입니다.

자기에게 익숙한 분야에서 기관이 아직 이해하지 못하는 것, 기관이 아직 심오한 것, 기관이 진입하기만을 기다리는 것보다 앞서서 시장의 전체 공간을 넓히고 그 혜택을 누릴 수 있습니다.