번역자 주: 이 글은 두 부분으로 나누어져 있는데, 첫 번째 부분에서는 암호화폐 "가격-혁신" 주기의 개념과 그 기본 논리를 설명하고, 데이터 암호화를 통한 세 가지 주기( 2009-2012, 2012-2016 , 2016-2019)를 분석합니다. 활동. 다음 편에서는 2022년 암호화폐의 현상태를 5가지 주요 사항으로 요약하고, 암호화폐의 4차 "가격 혁신"의 중간 단계에서 현재 우리가 직면하고 있는 기회와 과제를 소개합니다.

암호화폐 "가격 혁신" 주기

오랜 암호화폐 산업 참여자들은 시장이 높은 활동 기간과 "암호화 겨울" 사이를 번갈아 가며 주기적으로 발전한다고 믿습니다. 지금까지 3주기가 지났습니다. 첫 번째 주기는 2011년, 두 번째 주기는 2013년, 세 번째 주기는 2017년에 정점을 찍었습니다.

이러한 사이클은 혼란스러워 보일 수 있지만 다음과 같이 광범위하게 설명할 수 있는 기본 논리가 있습니다. 4) 새로운 프로젝트 및 스타트업 생성 으로 이어지고, 5) 추가 제품 출시로 이어지고, 더 많은 사용자에게 인센티브를 제공하고, 마지막으로 다음 주기를 종료합니다.

업계 소문이든 실제 데이터이든 이 견해는 지지를 받습니다. 다양한 암호화폐 기업가들과의 수백 건의 대화에서 우리는 항상 이런 이야기를 듣습니다. 하지만 일련의 백서와 블로그 게시물을 읽기 시작했을 때 이 기술의 잠재력을 이해했고 결국에는 이 기술에 반했습니다.”

우리는 최근 데이터가 유사한 패턴을 보이는지 확인하기 위해 a16z에서 내부 프로젝트를 진행하고 있었습니다. 암호화폐 데이터 과학자 Eddy Lazzarin이 이끄는 Reddit의 암호화폐 하위 레딧에 대한 의견, Github의 암호화 관련 저장소에 대한 커밋, Pitchbook의 자금 조달 데이터(자세한 방법론은 아래 참조)를 포함하여 10년 간의 데이터를 분석했습니다. 결과는 다음 그래프에 표시됩니다.

첫 번째 주기: 2009-2012

첫 번째 암호화폐 주기는 2011년에 최고조에 달했습니다. 그때까지 암호화폐 애호가들조차 비트코인이 실제 가치를 창출할 가능성이 없는 재미있는 실험일 뿐이라고 생각했습니다. 그 후 기업가는 암호 화폐 시장에서 비즈니스를 창출하는 것이 가능하다는 것을 깨달았습니다. 오늘날의 많은 대규모 거래소, 광부 그룹 및 지갑이 이 시기에 만들어졌습니다.

가격 하락 후에도 개발자, 소셜 미디어 및 기업가 활동이 어떻게 유지되는지 주목하십시오. 나중에 살펴보겠지만 이는 근본적인 혁신이 장기적으로 꾸준히 성장하는 일관된 패턴입니다.

두 번째 주기: 2012-2016

두 번째 주기는 2013년 말에 최고조에 달했으며, 아마도 대부분의 외부인이 비트코인에 대해 처음 들었을 것입니다. 이 주기는 암호화폐 산업에 약 12배 더 많은 개발자와 신생 기업을 데려왔습니다. 또한 많은 중요한 프로젝트, 특히 2017년 세 번째 주기의 성과가 흥미진진했던 이더리움과 같은 많은 중요한 프로젝트가 생성되고 자금이 지원되는 시기이기도 합니다. 암호화폐 주기의 주요 특징은 모든 사람이 번창하고 다음 주기를 주도할 씨앗을 심는 것입니다.

2012년 7월부터 2016년 1월까지 BTC 가격, 개발자 활동, 기업 활동 및 소셜 미디어 활동

세 번째 주기: 2016-2019

세 번째 주기는 2017년에 절정에 이르렀는데, 이때 암호화폐 시장의 광범위한 영향이 주류의 주목을 받았습니다. 이 주기는 다시 한 번 개발자와 스타트업의 수를 최대 약 10배까지 크게 늘렸습니다. 암호화폐 시장도 비주류 산업에서 진정한 기업가 산업으로 변모했습니다.

현재로 돌아가서 이 세 주기를 조합하여 살펴보면 모든 주요 지표가 기복에도 불구하고 계속 성장했음을 알 수 있습니다.

아이콘의 맨 윗줄은 각 주기 동안 시작된 고품질 프로젝트의 예입니다. 2017년 주기에는 지불, 금융, 게임, 인프라 및 웹 애플리케이션을 포함한 광범위한 분야에 걸친 많은 흥미로운 프로젝트가 탄생했습니다. 여기에 있는 많은 프로젝트가 가까운 미래에 출시될 것이며 네 번째 암호화폐 주기를 주도할 것입니다.

암호화폐 주기가 혼란스러워 보일 수 있지만, 장기적으로 그들은 새로운 아이디어, 코드, 프로젝트 및 소프트웨어 혁신의 중요한 동인인 기업 활동에서 꾸준한 성장을 보였습니다. 기술자와 기업가는 앞으로도 계속해서 암호화폐를 추진할 것입니다. 우리는 그들의 결과를 기대합니다.

방법론:

• 스타트업 활동은 2019년 1월 1일 이후에 설립되어 암호화폐/블록체인 분야에서 첫 번째 자금을 조달한 Pitchbook의 총 회사 수를 나타냅니다. 데이터는 주어진 연도 및 월에 대한 몇 번의 자금 조달 라운드만 다룹니다. 그 중 암호화폐와 블록체인과 관련이 없는 일부 업체를 수작업으로 걸러냈다. 데이터는 Pitchbook에서 직접 내보내집니다.
• 개발자 활동은 2020년 2월 4일 현재github.com/electric-capital/crypto-ecosystems 에 나열된 모든 암호화 관련 저장소의 "즐겨찾기" 합계를 나타냅니다. 이러한 분류는 수정 없이 인용됩니다. 데이터는 GitHub의 API에서 직접 수집됩니다.
• 소셜 미디어 활동은 Reddit의 91개 암호화폐 관련 하위 레딧에 대한 모든 댓글의 집계를 나타냅니다. 이러한 하위 레딧은 암호화된 관련 키워드를 사용하여 원시 데이터를 여러 번 쿼리한 다음 댓글 데이터를 수동으로 확인하여 식별되었습니다. 데이터는 PushShift.io에서 직접 수집됩니다.
• 표시된 바와 같이 모든 데이터는 월 및 연도별로 표시되며 누적되지 않습니다.
• 처음 세 개의 차트는 각 개별 기간만을 반영하며 특정 기간 내의 추세를 보여주기 위한 것입니다. 네 번째 차트는 2009년부터 2019년까지의 일반적인 추세를 보여줍니다.

출처 | a16zcrypto.com

저자 | Daren Matsuoka, Eddy Lazzarin, Chris Dixon, Robert Hackett

약 10년 전 a16z가 암호화폐 산업에 투자하기 시작한 이후로 업계는 엄청난 변화를 겪었습니다.

이 보고서는 암호화 산업의 동향에 대한 첫 번째 연례 보고서이며, 우리 팀은 암호화 산업에서 우리의 두 가지 강점인 데이터 추적 기능과 수많은 비즈니스 및 빌더와 대화할 수 있는 기회로 보고서를 작성했습니다. 이 보고서는 인터넷이 어떻게 진화했는지, 그리고 중앙 집중식 web2 플랫폼에서 분산형 커뮤니티 주도의 web3 세계로 가는 이 여정에서 우리가 어디에 있는지 이해하려는 사람들을 위한 것입니다. 특히 제작자와 빌더에 중점을 둡니다.

보고서에서 가장 중요한 주제는 아래의 5가지 핵심 사항으로 요약할 수 있지만 50개 이상의 슬라이드(2022년 전체 암호화폐 현황 보고서는 아래에서 다운로드할 수 있음)를 확인하려면 a16z의 라이브를 구독하십시오. 지속적인 인사이트 및 향후 리소스 업데이트를 위한 피드 .

다섯 가지 핵심 포인트

#1 우리는 4차 가격 혁신의 한가운데에 있습니다.

시장은 계절적이며 암호화폐 시장도 예외는 아닙니다. 여름은 겨울의 혹독함에 자리를 내어주고, 겨울은 여름의 더위에 녹을 것입니다. 어두운 날에 건축업자가 이룬 진전은 결국 먼지가 가라앉을 때 업계 전반에 걸쳐 낙관론을 다시 불붙일 것입니다. 그리고 최근의 시장 하락과 함께 우리는 이제 이 암흑기에 진입하고 있는 것 같습니다.

크리스와 에디가 2020년에 처음 지적했듯이 암호화폐 시장의 변동성과 혼란스러운 주기에도 불구하고(즉, 위의 가격 혁신 주기) 기본 작동 논리가 있습니다. (슬라이드 9-12 참조.) 일부 산업에서는 가격이 종종 시장 실적의 후행 지표인 반면, 암호화폐 시장에서는 가격이 선행 지표입니다. 가격은 매력입니다. 상승하는 가격은 업계에 대한 관심을 불러일으키고, 이는 다시 창의성과 활동을 주도하고 혁신을 주도합니다. 이 피드백 루프를 "가격 혁신 주기"라고 합니다. 그리고 2009년 비트코인이 탄생한 이래 이 주기는 암호화폐 산업을 여러 단계로 발전시킨 원동력이었습니다.

전설적인 투자자 Benjamin Graham은 "미스터 마켓"에 주의를 기울이지 않는 것이 최선이라고 말했습니다. Graham의 지혜를 바탕으로 우리는 우리 자신의 겸손한 의견을 추가합니다. 건설에 들어가는 것이 좋습니다. 21세기 초 인터넷 거품이 꺼진 후 소위 미래 투자자들이 기술과 인터넷을 포기하여 지난 10년 동안 최고의 기회인 클라우드 컴퓨팅, 소셜 네트워크, 온라인 라이브 방송, 스마트폰 등 휴대폰과 같은 기술의 부상. 이제 web3가 어떤 동등한 성공을 거둘지 생각해 볼 때입니다.

#2 크리에이터에게는 web3가 web2보다 훨씬 낫습니다.

web2 거인은 엄청나게 높은 마진을 가지고 있으며 web3 플랫폼은 더 공정한 경제적 조건을 제공합니다. (슬라이드 39 참조) Meta Inc.는 Facebook 및 Instagram 사용자의 거의 100%를 차지하는 반면 NFT 마켓플레이스 OpenSea는 2.5%에 불과합니다. 리치 토레스 미 하원의원은 사설 에서 "빅테크 기업이 마피아보다 비율이 높다면 우리 경제에 심각한 문제가 있다는 것을 알 수 있다.

우리 팀은 새로운 데이터 분석을 수행하여 web2 및 web3와 비교하여 크리에이터가 지불하는 금액을 평가했습니다. (슬라이드 40 참조) 아직 초기 단계이지만 데이터는 많은 것을 말해줍니다. 2021년에는 이더리움 기반 NFT(ERC-721 및 ERC-1155)의 초기 판매와 창작자에게 지불하는 OpenSea의 2차 판매로 총 39억 달러의 수익이 발생할 것입니다. 이는 2022년에 Meta가 크리에이터에게 지급한 10억 달러의 4배이며, 이는 Meta 수익의 1%에 불과합니다.

이 통계는 web2와 web3 사용자 수의 큰 차이를 고려하면 훨씬 더 놀랍습니다. 우리 팀은 web3에 22,400명의 크리에이터가 있고(NFT 수집품 수 기준) Meta 플랫폼에 콘텐츠를 게시하는 사용자가 있다고 계산했습니다. 거의 30억입니다. Spotify 와 YouTube는 크리에이터에게 각각 70억 달러, YouTube는 150억 달러를 지불하지만, 1인당 배포 후 극명한 차이는 엄청납니다. 분석에 따르면 web3는 제작자당 $174,00를 지불하는 반면 Meta는 사용자당 $0.10, Spotify는 아티스트당 $636, YouTube는 채널당 $2.47를 지불합니다. web3의 크기는 작지만 그 위력은 분명합니다.

#3 암호화폐가 현실 세계에 영향을 미치고 있습니다.

크리에이터 지불금은 암호화폐 시장에서 사용자 혜택의 한 예일 뿐이며 더 많은 혜택이 있습니다.

많은 사람들을 환멸에 빠뜨린 금융 시스템을 생각해 보십시오. 세계 은행에 따르면 17억 명이 넘는 사람들이 은행 계좌가 없다고 합니다. 다음 슬라이드에서 볼 수 있듯이 최근의 경기 침체를 감안하더라도 탈중앙화 금융(또는 DeFi) 및 디지털 달러에 대한 수요는 지난 몇 년 동안 크게 증가했습니다. (슬라이드 26, 28, 33 참조) 스마트폰을 소유하고 있는 10억 명의 소외되고 은행 서비스를 받지 못하는 인구 중 암호화 산업은 금융 포용의 기회를 제공합니다. Goldfinch 와 같은 프로젝트는 더 많은 사람들에게 신흥 시장에서 사용할 수 없는 자본에 대한 액세스를 제공하고 있습니다.

암호화폐 시장은 또한 다른 세분화된 시장을 다루고 있습니다. (슬라이드 53 참조) Flowcarbon은 탄소 배출권 모델을 개선하기 위해 점점 더 중요해지는 단위 계정을 블록체인에서 투명하고 추적할 수 있도록 홍보하고 있습니다. 풀뿌리 무선 네트워크로서 Helium은 확고한 통신 대기업에 대한 최초의 합법적이고 분산된 도전을 제시하고 있습니다. 그리고 Spruce 는 사용자로부터 이익을 얻기 위해 데이터 마이닝 비즈니스 모델을 사용하는 Meta와 같은 온라인 중개자에게 이러한 권한을 양도하는 대신 사람들이 자신의 신원을 제어할 수 있도록 합니다.

계속해서 DAO(또는 분산형 자율 조직)는 낯선 사람들이 목표를 달성하기 위해 어떻게 경제적으로 조정하고 협력할 수 있는지 보여줍니다. NFT는 사람들에게 아바타, 예술품, 음악, 게임 소품, 액세스 인증서, 가상 세계 랜드 및 기타 디지털 제품을 소유할 수 있는 가상 자산 권한을 부여합니다. 또한 토큰 보상을 통해 신규 이민자는 "콜드 스타트" 문제를 피하고 네트워크 효과를 도입할 수 있습니다. 암호화 산업은 금융 혁신 그 이상이며 사회, 문화 및 기술 혁신입니다.

우리는 그 가능성의 표면만을 알고 있습니다.

#4 이더리움은 방향성이 분명한 선두주자지만 치열한 경쟁에 직면

이더리움은 web3를 지배했지만 다른 많은 블록체인도 이제 비슷한 역할을 하고 있습니다. Solana, Polygan, BNB Chain, Alvalance 및 Fantom과 같은 블록체인 개발자들은 모두 유사한 승리를 위해 경쟁하고 있습니다. (슬라이드 15 및 27 참조)

Ethereum의 선두 위치는 초기 출시 및 건강한 커뮤니티와 많은 관련이 있습니다. 개발자의 관심에 관해서는 이더리움이 거의 4,000명의 월간 활성 개발자라는 대부분의 빌더를 보유하고 있습니다. (슬라이드 18 참조) 그 뒤에는 Solana(월간 활성 개발자 약 1000명)와 Bitcoin(월간 활성 개발자 약 500명)이 있습니다. 이더리움의 압도적인 점유율 은 사용자가 체인을 사용하기 위해 하루 평균 1,500만 달러 이상의 수수료를 기꺼이 지불하는 이유를 설명합니다. 이것은 젊은 프로젝트로서는 인상적인 성과입니다. (슬라이드 16 참조)

이더리움의 인기는 양날의 검이기도 하다. 항상 확장보다는 탈중앙화에 큰 중요성을 두었기 때문에 다른 블록체인은 이 기회를 활용하여 더 나은 성능 약속과 낮은 취급 수수료로 사용자를 유치할 수 있습니다. (일부는 안전을 희생하면서 그렇게 한다고 말할 수도 있습니다.)

챌린저 블록체인 외에도 우리는 사용자가 한 체인에서 다른 체인으로 자산을 "브리지"할 수 있게 해주는 이더리움의 상호 운용성에서 놀라운 발전을 목격하고 있습니다. 사용 가능한 블록 공간을 확장하여 수수료를 줄이는 것을 목표로 합니다. (슬라이드 17 및 21-23 참조)

블록체인은 90년대와 21세기의 개인용 컴퓨터와 광대역, 10년 전의 휴대폰과 마찬가지로 컴퓨팅의 새로운 물결에서 가장 핫한 제품입니다. 혁신에는 발전의 여지가 많으며 미래에 많은 승자가 있을 것이라고 믿습니다.

# 5 네, 아직 이르다

web3의 특정 사용자 수를 계산하기는 어렵지만 이 web3 움직임의 규모를 추정할 수 있습니다. 다양한 온체인 매개변수에 따라 우리 팀은 현재 이더리움에 700만에서 5000만 명의 활성 사용자가 있다고 추정합니다. (슬라이드 54 참조.) 상업용 인터넷의 초기와 비교할 때 우리의 발전은 1995년경이었습니다. 인터넷은 2005년에 10억 명의 사용자를 돌파했고, 우연히도 이때는 Facebook 및 YouTube와 같은 미래 기술 거대 기업의 탄생과 함께 web2가 형태를 갖추기 시작한 때입니다.

다시 말하지만 지금은 사용자 수를 측정하기 어렵지만 그림에 표시된 추세가 계속 발전하면 web3는 2031년에 10억 사용자에 도달할 수 있습니다. 즉, 게임에 들어가기에는 아직 이르다. 아직 web3에서 해야 할 일이 많이 있습니다. 계속 만들어 갑시다.