거의 2년간의 상승세를 보인 미국 주식 강세장은 어디까지 갈 수 있을까요?

세 가지가 잘못되지 않는 한 현재의 강세장은 세 번째 생일까지 지속될 수 있습니다.

현재 미국 강세장은 두 번째 생일을 맞이하고 있으며, 가장 낙관적인 월가 투자자들을 제외한 모든 이들의 기대를 뛰어넘고 있습니다.

팩트셋 데이터에 따르면 S&P 500 지수는 2022년 10월 12일 약세장 종가인 3,577.03을 기록한 이후 60% 이상 상승하여 많은 전문가들의 예상보다 빠르게 상승했으며 월가 투자은행들은 연말 목표치를 여러 차례 상향 조정해야 했습니다! 포인트.

미국 증시의 상승세는 지난 3개월 동안 험난했습니다. 팩트셋에 따르면, 글로벌 증시가 급락한 8월 5일 VIX 패닉 지수는 2020년 3월 이후 최고치까지 상승했다가 증시가 반등하면서 빠르게 후퇴했습니다. 9월 첫째 주에도 비슷한 급락이 나타났지만, 이 역시 하락장에서 매수 기회를 찾는 투자자들을 끌어들인 것이었습니다.

그 후 S&P 500 지수는 1990년대 후반 이후 최고의 3분기 실적을 기록했으며, 12월 말까지 상승 모멘텀이 지속될 수 있다면 S&P 500 지수가 2년 연속 20% 이상 상승한 것은 1998년 이후 처음으로 기록될 것입니다! .

그러나 최근 미국 증시 상승에 대한 잠재적 위험은 는 상당히 높아졌습니다. 첫째, 현재 미국 주식 밸류에이션은 역사적 수준에 비해 높은 수준이며 2021년 말 전 고점 대비 약간 낮은 수준에 불과합니다.

둘째, 이스라엘과 이란 간의 새로운 분쟁으로 원유 가격이 상승하면서 지정학적 리스크가 다시 높아져 주식 투자자들이 긴장하기 시작했습니다.

셋째, 3분기 실적 시즌이 곧 시작되면서 투자자들은 마이크로소프트와 기타 AI 관련 기업에 대해 더욱 비판적인 시각을 보이며, AI에 대한 막대한 투자에 대한 수익이 얼마나 오래 걸릴지에 대한 단서를 찾고 있을 것으로 보입니다. NVIDIA는 8월에 2분기 실적을 발표했지만 주가를 끌어올리기에는 여전히 부족했습니다.

마지막으로 11월 5일 미국 대통령 선거로 인해 많은 트레이더가 포트폴리오를 헤지하면서 주식 시장의 변동성이 커질 수 있습니다.

이러한 불확실성으로 인해 많은 투자자들은 주식 시장이 앞으로 어디로 향할지에 대한 지침을 찾고 있습니다.

네드 데이비스 리서치의 애널리스트 팀은 이전 미국 주식 강세장이 두 번째 생일 이후 어떻게 진행되었는지 살펴봄으로써 이 문제에 대해 심층적으로 분석했습니다.

분석가들은 2차 세계대전 종전 이후 다음과 같은 사실을 발견했습니다. 2차 세계대전 종전 이후 최소 2년 이상 지속된 강세장은 12번 있었습니다. 지금부터 이번 주말까지 미국 증시에서 대규모 매도세가 발생하지 않는다면 현재 강세장은 2년간 지속된 13번째 강세장이 될 것입니다.

이 12번의 강세장 중 7번이 3년차까지 지속되었으므로 현재의 강세장이 지속될 가능성이 높습니다.

네드 데이비스 리서치 데이터에 따르면 12번의 강세장의 2년 평균 상승률은 54.4%로, 최근 미국 주식의 2년 상승률이 과거에 비해 특별히 크지 않다는 것을 알 수 있습니다.

그러나 2년이 지나면 상승폭이 작아지는데, Ned Davis Research의 데이터에 따르면 3년차까지 지속된 상승장의 3년차 상승률 중앙값은 13.1%, 3년차까지 지속되지 않은 상승장은 5.9% 하락한 것으로 나타났습니다.

강세장은 늙어서 죽지 않는다

Ned Davis Research의 분석에 따르면 미국 주식 강세장이 다음과 같은 이유로 사망한 사례는 단 한 건도 없습니다. "모든 강세장은 어떤 종류의 촉매제가 있었기 때문에 죽었습니다.

경기 침체는 가장 흔한 촉매제로, 3년차에 접어든 세 번의 강세장을 죽였고, 1966년 10월에 시작된 네 번째 사례는 다음과 같습니다. -당시 인플레이션을 막기 위해 통화 정책을 긴축하기 시작한 연방준비제도이사회에 의해 사망했습니다.

다섯 번째는 2009년 3월에 시작된 강세장으로, 스탠더드앤드푸어스의 미국 신용등급 강등과 유럽의 국가 부채 위기에 대한 글로벌 패닉이 원인이었습니다.

네드 데이비스 리서치의 애널리스트 팀은 다음 세 가지가 잘못되지 않는 한 현재의 강세장이 세 번째 생일까지 지속될 수 있다고 생각합니다.

첫째, 2022년 말에 시작된 반인플레이션 추세가 지속되어야 합니다. 9월 연준의 급격한 금리 인하 이후 인플레이션이 다시 상승할 수 있다는 우려가 시장에 퍼지고 있으며, 인플레이션이 다시 상승한다는 구체적인 징후가 나타나면 투자자들 사이에서 패닉을 유발할 수 있습니다.

둘째, 연준은 미국 경제를 연착륙시키는 데 성공해야 합니다. 즉, 연준은 미국 경제 성장률이 플러스를 유지하면서 인플레이션이 목표치인 2%로 떨어질 수 있도록 해야 합니다.

경기 침체가 오면 미국 증시가 하락할 수 있지만, Ned Davis Research의 애널리스트 팀은 현 시점에서 경기 침체에 대해 걱정할 이유가 거의 없다고 보고 있습니다.

셋째, 시가총액이 큰 미국 기업들의 이익이 계속 증가해야 합니다. 월스트리트는 현재 기술 '빅 7'의 이익 성장세가 올해 말부터 둔화될 것으로 예상하고 있습니다.

S&P 500의 다른 구성 종목이 '빅 7'의 뒤를 이어 시장 랠리에 기여해야 하며, 예측에 따르면 이런 일이 일어날 가능성이 높습니다. 그러나 이러한 전망은 변경될 수 있으며, 궁극적으로 지금부터 내년 이맘때까지 미국 경제가 어떤 성과를 거두느냐에 따라 많은 것이 달라질 것입니다.