홍콩 RWA 법적 준수 사항 분석

저자: 만쿠니안 변호사, 만쿠니안 변호사

금융 기술의 급속한 발전으로 전통적인 금융 시장은 점차 새로운 디지털 전환의 시대로 나아가고 있습니다. 이러한 배경에서 홍콩은 선도적인 국제 금융 중심지로서 혁신적인 기술을 통해 금융 시장의 발전을 견인하기 위해 실물자산(RWA)의 토큰화를 적극적으로 모색하고 있습니다. 최근 홍콩 금융관리국(HKMA)이 발표한 앙상블 프로젝트는 이러한 혁신적 노력의 구체적인 결과물입니다.

*이미지 출처: 앙상블 프로젝트 문서

앙상블 프로젝트 시험의 첫 단계는 고정 수입과 및 투자 펀드, 유동성 관리, 친환경 및 지속 가능한 금융, 무역 및 공급망 금융을 다룹니다. 이러한 시범 운영을 통해 홍콩은 국제 금융 중심지로서의 입지를 공고히 하는 동시에 새로운 경제 부문의 개척과 발전을 촉진할 수 있기를 희망합니다. 특히 녹색 및 지속 가능한 금융과 무역 및 공급망 금융이라는 두 가지 주제에서 앤트 디지털의 블록체인 기술과 AIoT 기술이 큰 잠재력을 보여준 이번 시험에 깊이 관여한 것은 주목할 만합니다.

'친환경 및 지속가능 금융' 테마 사례

앤트체인의 블록체인과 AIoT 기술을 통해 실물 자산의 운영 현황을 실시간으로 기록할 수 있습니다. 실물 자산의 운영 상태를 실시간으로 기록하고 데이터를 블록체인에 안전하게 업로드할 수 있습니다. 이 기술은 기업의 자산 가치 평가를 향상시킬 뿐만 아니라 참여자들이 자산 가치를 평가하고 리스크 관리를 위해 협업할 수 있도록 하여 궁극적으로 기업의 자금 조달 효율성과 접근성을 향상시킵니다. 새로운 에너지 디지털 플랫폼의 운영자이자 서비스 제공자인 중국 본토 상장 신에너지 기업 란신 테크놀로지의 자회사인 뉴 파워웨이(New Powerway)는 앤트 디지털과 HKMA의 앙상블 프로젝트의 지원을 받아 플랫폼에서 운영되는 충전 파일 중 일부를 RWA 고정 자산으로 활용하고 홍콩 최초의 RWA(실물 자산 토큰화) 국경 간 자금 조달을 성공적으로 확보했습니다. 에너지 저장 및 충전 파일 산업이라는 새로운 에너지 분야에서 활용될 실물자산 토큰화(RWA) 크로스보더 파이낸싱.

"무역 및 공급망 금융" 테마 사례

앤트 디지털이 구축한 토큰화 자산 플랫폼을 통해 글로벌 해운 비즈니스 네트워크(GSBN)가 처음으로 전자 토큰화 증서를 발행했습니다. GSBN)은 전자 선하증권(eBL)을 발행했습니다. 이 과정에서 HSBC, 항셍은행, 중국은행(홍콩)은 토큰화된 예금을 사용하여 eBL의 송금을 결제할 수 있도록 지원했습니다. HKMA 출범 행사에 참석한 Anthem의 CEO 자오 웬비아오(Zhao Wenbiao)는 "앙상블 프로젝트의 첫 번째 참여자 중 하나가 되어 기술과 솔루션을 제공하게 되어 영광입니다. HKMA의 지원으로 Anthem은 다양한 혁신 프로젝트에 참여하고 수년간 축적해온 디지털 기술을 적용할 수 있게 되었습니다. 앞으로 더 많은 파트너와 공동으로 다각적인 RWA 프로젝트를 시작하여 중국 및 전 세계의 고품질 프로젝트, 특히 새로운 에너지 주체 프로젝트에 기술 지원을 제공하여 더 많은 개발 기회를 얻고, 실물 경제에 대한 신기술 지원을 함께 모색할 의지가 있는 파트너를 환영할 것입니다.

위에서 언급한 두 가지 테마 중 앤섬과 랑세스가 협력하는 '친환경 및 지속 가능한 금융' 테마는 이미 인상적인 성과를 거두었습니다. 따라서 이 글에서는 이 테마 사례를 집중적으로 분석하고 논의하여 새로운 에너지 자산에 기반한 RWA가 기술 혁신을 통해 어떻게 국경을 넘는 금융을 달성할 수 있는지 살펴보고 이 과정에서 관련된 법률 및 규정 준수 문제에 대한 심층적인 해석을 제공하고자 합니다.

신에너지 실물자산 기반 RWA

CCTV.com의 관련 보도에 따르면, 롱신 그룹은 앤트 디지털 테크놀로지와 협력해 홍콩에서 최초로 신에너지 실물자산 기반 RWA를 완료했습니다. 금액은 약 1억 위안입니다.

신에너지 디지털 플랫폼의 운영자이자 서비스 제공업체인 랑신의 뉴 파워웨이는 현재 전국 400여 개 도시를 커버하고 있으며, 협력 사업자가 1800여 개, 140만 개 이상의 충전 장치에 접속하고 등록 사용자가 1500만 명 이상에 달합니다. RWA의 첫 번째 시도인 이번 프로젝트에서 뉴파워웨이는 플랫폼에서 운영되는 충전 파일 중 일부를 RWA의 앵커 자산으로 활용하고, 신뢰할 수 있는 데이터를 기반으로 블록체인 상에서 '충전 파일' 디지털 자산을 발행하며, 각 디지털 자산은 해당 충전 파일의 수익권 일부를 나타냅니다.

앤트 디지털의 자회사인 앤트 체인은 자산 체인의 데이터가 안전하고 투명하며 변조되지 않도록 기술 지원을 제공합니다. 이러한 혁신적인 접근 방식은 자산 관리와 리스크 관리의 효율성을 크게 향상시키는 동시에 투자자들에게 명확하고 신뢰할 수 있는 친환경 투자 환경을 조성합니다.

랑신 그룹은 앞으로도 전문 서비스를 통해 새로운 에너지 RWA 개발을 지원하고, 중소형 사업자가 자산 가치를 높이고 편리한 자금 조달 기회를 이용할 수 있도록 돕고, 장기 자본을 풍부하게 하여 사업 발전의 운동 에너지를 발휘할 수 있도록 지원할 것이라고 언급했습니다.

업계 관계자들은 사물인터넷, 블록체인, 인공지능 기술을 활용한 새로운 에너지 RWA 신용 온체인 금융 방식이 광범위한 발전 전망을 가진 새로운 에너지 자산 투자 및 건설 사업자에게 독특하고 혁신적인 금융 채널을 제공하고, 글로벌 투자자뿐만 아니라 중국 외 투자자들이 중국의 새로운 에너지 자산에 투자할 수 있는 독특하고 혁신적인 금융 채널을 제공한다고 믿습니다. 또한 글로벌 투자자와 해외 투자자가 중국의 신에너지 자산에 투자할 수 있는 새로운 투자 채널과 자산과 자본의 수요와 공급 측면을 연결하는 새로운 방법을 제공합니다. 새로운 에너지 RWA 신용 온체인이라는 혁신적인 자금 조달 방식은 중국의 수많은 중소 에너지 저장, 충전 파일 운영자 및 기타 에너지 기업의 고품질 자산 재고를 활성화하고, 무거운 자산의 유동성을 높이고, 투자와 자금 조달의 선순환을 형성하고, 중국 에너지 구조의 녹색 전환을 가속화하고, 기술 기반 실물 자산을 진정으로 실현하는 데 도움이 될 것입니다. 새로운 자본의 투입은 신에너지의 지능화, 친환경화를 촉진하고 중국의 신에너지 산업 건설과 발전에 도움이 될 것입니다.

앙상블 프로젝트의 초기 단계는 녹색 금융 및 채권과 같은 특정 주제에 초점을 맞추고 있지만, 만천의 변호사들은 시간이 지나면서 더 광범위한 자산군으로 확장될 것으로 예측합니다. HKMA가 실제 자산 토큰화에 대한 이해를 더욱 구체화함에 따라 앙상블은 부동산, 무역 금융, 지적 재산 토큰화와 같은 분야로 확장될 가능성이 높습니다. 이러한 진화를 위한 합리적인 일정은 향후 2~3년 이내가 될 수 있으며, 이는 핀테크 혁신에서 관찰되는 광범위한 채택 곡선과 일치합니다. 이러한 점진적인 확장은 토큰화된 자산을 제도적 틀에 더욱 통합하고 틈새 시장의 유동성을 증가시킴으로써 홍콩의 금융 생태계에 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 확장은 홍콩의 강력한 위험가중자산 생태계에 기여할 뿐만 아니라 투자자의 신뢰도도 높일 것입니다. 투명성이 높아지고 토큰화된 자산에 대한 접근성이 확대됨에 따라 이러한 발전은 지역 디지털 금융 중심지로서 홍콩의 입지를 공고히 할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

홍콩에서 RWA 법적 컴플라이언스의 핵심 사항은 무엇인가요?

RWA 프로젝트에는 중국 본토에 위치한 랑세스 그룹의 신에너지 자산과 같이 여러 관할권에 걸쳐 있는 자산이 포함되지만 자금 조달 활동은 홍콩에서 이루어지는 경우가 종종 있습니다. 이를 위해서는 두 관할권의 법률을 조화시켜야 합니다. 중국 본토에서는 새로운 에너지 프로젝트의 자산 관리와 자금 조달이 현지 에너지 규제 정책과 금융법을 준수해야 하고, 홍콩에서는 현지 증권법과 금융 규제 규정을 준수해야 합니다. 이러한 국가 간 법적 조율을 통해 원활한 프로젝트 진행을 보장하려면 프로젝트 실행 전에 상세한 법률 실사가 필요합니다.

홍콩 법률에 따른 토큰 발행의 준수

홍콩에서 토큰을 발행하려면 여러 법적 수준의 준수 요건이 포함되며, 발행자는 특히 기존 금융 규제 프레임워크 하에서 다음을 위해 주의를 기울여야 합니다. 홍콩 증권선물위원회(SFC)의 요건을 준수하기 위해 특히 기존 금융 규제 프레임워크 하에서 주의해야 합니다.

첫째, 발행자는 토큰이 증권인지 여부를 명확히 해야 합니다. 홍콩 증권선물 조례(SFO)에 따르면 증권은 주식, 채권, 단위신탁, 파생상품 등 다양한 형태를 포함하는 것으로 정의됩니다. SFC의 가이드라인은 토큰 보유자에게 회사의 이익을 공유하거나 경영에 참여할 수 있는 권한을 부여하는 경우 해당 토큰을 증권으로 간주한다고 명시하고 있습니다. 따라서 토큰의 실제 기능과 보유자의 권리가 핵심 고려 사항이며, 형식적인 디자인으로 증권법의 적용을 회피할 수는 없습니다.

토큰이 증권으로 인정되면 발행자는 SFO의 요건을 준수하는 투자설명서 또는 공모 문서를 준비하여 게시해야 합니다. 이러한 문서에는 토큰의 성격, 위험, 발행 방법, 발행자의 재무 상태 및 경영 정보가 상세히 공개되어야 합니다. 이러한 공개 요건을 준수하지 않으면 오퍼링 활동이 불법으로 간주될 수 있습니다. 그러나 토큰이 전문 투자자 또는 자격을 갖춘 투자자를 대상으로 하는 경우와 같은 특정 상황에서는 발행자가 전체 투자설명서를 게시해야 하는 의무가 면제될 수 있습니다. 그러나 면제를 받더라도 발행자는 자금세탁방지(AML) 및 테러자금조달방지(CTF) 규정을 준수해야 합니다.

또한 토큰 발행에 토큰 판매 주선이나 자문 서비스 제공 등 중개업이 포함되는 경우 관련 기관 또는 개인은 SFO에 따라 적절한 라이선스(예: 라이선스 번호 1: 증권 거래 라이선스)를 신청해야 할 수 있습니다. 라이선스 없이 규제 대상 활동에 관여하는 것은 위법 행위로 간주되며 벌금 또는 형사 책임을 질 수 있습니다. 홍콩의 암호화 자산 시장에 대한 규제가 강화됨에 따라 가상자산 서비스 제공업체(VASP)는 라이선스 신청 및 관련 규정 준수 등 자사 서비스가 SFC의 요구사항을 준수하는지 확인해야 합니다.

투자자 보호 또한 토큰 발행에서 중요한 고려 사항입니다. 투자자에게 토큰을 판매할 때 발행자는 투자자가 투자 위험을 이해하고 적절한 위험 감내 능력을 갖추었는지 확인하기 위해 투자자 적합성 테스트를 실시해야 합니다. 특히 개인 투자자는 정보 비대칭성이나 투자자 교육 미흡으로 인한 투자 손실을 방지하기 위해 엄격하게 관리해야 합니다. 동시에 SFC는 시장 조작 및 허위 진술에 대해 무관용 정책을 채택하고 있으며, 발행자는 모든 공개 진술 및 홍보 자료가 진실하고 정확해야 하며, 오해의 소지가 있는 진술을 하거나 토큰의 잠재적 혜택을 과장하지 않아야 합니다.

투명성과 지속적인 공개 의무 또한 토큰 발행자가 준수해야 하는 주요 규정 준수 요건입니다. 토큰이 증권으로 인정되면 발행자는 시장의 투명성과 투자자의 알 권리를 보장하기 위해 재무 상태의 변화나 경영진의 변화와 같은 중요한 사건이나 정보를 적시에 공개해야 합니다. 또한 토큰 발행자는 규제 당국이 시장 운영을 모니터링하고 잠재적 위험을 예방할 수 있도록 토큰의 운영, 시장 성과, 규정 준수 현황에 대한 정기 보고서를 SFC에 제출해야 할 수 있습니다.

외환 관리 및 국경 간 자금 흐름

외환 관리 및 국경 간 자금 흐름 규정도 국경 간 자금 조달과 관련된 경우 고려해야 합니다. 새로운 에너지 주체의 자산을 기반으로 하는 RWA 프로젝트는 일반적으로 대규모 자금의 국경 간 흐름을 수반합니다. 중국의 현행 외환 관리 규정에 따르면, 국경 간 자금 흐름은 국가외환관리국(SAFE)의 감독을 받아야 합니다. 따라서 프로젝트 당사자는 프로젝트 자금 조달 과정에서 관련 규정을 위반하지 않고 자금 흐름의 제한을 피하기 위해 외환 관리 준수에 특별한 주의를 기울여야 합니다.

국경 간 자금 흐름의 규정 준수 문제를 간단한 사례를 들어 설명해 보겠습니다.

샤오밍이 중국 본토에서 충전 파일 운영을 전문으로 하는 새로운 에너지 회사를 소유하고 있다고 가정해 봅시다. 사업을 확장하기 위해 홍콩의 금융 시장을 통해 자본을 조달하기로 결정했습니다.

• 샤오밍은 홍콩에 SPV를 설립했습니다

국경 간 자금 조달에서는 SPV(특수목적회사)를 설립하는 것이 일반적인 구조화 방식입니다. 중국 회사법 및 관련 홍콩 법률에 따라 기업은 자산 보유 및 자금 조달과 같은 특정 목적을 위해 홍콩에 독립적인 SPV를 설립할 수 있습니다.

샤오밍은 홍콩에 SPV를 설립했으며, 이를 통해 새로운 에너지 충전 파일 자산을 토큰화하여 홍콩 시장에서 자금을 조달하는 것을 목표로 하고 있습니다. 샤오밍은 SPV를 통해 중국 본토에서 직접 거래할 때의 복잡성을 피하면서 자산을 관리하고 자금을 조달할 수 있는 유연성을 확보할 수 있습니다.

• SPV를 통한 홍콩에서의 자금 조달

홍콩의 증권 및 선물 조례에 따라. 홍콩에서 증권 또는 토큰을 발행하는 경우 등록, 공시 및 투자자 보호 요건을 포함한 홍콩 증권 규제 요건을 준수해야 합니다. 또한 토큰 오퍼링은 증권으로 간주될 수 있으며 홍콩 증권 규제 프레임워크를 준수해야 합니다.

샤오밍의 SPV는 새로운 에너지 충전 더미와 관련된 토큰을 발행하여 자금을 조달하고 있습니다. 샤오밍은 투자자의 권익을 보호하기 위해 홍콩 증권선물위원회(SFC)에 필요한 등록 및 공시를 포함하여 이러한 토큰 발행이 홍콩의 증권법 및 규정을 준수하는지 확인해야 합니다.

• 본토로의 자금 송환

중국 외환 관리 규정은 다음과 같은 기업에 대해 규정하고 있습니다. 국경을 넘나드는 자금 흐름을 수행하는 기업은 국가외환관리국(SAFE) 규정을 준수해야 합니다. 특히 거액의 자금이 송금되는 경우 기업은 자금의 용도를 명시한 관련 신청서를 SAFE에 제출하고 승인을 받아야 합니다.

샤오밍의 SPV 회사는 홍콩에서 자금을 성공적으로 조달한 후 중국 본토로 자금을 송금해야 합니다. 외환 관리 규정에 따라 샤오밍은 자금 출처(홍콩 시장을 통해 조달한 자금)와 자금 사용처(신규 에너지 프로젝트 확장)를 명시한 신청서를 국가외환관리국(SAFE)에 제출해야 합니다. SAFE의 검토와 승인을 받은 후 샤오밍은 합법적으로 자금을 본토로 송금할 수 있습니다.

• 자금의 사용 및 관리

국가외환관리국(SAFE)에 따르면, 자금을 송금하는 기업은 다음에서 자금을 송금할 수 있습니다. 해외에서 송금하는 자금은 일반적으로 특수 목적 계좌(예: 외환 자본 계좌)에 예치하고 승인된 목적에 따라 사용해야 합니다. 자금의 사용은 규정 준수를 위해 정기적으로 SAFE에 보고해야 할 수 있습니다.

자금이 중국 본토로 송금되면 샤오밍의 회사는 특수 목적 외환 계좌에 자금을 보유하고 원래 신청한 목적에 따라 자금을 사용해야 합니다. 예를 들어, 새로운 충전소 장비를 구입하거나 새로운 충전소를 건설하는 데 사용할 수 있습니다. 자금의 용도가 변경되는 경우 외환 당국에 자금을 다시 신고하고 재승인해야 할 수 있습니다.

데이터 국외 이전 및 개인정보 보호

국외 데이터 이전은 특히 중국 본토와 홍콩 간의 데이터 흐름과 관련하여 매우 민감한 규정 준수 영역입니다. 국경을 넘는 데이터 전송을 수행할 때 기업은 데이터 전송의 보안과 적법성을 보장하기 위해 두 곳의 규제 요건을 모두 충족해야 합니다. 여기에는 데이터 처리를 위한 기술적 조치뿐만 아니라 사용자 인식, 개인정보 보호 및 규정 준수 프로세스도 포함됩니다. 엄격한 법적 프레임워크를 준수함으로써 조직은 국가 간 데이터 전송의 규정 준수 위험을 완화하고 사용자 개인정보를 보호하며 프로젝트가 합법적으로 운영되도록 보장할 수 있습니다.

홍콩의 규제 요건:

홍콩에서는 개인 데이터(개인정보 보호) 조례(PDPO)가 개인 데이터 처리에 관한 주요 법적 근거입니다. 이 조례는 기업이 개인 데이터를 수집, 처리, 저장 및 전송할 때 지켜야 할 기본 요건을 명시하고 있습니다. 특히 국경을 넘어 데이터를 전송할 때 기업은 다음 측면에 중점을 두어야 합니다.

• 데이터 전송의 적법성 및 투명성. 홍콩 외부로 개인 데이터를 전송할 때 기업은 해당 전송이 합법적인지 확인하고 사용자에게 데이터 전송의 목적과 위치, 수신자의 신원을 투명하게 공개해야 합니다. 개인정보(프라이버시) 조례 33조에 따르면, 아직 공식적으로 시행되지는 않았지만 기업은 데이터 보호청(PCPD)의 승인 없이 홍콩보다 개인정보 보호 수준이 낮은 지역으로 개인 데이터를 전송해서는 안 된다는 원칙이 명시되어 있습니다. 따라서 기업은 수신자가 홍콩보다 개인정보 보호 수준이 비슷하거나 더 높은 국가 또는 지역에 있는지 확인하기 위해 실사를 수행해야 합니다.

• 사용자 사전 동의. PDPO에 따라 기업은 국경을 넘는 데이터 전송을 하기 전에 사용자의 명시적인 동의를 얻어야 합니다. 즉, 기업은 데이터 처리 방법, 전송 대상, 잠재적인 개인정보 위험 및 기타 정보를 사용자에게 명확하게 설명해야 합니다. 사용자가 동의를 거부하는 경우 기업은 합리적인 대안을 제공하거나 데이터 전송의 범위와 유형을 제한하는 조치를 취해야 합니다.

• 데이터 최소화 및 목적 제한. 데이터 최소화 원칙에 따라 기업은 특정 작업을 완료하는 데 필요한 최소한의 데이터만 수집하고 처리해야 합니다. 예를 들어 전자상거래 비즈니스는 사용자가 구매를 완료하는 데 필요한 개인정보만 수집해야 하며, 구매와 관련이 없는 다른 데이터는 수집해서는 안 됩니다. 반면 목적 제한의 원칙은 데이터의 오용을 방지하기 위해 데이터 처리를 원래 설정된 목적으로 제한해야 한다는 원칙입니다.

• 데이터 처리자의 책임. 홍콩 법률에 따라 기업은 역외 데이터 처리업체를 선정할 때 적절한 개인정보 보호 조치를 취해야 합니다. 기업은 역외 처리자와 법적 구속력이 있는 계약을 체결하여 책임을 명확히 해야 합니다. 이러한 계약에는 역외 데이터 처리자가 적절한 보호 조치를 취할 수 있도록 기술적 조치, 데이터 유출 처리 계획 등이 포함되어야 합니다.

• 데이터 보존 및 삭제 정책: PDPO는 기업이 개인 데이터를 필요한 기간 동안만 보존하고 보존 기간에 도달하면 안전하게 삭제할 수 있도록 명확한 데이터 보존 및 삭제 정책을 마련하도록 요구합니다. 국경을 넘어 전송되는 데이터의 경우, 기업은 역외 처리업체도 이 정책을 준수하도록 해야 합니다. 예를 들어, 사용자가 데이터 삭제를 요청하는 경우 기업과 처리자는 2차 공개를 방지하기 위해 데이터가 완전히 삭제되도록 조치를 취해야 합니다.

중국 본토의 규제 요건:

중국 본토에서는 국경 간 데이터 전송에 대해 엄격한 법적 규제를 적용받습니다. 사이버보안법, 데이터 보안법, 개인정보 보호법은 기업이 국경을 넘는 데이터 전송을 수행할 때 주요 법적 프레임워크를 형성합니다. 이러한 법률은 특히 데이터 전송 및 저장 시 개인정보 및 중요 데이터를 보호할 때 기업의 책임과 의무를 명확히 규정하고 있습니다.

개인정보 보호 및 규정 준수 기술인 ZKP는 조직이 이러한 법적 요건을 효과적으로 해결할 수 있도록 지원합니다.

중국 본토에서는 무엇보다도 기업이 엄격한 보안 평가를 수행하고 개인 정보 및 중요 데이터의 국외 전송에 대해 명시적인 사용자 동의를 얻도록 요구합니다. 이러한 조치는 ZKP 기술이 데이터 프라이버시를 보장하는 동시에 국경 간 데이터 전송에 대한 규정 준수 요건을 충족하도록 보장합니다. 또한 기업은 데이터를 수신하는 역외 조직과 법적 구속력이 있는 계약을 체결하여 데이터에 대한 적절한 보안 조치가 마련되어 있는지 확인해야 합니다.

둘째, 기업은 정기적으로 국경을 넘는 데이터 전송을 기록하고 감사할 수 있는 강력한 규정 준수 메커니즘을 구축하고 중국 본토와 홍콩의 규제 요건을 해결하기 위해 적시에 위험 평가 및 규정 준수 검토를 수행해야 합니다. 이 프로세스를 통해 기업은 데이터 처리 및 국경 간 전송에서 잠재적 위험을 사전에 파악하고 시정 조치를 취하여 운영이 규정을 준수하도록 할 수 있습니다.

정기적인 규정 준수 검토 및 위험 평가: RWA 통과 프로젝트의 장기적인 규정 준수를 보장하려면 기업은 정기적인 규정 준수 검토 및 위험 평가를 수행해야 합니다. 데이터 개인정보 보호법이 전 세계적으로 계속 진화함에 따라 기업은 데이터 관리 전략을 지속적으로 조정하여 데이터 처리 프로세스가 최신 법률 및 규제 요건을 준수할 수 있도록 해야 합니다. 특히 홍콩과 중국 본토에서 ZKP 기술은 조직이 진화하는 개인정보 보호 및 규제 문제를 해결하고 엄격한 규제 환경에서 지속적인 운영과 성장을 보장하는 데 효과적인 도구로 사용될 수 있습니다.

영지식 증명("ZKP")을 사용하면 당사자가 추가 정보를 공개하지 않고도 진술의 진실성을 증명할 수 있으므로 데이터 검증과 개인정보 보호라는 두 가지 목표를 달성할 수 있습니다. 데이터 검증과 개인정보 보호라는 두 가지 목표를 달성할 수 있습니다. 이 기술은 홍콩 및 중국 본토의 데이터 개인정보 보호에 대한 규제 요건을 충족하는 동시에 조직에 규정 준수 문제를 해결할 수 있는 효과적인 수단을 제공합니다.

RWA 패스스루에서 ZKP는 다음과 같은 방식으로 사용할 수 있습니다:

• 자산 소유권 확인. ZKP는 법인의 신원이나 기타 민감한 정보를 공개하지 않고도 법인이 특정 토큰화된 자산을 소유하고 있음을 증명할 수 있습니다.

• 거래 준수 검증: ZKP는 거래의 세부 사항을 공개하지 않고도 거래가 규정과 프로토콜을 준수한다는 것을 증명할 수 있습니다.

• 사용자 신원 확인: ZKP는 사용자의 개인정보를 공개하지 않고도 사용자의 신원이 특정 기준(예: 투자자 적격성)을 충족하는지 확인할 수 있습니다.

RWA의 패스스루 플랫폼은 ZKP 기술을 채택함으로써 데이터 보안과 투명성을 보장하는 동시에 사용자 개인정보 보호를 극대화하여 RWA 패스스루 산업의 건전한 발전을 도모할 수 있습니다. 또한 기업은 ZKP 및 하이브리드 체인 기술과 같은 개인정보 보호 강화 기술을 통해 데이터 보안을 보장하고 전송 중인 민감한 정보의 유출이나 오용을 방지함으로써 데이터 보안과 규정 준수 요건이라는 두 가지 과제를 해결할 수 있습니다.

RWA 프로젝트의 세금 영향

자산의 이전은 자산 소유자와 투자자에게 여러 측면에서 복잡한 세금 고려 사항을 야기합니다. 첫째, 패스스루 자산의 판매 또는 양도 시 기초 자산의 성격에 따라 양도소득세 또는 인지세가 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 부동산이나 금융 자산의 패스스루에는 각각 다른 세금 규정이 적용될 수 있습니다. 또한, 분산되고 글로벌한 패스스루의 특성으로 인해 이러한 자산의 거래에는 종종 국경을 넘는 활동이 수반되므로 세금 문제가 더욱 복잡해집니다. 국경 간 세금 문제에는 원천징수, 이중 과세, 여러 관할권의 조세 조약이 통과 자산 거래에 적용되는 방식 등이 포함될 수 있습니다.

그뿐만 아니라 경우에 따라 투자자와 회사는 통과 자산을 분류하고 보고하는 방법에 대한 질문에 직면할 수 있습니다. 예를 들어, 패스스루 유동화 자산을 유가증권으로 취급할지, 상품으로 취급할지, 통화로 취급할지는 세금 처리에 직접적인 영향을 미칩니다. 세금 규정 준수에는 광범위한 규정과 규칙이 포함되므로 불명확한 규제 지침은 특히 다국적 투자자와 다양한 조세 제도를 포함하는 복잡한 구조에서 기업과 투자자를 막대한 벌금이나 소송의 위험에 노출시킬 수 있습니다.

따라서 이러한 자산에 대한 명확한 세금 및 규제 프레임워크는 패스스루 자산의 원활한 개발을 보장하는 데 필수적입니다. 각국 세무 당국은 시장 참여자들이 패스스루 자산의 세금 처리에 대해 더 잘 이해할 수 있도록 상세한 지침을 제공하여 규정 준수 위험을 완화하고 글로벌 시장에서 패스스루 혁신의 길을 열어주어야 합니다.

법률 문서 및 분쟁 해결

RWA 프로젝트에서 명확한 법률 문서와 효과적인 분쟁 해결 메커니즘은 프로젝트의 원활한 진행과 이해관계자의 권리 보호를 보장하는 데 핵심적인 요소입니다. RWA 프로젝트는 복잡한 국경을 넘나드는 거래와 여러 당사자가 관여하기 때문에 법률 문서의 정확성과 완전성이 특히 중요합니다. 또한 분쟁 해결 메커니즘의 설계는 프로젝트 진행 중 발생하는 분쟁을 당사자들이 처리하는 방식과 분쟁의 결과에 직접적인 영향을 미칩니다.

우선, 모든 참여자 간에 상세한 법적 계약을 체결해야 하며, 이러한 계약에는 각 당사자의 권리, 의무 및 책임이 명확하게 명시되어 있어야 합니다. RWA 프로젝트에서 계약은 일반적으로 자산의 토큰화 과정, 토큰 보유자의 권리와 이익, 수익금 분배 방법, 데이터 관리 및 개인정보 보호 조건 등 여러 수준을 포괄합니다. 계약서에는 특히 수익금 분배와 관련하여 토큰 보유자의 권리가 명확하게 명시되어야 하며, 수익금 계산 방법, 분배 주기, 수익금에 영향을 미칠 수 있는 다양한 요인에 대해 명확하게 설명해야 합니다. 또한 계약서에는 계약 위반에 대한 명확한 책임 조항이 포함되어야 합니다. 참여자가 계약상 의무를 이행하지 않을 경우, 계약서에는 불이행 당사자가 부담해야 할 법적 책임과 보상 방안이 상세히 명시되어 있어야 합니다. 이렇게 하면 프로젝트 진행 중 이해의 차이나 이행 문제로 인한 분쟁을 줄일 수 있을 뿐만 아니라 분쟁이 발생했을 때 모든 당사자가 신속하게 해결할 수 있는 명확한 법적 근거를 마련할 수 있습니다.

국경을 넘는 거래의 경우 법률 문서는 다양한 관할권의 법률 차이에 특히 주의를 기울여야 합니다. RWA 프로젝트에는 여러 국가 또는 지역의 법률이 적용될 수 있으므로 분쟁 해결을 위한 적용 법률과 관할권을 계약서에 명확히 명시하여 향후 법률 충돌로 인한 문제를 최소화해야 합니다. 일반적으로 모든 당사자가 수용할 수 있는 중립적인 관할권을 선택하면 법적 위험을 줄이고 분쟁 해결의 효율성을 높일 수 있습니다. 중재 조항은 국경 간 거래에서 흔히 사용되는 분쟁 해결 방법 중 하나입니다. 계약서에 중재 조항을 포함하면 당사자들은 분쟁 발생 시 길고 복잡한 법정 절차를 거치지 않고도 중재 기관을 통해 분쟁을 공정하게 판결받을 수 있습니다. 중재 기관은 종종 국경을 넘나드는 법률 경험을 보유하고 있으며 여러 관할권이 관련된 복잡한 분쟁을 더 잘 처리할 수 있습니다. 따라서 계약서에 분쟁 해결 방법으로 중재를 명시적으로 선택하고 국제상공회의소(ICC) 또는 홍콩국제중재센터(HKIAC)와 같이 상호 인정되는 국제 중재 기관을 지정하는 것이 좋습니다. 동시에 계약서에는 분쟁 발생 시 적용되는 법률을 명시해야 합니다. RWA 프로젝트에는 일반적으로 여러 국가의 법률이 적용되므로 모든 당사자가 수용할 수 있고 보다 안정적인 법률 환경을 갖춘 국가를 계약의 준거법으로 선택하면 분쟁 해결을 위한 보다 명확한 법적 근거를 마련할 수 있습니다. 홍콩법은 성숙한 상사법 체계와 독립적인 사법 시스템으로 인해 국가 간 거래에서 준거법 중 하나로 선택되는 경우가 많습니다.

문서의 지속적인 업데이트 및 검토. 법률 문서는 고정되어 있지 않으며, 프로젝트가 진행되고 외부 환경이 변화(예: 법률 및 규정의 업데이트 또는 시장 상황의 변화)하면 계약서 및 관련 법률 문서를 업데이트하고 수정해야 할 수 있습니다. 따라서 프로젝트 참여자는 계약서의 내용이 항상 실제 프로젝트 상황과 법적 요건에 부합하는지 확인하기 위해 정기적인 문서 검토 메커니즘을 구축해야 합니다. 잠재적인 위험이나 규정 준수 문제가 확인되면 참여자는 지연되거나 부정확한 법률 문서로 인한 분쟁을 피하기 위해 적시에 계약을 수정해야 합니다. 잘 설계된 법률 문서와 분쟁 해결 메커니즘을 통해 RWA 프로젝트는 복잡한 국경 간 거래 환경에서 효과적으로 운영되고 계약상의 모호함이나 법률의 상충으로 인한 위험을 줄일 수 있습니다. 모든 당사자는 프로젝트의 법적 보안과 지속 가능성을 보장하기 위해 프로젝트 초기 단계에서 적절한 법적 프레임워크와 분쟁 해결 메커니즘을 충분히 논의하고 결정해야 합니다.

만주 변호사 요약

앙상블과 같은 홍콩의 RWA 프로젝트는 핀테크와 녹색 금융의 긴밀한 통합을 보여주며 글로벌 금융 시장의 디지털 전환에 있어 소중한 경험을 제공하고 있습니다. RWA 분야가 빠르게 성장함에 따라 기업과 투자자는 점점 더 복잡한 규정 준수 문제에 직면해야 합니다. 따라서 현지 및 국제 규정을 이해하고 준수하며, 건전한 법률 문서와 분쟁 해결 메커니즘을 개발하는 것이 프로젝트 성공의 열쇠가 될 것입니다.

향후 앙상블 프로젝트는 싱가포르의 Ubin과 같은 국제 프로젝트와 협력하거나 지식을 공유하여 토큰화 및 블록체인에 대한 글로벌 규제 표준 수립에 기여하고 홍콩의 국제적 위상을 더욱 높일 것으로 기대됩니다. 홍콩은 다른 금융 중심지의 경험에서 배움으로써 RWA 생태계의 발전을 가속화할 수 있습니다.

앙상블 프로젝트가 샌드박스에서 실제 애플리케이션으로 이동함에 따라 규제 환경도 함께 발전할 것입니다. 특히 규제를 강화하기 위해 KYC, AML, 데이터 거버넌스 및 사이버 보안 분야에서 향후 맞춤형 라이선스 제도가 도입될 것으로 예상됩니다. 또한 규제 샌드박스가 디파이, AI, 디지털 신원 솔루션과 같은 신흥 기술 분야로 확대되어 홍콩의 규제 프레임워크가 유연하고 혁신을 지원할 수 있도록 보장할 것입니다.

앙상블의 지속적인 발전은 홍콩 금융 시장의 변화를 주도할 것입니다. 기존 은행은 혁신의 속도를 높이고, 핀테크 기업은 프로젝트를 통해 시장을 확장하며, 기관 투자자는 토큰화된 자산으로 투자 옵션을 넓힐 수 있게 될 것입니다. 전 세계적으로 지속 가능한 개발에 대한 수요가 증가함에 따라, 특히 신에너지와 같은 실물 경제 부문에 대한 자금 조달에서 RWA의 적용 시나리오는 더욱 확대될 것입니다. 결국 RWA 프로그램은 향후 글로벌 금융 시스템의 변화를 이끄는 주요 동력이 될 것으로 예상되며, 홍콩은 이러한 변화에서 중요한 역할을 할 것입니다.