뱅크리스: 23개 암호화폐의 자산 코드 기본 분석하기

데이비드 C, Bankless 작성, 통 덩, 골든 파이낸스 편집

내러티브와 정서가 토큰의 단기 가격 움직임에 큰 역할을 한 것은 사실이지만, 이번 사이클에서는 흐름이 펀더멘털로 돌아서고 있는 것 같습니다.

벤처캐피탈이 토큰 워런트 거래에 서명하기 훨씬 전에 가장 과대 포장된 많은 토큰의 하락에 대한 상승 여력이 이미 포착되었다는 공감대가 이미 형성되어 있습니다. 이러한 환멸의 심화와 함께 100억 달러가 넘는 완전 희석 가치(FDV)로 발행된 여러 토큰이 현재 멤코인의 상승세를 이끄는 원동력이 되었습니다. 밈코인은 관심을 끌 때만 가치가 있지만, 적어도 나중에 시장에 버려지기 위해 많은 양의 토큰이 숨겨져 있지는 않습니다.

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지난 한 달 동안, 대부분의 토큰이 이미 유통되고 있던 오래된 수익 창출 프로토콜도 입찰을 받았습니다. 이는 부분적으로는 이번 주기에서 기관의 관심이 유입되었기 때문일 수 있지만, 수익을 창출하거나 대부분의 토큰이 잠금 해제되어 있거나 이상적으로는 두 가지 속성을 모두 갖춘 탄탄한 펀더멘털을 갖춘 토큰을 계속 주시할 가치가 있습니다.

이 글에서는 세 가지 범주의 프로토콜과 해당 토큰을 모두 매핑하여 펀더멘털을 중시하는 투자자에게 어필할 수 있는 토큰을 결정할 것입니다. 이 23개 토큰 목록은 전체 목록은 아니지만, 아래에서 여전히 많은 가치를 발견할 수 있을 것입니다.

수익성이 높고 대부분 잠금 해제됨

이 범주에 속하는 가장 중요한 토큰 몇 가지를 살펴봅시다. 다른 토큰도 있습니다! 하지만 이들은 가장 잘 알려진 토큰입니다.

리도:

리도 파이낸스는 전체 시장 점유율 29%를 차지하는 최대 유동성 담보 제공자이며, 이더리움 담보 생태계에서 핵심적인 역할을 해왔습니다. 작년에 9100만 달러의 수익을 창출했으며, 토큰의 100%가 잠금 해제되어 89%가 유통되고 있습니다.

이 회사는 이더리움의 3분의 1을 약속한 2023년 이후 시장 점유율이 하락했지만, 최근 리플렛지의 초석으로 삼기 위한 이니셔티브인 리도 얼라이언스를 출범하면서 다시 주목받고 있습니다. 리도 창립자들이 지원하는 다중 자산 리플렛지 프로토콜인 Symbiotic 리도 창립자들이 지원하는 다중 자산 리플리깅 계약인 심비오틱은 리도 얼라이언스의 일원이며, stETH 중심의 리플리깅 서비스인 멜로우 파이낸스 역시 리도 얼라이언스의 일원이며, 2월부터 5월까지 정점을 찍은 후 감소했던 예금이 상승 추세로 돌아서면서 리도 공약의 추진력을 회복하여 계약의 수익이 증가했습니다. -리도는 서약 보상금에 10%의 수수료를 부과하여 수익을 창출하며, 이 중 절반은 자체적으로 사용합니다. 지난 한 주 동안 리도는 21% 상승했습니다.

메이커다오:

2014년에 설립된 메이커다오는 대출 프로토콜이자 탈중앙화 스테이블코인 DAI를 발행하는 업체입니다. 지난 한 해 동안 메이커다오는 2억 7,100만 달러의 수익을 창출했으며, 공급량의 92.5%가 잠금 해제되어 유통되고 있습니다.

메이커다오는 지난 1년간 위험가중자산(RWA) 통합을 두 배로 늘리고, 볼트를 개설하고, 미국 국채로 DAI를 발행하고, 볼트 자금을 미국 국채와 회사채 매입에 할당했으며, 이러한 투자는 총 수익의 절반을 차지할 정도로 큰 성과를 거뒀습니다. 현재 메이커다오의 위험가중자산(RWA) 보유액은 22억 달러를 넘어섰습니다. 또한, 더 큰 확장을 위해 토큰화된 미국 국채 상품에 10억 달러를 투자하는 공개 대회인 스파크 토큰화 그랑프리를 발표했으며, 블랙록, 시큐리타이즈, 온도가 모두 참여 의사를 밝혔습니다. 이는 차입 수수료, 청산 수수료, 물론 RWA 예금 및 보유 자산에서 발생하는 수익을 더욱 증가시킬 것입니다.Maker는 지난 주에 약 25 % 상승했습니다.

Aave:

암호화폐 분야에서 가장 큰 탈중앙화 대출 마켓플레이스인 Aave는 지난 한 해 동안 5500만 달러의 수익을 올렸으며, 토큰의 91%가 잠금 해제되어 현재 93%가 유통되고 있습니다.

137억 달러에 달하는 TVL 외에도 Aave의 코드베이스는 디파이 대출 프로토콜 가치의 75%를 차지하며, 이는 다른 많은 프로토콜이 코드를 포크하거나 프로젝트에 통합했다는 것을 의미합니다.

5월에 Aave는 3년 동안 체인링크의 크로스체인 상호운용성 프로토콜(CCIP)이 지원하는 통합된 크로스체인 유동성을 갖춘 v4를 출시할 계획을 공개했습니다. 이를 통해 차입자는 하나의 통합된 크로스체인 유동성 레이어에서 지원되는 모든 플랫폼에 접근할 수 있습니다. 이를 통해 차입자는 지원되는 모든 네트워크에서 즉각적인 유동성을 이용할 수 있게 되며, 에이브는 완전한 크로스체인 유동성 프로토콜로 확장될 것입니다. 또한, 에이브 네트워크 체인을 출시할 계획이며, 이는 프로토콜과 GHO 스테이블코인의 허브 역할을 할 것입니다. 메이커와 마찬가지로 에이브는 차입자 이자, 청산 수수료, 플래시 론(단일 거래 블록 내에서 상환되는 대출), 예금자 이자, GHO를 통해 다양한 방식으로 수익을 창출하며, 이 모든 수익은 에이브 DAO 금고에 직접 지급됩니다.에이브는 지난 주에 약 10퍼센트 상승했습니다.

큰 수익을 올린 프로젝트

새롭거나 오래된 여러 프로젝트가 지난 한 해 동안 시장에 혁신을 가져오거나 특정 시장을 개발하여 상당한 수익을 올렸습니다. 이러한 프로젝트에는 다음이 포함됩니다.

• Jito (JTO): Solana의 LST 시장 점유율의 거의 절반을 차지했을 뿐만 아니라, 다음과 같은 인센티브를 받았습니다. 유동성 서약 계약은 지난 한 해 동안 1억 7,600만 달러의 수익을 창출했습니다.

• Ethena (ENA): 델타 헤지 스테이블코인 USDe의 이더리움 기반 프로토콜인 에테나는 올해 2월 말에 출시되었음에도 불구하고 9,270만 달러의 수익을 창출했습니다.

• Aerodrome(AERO): 2023년 벨로드롬 팀이 출시한 상위 DEX 온베이스는 L2의 성공에 힘입어 지난 한 해 동안 9,070만 달러의 수익을 올렸습니다.

• 디와이디엑스(DYDX): 자체 체인에서 운영되는 디와이디엑스는 비위탁 거래 및 파생상품 프로토콜로 지난 한 해 동안 5,500만 달러의 수익을 창출했습니다.

• 팬케이크 스왑(CAKE): BSC가 가장 선호하는 DEX로, 원래 유니스왑에서 포크되어 익명의 팀이 2020년에 출시했으며, 지난 365일 동안 570만 달러의 수익을 창출했습니다.

• 유니스왑(UNI): 11개 체인에 배포되어 지난 한 해 동안 약 4,200만 달러의 수익을 창출한 가장 인기 있고 가장 큰 규모의 DEX입니다.

• 바나나 건(BANANA): 이더, 블래스트, 베이스, 솔라나에서 인기 있는 텔레그램 트레이딩 봇으로 작년에 3470만 달러의 수익을 올렸습니다.

• 커브 파이낸스 (CURVE): 최근의 문제에도 불구하고, 이 디파이 거래 플랫폼은 지난 한 해 동안 2,900만 달러의 수익을 올렸습니다.

• 벨로드롬(VELO): veDAO 회원들이 런칭한 벨로드롬은 원래 팬텀의 차세대 DEX로, 주로 옵티미즘에서 운영되며 지난 1년 동안 2,980만 달러의 수익을 올렸습니다. 지난 한 해 동안 2,980만 달러의 수익을 올렸습니다.

• GMX(GMX): Arbitrum과 Avalanche에서 가장 인기 있는 DEX인 GMX는 지난 한 해 동안 3,200만 달러의 수익을 올렸습니다.

대부분의 잠금 해제 공급

업계가 계속 성숙해짐에 따라 점점 더 많은 프로토콜이 토큰 인캐싱 프로그램을 완료하여 토큰 공급량의 대부분(일부의 경우 전체)을 오픈 마켓에 출시하고 있습니다. 이 카테고리의 프로젝트에는 다음이 포함됩니다:

• 인젝티브(INJ): 코스모스 기반 DeFi L1. 인젝티브는 100% 잠금 해제되고 97% 순환 공급되는 완전히 탈중앙화된 MEV 저항 오더북과 같은 고유한 기본 요소를 갖추고 있습니다.

• 룩스레어(LOOKS): 활성 사용자에게 룩스와 WETH를 보상하고 크리에이터 로열티를 지원하는 것으로 유명한 익명 NFT 마켓플레이스는 100% 잠금 해제되고 99.5% 유동성을 보유하고 있습니다.

• 신세틱스(SNX): 2017년에 설립된 신세틱스는 이더를 기반으로 하는 탈중앙화 파생상품 거래 프로토콜로, 최근 인플레이션을 종료하고 환매와 소멸을 통한 디플레이션 모델로 전환했습니다. 토큰은 100% 잠금 해제되어 있으며 99.8%가 유통되고 있습니다.

• 마스크 네트워크(MASK): 마스크는 웹 2.0과 웹 3.0을 연결하는 데 중점을 둔 브라우저 확장 프로그램으로 디앱을 기존 소셜 네트워크에 통합하며 토큰은 100% 잠금 해제되어 100% 유통되고 있습니다.

• 쿠지라(KUJI): 테라 충돌 사고에서 살아남은 쿠지라는 자체 코스모스 기반 L1을 생성하여 본격적인 생태계로 발전했으며, 공급량의 100%가 잠금 해제되고 99%가 유통되고 있습니다.

• 폴리곤(MATIC): 폴리곤은 이더리움 확장을 위한 키트 제품군을 보유한 최초의 ETH L2 중 하나이며, 100% 잠금 해제되어 92.8%의 토큰이 유통되고 있습니다.

• 연(YFI): 연은 2020년 디파이 여름의 산물이며, 토큰의 99.9%가 잠금 해제되고 91%가 유통되는 탈중앙화된 수익 제품군입니다.

• 카테시(CTSI): 카테시는 리눅스를 실행하는 가상 머신을 사용하는 앱 전용 집계 프로토콜로 93%가 잠금 해제되고 82%가 유통되고 있습니다.

• 1인치(1INCH): 선도적인 EVM DEX 애그리게이터인 1인치의 토큰은 86% 잠금 해제되고 82.6%가 유통되고 있습니다.

• Liquity (LQTY): 이더리움을 담보로 0% 이자 대출을 제공하는 탈중앙화 대출 프로토콜인 Liquity의 공급량은 97% 잠금 해제되어 있으며 유통량은 96.3%입니다.

요약

아직 초기 단계이지만, 최근 상당한 수익과 유통량 대부분을 차지하고 있는 블루칩 디파이 프로토콜의 상승 추세는 과대광고 중심의 이야기에서 펀더멘털 지표에 집중하는 쪽으로 전환할 수 있다는 신호일 수 있습니다. 이는 부분적으로는 이번 사이클에서 터무니없는 출시에 대한 실망감에 대한 반응이기도 합니다.

현재 사이클에서 기관 투자자와 그들의 전통적인 가치 평가 프로세스의 영향을 받아 펀더멘털이 탄탄한 프로토콜은 강세장이 지속되면서 상당한 수익을 거둘 가능성이 높으며, 이는 섹터의 성숙도로 이어져 수명을 연장할 수 있습니다.