암호화폐 허위 붐의 유혹에 주의하세요.

에스와르 프라사드;편집: Scott Liu, BitpushNews

암호화폐가 주류로 받아들여지기 직전에 있는 것으로 보입니다. 가장 먼저 탄생했고 여전히 가장 잘 알려진 암호화폐인 비트코인 가격이 최근 사상 최고치를 기록했고, 미국 증권거래위원회(SEC)가 규제를 완화하면서 암호화폐에 대한 투자가 더 쉬워졌습니다. 도널드 트럼프는 미국을 "세계의 암호화폐 수도"로 만들겠다고 공언했으며, 공화당이 후원하는 새로운 상원 법안은 연방준비제도이사회가 비트코인에 수십억 달러를 투자할 것을 요구하고 있습니다. 카말라 해리스 상원의원은 바이든 대통령보다 암호화폐의 잠재력에 대해 훨씬 더 낙관적이라는 보도도 있습니다.

이 모든 것은 암호화폐의 세계가 마침내 스캔들로 가득 찬 과거를 떨쳐버리고 금융 사기꾼들의 놀이터라는 명성에 작별을 고하는 것 같습니다. 암호화폐가 마침내 기존 은행 시스템을 대체하고 사용자에게 권한을 돌려줌으로써 더 편리한 금융 상품과 서비스, 시장에서의 더 많은 경쟁, 더 큰 시스템 탄력성을 가져올 수 있을 것입니다.

그러나 그렇지 않을 수도 있습니다. 정치인들은 암호화폐를 성숙하게 만들기보다는 젊은 유권자들의 지지와 실리콘 밸리의 자금을 끌어들이기 위해 암호화폐에 애정을 쏟고 있을 수 있습니다. 사실, 오늘날의 암호화폐는 투자자와 금융 시스템에 그 어느 때보다 위험할 수 있습니다. 그리고 공화당이 미국 유권자들에게 암호화폐를 공개적으로 밀어붙이는 것은 상황을 더욱 복잡하게 만들 수 있습니다.

나는 일관되게 암호화폐에 반대하지 않습니다. 디지털 화폐에 관한 책을 쓴 저자로서 비트코인에는 놀랍도록 창의적인 개념과 혁신적인 기술이 많이 있다고 말할 수 있습니다. 비트코인과 기타 유사한 암호화폐는 원칙적으로 탈중앙화되어 있어 어떤 기관이나 조직에 의해 통제되지 않습니다. 디지털 거래 기록이 글로벌 컴퓨터 네트워크에 저장되기 때문에 암호화폐는 원칙적으로 안전하고 소수에 의한 조작에 덜 취약하며 위험에 대한 탄력성이 매우 높습니다. 따라서 이론적으로는 경쟁을 제한하고 금융 상품과 서비스에 대한 광범위한 대중의 접근을 방해하는 상업 은행과 같은 중개자를 대체할 수 있습니다.

유감스럽게도 암호화폐가 인기를 얻고 투기 세력이 힘을 얻으면서 이러한 장점 중 일부는 사라졌습니다. 암호화폐의 주요 역설 중 하나는 현재 규제되지 않은 이 생태계에 존재하는 거대한 중앙 집중화입니다. 대부분의 사용자는 신뢰할 수 없는 이 기술을 전적으로 신뢰하지 않고 암호화폐 거래소에 의존하여 암호화폐 자산을 보유하고 거래하는 것이 당연시되고 있습니다. 다른 FTX 경영진과 함께 투자자 자금을 개인 돼지 저금통처럼 사용한 샘 뱅크맨-프라이드(Sam Bankman-Fried)의 사기 행위는 이러한 취약점을 잘 보여줍니다. 또한 세계 최대 암호화폐 거래소인 코인시큐어에 대한 정부의 기소(자금 세탁 및 기타 형태의 불법 행위 포함)는 중앙화된 시장의 힘이 암호화폐의 초기의 고귀한 목표를 어떻게 왜곡했는지를 보여줍니다.

FTX와 코인섹 사건에서 드러난 것처럼 규제가 여전히 부족하고 중앙 집중화가 만연해 있다는 것이 분명해졌습니다. 비트코인의 디지털 원장에 거래를 검증하고 기록하는 과정은 소수의 주요 컨소시엄에 의해 통제되며, 이들은 이 과정을 지원하기 위해 컴퓨팅 파워를 배치함으로써 이득을 얻습니다. 암호화폐 세계의 다른 부분에서는 진정한 민주적 절차에 한계가 있습니다. 일부 대형 암호화폐 보유자들은 소규모 플레이어를 희생시키면서 자신의 이익을 위해 의결권 규칙을 조작하려 한다는 비난을 받기도 했습니다.

또한 탈중앙화 금융에서 기존 금융으로, 또는 그 반대로 위험이 확산될 수 있다는 것이 분명해졌습니다. 예를 들어, 미국 달러에 가치가 고정되어 있어 변동성이 큰 다른 디지털 통화보다 결제에 더 적합한 스테이블코인은 매우 인기 있는 암호화폐 유형입니다. 스테이블코인은 일반적으로 미국 국채와 같이 쉽게 거래할 수 있는 증권으로 뒷받침됩니다. 상환 요청이 많을 경우 스테이블코인 발행자는 이러한 증권을 대량으로 매각해야 할 수 있으며, 이는 해당 시장에 문제를 일으킬 수 있습니다. 지난해 실리콘밸리 은행이 붕괴했을 때도 이 은행에 예금을 예치한 대형 스테이블코인 발행사가 문제를 일으켰습니다.

특히 비트코인은 본질적으로 투기성 금융 자산이 되었으며, 그 가치는 실제 사용보다는 희소성에만 의존하는 것처럼 보입니다. 급격한 가격 변동(특히 지난 며칠간의 급격한 가격 변동에서 두드러짐), 높은 거래 수수료, 느린 처리 속도로 인해 결제 수단으로서의 본래 목적은 무의미해졌습니다.

하지만 SEC의 규제 완화 덕분에 개인 투자자는 물론 소액 예치금을 보유한 비전문가도 주류 투자 관리 회사가 제공하는 상품을 통해 손쉽게 암호화폐를 포트폴리오에 편입할 수 있게 되었습니다. 정치인들의 지지는 암호화폐를 자산 클래스로서 더욱 합법화합니다. 이는 투자자들이 완전히 이해하지 못할 수 있는 위험에 노출되어 금전적 손실을 초래할 수 있습니다.

이것은 암호화폐 분야의 발전을 부정하는 것이 아닙니다. 이더와 같은 다른 암호화폐는 비트코인보다 훨씬 더 에너지 효율적이고 대량의 거래를 빠르고 저렴하게 처리할 수 있는 능력으로 인해 점점 더 인기를 얻고 있습니다. 그리고 암호화폐의 핵심인 블록체인 기술은 중개자 없이 코드만으로 다양한 거래를 완료할 수 있는 스마트 컨트랙트를 통해 이미 사용되고 있습니다.

아이러니하게도 블록체인 기술의 가장 큰 수혜자는 암호화폐가 원래 대체하고자 했던 전통적인 은행과 금융 기관입니다. 이러한 기관들 사이에서 블록체인 기술은 비용을 절감하고 이전에는 수익성이 없다고 여겨졌던 저소득층에게도 디지털 채널을 통해 기본적인 은행 상품과 서비스를 더 쉽게 제공할 수 있는 방법으로 받아들여지고 있습니다. 주요 은행 조합에서도 이 기술을 활용하여 조합원 간의 대금을 보다 빠르고 효율적으로 정산하고 있습니다. 일부 중앙은행에서도 디지털 화폐를 발행하고 국경 간 결제를 보다 효율적이고 저렴하게 처리하기 위해 이 기술을 실험적으로 도입하고 있습니다.

탈중앙화 금융의 부상은 기존 금융의 심각한 비효율성을 드러냈고, 기술이 이러한 단점을 우회하는 데 어떻게 도움이 될 수 있는지 보여주었습니다. 그러나 암호화폐 자체는 투기와 사기의 장이 될 위험이 있습니다.

우리는 이러한 유형의 혁신을 위한 공간을 마련해야 하지만, 위험과 보상 사이의 균형을 찾고 소비자와 투자자에 대한 위험을 완화하고 전통 금융 시장에 미치는 파급 효과를 제한하기 위한 명확한 규제 프레임워크를 개발해야 합니다.

탈중앙화 금융은 표면적으로 많은 장점을 제공하지만, 본질적으로 기존 금융의 취약성을 도입하여 적절한 규제가 부족하고 새로운 리스크가 많이 발생하고 있습니다. 금융 시장의 접근성과 효율성을 개선하는 혁신에는 열린 자세로 임해야 하지만 사용자, 투자자, 규제 당국은 잘못된 약속과 정치인들의 과대광고를 경계해야 합니다.