비트코인 투자자들이 장기 보유 모드로 복귀

현재 가장 큰 하락장이 아직 시장에서 완전히 소화되지 않았고, 그 결과 디지털 자산 시장의 투자자들은 여전히 관망세를 유지하고 있습니다. 그러나 침체기 이면에는 코인을 장기적으로 보유하고 보유량을 계속 늘리려는 움직임이 눈에 띄게 회복되고 있는 것으로 보입니다.

요약

• 수개월간의 심한 유통 압박 이후 수개월간의 심한 유통 압박 이후, 비트코인 보유자들의 행동은 장기 보유로 전환하기 시작했으며 계속해서 보유량을 늘리고 있습니다.

• 현물 시장에서의 활동은 최근 순매도자로의 상당한 전환이 있었음을 시사하며, 이러한 추세는 계속되고 있습니다.

• 과거 사이클과 비교했을 때 비트코인 가격이 사상 최고치를 돌파한 후 네트워크 전체 자산의 상대적으로 많은 부분을 장기 보유자가 보유하고 있습니다.

• 전반적으로 온체인 지표는 비트코인 보유자 커뮤니티가 여전히 자신감을 가지고 있음을 시사합니다.

투자자들은 조용한 보유로 돌아갑니다

지난주의 매도세에서 시장이 서서히 회복하기 시작했음에도 불구하고 디지털 자산 투자자들은 여전히 우유부단한 태도를 보이고 있습니다. . 그럼에도 불구하고 이러한 변동성이 큰 시장 상황에 대한 투자자들의 반응을 분석해보면, 투자자들 사이에서 확고한 보유 추세가 나타나기 시작하고 있음을 알 수 있습니다.

지난 3월 비트코인 가격이 사상 최고치를 기록한 이후, 시장은 다양한 규모의 지갑이 참여하며 광범위한 공급량 분산 기간을 거쳤습니다. 그러나 지난 몇 주 동안 이러한 추세는 반전되기 시작했으며, 특히 ETF와 관련된 대형 지갑에서 이러한 현상이 두드러졌습니다. 이러한 대형 지갑이 다시 보유량을 늘리기 시작한 것으로 보입니다.

그림 1: 투자자 그룹별 비트코인 자산 현황 누적

누적 추세 점수(ATS) 지표는 전체 시장의 가중치 변화를 평가합니다. 현재 이 지표는 시장의 지배적인 행동이 비트코인의 확고한 보유와 증가로 나타나고 있음을 시사합니다.

이러한 변화로 인해 최근 ATS는 1.0으로 최고치를 기록했으며, 이는 투자자들이 지난 한 달 동안 비트코인 보유량을 계속 늘렸다는 것을 의미합니다.

그림 2: 비트코인 보유량 증가 추세 점수

< p style="text-align: 왼쪽;">이러한 추세는 특히 장기 보유자들 사이에서 두드러집니다. 이들은 비트코인이 사상 최고치를 기록하기 전에 대량으로 매도했지만 시장이 차가워지면서 투자 전략을 다시 장기 고정 보유로 전환하여 지난 3개월 동안 총 374개의 비트코인을 보유했습니다. 지난 3개월 동안 000 비트코인을 고정 보유로 전환했습니다.

이를 통해 투자자들에게는 계속 매도하는 것보다 보유하는 것이 더 지배적인 거래 전략이 되었다는 것을 유추할 수 있습니다.

그림 3: 장기 보유자의 보유 물량 공급

장기 보유자의 7일간 공급량 변화를 평가하고 이를 총 잔고 변화율을 평가하는 도구로 사용할 수 있습니다.

이를 통해 장기 보유자의 영향력이 크다는 것을 알 수 있으며, 이는 시장의 매크로 탑에서 흔히 볼 수 있는 현상입니다. 3월에 사상 최고치를 돌파한 이후 1.7% 미만의 거래일 동안 시장은 더 큰 유통 압력을 경험했습니다. 그리고 최근에는 이 지표가 다시 플러스로 돌아섰으며, 이는 장기 보유자들이 비트코인을 계속 보유하기 시작했음을 시사합니다

그림 4: 장기/단기 보유자 공급 비율

활성 투자자 비용 기준: 시장에서 활성 비트코인이 거래되는 평균 가격을 나타내는 지표로, 올해 4월부터 7월까지 현물 가격이 이 지표보다 높았습니다.

활성 투자자 비용 기준은 투자자의 강세 또는 약세 여부를 나타내는 큰 지표입니다. 현재 시장은 이 수준에서 지지선을 찾았으며, 이는 시장이 여전히 잠재력을 가지고 있음을 시사하며 투자자들 역시 단기 및 중기 시장 방향에 대해 대체로 긍정적으로 보고 있습니다.

그림 5: 발견한 가격-시장 활력 비율

현물 시장 가격 편향성 평가

시장이 기술적 하락 추세에 있을 때 CVD 지표를 사용하여 현물 시장에서 현재 매수/매도 압력 간에 균형이 있는지 여부를 평가할 수 있습니다. 현재 현물 시장에서 매수/매도 압력 사이에 균형이 있는지 여부를 평가할 수 있습니다.

이 지표는 또한 중간 주기 시장 추세를 평가하고 현재 가격이 순풍 또는 역풍 위치에 있는지 판단하는 데 사용할 수 있습니다. 최근 비트코인 가격이 최고치를 경신한 이후 시장은 순매도 쪽에 있는 것으로 나타났습니다.

그림 6: 전체 거래 플랫폼 CVD

style="text-align: left;">양수 CVD는 순매수자 측 시장을 나타내고, 음수 값은 순매도자 측 시장을 나타냅니다.

연간 현물 CVD 중앙값을 분석해 보면 지난 2년 동안 이 지표가 -2200만 달러에서 5000만 달러 사이에서 변동한 것을 볼 수 있으며, 이는 시장이 순매도 쪽으로 확실히 치우쳐 있음을 시사합니다.

그림 7: CVD 대 가격 변화

< p style="text-align: left;">이 장기 중앙값을 CVD 균형의 기준선으로 고려하면 장기 판매자 시장으로 인해 발생할 수 있는 통계적 편향을 보정하는 조정된 지표를 생성할 수 있습니다.

조정된 현물 CVD(30일 단순이동평균)를 월별 가격 변동률과 비교하면 두 지표가 어느 정도 서로 일치한다는 것을 알 수 있습니다.

이러한 관점에서 최근 비트코인 가격이 7만 달러대를 돌파하지 못한 것은 부분적으로 현물 수요 약세(마이너스 조정 CVD)에 기인한 것으로 볼 수 있습니다. 저희는 조정된 CVD 지표가 양수로 바뀌면 현물 시장 수요가 회복되고 있다는 진정한 신호가 될 것이라고 생각합니다.

그림 8: 조정 CVD(30일 단순이동평균) vs. SMA) 대 가격 변화

시장 사이클 추적

최근 몇 달 동안 가격 움직임이 대체로 횡보하면서 장기 보유자에 대한 할당 압박이 크게 둔화되었습니다. 둔화되었습니다. 이로 인해 사이버 보유 비율이 처음에는 정체되는 경향을 보이다가 최근에야 다시 증가하기 시작했습니다.

비트코인 가격이 최고치를 기록한 후 시장에 상당한 매도 압력이 가해졌음에도 불구하고 장기 투자자의 보유량은 이전 암호화폐 가격이 사상 최고치를 기록했을 때와 비교하면 여전히 사상 최고치를 기록하고 있습니다.

이는 장기 보유자들이 향후 가격이 상승할 경우 수익성 있는 투자처를 찾아 계속 비트코인을 매도할 수 있음을 시사합니다. 그러나 최근 가격 움직임이 약세를 보이고 전반적인 하락세까지 보였기 때문에 이들은 비트코인을 계속 보유하면서 가격 상승을 기다리는 경향이 있습니다.

시장 상황에도 불구하고, 이 두 가지 관찰은 장기 보유자 그룹이 역풍에도 더 탄력적이고 인내심을 갖고 있음을 시사합니다.

그림 9: 장기간의 조용한 보유 파동

style="text-align: 왼쪽;">마지막으로, 장기 보유자에 대한 판매자 위험 비율 지표도 이러한 주장을 뒷받침하는 것을 볼 수 있습니다. 이 지표는 자산 규모(실현된 시가총액만 계산)와 비교하여 투자자가 실현한 이익과 손실의 절대값의 합을 측정하는 데 사용합니다. 다음과 같은 프레임워크로 생각해볼 수 있습니다.

• 이 지표의 값이 높다는 것은 투자자가 비트코인을 매도할 때 원가 대비 큰 이익을 얻거나 손실을 본다는 것을 의미합니다. 이러한 상황은 일반적으로 급격한 가격 변동 후에 발생하는 시장 균형의 재발견이 절실히 필요하다는 것을 시사합니다.

• 이 지표의 낮은 값은 투자자가 이익 또는 손실로 코인을 매도하고 있음을 의미합니다. 이 상황은 일반적으로 현재 가격대의 "손익분기점 잠재력"이 소진되었음을 나타내며, 이는 기본적으로 시장이 죽어가고 있음을 의미합니다.

장기 보유자의 매도 위험률은 이전 사상 최고치 돌파 시점과 비교했을 때 현 시점에서 여전히 낮습니다. 이는 이전 시장 사이클에 비해 이들이 취하는 이익의 규모가 상대적으로 작다는 것을 의미합니다. 즉, 이들은 여전히 가격이 상승할 때까지 기다렸다가 공격하여 수익을 낼 기회를 기다리는 중입니다.

그림 10: 장기 보유자의 매도 위험률

요약

변동성이 크고 어려운 시장 환경에도 불구하고 장기 보유자들의 자신감은 흔들리지 않고 있으며 계속해서 보유 자산을 추가할 기회를 포착하고 있습니다.

그들이 이전 사이클 고점보다 더 높은 비율의 비트코인을 보유하고 있다는 사실은 그들이 놀라운 인내심을 가지고 더 높은 가격을 기다리고 있다는 것을 시사합니다. 또한 사이클 중반의 가격 급락에도 당황하여 비트코인을 매도하지 않았다는 사실은 이들이 비트코인의 미래에 대해 낙관적이고 강한 믿음을 가지고 있다는 강력한 증거입니다.