블랙록, 골드만삭스가 열광하는 RWA는 부자가 될 수 있는 다음 기회일까요?

-- 3월 18일에 집계된 우주 시점

소개 및 소개

최근 블랙록과 골드만삭스 등 전통적인 금융 대기업들이 RWA 트랙을 가속화하고 있는 가운데, RWA 자산의 총 규모가 수백억 달러를 넘어섰습니다. 그러나 이 분야의 급속한 확장에는 규정 준수, 유동성, 자산 품질과 같은 여러 가지 과제가 수반됩니다. 최근 스페이스 AMA 토론에서 "블랙록, 골드만삭스의 미친 레이아웃!"이라는 제목의 토론이 있었습니다. "RWA는 부자가 될 수 있는 다음 기회인가?"라는 제목의 최근 스페이스 AMA 토론에서 캣, 시청, Asymmetry Capital의 파트너이자 FINMETA의 고문인 왕 루이 등 업계 고위 관계자 3명이 다양한 관점에서 RWA의 현황과 미래에 대해 논의했습니다.

I. RWA의 순환적 게임과 기관의 전략적 고려사항

1.1 연방준비제도 정책과 시장 역학

캣 수석은 거시경제적 관점에서 연준의 금리 인상 사이클이 글로벌 실물경제에 영향을 미치고 있으며 단기적으로 전통 금융자산이 압박을 받고 있다고 분석했습니다. 그는 프랑스 부동산 가격의 20% 급락을 예로 들며 전통 자산의 수익률 하락으로 인해 기관들이 토큰화된 자산에 대한 대안을 모색하고 있다고 강조했습니다.

캣은 기관을 끌어들이는 RWA의 네 가지 핵심 이점을 다음과 같이 제시했습니다.

1. 토큰화를 통해 투자 문턱을 낮춤: 금이나 주식 같은 자산을 더 작은 단위로 나눌 수 있습니다.

2. 디파이 결합: 대출, 유동성 채굴 및 기타 운영을 위해 체인 상의 자산에 원활하게 접근할 수 있어 수익 잠재력을 증폭시킬 수 있습니다.

3. 거래 비용 절감: 블록체인 기술은 중간 연결 고리를 줄여주며, 예를 들어 홍콩의 법정화폐 녹아웃 비용은 12%에서 수천 분의 1 수준으로 떨어졌습니다.

4. 위험 헤징 및 다각화: 기존 자산과 암호화폐 자산의 결합은 조직에 새로운 헤징 도구를 제공합니다.

1.2 기관의 전략적 의도    

블랙록, 골드만삭스 및 기타 기관이 게임에 뛰어든 동기

왕 루이는 기존 금융 기관이 RWA의 두 가지 주요 잠재력을 중요하게 여긴다고 생각합니다.

유동성 강화: 원래 고액자산가 고객만을 대상으로 했던 상품을 리테일 시장으로 확대하는 것이죠.

지역 간 유동성: 두바이 부동산, 아프리카 광물 등 자산을 토큰화하여 전 세계에 유통할 수 있습니다.

특히 그는 투명성에 대한 기관의 요구와 블록체인 기술 간의 적합성을 협업을 촉진하는 핵심 요소로 꼽았습니다.

둘, RWA 경쟁 환경과 차별화 요소

2.1 프로젝트 생존을 위한 핵심 요소

2.1 프로젝트 생존을 위한 핵심 요소

RWA 프로젝트가 급증하고 있는 가운데, 앞으로 경쟁에서 차별화될 수 있는 핵심 요소는 무엇일까요?

과학자들은 프로젝트 수명 주기 관점에서 다음과 같이 제안합니다.

스타트업 단계: 규정 준수 프레임워크와 법적 계약 설계는 '생사의 갈림길'입니다.

성장 단계: 유동성 솔루션이 사용자 유지와 시장 확대를 결정합니다.

성숙기: 글로벌화를 위해 규정 준수 프레임워크를 더욱 강화해야 합니다.

왕 루이: 비즈니스 모델 혁신도 중요합니다. 그는 높은 APY(연환산 수익률)로 사용자를 끌어들이고 플랫폼 코인 환매 메커니즘과 결합하여 '유동성 플라이휠'을 형성한 일부 프로젝트의 예를 들었습니다. 이러한 모델은 단기적으로는 효과적이지만 장기적으로는 기초 자산의 품질에 따라 달라집니다.

2.2 법적 계약 및 규정 준수 분쟁    

고양이는 항상 가방 밖으로 나옵니다. 현재 RWA 시장은 아직 성장 초기 단계로, 나쁜 돈이 좋은 돈을 쫓아내는 현상이 두드러지게 나타나고 있습니다. 그는 홍콩 컨퍼런스에서 세 건의 프로젝트 실패를 예로 들며 규제의 부재가 빈번한 사기로 이어진다고 지적하며 "규정 준수가 해결되지 않으면 업계는 위안화 우주의 실수를 반복하게 될 것"이라고 말했습니다. 그는 프로젝트 소유주가 싱가포르와 홍콩처럼 규제가 명확한 지역을 우선순위에 두고 제3자 감사인을 도입해 자산의 진위 여부를 검증해야 한다고 제안했습니다.

셋: 나쁜 코인이 좋은 코인을 쫓아내는 현상: 현상과 해결책

3.1 불리한 선택과 시장 혼란.

고양이는 기초 자산이 공개되지 않은 프로젝트 중 일부는 오히려 더 많은 자본이 유입된다는 점을 항상 지적합니다.

그는 이러한 현상의 원인으로 다음과 같은 정보 비대칭성, 즉 투자자의 지식이 균일하지 않아 고수익 홍보에 현혹되기 쉽기 때문이라고 분석했습니다.

투기 심리: 시장은 자산의 질보다는 단기 투기에 더 관심이 많습니다.

규제 공백: 감사 기준과 법적 구제 메커니즘이 부족하여 프로젝트 소유주가 위험을 숨기는 경향이 있습니다.

3.2 상황을 타개하기 위한 방법    

위에서 언급한 문제를 해결하기 위해 세 명의 게스트는 서로 다른 해결책을 제안했습니다:

Cat: 글로벌 규제 프레임워크 구축, 기초 자산의 의무적 공개, 온체인 감사 도구 도입을 촉구했습니다.

SiCheng: 자산 데이터 검증을 위한 다중 술어 머신을 배치하는 등 기술적 수단을 통해 악의 비용을 강화할 것을 제안했습니다.

왕 루이: 시장이 자연스럽게 질 낮은 프로젝트를 걸러낼 것이며, 기관들은 부동산 임대료의 토큰화와 같이 '흥미롭고 실용적인' 자산 클래스를 개발하는 데 집중해야 한다고 믿습니다.

결론    

RWA의 부상은 전통적인 금융과 암호화폐 세계가 더욱 긴밀하게 융합되고 있다는 신호이지만, 그 발전의 길은 여전히 불확실성으로 가득 차 있습니다. 컴플라이언스 프레임워크의 개선, 기술적 병목현상의 돌파, 시장 교육의 심화 등 업계 참여자들이 함께 노력해야 할 과제가 산적해 있습니다. 시청은 "위험가중자산은 결코 단순한 자산이 아니라 재무적 비중을 재편하기 위한 실험"이라고 말했습니다. 이 실험의 성공 여부에 따라 암호화폐 시장의 낫을 쥘 주체가 기존 기관이 될지, 아니면 금융 포용의 진정한 매개체가 될지 결정될 것입니다.

주: 이 기사는 추가 검증을 통해 일부 데이터를 취합한 라이브 토론의 게스트들의 발언을 바탕으로 작성되었으며, 투자 조언을 의미하지 않습니다. 시장 위험, 의사 결정에 신중을 기해야 합니다.