혁신과 재창조: 2025년 암호화폐 세계의 파노라마 전망

서문

인스크립션 붐과 함께 암호화폐 붐으로 시작되어 최초의 암호화폐 대통령 당선으로 마무리된 2024년 한 해가 다가오고 있습니다. 올해는 토렌트가 약화되고, 밈이 대세로 떠오르고, 수천 개의 스트림이 BTC로 돌아오는 등 암호화폐에 있어 이례적인 한 해였으며, 일부 저점과 고점이 있었지만 암호화폐는 확실히 더 긍정적인 방향으로 나아가고 있습니다. 다가오는 2025년에는 기대할 것이 많으며, 이 글에서는 최근의 관측에 비추어 내년을 간략히 살펴보겠습니다.

I. AI에 대하여

현재 단계에서는 체인 추상화 프로젝트가 개념적 완성도에 지나치게 치중하여 기술 구현 과정이 매우 복잡해지고 이는 궁극적으로 사용자 상호작용 경험에 영향을 미치는 경우가 많습니다. 인텐트 아키텍처를 포함하는 프로젝트의 구현은 상대적으로 복잡합니다. 중앙화된(예: TG 봇), 구조화된(온체인과 오프체인 전처리의 조합) 또는 분산화된(예: 솔버 + 실행자 아키텍처) 설계에 기반한 인텐트 프로젝트는 종종 몇 가지 공통적인 문제를 안고 있습니다. 예를 들어, 사용자는 여전히 디파이에 대해 상당한 수준의 이해가 필요하며 인텐트의 표현은 명확하고 정확하며 단순해야 하지만, 현재의 인텐트 프로젝트는 복잡하고 모호한 사용자 생성 인텐트에 대해 무력하고 범위가 제한되어 있습니다. 따라서 패러다임이 이 개념을 도입한 23년 중반부터 현재까지 인텐트 중심 프로젝트는 새로운 사용자를 안내하거나 행동의 장벽을 낮추는 데 거의 도움이 되지 않는 등 다소 혼재된 모습을 보여왔습니다. 그러나 이더리움의 두 번째 계층의 개발 경로를 보면 두 가지 모두에 대한 필요성이 절실하다는 것은 우리 모두에게 분명합니다.

지난 몇 달간 Layer2의 발전을 되돌아보면, 헤드라인 프로젝트 중 OP 슈퍼체인은 성장하고 있는 Layer2 연합이며, 지크싱크의 엘라스틱 체인과 아비트럼 오빗은 결국 같은 노선을 따라 자체적인 연합을 형성하여 향후 상호운용 가능한 클러스터 등의 솔루션을 통해 직접적인 내부 상호운용성을 달성할 수 있을 것으로 보입니다. 향후 이러한 연합은 상호운용성 클러스터 및 기타 솔루션을 통해 직접적인 상호운용성을 달성하여 현재 2계층 이더리움 생태계의 과도한 파편화와 상호운용성 부족 문제를 완화할 수 있을 것이며, 수십 개의 체인 간의 경쟁은 여러 세력 간의 경쟁으로 좁혀질 것입니다. 그러나 더 넓은 관점에서 보면, 암호화폐 시장이 나날이 발전함에 따라 무브먼트와 퓨얼과 같은 새로운 아키텍처를 가진 레이어2 프로젝트들도 코티지 시장의 부족한 유동성에 접근하기 위해 자체 메인 네트워크를 출시하기 위해 경쟁하고 있습니다. 1단계 이하의 프로젝트의 경우, 파편화와 상호운용성 부족이 계속 심화되고 있으며, 서로 다른 아키텍처를 기반으로 설계된 가상 머신은 상호운용이 불가능한 지갑 플러그인을 가지고 있을 수도 있습니다. 새로운 사용자의 진입은 말할 것도 없고, 2단계 생태계 전체가 일반 블록체인 사용자에게는 매우 번거롭고, 이러한 상황에서는 비금융 애플리케이션 체인의 발전도 크게 저해될 것입니다.

이더리움의 생태적 정렬은 새로운 사용자를 끌어들이기 위한 가장 큰 전제 조건입니다. 사용자가 반쯤 괴짜가 되어야만 시작할 수 있는 생태계는 결코 '대중적 채택'을 기대할 수 없습니다. 올해 이러한 트렌드를 거스른 솔라나와 톤의 사례에서 보았듯이, 진입 장벽을 낮추고 일관되고 웹2.0에 가까운 경험을 제공하는 전략이 생태계의 성장에 중요한 역할을 했다는 것은 분명합니다. 좀 더 솔직하게 말하자면, 이 두 생태계가 배포 외적인 측면에서 이룬 성과는 자산 배포의 난이도를 낮추고 사용 측면에서 체인에 구애받지 않는 환경을 만든 것입니다. 따라서 경험을 우선시하는 포괄적인 솔루션이 이더리움에 반드시 필요하지만, 이더리움 핵심 개발자들의 일관된 개방성 사이에서 이를 강제로 2차 생태계 전체에 적용하는 것은 자연히 불가능합니다.

이 문제를 가장 먼저 해결할 수 있는 유일한 해결책은 AI 브라우저 에이전트입니다. ChatGPT 초창기에는 많은 사람들이 AI가 여러 앱의 상호 작용을 혁신적으로 개선하여 포괄적인 슈퍼 앱을 만들 것이라고 생각했습니다. AI는 사용자의 요청에 따라 자동으로 티켓을 예약하고, 여행 경로를 맞춤 설정하고, 음식과 시간을 조정하는 등 종합적인 계획을 세울 수 있습니다. 또한 AI에 장기 기억력이 있다면 이 기억력을 바탕으로 사용자에게 더 적합한 프로그램을 준비할 수도 있습니다.

이제 구글은 Gemini-기반의 AI 브라우저 에이전트인 프로젝트 마리너를 곧 출시할 예정입니다. 구글 연구소의 책임자인 제이클린 콘젤만이 보여준 예시에서는 크롬에서 AI 에이전트 확장 프로그램을 설치한 후 브라우저 오른쪽에 채팅창이 뜹니다. 브라우저 오른쪽에 채팅 창이 나타납니다. 사용자는 에이전트에게 "이 목록을 기반으로 식료품점에서 장바구니를 만들어줘"와 같은 작업을 수행하도록 지시할 수 있습니다. 그러면 AI 에이전트가 자동으로 식료품 플랫폼으로 이동하여 장바구니에 상품을 추가하고 결제 화면으로 들어가며, 올바른지 확인한 후 사용자가 직접 결제합니다(에이전트에는 결제 권한이 없음). 유사한 제품인 OpenAI가 다음 달에 출시될 예정입니다.

구글의 프로젝트 마리너는 현재 일부 베타 테스터만 이용할 수 있지만, 일반 사용자를 위해 개발된 크립토의 유사한 에이전트 중 일부를 먼저 살펴볼 수 있었다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 몇 시간의 테스트 결과, 에이전트는 복잡하고 모호한 의도를 60~70% 정확하게 구현했으며(커서가 상대적으로 느렸습니다), 제가 원하는 것을 말하고 지갑 비밀번호를 입력하기만 하면 다양한 퍼블릭 체인 내 Dex에서 토큰을 거래하고 심지어 이더리움에서 티어 2로 교차 자산화하는 등의 작업을 자체적으로 수행할 수 있었습니다.

물론 이 페데스탈은 여전히 중앙화된 모델의 API를 호출해야 하는데, 그렇다면 크립토와 충돌할 수 있는 부분은 무엇일까요? 저는 AI 브라우저 프록시가 더 나은 경험을 제공하는 인텐트 솔루션일 뿐만 아니라 내년에 AI 지갑, 탈중앙화 연산, 탈중앙화 데이터 프로젝트가 폭발적으로 늘어날 것이라고 생각합니다.

간단한 질문을 생각해 보면, AI가 급속도로 발전하는 동안 에이전트와 같은 멋진 아이디어를 실현하는 데 왜 오늘날까지 시간이 걸렸을까요? 사실 OpenAI의 개발 과정을 돌아보면 이미지 생성 등의 모델 개발보다 순수 언어 모델 개발이 항상 빠르다는 것을 어렵지 않게 발견할 수 있는데, 이는 인터넷 자체가 거대한 코퍼스이기 때문에 학습에 무궁무진한 양의 텍스트 자료를 제공할 수 있고 언어 모델 개발의 한계는 산술적인 힘과 에너지가 더 많기 때문입니다. 에이전트는 많은 수동 태깅과 피드백이 필요하고 추론 과정에 많은 비용이 드는 반면, 크립토는 자연스럽게 노동력을 확보할 수 있는 인센티브가 있습니다. 이 경제 시스템에서 상위 계층의 사용자는 탈중앙화된 방식으로 토큰을 얻기 위해 대량의 마킹 데이터와 피드백을 제공할 수 있으며, 하위 계층은 탈중앙화된 산술 및 데이터 프로젝트를 통합할 수 있으며, 훈련이 완료된 후 SDK를 통해 지갑 및 DeFi 프로젝트와 통합하여 진정한 의미의 AI 지갑을 달성하고 궁극적으로 폐쇄 루프를 형성할 수 있습니다. Web3용 AI 에이전트가 '성장'하기 위해서는 연산, 라벨링, 피드백이 필요하므로 다른 AI 에이전트에 대한 아이디어도 여기서 도출할 수 있습니다.

2. 스테이블코인

스테이블코인은 항상 논쟁의 장이 될 것이며, 암호화폐에서 가장 높은 임계치를 가진 트랙이기도 합니다. 스테이블코인의 활용 가치는 업계 외부에서도 널리 인정받고 있습니다. 예를 들어, 올해에는 페이팔이 출시한 PYUSD, 블랙록이 에테나와 협력하여 출시한 USDb, 반에크가 출시한 AUSD(아르헨티나, 동남아시아 및 기타 지역 서비스) 등 전통 금융 분야의 여러 대기업이 스테이블코인 시장에 참여하고 있습니다.

테더와 서클의 서킷 지배력이 계속 심화되면서 스테이블코인 발행자 측의 신규 진입자는 점차 두 가지 범주로 나뉘고 있습니다. 첫 번째는 법정화폐 스테이블코인 발행자들이 남미를 중심으로 신흥 시장과 특정 애플리케이션 시나리오를 검토하기 시작했고, 알고리즘 스테이블코인은 이전 기사에서 언급한 에테나와 유주얼처럼 위험도가 낮은 금융 상품을 기초 자산으로 하는 스테이블코인으로 전환하고 있다는 점입니다. 내년에는 더 많은 델타 중립 스테이블코인이 Cex에서 단기 유동성 경쟁을 벌일 것이며, 헤징 자산은 BTC와 ETH에서 점차 더 위험하고 유동성이 낮은 퍼블릭 체인 토큰으로 확대되어 남은 선셋 시장을 놓고 경쟁하게 될 것입니다. 일반적인 유형의 단기 및 중기 미국 재무부 채권을 기초 스테이블 코인으로, 나는 여전히 계약 토큰과 혁신의 소득 방식에 더 많다고 생각하며, RWA 자산 유형에서 단기 및 중기 재무부 채권보다 낫지는 않지만 Cex의 제한된 유동성에 비해 이러한 종류의 스테이블 코인 경쟁은 더 작아지고 공간의 상한도 더 커질 것이라고 생각합니다.

전반적으로 스테이블코인은 보다 안정적인 기초 자산과 탈중앙화된 거버넌스를 향해 나아가고 있습니다. 그러나 제가 바라는 것은 내년에 완전히 탈중앙화되고 초신용이 아닌 스테이블코인 프로토콜이 등장하는 것입니다.

셋째, 결제

다양한 국가에서 스테이블코인의 규정 준수와 채택이 가속화되면서 스테이블코인의 다운스트림 결제 트랙도 새로운 경쟁의 초점이 될 것이며, 높은 TPS와 낮은 가스를 가진 Solana와 Move와 같은 이기종 퍼블릭 체인이 결제 애플리케이션의 중심이 될 것입니다. 높은 TPS와 낮은 가스를 가진 솔라나, 무브와 같은 이기종 퍼블릭 체인이 결제 애플리케이션의 주요 인프라가 될 것입니다. 기존 결제는 이미 매우 성숙하고 혁신적인 레드오션 시장인데, 블록체인은 어떤 변화를 가져올 수 있을까요? 첫째, 사전 자금 조달 요건을 없애 국경 간 송금을 더 빠르고 저렴하고 쉽게 만들고, 기존 시스템에서 수조 달러에 달하는 사전 자금 조달 문제를 해결함으로써 국경 간 결제를 최적화하는 것이 가장 간단하고 일반적으로 언급되는 두 가지 포인트입니다. 두 번째는 아시아, 아프리카, 라틴 아메리카 및 기타 지역에서 이전 기사에서도 언급 한 신흥 시장에 서비스를 제공하기 위해 스테이블 코인 적용의 가치가 입증되었으며, 강력한 금융 포용성을 통해 제 3 세계 국가 주민들이 통화 초 인플레이션으로 인한 정부의 불안정성에 효과적으로 대처할 수 있도록 스테이블 코인을 통해 다양한 글로벌 금융 활동에 참여할 수있을뿐만 아니라 세계에서 가장 최첨단 가상 서비스 구독 사용에 가입 할 수도 있습니다.

제7회 EthCC 컨퍼런스에서 솔라나 재단의 매니저 릴리 리우(Lily Liu)가 제안한 '페이파이' 개념은 블록체인과 결제의 결합에 대한 더 많은 상상력을 제공합니다. 이 개념에는 두 가지 핵심 요소가 있는데, 첫째는 적시 결제, 즉 T+0 결제를 당일 또는 하루에도 여러 번 달성할 수 있어 이 과정에서 발생하는 기존 금융 시스템의 전통적인 지연과 복잡성을 없앨 수 있다는 점입니다. 금융 시스템의 지연과 복잡성이 제거되어 자본 흐름의 속도가 크게 빨라질 것입니다. 두 번째는 BNPL(Buy Now, Pay Never)입니다. 예를 들어 사용자가 대출 상품에 50달러를 예치하고 5달러 상당의 커피 한 잔을 구매하면 누적된 이자가 5달러에 도달하면 사용자는 커피 한 잔에 5달러를 지불할 수 있게 되고, 커피 한 잔에 5달러를 지불할 수 있게 됩니다. 누적된 이자가 커피 비용에 해당하는 5달러에 도달하면 자금이 잠금 해제되어 사용자의 계정으로 반환됩니다.

이 외에도 PayFi를 사용하여 신흥 프로젝트를 위한 더 안전하고 투명한 블록체인 액세스, 여행 시 환전을 위해 더 이상 실제 금융 기관에 의존할 필요 없음, 결제와 영수증의 타이밍(이자 지연 수령, 할인 조기 지급) 조절 기능 등 더 많은 아이디어를 확장할 수 있는 방법이 있습니다. (지연된 결제에 대한 이자 및 조기 결제에 대한 할인). 위에서 언급한 것처럼 스테이블코인을 대출 상품에 예치하여 얻는 이자 외에도 스테이블코인의 종류를 마음대로 전환할 수 있어야 한다고 개인적으로 생각합니다. 앞으로 새로운 스테이블코인이 확산되면 사용자는 자신의 위험 감내 능력에 따라 언제든지 가장 적합한 스테이블코인 유형을 선택할 수 있고, 스테이블코인 프로토콜 토큰과 높은 이자율을 모두 받을 수 있게 될 것입니다. 디파이의 경우 이 결제 시스템이 주류가 되면 성장 잠재력은 상상할 수 없을 정도로 커질 것입니다.

넷째, 덱스

이미 섹션 1에서 레이어2의 파편화와 상호운용성 부족에 대해 언급했으며, 이 개발 경로에는 블록 공간이 너무 많다는 문제점이 있습니다. 인프라는 디앱보다 훨씬 더 많이 성장하고 있습니다. 이 문제는 몇 년 안에 많은 수의 롱테일 체인이 제거될 것이며, DA의 낮은 가격 책정으로 인해 레이어2로부터 긍정적인 피드백을 얻지 못하고 있는 이더리움에게는 큰 골칫거리가 될 것입니다.

이러한 추세를 거스른 퍼블릭 체인들을 살펴보면, 기본적으로 자체의 강력한 커뮤니티, 생태계, 홍보 강점에 의존했으며, 이러한 강점을 자산 분배 플랫폼 공급에 활용해 전체 TVL의 빠른 성장을 이뤄냈다는 것을 알 수 있습니다. 따라서 모든 레이어2가 이러한 안구 경제를 복제할 수는 없으며, 슈퍼 애플리케이션의 부족은 내년에도 여전히 직면할 현실적인 문제입니다. 바람의 흐름에 따라 위에서 언급한 것 외에도 AI 에이전트에 대한 미래 수요가 탈출구가 될 수 있습니다. 또한 단기적으로 더 분명한 트렌드는 온체인 오더북 덱스, 프라이버시, 결제 관련 스택, 의사결정 기반 도구 등입니다.

저는 개인적으로 온체인 오더북 Dex가 차세대 Dex가 될 것이라고 낙관하고 있습니다. AMM은 기술 경로의 복잡성이 계속 증가하고 있지만, 유니 관련 기사에서 이야기했듯이 효율성 향상은 점점 더 제한되고 있기 때문입니다. 티어 2의 경우 성능과 Gas의 한계는 여전히 분명하며, 집계 알고리즘의 개선과 Gas 체계의 혁신이 주요 과제가 될 것입니다.

V. 자산 발행은 여전히 주요 테마

23년이 지난 현재, 즉 인스크립션에서 오늘날의 AI 밈 플랫폼에 이르기까지 자산 발행은 지난 1년 동안 뜨거운 화두가 되어 왔습니다. 그 기간을 조금 더 늘려보면, 사실 자산 발행은 ICO 시대부터 오늘날까지 암호화폐 세계의 유일한 필수 요소로 간주될 수 있습니다. 다만 외부 패키지와 발행의 문턱이 달라지고 있을 뿐입니다. 긍정적인 측면은 게임에 대한 사용자 수요가 인프라와 디파이를 시대를 앞서 이끌었고, 이 기술이 세상에 알려지고 인정받으면서 블록체인이 주류로, 그리고 현실로 나아갈 수 있었다는 점입니다. 단점으로는 게임이 더 순수하고 불합리해졌으며, 자산 분배의 난이도가 낮아지면서 어두운 숲이 더 위험해졌다는 것입니다. 이제 사진 한 장 클릭하고 몇 마디 말만 하면 거대한 제로섬 게임이 시작되었으니, 다시 긍정적인 측면으로 돌려보는 것은 어떨까요? 좀 더 긍정적인 측면으로 돌려보는 건 어떨까요?

예를 들어, 일부 인공지능 밈은 횡설수설하던 초기 버전의 인공지능 에이전트가 아닌 실용적인 에이전트로 변모하고 있으며, 최근 인기를 끌고 있는 DeSci는 현재 코어는 밈에 의해 주도되지만 블록체인의 다양한 장점과 기존 블록체인을 발전시키는 DeSci의 능력을 결합한 "연구 버전의 ICO"라고 할 수 있습니다. 현재 핵심은 밈이 주도하고 있지만 장기적으로는 블록체인의 장점을 결합하여 전통적인 과학 연구를 더욱 투명하고, 전파하기 쉽고, 자금 조달이 용이하며, 소통하기 쉽게 만들 수 있습니다. 결국 어떻게 진화할지는 여전히 물음표로 남아 있습니다.

사실, DeSci의 아이디어와 유사하게 독립 게임의 자금과 인력 부족 상황, 블록체인을 통해 독립 게임 개발을 효과적으로 촉진하는 방법 등 GameFi에 대한 기사에서도 언급했습니다. 블록체인 파이낸싱의 문제점은 자산 발행의 문턱이 너무 낮고 제한이 너무 적으며 자금 조달 능력이 너무 강하다는 것입니다 (또한 체인의 진입 장벽이 매우 낮기 때문일 수도 있습니다). 프로젝트 소유자가 실질적인 가치를 창출하도록 강제하는 규칙을 통해 자금 사용을 제한하는 방법 또한 우리가 고민해야 할 부분입니다.

게이머들이 도박을 하고 빌더들이 앞으로 나아갈 수 있도록 하는 것은 블록체인이 계속 성장하기 위한 전제 조건입니다. 내년에는 더 많은 버전의 'ICO'를 볼 수 있겠지만, 저는 다음 '디파이 서머'에는 이 게임 축제에서 더 발전된 모습을 볼 수 있기를 바랍니다.