보류 중인 155개의 토렌트 ETF가 본격적인 강세장으로 이어질 수 있을까요?

By Dami-Defi  AididiaoJP, Foresight News 편집

블룸버그는 비트코인과 이더리움 ETF에 이어 다음이있을 것이라고 예측합니다. 200개 이상의 암호화폐 ETF가 출시될 예정인데... 샨자이도 같은 호평을 받을까요, 아니면 더 큰 충격을 받을까요? 자세히 살펴 보겠습니다 :

• 역사적 배경

• DAT : 담보화 위험 대.. MNAV 관측

• 급등 ETF의 강세 및 약세 근거

• 어떻게 여기까지 왔나? 주요 촉매제

• 매크로 영향: 3천억 달러의 스테이블코인 유동성이 디파이 강세를 이끌다

• 부정적 신호

• < p style="text-align: 왼쪽;">ETF 출시 시 주의해야 할 사항

• 큰 영향력으로 주목해야 할 3대 ETF

역사적 배경

암호화폐 ETF는 첫 ETF가 출시된 이후 극적으로 변화했습니다. 미국 현물 비트코인 ETF의 총 순자산은 1,460억 달러 이상으로, 59%의 점유율로 암호화폐 시장에서 비트코인의 지배력을 공고히 하고 있습니다. 이더 ETF는 약 250억 달러의 자산을 보유하며 2위를 차지하고 있습니다. 비트코인 현물 ETF에 누적 순유입된 자금은 현재 500억 달러를 넘어섰으며, 시장은 계속해서 매일 자금이 유입되고 있습니다.

암호화폐 ETF가 등장하기 전에는 전통 금융이 GBTC와 MSTR과 같은 방법을 통해 디지털 자산에 노출되어 있었습니다. 이러한 접근 방식은 투자자가 주식을 통해 노출을 얻을 수 있도록 이더리움, 솔, 리플 등과 같은 특정 토렌트를 축적하는 디지털 자산 국고 회사(DAT)를 탄생시켰으며, DAT는 ETF 이전 시대와 오늘날의 ETF 토렌트 사이의 간극을 메우고 있으며, 바로 여기서 위험이 발생합니다.

DAT: 담보 위험과 MNAV 시계

순자산가치 대비 시가총액 배수(MNAV)는 DAT의 자본 조달이 얼마나 쉬운지 또는 어려운지를 보여주기 때문에 중요합니다. 이 배수가 1 이상이면 부채를 쉽게 조달할 수 있고 더 많은 토큰을 구매할 수 있습니다. 지속적으로 1 미만이면 자금이 고갈되고 판매 준비금이 실제 위험이 됩니다.

10분기 명세서나 운영 업데이트에서 MNAV와 프리미엄, PIPE 잠금 해제 날짜, 유동성, 대차 대조표의 상위 DAT를 면밀히 주시하세요. 스트레스가 확산될 수도 있습니다. 작은 DAT의 문제가 큰 DAT에 영향을 미칠 수도 있고, 상위의 문제가 아래로 파급 효과를 가져올 수도 있습니다.

토렌트 ETF의 강세 및 약세 이유

강세 이유

코티지 코인 ETF의 부상은 곧 시장에 큰 유동성을 제공할 수 있습니다. 프로셰어즈 코인데스크 20 ETF를 예로 들면, HBAR, ICP, XRP, SOL과 같은 주요 자산이 포함되어 있으며 총 35개의 암호화폐를 추적하는 155개의 ETP가 승인을 기다리고 있습니다. 이러한 ETF에 유동성이 유입되면 기초 자산의 가격이 상승하여 비트코인과 이더 ETF의 랠리를 이어갈 것입니다.

또한 ETF로 자금이 유입되면서 기초 토큰에 대한 시장의 관심이 높아졌고, 일부 할당자는 더 높은 베타 DAT를 매수하도록 유도했으며, 이후 자금을 조달하고 더 많은 토큰을 축적하여 코티지 코인 내러티브를 더욱 강화할 가능성이 있습니다. 더 중요한 것은 블랙록, 피델리티, 반에크, 그레이스케일과 같은 발행사가 신뢰할 수 있는 게이트웨이를 제공한다는 점입니다. 이를 통해 거래소를 통해서만 접근할 때보다 더 크고 안정적인 투자를 할 수 있습니다.

약세 이유

반면 토렌트는 평소의 강세 열기를 되찾지 못하고 있으며, 이러한 수요 약화는 성과를 제한할 가능성이 높습니다.코인데스크 20 지수는 이 문제를 강조합니다. BTC와 ETH가 29%와 22%의 가중치로 지배적인 반면, ICP와 FIL과 같은 토렌트는 바구니의 0.2%에 불과합니다. 이러한 집중도는 주류 코인에 더 많은 자금이 유입되어 더 많은 혜택을 받는다는 것을 의미합니다.

또한 자금이 DAT 주식에서 코티지 코인 ETF로 이동하면 DAT의 순자산가치(MNAV)가 1 이하로 떨어져 자금이 고갈될 수 있습니다. 이로 인해 준비금을 강제로 판매해야 할 수 있으며, 이는 즉각적인 매도 압력을 가할 수 있습니다.

출시 시점의 미세 구조: 중기 강세 전망에도 불구하고 ETF 출시 시점에 24-72시간 동안 '호재와 악재'의 변동성이 있을 것으로 예상됩니다.

어떻게 여기까지 왔나요? 주요 촉매제

코티지 코인 ETF에 대한 관심이 높아진 데에는 여러 요인이 복합적으로 작용했습니다.

9월 17일 미국 증권거래위원회(SEC)는 '상품신탁 주식 공통 상장 기준'을 도입했습니다. ". 이 표준은 신규 ETF의 승인 시간을 단축하고 프로세스를 보다 예측 가능하게 만듭니다. SEC의 공통 상장 기준 덕분에 정부가 다시 문을 열면 단기간에 여러 ETF가 승인되는 것을 볼 수 있습니다.

이보다 앞서 7월에 SEC는 비비트코인 암호화폐 ETF의 현물 상환을 허용하여 기존 상품 ETF와 같은 수준으로 끌어올렸습니다. 이를 통해 유동성 마찰이 줄어들고 더 많은 기관 자금이 유입되었습니다.

비트코인 및 이더리움 현물 ETF의 성공은 또한 광범위한 채택을 촉진했으며, 기관의 59%가 2025년 중반까지 포트폴리오의 10% 이상을 디지털 자산에 할당할 것으로 예상됩니다.

경험칙(엄격한 기준): ISG 규제 현물 거래 장소 또는 데이터 공유를 통해 최소 6개월 이상 규제 선물 거래 또는 기존 상장 ETF에서 40% 이상 추적. 이는 많은 대형주 및 중형주 토큰에 대한 사전 허가를 의미합니다.

매크로 영향: 3천억 달러 규모의 스테이블코인 유동성이 DeFi 강세장을 견인

2025년 10월 현재 전 세계적으로 3천억 달러에 가까운 스테이블코인 유동성이 유통되고 있습니다. 이 방대한 인프라는 ETF 중심의 자본 촉매제가 기관 자본을 디파이 생태계로 끌어들이고 수익을 확대할 수 있는 발판을 마련해줍니다.

3,000억 달러에 달하는 스테이블코인 유동성과 ETF의 유입으로 예상되는 시너지 효과는 승수 효과를 가져올 수 있습니다. 예를 들어 비트코인 ETF에서 관찰된 유입 대 시가총액 승수는 ETF 자본 1달러가 유입될 때마다 시가총액이 몇 달러씩 부풀려질 수 있음을 시사합니다. 코티지 코인 ETF가 인기를 얻으면 수백억 달러의 자금이 유입되어 2025년 말까지 전체 암호화폐 시가총액이 최고치를 경신할 수 있습니다.

트럼프 시대 정책에 따라 규제가 명확해지면서 기관 자본이 유입되면 특히 전통 금융과 블록체인을 연결하는 LINK나 HBAR 같은 자산을 통합하는 프로토콜이나 TAO용 REX-Osprey 같은 디파이 프로토콜에 큰 활력을 불어넣을 수 있습니다, INJ 및 기타 코티지 코인과 같은 자산을 통합합니다.

또한 달러 약세와 위험자산이 사상 최고치에 근접한 상황에서 ETF는 기관이 위험 곡선을 따라 BTC에서 대형주, 중형주, 디파이로 쉽게 이동할 수 있는 경로를 제공합니다.

승수 경고: 유입이 밸류에이션에 미치는 영향은 지속적인 순창출과 건전한 자금 기반 스프레드에 따라 달라집니다. 데이터 압력(MNAV < 1 또는 잠금 해제 이벤트)은 일시적으로 이 승수를 약화시킬 수 있습니다.

카운터 시그널

변함없는 반대 투자자인 짐 크레이머는 최근 투자자들에게 주식을 위해 암호화폐를 버리라고 촉구했습니다. 중요한 전환점에서 틀렸던 그의 전력을 고려할 때, 암호화폐 자산 보유에 좀 더 적극적으로 나서야 할 때라고 생각합니다.

ETF가 DAT를 잠식하고 청산을 촉발할 수 있다는 우려는 전례 없이 강력한 시장 접근성과 투명성, ETF 채널, 승인 대기열과 맞물려 있습니다. 첫 주에 유입이 강세를 유지한다면 이러한 불일치가 강세 패턴을 형성할 수 있습니다. 역사적으로 DAT 압력에 대한 높은 우려는 시장 접근성 개선과 공존해 왔으며, 종종 시장 고점보다는 누적 국면을 표시했습니다.

ETF 출시 시 주의해야 할 사항

• 0~3일차: 선제적 거래와 '부정에서 긍정'의 위험을 예상하세요. '포지티브 중 포지티브' 위험. 화면에서 순 생성 및 상환 거래량과 매수-매도 스프레드를 확인하세요.

• 1~4주차: 순유입이 강세를 유지하고 현물 가격이 무기한 계약 가격과 일치한다면 매수-저점 편향이 지속될 가능성이 높습니다.

• 회전 신호: BTC 대비 다른 통화의 주간 고점/저점이 더 높으면 토렌트 수요가 확대되고 있음을 의미합니다. 이 신호가 실패하면 BTC에 무거운 포지션을 유지하는 경향이 있습니다.

• 교차 자산 단서: ETF 유입으로 DAT 프리미엄이 개선되어 긍정적인 피드백 루프가 형성됩니다.

큰 영향력으로 주목해야 할 3대 ETF

• 솔라나: 솔라나(SOL)는 BTC와 ETH ETF 외에 다각화의 수혜가 기대되는 가장 강력한 신념을 가진 코티지 코인입니다. 승인을 기다리는 155개의 암호화폐 ETF 중 23개가 솔라나를 대상으로 하고 있습니다. 이러한 기관 수요의 강력한 신호는 자금이 어디로 흘러갈지 보여줍니다. 따라서 SOL을 추적하는 ETF는 주목해야 할 가장 중요한 ETF 중 하나이며 잠재적으로 큰 투자 수익을 제공할 수 있습니다.

• 프로셰어즈 코인데스크 20 ETF: BTC, ETH, XRP 같은 토렌트를 포함한 상위 20개 암호화폐를 추적하여 기관의 노출을 다양화할 수 있습니다.

• REX-Osprey 21-Asset ETF: 특정 암호화폐에 대한 노출을 제공하고 ADA, AVAX, DOT, NEAR, SEI, SUI, TAO 및 HYPE와 같은 토큰에 대한 담보 기능을 제공하도록 설계되었습니다.

4분기는 ETF 열풍에 힘입어 디파이와 같은 관련 분야가 빠르게 성장할 수 있습니다. 토렌트가 BTC와 같은 수요를 확보하든 그렇지 않든, 그 모멘텀은 부인할 수 없는 사실입니다. 믿음을 갖고 다가오는 토렌트에 대한 ETF 내러티브에 대비하세요.