체인널리시스: 유럽 일부 지역에서 급성장하는 암호화폐 비즈니스 서비스

출처: Chainalysis, 화이트워터, 골든 파이낸스 집계

중북서유럽(CNWE)은 북미에 이어 세계에서 두 번째로 큰 암호화폐 경제권으로, 2023년 7월~2024년 6월 기간 동안 온체인 가치가 9,872억 5천만 달러로 전 세계 거래량의 21.7퍼센트를 차지한 것으로 나타났습니다. 암호화폐 활동은 전년 대비 평균 44%의 성장률로 CNWE에 속한 대부분의 국가에서 성장하고 있습니다. 영국(영국)은 2,170억 달러의 암호화폐를 보유하고 있으며, 글로벌 암호화폐 채택 지수에서 12위를 차지하며 CNWE에서 가장 큰 암호화폐 경제를 형성하고 있습니다.

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100만 달러 미만의 거래, 즉 전문가(1만 달러에서 100만 달러) 및 소매(1만 달러) 이체의 경우 비트코인(BTC)이 거의 75% 증가하여 CNWE의 모든 자산 유형 중 가장 높은 성장률을 기록했습니다. 전체 거래 규모 중 BTC가 차지하는 비중은 2,123억 달러(약 5분의 1)로 CNWE 체인에서 총 거래 금액의 약 5분의 1을 차지했습니다. 아래 차트에서 볼 수 있듯이 100만 달러 미만 거래에 대한 CNWE의 BTC 활동은 북미보다 느린 속도로 성장했지만, 다른 모든 자산 유형, 특히 스테이블코인의 성장률에서는 전자가 후자를 앞질렀습니다.

100만 달러 미만 송금의 경우, CNWE는 북미보다 스테이블코인 거래량이 2.5배 빠르게 증가했다는 사실을 발견했습니다. CNWE의 모든 거래 규모에서 스테이블코인의 가치는 전체 암호화폐 유입액(4,223억 달러)의 거의 절반을 차지합니다. 아래 차트는 지난 1년간 월 평균 100만 달러 미만의 스테이블코인 이체 실적을 월 평균 10~150억 달러로 보여줍니다.

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2024년 5월과 6월의 유입량 감소에도 불구하고 스테이블코인 거래 비중은 증가하여 상승장 이후 침체기에도 불구하고 스테이블코인 사용이 여전히 강세를 보이고 있음을 알 수 있습니다. 지난 2년을 더 거슬러 올라가 보면 스테이블코인은 다른 자산 유형을 압도했습니다. 아래 차트는 자산 유형별로 100만 달러 미만의 구매를 살펴본 것입니다. 보시다시피, 2022년 7월부터 2024년 6월까지 스테이블코인은 전체 자산 유형에서 평균 52.36%의 거래 비중을 차지했습니다.

작년에 CNWE는 BTC보다 법정화폐로 스테이블코인을 훨씬 더 많이 구매했습니다. 아래 차트는 주문장 데이터(자산이나 증권의 매매 주문 목록)를 사용하여 온체인 활동을 보완하고 유로화( EUR)는 법정화폐로 거래되는 스테이블코인 구매에서 24%의 비중을 차지하지만, BTC 구매에서는 6%에 불과합니다. 반대로 미국 달러(USD)는 스테이블코인 구매보다 BTC 구매 비중이 더 높습니다.

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데이터에 따르면 법정화폐로 암호화폐를 거래할 때 CNWE는 BTC보다 스테이블코인을 구매하는 암호화폐 사용자에게 더 최적화된 것으로 나타났습니다.

이 지역의 스테이블코인 활동에 대해 자세히 알아보기 위해 스테이블코인 결제를 위한 다중 자산 플랫폼을 제공하는 글로벌 기업 BVNK와 이야기를 나누었습니다. BVNK의 공동 창립자이자 최고상업책임자인 크리스 하스(Chris Harmse)는 "우리의 법정화폐 사업은 스테이블코인 플랫폼을 지원합니다. 우리는 법정화폐와 스테이블코인을 공존하는 것으로 보고 있으며, 법정화폐 세계와의 격차를 해소해야 합니다."라고 말했습니다.

함세는 이 지역의 스테이블코인 사용 현황에 대한 체인널리시스 조사 결과가 자사의 관측과 일치한다고 확인했습니다. BVNK의 기업 고객들은 다양한 결제 사용 사례를 충족하기 위해 스테이블코인을 구매합니다. 이러한 기업의 소비자들은 결제의 90%가 스테이블코인을 사용하여 이루어집니다. 다음 섹션에서 BVNK에 대한 자세한 정보를 공유하겠습니다.

영국에서 급성장하는 비즈니스 서비스

영국 비즈니스 서비스 시장은 전년 대비 58.4%의 성장률을 기록하며 CSAO에 이어 세계에서 두 번째로 큰 규모를 자랑하고 있으며, 주로 영국이 주도하고 있습니다.

스테이블코인은 이러한 서비스에서 가장 일반적으로 사용되는 자산 유형으로, 아래 차트에서 볼 수 있듯이 매 분기 시장 점유율의 60~80%를 꾸준히 차지하고 있습니다.

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영국 및 유럽 기업을 대상으로 스테이블코인 거래를 제공하는 상용 서비스 제공업체 중 하나인 BVNK는 다음과 같은 B2B 및 B2B2C(기업과 소비자 간) 사용 사례를 다룹니다.

• 정산: 핀테크 또는 결제 서비스 제공업체는 기존 금융(TradFi)보다 빠르고 저렴한 결제 채널을 제공하여 판매자의 송장 정산을 지원합니다.

• 결제: 소비자가 거래 플랫폼에 입금하거나 게임 또는 스포츠 베팅 계정을 충전하거나 온라인 구매를 하는 등 비즈니스 비용을 결제하기 위해 스테이블코인을 사용하고자 할 때, BVNK의 기업 고객은 API를 활용하여 암호화폐 결제 게이트웨이를 제공합니다.

• 결제: 머니 서비스 비즈니스(MSB)는 스테이블코인을 사용하여 계약자 또는 직원에게 지불하는데, 이들 중 다수는 남미에 거주하거나 통화 평가절하를 경험하거나 USD를 이용할 수 없는 경우가 많습니다.

그렇기 때문에 아르헨티나(2024년 하반기 인플레이션 143%)와 같은 국가의 국민들은 통화 평가절하의 영향을 완화하기 위해 스테이블코인으로 눈을 돌리고 있습니다.

함세는 "신흥 시장에서는 기업들이 스테이블코인을 대체할 수 있는 자산으로 인식하기 시작했습니다. 아르헨티나의 소비자들이 시장에서 달러를 구할 수 없는 것처럼, 기업들은 전통적인 결제 채널에 의해 방해를 받고 있습니다. 그들은 제때 송장을 지불하지 못하고 있으며, 스테이블코인을 사용하여 글로벌 무역 흐름을 활용하고 있습니다."

BVNK가 플랫폼에서 파악하는 평균 거래 규모는 10만 달러에서 25만 달러 사이이며, 해당 범위의 결제는 위에서 설명한 것처럼 일반적으로 송장 결제에 사용되는 대규모 상업 거래입니다. 이 회사에서 처리하는 B2B 거래의 대부분은 국경 간 결제이며, 스테이블코인 결제의 대부분은 라틴 아메리카로 이루어집니다. BVNK 플랫폼을 통해 처리되는 소비자 결제는 $100에서 $1,000까지 다양합니다.

새롭거나 놀라운 스테이블코인 사용 사례에 대한 질문에 Harmse는 특근 경제에서 프리랜서에 대한 소액 결제를 언급했는데, 이는 종종 국경을 넘는 결제입니다. 기존 결제 방식으로는 비용이 너무 많이 드는 결제입니다. 그는 또한 분쟁 지역에 더 신속하게 원조를 전달하기 위해 위기 상황에서 암호화폐 결제, 특히 스테이블코인을 사용하는 비영리 단체와 NGO가 늘어나고 있다고 언급했습니다.

페이하운드는 CNWE의 또 다른 회사로 상용 서비스를 제공합니다. 몰타에 기반을 둔 암호화폐 결제 처리업체로, 몰타의 온라인 게임 업계에 서비스를 제공하며 결제 및 대규모 거래를 제공합니다. 후자가 페이하운드 매출의 대부분을 차지하지만, 페이하운드는 결제 처리 서비스의 가치와 잠재력도 인정하고 있습니다.

엘튼 디멕 페이하운드 대표는 "온라인 비즈니스에서 가능한 한 많은 옵션, 특히 보다 혁신적인 결제 수단을 제공하고자 하는 많은 관심과 수요가 있을 것으로 예상합니다."라고 말했습니다.

실물자산 토큰화 주목

실물자산(RWA) 토큰화는 아직 초기 단계이지만, 올해 CNWE에서 주목을 받고 있다고 지역 전문가들은 말합니다. 오스트리아에 본사를 둔 암호화폐 거래소 비트판다의 공공 및 규제 담당 부사장인 필립 보른은 이렇게 말합니다. "유럽 전역에서 특히 부동산, 지적재산권, 예술품, 자동차, 와인 등의 수집품 분야에서 RWA 토큰화 프로젝트의 인기가 높아지고 있습니다."라고 그는 말했습니다. 강한> 그는 말했습니다.

소시에테 제네랄 그룹의 완전 통합 및 규제 자회사인 소시에테 제네랄-포지(SG-FORGE)의 최고제품책임자인 실뱅 프리젠트와도 이야기를 나눴습니다. SG-FORGE는 보안 토큰 도입을 위한 기반을 마련하고 있으며, 특히 작년에 이더 퍼블릭 블록체인에 직접 등록된 최초의 디지털 그린본드 발행을 통해 ESG 데이터의 투명성과 추적성을 높인 바 있습니다. 프리젠트는 일반적으로 증권형 토큰과 RWA가 전통적으로 경쟁이 치열한 증권 시장에서 접근 가능한 투자 기회를 창출할 것이라고 믿습니다. 프리젠트는 이 새로운 인프라를 트레이드파이에 원활하게 제공하기 위해 많은 개발 작업이 진행 중이라고 말했습니다.

CNWE, DeFi 성장률 세계 4위

지난해 CNWE의 DeFi 활동은 전 세계 평균과 비슷한 수준을 보였습니다. 이 지역은 전년 대비 성장률 면에서 북미, 동아시아, 중동 및 북아프리카 지역을 능가했으며, 이 지역에서 수신된 전체 암호화폐 중 2705억 달러를 차지했습니다.

탈중앙화 거래소(DEX) 가 CNWE의 디파이 성장을 견인한 반면, 대부분의 다른 디파이 서비스 카테고리로의 유입은 최근 몇 분기 동안 감소했습니다. 올해 1분기에는 대체 불가능한 토큰과 브릿지가 잠시 급증했다가 다시 전년 수준으로 떨어졌습니다. 대출은 2023년 4분기에 증가세를 보였으나 2024년까지 꾸준히 감소했으며 아직 반등하지 못하고 있습니다.

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전 세계적으로 비슷한 성장 추세를 보이고 있지만, CNWE의 DeFi는 전 세계보다 더 빠르게 성장하고 있습니다. 브릿징과 NFT는 다른 지역의 1.5배에 비해 CNWE에서 2배로 성장하고 있습니다.

중부, 북부, 서유럽 암호화폐의 미래

올여름 유럽연합(EU)의 암호화 자산 시장 규제(MiCA)가 시행되면서 지난 1년 동안 CNWE에서 시장 점유율을 계속 높여온 스테이블코인에 대한 규제가 발효되었습니다. 그러나 12월에 발효될 예정인 암호화 자산 서비스 제공자(CASP)에 대한 MiCA 규제의 영향은 아직 체감하지 못하고 있습니다. 저희는 여러 전문가들과 함께 MiCA의 잠재적인 규제 영향에 대해 이야기를 나눴습니다.

비트판다의 필립 보른은 "남아있는 주요 과제 중 하나는 규제 불확실성과 국경 간 컴플라이언스의 복잡성입니다."라고 말했습니다. "또한 많은 참여자들이 토큰화 프로젝트가 어떻게 작동하는지, 어떤 이점과 위험이 있는지 알지 못하는 등 교육 격차가 있는 것 같습니다. 하지만 이러한 지식 격차를 해소하고 명확한 규제 프레임워크를 구축함으로써 글로벌 금융 시장의 혁신과 강력한 성장을 견인할 수 있는 자산 토큰화의 진정한 잠재력을 실현할 수 있는 큰 기회가 있다고 생각합니다."

페이하운드의 엘튼 디멕은 MiCA가 결제 프로세서, 특히 CNWE의 온라인 게임 산업에 서비스를 제공하는 결제 프로세서에 어떤 영향을 미치는지에 대해 설명했습니다. "몰타에서는 사실상 규제가 거의 없는 다른 비즈니스와 경쟁해야 하는 강력한 프레임워크가 있습니다. 따라서 판매자가 더 쉬운 방법을 원한다면 저희는 그들에게 적합한 선택이 되지 못할 것입니다. MiCA가 시행되면 상황이 완전히 달라질 것이며, EU 내 규제 당국이 이 새로운 규정을 시행하여 모든 암호화 자산 서비스 제공업체에게 공평한 경쟁의 장을 제공할 수 있기를 바랍니다."라고 말했습니다.

12월에 시행될 예정인 MiCA의 CASP 규정에 따라 컴플라이언스 팀은 규정 이행 및 관련 통제 강화의 최전선에 서게 될 것입니다. 영국에 본사를 두고 트레이딩 금융과 암호화폐의 간극을 메우는 조디아 커스터디의 그룹 최고준법감시책임자인 소피 보울러는 회사의 의견을 반영했습니다.

"우리는 규제가 디지털 자산의 주류 채택과 더 나아가 성공과 혁신의 핵심이라고 믿습니다."라고 보울러는 말했습니다. "규제의 명확성은 디지털 자산 회사가 자신감을 가지고 새로운 상품을 개발할 수 있게 할 뿐만 아니라 더 많은 전통 금융 기관이 명확한 규제 프레임워크 내에서 디지털 자산 비즈니스에 참여하도록 장려할 것입니다."

EU에서 MiCA가 성장함에 따라 영국은 자체 규제 프레임워크를 발전시키고 있습니다.

보울러는 "MiCA 요건을 충족할 수 없거나 충족할 의사가 없는 기업들은 단기적으로 영국 시장으로 이동하게 될 수도 있습니다."라고 말합니다. "그러나 영국의 암호화폐 법안이 MiCA와 긴밀히 연계될 것으로 예상되고 2025년 초에 발표될 것으로 예상되는 FCA의 암호화폐 입법 옵션 로드맵과 관련 협의 문서에 의해 더욱 뒷받침될 것이기 때문에 이는 일시적인 현상일 것으로 생각합니다. 이러한 입법 변경에 대한 시간표를 명확히 할 것입니다."

체인널리시스에서는 MiCA 시행의 최종 단계와 영국의 규제 동향을 모니터링할 것이며, 이러한 조치가 내년에 암호화폐 채택에 어떤 영향을 미칠지 파악하기 위해 노력하고 있습니다.