마이크로스트레티지를 학습하여 비트코인을 적극적으로 구매하는 기업들

레이첼, 골든 파이낸스

이번 강세장에서 마이크로스트레티지는 열광적인 비트코인 매입으로 인해 확실한 스타로 떠올랐습니다.

마이크로스트레티지의 비트코인 매입은 다음과 같이 요약할 수 있습니다. 전환사채를 발행하여 대중으로부터 자금을 조달한 다음 그 자금으로 비트코인을 매입하여 회사의 준비금으로 사용했고, 비트코인이 계속 상승함에 따라 마이크로스트레티지의 가치가 상승하여 주가가 상승한 것이죠.

이 전략은 회사와 전환사채를 매입한 채무자 모두에게 윈윈이었으며, 회사의 가치는 좌우로 급등했고 채무자는 원금을 보존하고 이자를 받거나 전환사채가 MicroStrategy 주식으로 전환되어 주가 상승을 누렸습니다.

그런 다음 위험은 나중에 MicroStrategy 주식을 매입한 주주들에게 전가됩니다. 비트코인이 계속 상승할 수 있는 한 이 부채 매입 전략은 언제든 실행될 수 있습니다. 2020년부터 비트코인을 매입하기 시작한 마이크로스트레티지는 주가가 두 배 이상 상승했습니다.

마이크로스트레티지의 부채 매입 전략이 성공을 거두자 많은 기업이 이를 따르기 시작했습니다. 주요 사업이 블록체인이 아닌 이들 기업 대부분은 비트코인 매입을 통해 이익을 얻었고, 비트코인 가격과 함께 주가가 상승했습니다.

비트코인 가격의 증폭기, 마이크로스트레티지의 주가

2020년 마이크로스트레티지는 비트코인을 매입하기 시작했고, 비트코인을 상장된 미국 기업의 준비 자산으로 편입한 최초의 기업이었습니다. 자산으로 통합한 최초의 기업이 되었습니다.

비트코인 가격이 10,000달러 미만이었던 당시 마이크로스트레티지가 처음 발표한 인수는 약 21,000 BTC, 2억 5천만 달러 이상의 가치가 있는 비트코인을 포함했습니다.

초기에는 현금 매입을 사용하다가 주식 및 전환사채의 발행과 매각을 통해 자금을 조달하는 방식으로 전환했습니다

MicroStrategy는 현재 38만 개 이상의 비트코인을 보유하고 있으며 가장 최근에는 코인당 평균 가격 97,862달러에 총 약 54억 달러 상당의 비트코인을 매입했습니다.

마이크로스트레티지는 원래 스마트 소프트웨어 회사였지만, 비트코인 매입으로 인해 외부에 비친 회사의 이미지가 비트코인 '섀도 컴퍼니'가 되었습니다. 2000년 10월부터 2020년 9월까지 MicroStrategy의 주가는 주당 20달러 미만에 머물렀습니다. 하지만 비트코인을 계속 사들이면서 주가가 오르내리기 시작했고, 결국 자체 사업과는 거리가 먼 비트코인 콘셉트 주식이 되었습니다.

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또 수년간 공격적으로 비트코인을 매입한 전략 덕분에 20달러에 불과했던 MicroStrategy의 주가는 2020년 이후 20배 이상 치솟았습니다. 마이크로스트레티지의 주가는 비트코인 가격의 증폭기가 되어 최근 몇 년간 비트코인 상승률을 훨씬 앞질렀습니다.

마이크로스트레티지의 모델 해체

초기에는 현금을 사용해 비트코인을 직접 매입했지만, 지금은 전환사채를 발행해 비트코인을 매입하고 있습니다. 전환사채를 발행하여 비트코인을 매입한 후 주식을 매각하는 MicroStrategy의 과정과 근거는 다음과 같습니다.

I. 전환사채 발행: MicroStrategy는 적격 기관 구매자에게 사모로 전환 가능한 선순위 채권을 발행하여 자금을 조달하기로 결정했습니다.

둘째, 전환사채 매입을 위한 투자자 유치: MicroStrategy의 전환사채는 이자율이 낮고 전환 가격이 높지만 다음과 같은 이유로 일부 투자자들에게 여전히 매력적입니다.

a. 낮은 위험: 만기까지 전환되지 않더라도 MicroStrategy가 폐업하지 않는 한 투자자들은 원금을 돌려받을 수 있습니다.

b. 옵션 가치: 투자자는 MicroStrategy의 주가가 약정 가격 이상으로 상승하면 6년 동안 전환할 수 있는 옵션이 있으며, 이는 옵션 시장 측면에서 비용이 적게 듭니다.

셋째, 비트코인 매입을 위한 자금 사용: MicroStrategy는 전환사채 발행을 통해 조달한 자금을 비트코인 매입에 사용하여 비트코인 포지션을 지속적으로 늘릴 것입니다.

넷째, 주식 매각: 비트코인 가격이 하락할 경우 MicroStrategy는 주식 매각으로 대응할 수 있습니다. 주식 매각은 회사의 재무 안정성을 유지하기 위해 부채 상환 또는 기타 자금 수요를 충족하기 위한 추가 자금을 제공할 수 있으며, 다른 한편으로는 주식과 비트코인 보유 비율을 조정하여 자산 배분의 균형을 맞추고 비트코인 가격의 변동성으로 인한 위험을 줄일 수 있습니다.

V. 전체 전략의 시너지 효과 및 영향:

a. 주식-코인 관계: 비트코인 매입을 위해 프리미엄이 붙은 주식을 발행하면 비트코인이 상승하고, 이는 다시 회사의 순자산과 주당 순이익을 높여 긍정적인 사이클을 형성합니다. 또한, 코인 매입을 위한 자금 조달은 더 빠른 이익 성장과 밸류에이션 배수의 확대로 이어져 주가가 선형 성장에서 기하급수적인 성장으로 도약하고 시가총액과 주가 상승이 비트코인 가격 상승을 앞지르게 됩니다.

b. 주식-부채 관계: 마이크로스트레티지의 시가총액이 상승하면서 더 많은 지수에 편입되었고, 파생상품 거래가 증가했으며, 거래량이 증가하여 주식 및 부채 자금 조달 비용이 낮아졌습니다. 전환사채는 만기 시 전환사채 상환 불능으로 인한 채무 불이행 문제를 피하기 위해 전환 및 현금 상환 옵션이 있는 고유한 설계를 통해 주가 및 주주 친화적인 "부채 또는 자본" 상품으로 만들어졌습니다.

C. 코인-부채 관계: 부채는 미국 달러로 표시되고, 통화 기준 포지션에서 구매력은 0인 경향이 있으며, 마이크로 전략의 전환 조건 이니셔티브는 이 특별한 "부채"를 빌려 비트코인을 구매하여 장기적으로 비트코인 가격이 상승하는 한 회사는 상당한 수익을 얻을 기회가 있으며 위험은 통제할 수 있습니다.

마이크로스트레티지를 배우는 기업

비트코인을 구매하는 것만으로도 주가가 20배까지 상승할 수 있기 때문에 수많은 기업이 마이크로스트레티지를 주목하고 있습니다.

이들에게 단기적으로 가장 즉각적인 영향은 회사의 부채가 증가했지만 현금이 유입되어 회사의 자본에 대한 압박을 완화하는 데 도움이 되었다는 것입니다. 또한 비트코인이 상승함에 따라 회사의 비트코인 자산 가치도 상승하고, 상장 기업의 경우 암호화폐 시장이 상승함에 따라 주식이 암호화폐 개념의 주식이 되어 상승합니다.

특히 올해 하반기 들어 상장사들이 비트코인 스윕을 시작했는데, 비트코인을 자산 비축용으로 활용한 기업들은 다음과 같습니다.

마라톤 디지털:

세계 최대 비트코인 채굴업체로 꼽히는 마이크로스트레티지와 마찬가지로 이 회사는 전환사채를 발행했습니다. 전환사채를 발행했습니다.

HODL15Capital에 따르면 2024년 11월 15일 기준 상장된 비트코인 채굴업체의 보유 비트코인은 마라톤 디지털이 27,562 비트코인으로 1위를 차지했습니다.

2024년 11월, 10억 달러 규모의 전환사채를 발행했으며, 이 중 약 1억 9,900만 달러를 2026년 전환사채 2억 1,200만 달러의 재매입에 사용할 계획입니다. 나머지 자금은 비트코인 인수와 잠재적인 전략적 인수, 자산 확장, 부채 상환 등 일반적인 기업 목적에 사용될 예정입니다.

2024년 7월에 1억 2,282개의 비트코인을 1억 2,000만 달러에 매입한 후, 2억 5,000만 달러의 사모 채권을 매각하여 비트코인을 다시 매입한 것이 첫 번째 매입 사례입니다.

닐람 리소스:

2024년 3월 25일, 남미에 본사를 둔 금 채굴 회사 닐람 리소스는 시리즈 C 우선주 발행을 통해 약 17억 달러 상당의 24,800 비트코인을 취득할 계획이라고 발표했습니다. 이번 거래의 주요 목적은 비트코인을 포함한 다수의 디지털 자산을 보유하고 있는 모리셔스에 본사를 둔 특수목적법인인 MindWave를 인수하는 것입니다. 이 자산은 고수익 프로젝트에 대한 회사의 추가 투자를 위한 담보로 사용될 것입니다. 지분 스왑을 통해 인수가 완료될 예정인 이번 인수는 Nilam과 Xyberdata 간에 체결된 인수의향서(LOI)에 의해 이루어졌으며, Nilam은 이번 인수가 디지털 자산 시장을 개척하고 자금 조달을 확대하는 데 도움이 될 것으로 보고 있습니다.

SOS Ltd:

인공지능과 블록체인을 핵심 기술로 하는 뉴욕증권거래소 상장 중국 기업으로, 2024년 11월 27일 이사회가 블록체인 산업 입지를 강화하기 위해 비트코인(BTC)에 5천만 달러를 투자하는 계획을 승인했다고 발표했습니다.

이것은 회사가 수년 동안 암호화폐 채굴자를 배치해 온 이후 나온 것입니다. 2020년에는 약 2,000만 달러를 들여 비트코인 채굴기 14,238대와 이더리움 채굴기 1,408대를 구입한다고 발표했으며, 2023년에는 텍사스 호스팅 센터에 5,000대 이상의 자체 채굴기를 가동하고 2025년 8월 20일에 종료되는 총 6,000대의 호스팅 채굴기 호스팅 계약을 체결한다고 발표했습니다.

또한 투자 수익을 극대화하고 시장 변동성의 위험을 줄이기 위해 투자, 거래 및 차익 거래 전략을 포함한 다양한 양적 거래 전략을 채택하여 현재 시장 환경에서 견고한 수익을 달성하고 시간이 지남에 따라 포트폴리오를 더욱 최적화 할 계획입니다.

메타플래닛:

AI, 블록체인 기술, 핀테크 등 첨단 기술 및 혁신 분야에 집중 투자하는 일본 소재 투자 회사로 이미 상장되어 있습니다. 2024년 11월 28일 신주 청약권을 통해 최대 95억 엔(약 6,200만 달러)의 자금을 조달하여 비트코인 축적을 가속화할 계획이라고 발표했습니다.

또 이달 초에는 연 이자율 0.36%, 만기 1년의 총 17억 5천만 엔(약 1,130만 달러) 규모의 보통주 채권(담보부)을 발행할 예정이라고 밝혔습니다. 수익금은 비트코인 매입에 사용될 예정입니다.

2024년 4월부터 비트코인을 전략적 재무 준비 자산으로 사용하면서 지속적으로 비트코인을 축적해 왔습니다. 이러한 행동으로 인해 "아시아의 마이크로스트레티지"라는 별칭이 붙었습니다. 그리고 비트코인을 계속 사들이면서 마이크로스트레티지와 마찬가지로 비트코인 가격과 함께 주가도 상승했습니다.

보야 인터랙티브:

보드 게임 업계의 개발 및 운영 업체인 이 회사는 2004년에 설립되었습니다. 2013년에 홍콩 증권거래소에 상장되었습니다. 2023년부터 비트코인, 이더리움, USDT 등 암호화폐를 구매하기 시작했으며, 2024년 11월 12일 비트코인 가격이 9만 달러를 돌파하자 보야 인터랙티브는 자발적으로 비트코인 2,641개와 이더리움 15,445개를 각각 약 1억 4300만 달러와 42,578,100달러, 코인당 평균 약 54,000원과 2,756달러로 보유하고 있다고 공개했습니다. 평균 비용은 코인당 약 54,000달러, 코인당 2,756달러였습니다. 평균 비용은 코인당 약 54,000달러, 코인당 2,756달러로 약 1억 달러의 흑자를 기록했습니다.

테슬라:

테슬라는 2021년부터 꾸준히 비트코인을 매수해왔으며, 물론 기회에 따라 비트코인을 매도하기도 합니다. 아캄 데이터에 따르면 테슬라의 비트코인 보유량은 11,509개입니다.

SpaceX:

엘론 머스크가 이끄는 이 회사도 비트코인을 보유하고 있는 것으로 알려졌지만 정확한 금액은 공개되지 않았습니다. 스페이스엑스는 기업 금고에 수천 개의 비트코인을 보유하고 있는 것으로 추정됩니다.

블록원:

일부 소식통에 따르면 14만 개의 비트코인을 보유하고 있는 이오스의 모기업은 회사의 실제 비트코인 보유량이나 투자에 대한 세부 사항을 완전히 공개하고 투명하게 밝히지 않고 있습니다.

블록(Block Inc.)

블록은 공동 창업자인 잭 도시가 설립한 미국 결제 회사로, 2024년 4월부터 매달 비트코인 관련 제품에서 발생하는 총 수익의 10%를 비트코인 구매에 사용할 것이라고 발표했습니다. 구매비트코인월드와이드 웹사이트에 따르면 2020년 10월에 처음 비트코인을 매입하기 시작했으며, 2024년 9월 18일 현재 블록은 8,211개의 비트코인을 보유하고 있습니다.

Nexon Co Ltd:

비디오 게임 제작을 전문으로 하는 한국 회사입니다. 2021년 4월부터 비트코인을 구매하기 시작했으며, 약 1억 달러를 들여 1,717개의 비트코인을 구매한 것으로 알려져 있습니다.

블루하버 인터랙티브:

홍콩 상장 게임 회사 블루하버 인터랙티브는 2023년부터 여러 차례 암호화폐를 구매했습니다. 2023년 6월 30일부터 2023년 7월 7일 사이에 19.3808비트코인, 총 59만 달러(약 5억 9천만 원) 상당의 비트코인을 구매했습니다. 그 이전에는 6월 6일부터 6월 15일까지 24.8932비트코인에 65만 달러를 지출했습니다. 2024년 9월 13일에는 지난 12개월 동안 총 93.85비트코인을 270만 달러에 매입했습니다. 2024년 11월 블루하버 인터랙티브는 1500만 달러 규모의 비트코인 네트워크 생태계 투자 관리 펀드인 BTC NEXT의 출범을 발표했습니다. NEXT.

블루하버 인터랙티브의 공격적인 웹3.0 레이아웃은 설립자 왕펑과 많은 관련이 있습니다.

이미지 유니버스:

이 회사는 홍콩 주식 시장에 상장된 이미지 앱의 모회사입니다. 2024년 3월 발표에 따르면 이사회는 향후 5년 동안 규제 및 허가된 거래 플랫폼에서 암호화폐를 구매하기 위해 1억 달러의 예산을 승인했다고 밝혔습니다.

1억 달러 중 6천만 달러는 비트코인 구매에, 2천만 달러는 이더리움 구매에, 그리고 각각 약 1천만 달러는 USDT와 미국 달러 구매에 사용될 예정입니다.

크라우 이노베이션:

홍콩 상장 금융회사 크라우 이노베이션은 2024년 8월, 3월부터 8월까지 총 3,600만 홍콩달러 상당의 비트코인을 구매했다고 발표했습니다.