제미니 적립 프로그램에 대한 SEC 소송에서 법원, 제미니와 제네시스의 신청 기각

3월 13일에 제출된 서류에 따르면, 연방법원은 암호화폐 거래소 제미니와 제네시스 글로벌 캐피탈이 지금은 사라진 제미니 적립 프로그램과 관련된 증권거래위원회(SEC)의 소송을 기각해달라는 공동 신청을 기각했습니다.

법원은 또한 영구적 금지명령 구제 및 징벌에 대한 SEC의 요구를 거부해 달라는 회사의 요청을 기각했습니다.

SEC의 소장은 제미니와 제네시스가 하우이 테스트와 리브스 테스트를 적용하여 제미니 적립을 통해 증권을 제공하고 판매했다고 그럴듯하게 주장하고 있습니다.

Howey 테스트 적용

하우이 테스트의 한 측면은 투자 계약으로서 Gemini Earn의 지위를 조사하는 것입니다. 법원은 SEC가 투자자의 재산을 하나로 묶는 자산 풀링을 나타내는 공통 기업 및 수평적 공통성을 적절하게 주장했다고 판단했습니다.

제미니와 제네시스는 시장 요율에 따른 지급금과 고객이 언제든지 계약을 해지할 수 있는 권한이 공동 기업 및 수평적 공통성을 부정한다고 주장했습니다. 그러나 법원은 이러한 주장이 설득력이 없다고 판단했습니다;

법원은 또한 대출이 증권이 아닌 상업적 대출로 간주한다는 Gemini Earn의 계약이 반드시 경제적 현실을 반영하는 것은 아니라고 지적했습니다.

또한, 법원은 SEC가 Earn 투자자들이 투자로 인한 수익을 기대했다는 사실을 충분히 입증했다고 판단했습니다.

리브스 테스트, SEC 지원

SEC의 리브스 테스트에서 Genesis는 모든 노트가 증권이라는 가정에 이의를 제기하지 않았습니다.

제미니와 제네시스의 논쟁은 양측의 동기가 상업적이라기보다는 투자 지향적이었다는 점에서 증권법의 광범위한 범위와 긴장 관계에 있는 것으로 간주되었습니다. 제네시스는 대출을 통해 수익을 창출하고자 했고, 투자자들은 높은 이자율에 대한 약속에 매료되었습니다.

광범위한 대중에게 폭넓게 분포된 계약과 투자자의 합리적인 수익 기대가 이 분류를 뒷받침했습니다. 또한 법원은 대체 규제 제도나 기타 위험 감소 요인이 없다는 점에 주목하여 Gemini Earn 계약이 리브스 테스트에 따라 증권에 해당한다는 판단을 확고히 했습니다.