분열된 세계에서 진화하는 암호화폐의 헤징 역할

편집자 주: 사우스차이나모닝포스트 웹사이트는 5월 20일에 코보의 최고운영책임자(COO)인 릴리 Z. 킹의 기사를 게재하여 현재 세계 경제의 분열 속에서 '디지털 금'이자 새로운 금융 인프라로서 암호화폐 자산의 부상에 대해 심층적으로 분석했습니다. 금"과 새로운 금융 인프라의 부상을 심층 분석합니다.

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최근 몇 달 동안 글로벌 금융 시스템은 디지털 자산의 중요성이 강조되면서 큰 변화를 겪었습니다. 미국 비트코인 현물 ETF(투자자들이 비트코인에 간접 투자할 수 있는 상장지수펀드)의 운용 자산 규모가 1,200억 달러를 돌파하며 폭발적으로 증가했으며, 이는 투자자 행동의 극적인 변화를 반영하는 수치입니다.

한편, 지난해 스테이블코인 거래량은 27조 달러 이상으로 급증하여 비자 및 마스터카드의 총 거래량을 넘어섰습니다. 아시아에서는 홍콩과 같은 일부 관할권에서 디지털 자산 경제의 지역 허브로 자리매김하기 위해 거래소 허가, 스테이블코인 규제 프레임워크 개발, 암호화폐 ETF 승인 등 선도적인 노력을 기울이고 있습니다.

이것은 개별적인 사건이 아니라 경제 분열과 불확실성이 커지는 시대에 암호화폐의 유용성에 대한 광범위한 재평가를 반영하는 것입니다. 우리는 이를 '불확실성의 역설'이라고 부를 수 있습니다. 디지털 자산이 투기적 변두리에서 주류로 이동하면서 예기치 않게 시스템 리스크에 대한 헤지 수단으로 자리잡고 있습니다.

각국 정부가 무역과 자본 흐름에 장벽을 쌓고 있는 지금, 블록체인은 글로벌 자본 흐름을 주도하는 '고속도로'를 조용히 건설하고 있습니다. 금은 전통적인 의미에서 여전히 안전자산이지만, 위기 상황에서 금융 시스템 규제를 우회하는 것은 물론이고 단 몇 분 만에 국경을 넘어 거래할 수 없습니다.

비트코인 현물 ETF에 대한 투자자들의 열광적인 반응은 '디지털 금'이라는 개념의 매력을 잘 보여줍니다. 지난 1월 미국 규제 당국이 이러한 상품을 승인했을 때 많은 회의론자들은 미지근한 시장 반응을 예상했습니다. 하지만 블랙록의 아이셰어즈 비트코인 트러스트(IBIT)는 650억 달러 이상의 자산을 운용하며 세계 최대 비트코인 현물 ETF로 급성장했습니다.

'디지털 금' 이야기를 넘어 암호화폐의 진정한 혁신적 의미는 전통적인 금융 중개기관으로부터 독립된 새로운 유형의 금융 시스템을 구축할 수 있다는 데 있습니다. 이 시스템의 핵심은 미국 달러와 같은 법정화폐에 고정된 블록체인 토큰인 스테이블코인입니다.

스테이블코인 시장은 2019년 20억 달러에서 현재 2천억 달러 이상의 유통량으로 빠르게 확대되어 필수 불가결한 금융 상품으로 자리 잡으며 현지 통화가 불안정하거나 국경 간 이동이 제한된 시장에서 필수적인 금융 상품이 되었습니다.

기업계는 이러한 추세를 예의주시하고 있습니다. 지난 10월 Visa는 은행이 법정화폐 고정 디지털 토큰을 발행하고 관리할 수 있도록 지원하는 'Visa 토큰화 자산 플랫폼'을 출시했고, 지난달 핀테크 기업 Stripe는 기업이 디지털 토큰을 통해 달러에 더 쉽게 접근할 수 있도록 신흥 시장에서 스테이블코인 결제 솔루션을 테스트하기 시작했습니다.마스터카드도 출시했습니다. 스테이블코인 거래를 지원하는 새로운 기능을 출시했습니다.

헤징 도구이자 혁신을 위한 플랫폼으로서 암호화폐의 이중 역할은 홍콩에서 가장 분명하게 드러납니다. 홍콩은 매우 짧은 기간에 신중한 관찰자에서 암호화폐 규제 및 도입의 글로벌 리더로 변모했습니다.

2020년부터 홍콩의 증권선물위원회(SFC)는 10개의 가상자산 거래 플랫폼에 라이선스를 발급하여 개인 투자자와 기관 모두의 암호화폐 거래를 규제 범위로 끌어들였습니다. 이는 투자자 보호를 강화하는 동시에 "번성하는 디지털 자산 생태계"를 구축하려는 홍콩의 전략에 따른 것으로, 폴 찬 홍콩 재무장관이 최근 Web3 행사에서 밝힌 바와 같이 홍콩의 전략에 따른 것입니다.

< span leaf="">폴 찬 홍콩 재무장관이 19일 홍콩 컨벤션 및 전시 센터에서 코인데스크가 주최한 컨센서스 컨퍼런스 개막식에 참석했습니다. 암호화폐 업계의 거물급 컨퍼런스가 미국 밖에서 열린 것은 5년 만에 처음 있는 일입니다.

홍콩은 다양하고 실용적인 전략을 채택했습니다. 작년 4월, 홍콩은 세계 최초로 비트코인과 이더리움 현물 ETF를 출시한 관할 지역 중 하나가 되었습니다. 작년 12월, 홍콩 정부는 법정화폐 연동 스테이블코인 발행자에게 충분한 준비금을 유지하고 사용자의 상환 권리를 보호하도록 하는 스테이블코인 법안을 도입하여 세계에서 가장 선진적인 스테이블코인 규제 프레임워크 중 하나를 만들었습니다.

지난해 11월 말, 홍콩 금융서비스국과 재무국은 헤지펀드, 사모펀드, 패밀리 오피스에게 암호화폐 및 기타 대체 자산의 수익에 대한 세금을 면제할 것을 제안하는 협의 문서를 발표했습니다. 홍콩을 디지털 자산 허브로 만들겠다는 전략적 의도를 분명히 드러낸 것입니다.

이 같은 모멘텀은 올해도 계속되고 있습니다.2025년 2월 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 가상자산 산업의 발전과 안전을 더욱 촉진하기 위한 12가지 이니셔티브의 규제 로드맵을 발표했습니다. 이 로드맵에는 장외거래(OTC) 거래가 포함되어 있습니다. 로드맵에는 장외거래(OTC) 거래와 암호화폐 자산 수탁을 위한 라이선스 제도와 가상자산 서비스 제공업체를 위한 보험 및 보상 메커니즘 개선이 포함됩니다.

홍콩 사례가 특히 중요한 이유는 두 가지 전략적 가치가 있기 때문입니다. 첫째, 강력한 디지털 자산 산업의 발전은 강대국의 정치에 영향을 받을 수 있는 전통적인 은행 시스템에 대한 홍콩의 의존도를 줄이면서 글로벌 금융 분열과 불확실성에 대한 금융 헤지 역할을 할 수 있습니다. 향후 국제 금융 시스템이 분열되는 경우에도 홍콩은 스테이블코인을 포함한 암호화폐 인프라에 의존하여 자본 흐름의 통로를 계속 제공할 수 있습니다.

둘째, 디지털 자산 산업의 발전은 금융 혁신과 장기적인 경쟁력을 이끄는 중요한 원동력이 되었습니다. 홍콩은 세계 최초로 정부 주도의 토큰화 녹색 채권을 발행했을 뿐만 아니라 중앙은행 디지털 화폐의 발전 경로를 모색하기 위해 e-HKD 시범 프로젝트를 시작했습니다. 한편, 현지 은행과 핀테크 기업들은 신용, 무역 금융 및 청산 시나리오에서 블록체인을 적극적으로 시범 적용하고 있습니다.

글로벌 연합 환경이 급변하는 시대에 홍콩의 암호화폐 도입은 리스크 헤지뿐만 아니라 미래 금융 리더십을 위한 전략적 투자이기도 합니다.

세계 경제가 점점 더 세분화되고 관세 장벽이 높아지며 전통적인 동맹이 흔들리면서 국경 없는 중립적 금융 상품에 대한 시장 수요가 빠르게 증가하고 있습니다. 2008년 글로벌 금융위기를 배경으로 탄생한 암호자산은 이러한 불확실한 시대에 대응하기 위해 고안된 상품입니다.

통화 위기, 데이터 채널 봉쇄, 결제 네트워크의 무기화 등 다음 금융 충격은 이러한 대체 금융상품을 시험할 것입니다. -이러한 대체 금융 채널의 성숙도를 시험할 것입니다. 하지만 자본이 가속화되고, 조직이 적응하고 있으며, 홍콩과 같은 규제 퍼스트 무버가 의식적으로 구조를 발전시키고 있는 등 징후가 나타나고 있습니다.

우리는 역사적인 준비자산 재구성의 시작점에 서 있는지도 모릅니다. 달러를 대체하는 것이 아니라 달러의 한계에 대한 헤지, 즉 저점에서 점진적으로 주류로 진입하기 위한 대체 옵션으로 말이죠.