사이클 캐피탈: DOG가 룬 열풍을 다시 이끌고 있습니다.

알프레드 @게이메토리치 , 사이클 캐피탈

I. 룬이란 무엇인가

2023년 초부터 오디널스 프로토콜을 기반으로 제안된 BRC-20 표준은 BTC 자산에 대한 건설과 과대 광고의 물결을 일으켰고, BTC 레이어 2, 디파이 등을 활성화했습니다. 생태 인프라에 대한 뜨거운 관심과 자금 유입은 BTC 생태계의 장기적인 발전에 긍정적인 역할을 했습니다. 그러나 BRC-20의 과대 광고는 비트코인의 네트워크 혼잡과 중복 데이터를 가져왔고, 이에 따라 오디널스 프로토콜의 창시자인 케이시 로다모어는 2023년 9월 블로그 게시물에서 "룬 프로토콜"이라는 BTC UTXO 기반의 대체 토큰 프로토콜을 구축할 룬 프로토콜을 제안했습니다. ".

룬 프로토콜은 올해 4월 20일 공식적으로 출시되었으며, 첫 번째 룬 캐스팅의 열기로 인해 비트코인이 반토막 난 직후, BTC 네트워크 가스비가 1,000SAT 이상으로 치솟으며 전례 없는 열기를 보였습니다. 그러나 곧 시장의 관심은 룬에서 다른 트랙으로 옮겨갔고, 지난 한 달 동안 DOG는 바닥 횡보 가격에서 새로운 최고치를 기록하며 룬 스펙과 새로운 관심을 불러일으켰습니다.

1. 룬의 작동 원리

룬 프로토콜은 비트코인의 기본 UTXO 모델을 사용하여 토큰을 발행하고 추적하며, 이는 보다 네이티브하고 탈중앙화된 방식입니다. 또한, 룬 잔액은 UTXO가 직접 보유하며, UTXO는 원하는 수의 룬을 보유할 수 있습니다. "정크" UTXO가 생성되지 않으며, 이 메커니즘은 더 효율적이고 온체인 풋프린트를 줄입니다.

특히 룬은 비트코인 트랜잭션의 연산 코드("opcode")인 OP_RETURN 필드에 저장되며, 트랜잭션 출력에 80바이트의 데이터를 저장할 수 있습니다. 트랜잭션은 프로토콜 메시지에서 OP_RETURN 플래그를 사용하고, 그 뒤에 대문자 R이 포함된 데이터 푸시를 사용합니다. 발행 또는 전송 트랜잭션은 후속 데이터 푸시에서 UTXO에 지정되고 할당됩니다. 잘못된 프로토콜 메시지는 룬이 소각됩니다.

다음 다이어그램은 룬 프로토콜이 발행 및 전송 트랜잭션을 수행하는 방법을 시각적으로 설명합니다:

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2. 룬과 BRC-20의 비교

BRC-20에 비해 룬 프로토콜은 몇 가지 중요한 특징이 있습니다

(1) 룬은 오프체인 데이터에 의존하지 않고 단 한 번의 발행만 필요한 네이티브 BTC 아키텍처에 기반한 대체 가능한 토큰으로 특별히 설계되었습니다. 오프체인 데이터에 의존하지 않고 한 번만 발행하면 되므로 훨씬 더 간단하고 효율적입니다. BRC-20은 비동질화된 토큰을 구축하는 데 더 적합한 오디널스 프로토콜을 기반으로 하며, 오프체인 인덱싱에 의존하고 두 번의 발행이 필요하므로 전반적으로 더 복잡합니다.

(2) 룬 데이터는 80바이트의 OP_RETURN 필드에 저장되는 반면, BRC-20은 최대 4MB를 차지하는 증인 데이터를 사용합니다. 반대로 룬을 기반으로 구축된 토큰은 호환성이 높고 공간을 덜 차지하며 블록체인 부풀림을 줄입니다.

(3) 룬즈 프로토콜은 네이티브 BTC 아키텍처와 통합할 수 있고 보안을 계승할 수 있는 UTXO 모델을 기반으로 합니다. 향후 확장성이 뛰어나며 라이트닝 네트워크, BTC L2 및 기타 BTC 생태계 개발 경로와 완벽하게 호환될 수 있습니다.

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3. 룬의 중요성

(1) 서클을 깨뜨릴 수 있는 BTC 자산을 발행할 수 있는 방법을 추가로 만들었습니다. BRC-20이 비문 자산을 가져온 이후, 이 새로운 형태의 자산은 BTC 생태계에 더 많은 관심과 자금을 가져올 것이며, 2023년 SOL과 베이스 체인의 밈 붐은 밈이 위치한 체인에 자금이 유입되는 데 무시할 수 없음을 확인시켜주며, 룬 프로토콜은 BTC 전용, 대안 및 토큰 표준의 투기 활동에 더 적합한 여파에 대한 여파에 대한 룬 프로토콜을 만들었습니다.

(2) 자산 발행 방식은 이전보다 더 간단하고 효율적이며 호환성이 높습니다. 룬즈 프로토콜 발행은 비트코인의 기본 UTXO 아키텍처를 기반으로 하며, 타사 및 오프체인 데이터에 의존할 필요가 없고 공간을 덜 차지하며 네트워크 혼잡을 줄이고 향후 BTC 네트워크를 위한 모든 종류의 업그레이드 및 생태 솔루션(예: L2, 브릿지 등)과 원활하게 호환됩니다.

(3) 자산의 뜨거운 열기는 비트코인의 보안 예산 문제를 더욱 해결할 수 있습니다. 룬의 거래는 네트워크에 더 많은 거래 수수료를 기여할 수 있으며, 특히 반감기 이후 채굴자들은 블록 생산량이 줄어든 후 새로운 수입원을 갖게 되어 네트워크의 보안과 지속 가능성을 유지하는 데 긍정적인 영향을 미칩니다.

둘째, 트랙 데이터 개요

BTC 네트워크 데이터의 관점에서 볼 때, 거래량과 거래 점유율 측면에서 룬은 현재 네트워크 전체의 약 20%를 차지합니다. 룬 프로토콜이 처음 출시되었을 때 거래는 최대 81.3%의 점유율로 매우 포모였으며 빠른 냉각 기간이 이어졌으며 현재 네트워크에서 룬의 점유율은 약 10-40%이며 데이터와 결합하여 현재 룬 시장에서 얼마나 뜨거운지 관찰 할 수 있습니다.

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룬을 BRC-20과 비교하면, 현재 룬은 다음과 같이 되었습니다. 둘의 비율은 약 4:1로, 반감기 당시 룬의 비율이 가장 높았던 시점은 99%, 가장 낮았던 시점은 55%로 현재 룬의 거래량이 BRC-20 토큰의 거래량을 넘어섰습니다.

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수수료 기여도 측면에서 현재 네이티브 비트코인 거래 수수료는 가 70~80%, 룬이 10~20%, 오디널과 BRC-20이 약 10%를 차지하며 반감기일에는 룬이 최대 70%까지 차지합니다. 현재 룬 투기는 BTC 네트워크 채굴자들의 수익원을 넓혔으며, 신규 자산 중 가장 높은 비중을 차지하고 있습니다.

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현재 룬과 BRC20을 모두 밈으로 간주한다면, 다른 체인의 밈 코인의 시가총액과 비교했을 때 비트코인 체인의 밈은 밈의 시장 가치는 전체 체인에서 0.1% 미만으로 가장 낮은 비율을 차지합니다. 수평적 비교에서는 ETH와 SOL 체인의 밈 수도꼭지가 체인 시장 가치의 3% 이상을 차지했으며, 합의와 시장 가치, 주류 펀딩의 관심이 가장 높은 체인은 BTC로 밈 코인의 시장 가치가 더욱 확대되는 추세를 보였습니다. 수직적으로 비교하면, 거래량 측면에서 현재 룬의 전체 기여도는 BRC-20을 넘어섰지만, 룬의 드래곤 1과 BRC-20의 드래곤 1도 격차가 있어, CEX 한 줄만 착륙할 수 있다면 ORDI를 넘어설 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

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셋째, 룬 평가 시스템과 DOG 분석

이 논문에서는 룬의 인기 아이템 평가는 세 단계로 이루어질 수 있다고 주장합니다. 초기 관심: 유통 방식, 분산 정도, 창업자, 스토리텔링, 중기 관심: 보급 지속성, 가격 지속성, 성숙 관심: 거래량, 시장 가치, 칩 구조, 가격 안정성 등 9가지 차원으로 분석합니다.

위 논리와 결합하여 본 논문은 현재 DOG의 룬 트랙 드래곤 하나는 다음과 같습니다 :

1, 배포 방법 : 배포 설계 레이어별로 모든 체인 비용을 부담하고 패턴이 매우 큽니다.

룬 계약 출시 전 단계별 배포, 투기를 위한 룬스톤 NFT(룬스톤)의 첫 출시, 라인에서 마이너스 반나절의 반나절에 룬 계약을 기다리고, 룬스톤 보유자에게 첫 룬을 에어드롭하고, 동시에 룬스톤의 에어드롭 또는 첫 번째 룬의 에어드롭을 위해 모든 사람들의 에어드롭을 위해 커뮤니티에서 무료로 자금을 조달하여 프로젝트 측이 배포의 모든 온체인 비용을 부담한다.

2. 탈중앙화 정도: 초기의 높은 품질과 많은 수의 공통 관심사로 인해 핵심 사용자들 사이에서 빠른 콜드 스타트와 대규모 확산을 달성했습니다.

룬스톤 에어드랍은 과거 BTC 비문 생태계에 적극적으로 참여한 11w 이상의 사용자에게 제공되었으며, 826,000 블록에 최소 3개의 비문을 보유하는 규칙("text/plain" 또는 "application/json "으로 시작하는 비문, 일반인이 검색할 수 있는 저주 비문 포함), 첫 번째 룬 DOG 에어드랍은 7w 이상의 확정 룬석 보유자에게 주어집니다.

3, 창립자 및 스토리텔링:

창립자 레오니다스는 BTC 커뮤니티의 OG이자 최첨단 오디널스 브라우저인 Ord.io의 공동 창립자이며, 오디널스의 창립자인 케이시와 긴밀한 관계를 맺고 자주 교류하고 있으며, 룬스톤의 이름은 인하 반일에 시작된 룬 프로토콜과 연결됩니다. 룬 코딩 지침, 매우 화제적이고 정통적인 룬의 디자인 측면에서 레오가 조각 예술가를 찾아 예술적인 맞춤형 작품을 만들었으며, 첫 번째 에어드롭 룬의 이름은 암호화폐 세계에서 가장 널리 퍼진 모달 이미지인 DOG이며 가장 합의된 비트코인 네트워크에서 새로운 토큰 형태로 발행됩니다.

4, 커뮤니케이션 지속성: 강력하고 지속적인 관심 끌기

설립자 레오는 BTC 커뮤니티 OG로서 특히 유럽과 미국 커뮤니티에서 더 강력한 커뮤니케이션 파워와 자원을 보유하고 있으며, 홍보가 빈번하고 트윗 수가 하루에 최대 약 100건에 달하며 대부분 상세한 데이터와 도발적인 내용을 담고 있어 시장의 관심을 지속적으로 사로잡고 있다.

5, 가격 지속성: 룬스톤과 룬이 과대광고를 이어받다

룬스톤 NFT는 룬 계약 출시 전에 예열되어 3~4월 NFT 가격은 꾸준히 상승하여 최고 0.1166 BTC까지 올랐고, 룬스톤 가격이 하락한 후 첫 룬 DOG 에어드랍에서 룬 DOG가 과대광고를 이어받았으며, 룬 DOG가 과열을 이어받았습니다. 5월 중순부터 한 달간 시세 조정 및 보합세를 보인 후 0.0025 정도에서 최고 0.0097까지 상승하기 시작하여 현재 0.0078까지 하락했습니다. 룬스톤에 이어 두 번의 에어드랍(올해 말 첫 밈 코인이 될 DOG와 함께)이 있을 예정이며, DOG의 가격에 따라 룬스톤의 가격이 다시 상승할 수 있을 것으로 보입니다.

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