이더리움의 10년: 이상주의에서 실용주의까지

저자: YQ 출처: X, @yq_acc 번역자: 굿올레보이, 골든파이낸스

I. 철학에서 인프라로의 전환

핵심적인 변화: 2015년 이더리움은 탈중앙화, 검열 저항, 신뢰의 필요성을 궁극적인 가치(크립토 펑크 이념에서 파생된 이기적인 목표)로 여겼지만 2025년에는 이러한 속성이 도구적 가치(거래 상대방 위험 제거, 글로벌 금융 통합 추진, 운영 비용 절감 등 실질적인 목표 달성을 위한 수단)로 바뀌게 됩니다. 이상주의는 "얼마나 탈중앙화할 수 있는가?"라는 질문을 던지며, 실용주의는 "얼마나 탈중앙화할 수 있는가?"라는 질문을 던집니다. 실용주의는 "이 문제를 해결하기 위해 얼마나 탈중앙화가 필요한가?"에 초점을 맞춥니다. 아르헨티나에서 열린 데브커넥트 2025 컨퍼런스는 이더리움 재단이 후자를 분명히 선택했음을 보여주었습니다.

2015년 7월 이더리움의 창립자들은 1990년대 크립토펑크 운동에 깊이 뿌리를 둔 비전을 제시했습니다. 암호화폐를 금지하려는 정부의 시도에 저항하기 위해 힘을 합친 2,000명의 수학자, 암호학자, 소프트웨어 엔지니어들처럼, 초기 이더리움 커뮤니티는 탈중앙화와 검열 저항을 궁극적인 과제로 삼았습니다. 이 프로젝트는 기업이나 정부의 간섭 없이 수학적 확실성을 가지고 스마트 컨트랙트가 실행되는 '세계 컴퓨터'를 만드는 것을 목표로 합니다. 이러한 철학적 신념은 처음 몇 년 동안 프로젝트를 지탱했으며, 상업적 이해관계보다는 이념에 따라 모인 수많은 개발자들을 끌어모았습니다.

10년 후, 부에노스 아이레스에서 열린 데브커넥트 아르헨티나 2025에서 5일간 열린 기술 컨퍼런스에서 이더리움은 매우 다른 모습을 드러냈습니다. 이더리움 재단 연구원과 애플리케이션 개발자들의 발표에 따르면, 이더리움 프로젝트는 추상적인 프로토콜의 완벽함을 추구하기보다는 실제 애플리케이션의 역량 강화에 초점을 맞춘 실용적인 인프라 최적화로 결정적으로 전환했습니다. 11월 17일 '이더의 날'을 시작으로 토마스 스탄작, 샤오웨이 왕, 안스가 디트리히스, 바나베 모노드, 비탈릭 부테린이 세 가지 구체적인 우선순위를 설정하는 2025년 4월 이더재단의 전략적 개편을 발표했습니다. 가스 캡을 늘려 레이어 1 네트워크를 확장하고, 피어다스를 배치하여 블록 가용성을 확대하며, 크로스체인 상호운용성을 통해 사용자 경험을 개선하는 것입니다. 이어서 2025년 구체적인 성과로 가스 캡을 3천만 개에서 6천만 개로 두 배로 늘린 12월 후사카 업그레이드, 검증자 110만 명 돌파, 네트워크 보안을 위한 700억 달러의 이더리움 투자 약속을 설명했습니다. 이후에는 추상적인 프로토콜 이론이 아닌 구체적인 적용 분야에 초점을 맞춰 스타니 쿨레초프가 탈중앙 신용 시장에 대해, 산티아고 팔라디노가 이더리움 상호운용성 계층에 대해 자세히 설명했으며, 11월 19일의 트러스트리스 에이전트 데이에서는 네트워크를 보호하는 새로운 방법을 제공하는 ERC-8004 휴대용 평판 프로토콜과 x402 소액결제 프로토콜이 소개되었습니다. x402 소액결제 프로토콜은 자율적인 AI 에이전트 경제의 토대를 마련했으며, 프라이버시 서밋과 제로 지식 증명의 날(ZK Day) 세션에서는 제로 지식 증명이 평균 10초 미만의 블록 검증 시간을 달성했음을 보여주었습니다. 전반적으로 연사들은 크로스체인 조각화, 탈중앙 금융 개인정보 보호 요구, 기관 결제 요구, 자율 에이전트 결제 인프라 등 실제 사용자를 위한 구체적인 문제 해결을 강조했습니다.

이 다섯 가지 주요 인프라 영역에서 이더리움이 이상주의에서 실용주의로 진화하는 과정을 확인할 수 있으며, 한때 궁극적인 철학적 목표였던 것이 아키텍처 혁명이 아닌 점진적인 최적화를 통한 네트워크 용량 확장이라는 도구적 엔지니어링 목표에 자리를 내준 것을 알 수 있습니다. 1계층 네트워크 확장을 가능하게 하는 혁명, 계층 2(L2) 파편화를 해결하기 위한 계층 간 상호운용성, 300조 달러 규모의 신용 시장을 강화하기 위한 탈중앙화된 금융 인프라 구성 요소, 머신 네이티브 경제를 위한 자율 에이전트 인프라 구축, 투명성보다 프라이버시를 우선시하는 제도적 채택 프레임워크 등이 그 예입니다.

네트워크 확장의 두 단계: 혁명이 아닌 점진적 최적화

전략 구조조정과 연간 3배 성장 목표

안스가 디트리히스와 바나베 모놋은 이더의 날 개막 연설에서 2025년 4월을 목표로 한 이더재단의 전략적 구조조정에 대해 자세히 설명하며, 이는 프로젝트가 다년간의 성장 역사에서 출발하는 움직임이라고 말했습니다. - 이는 프로젝트가 수년간의 샤딩 연구에서 벗어나 명확한 단기 일정을 가진 달성 가능한 처리량 개선 프로그램으로 전환하는 것을 의미합니다. 재단은 시작부터 5~10년이 걸릴 수 있는 대대적인 아키텍처 변경을 추진하는 대신, 체계적인 클라이언트 측 최적화와 목표 프로토콜 튜닝을 통해 처리량을 연간 3배씩 증가시키는 데 전념하고 있습니다. 이러한 결정은 분산 시스템에서 얻은 교훈에서 비롯된 것입니다. 4개의 독립 실행 클라이언트(Geth, Nethermind, Besu, Erigon)와 5개의 합의 클라이언트(Prysm, Lighthouse, Teku, Nimbus, Lodestar)를 조정하는 데는 막대한 비용이 들고, 주요 프로토콜 변경에는 개발 시간뿐만 아니라 배포 비용도 매우 많이 듭니다. 시간뿐만 아니라 배포 위험도 높습니다.

가스 캡 확장 전략은 실용적 확장 시대(2025~2026년)까지 계속되며 아키텍처 혁명이 아닌 점진적 최적화를 통해 병목 현상을 해결합니다. 클라이언트 측 성능 최적화, EIP-7623 통화 데이터 가격 조정(레이어 2 네트워크 롤업의 높은 통화 데이터 요금에 대해 표준 트랜잭션의 바이트당 16Gas에 비해 바이트당 40Gas를 부과), EIP-7825 트랜잭션 가스 상한 제한(거래당 1678만 가스) 등의 조합을 통해 가스 캡을 3000만에서 6000만으로 늘릴 수 있었으며, 이는 다음과 같이 달성되었습니다. 이 프로세스는 2020, 2020, 2020, 2020, 2020, 2020의 3단계로 실현되고 있습니다. 이 프로세스는 2025년 2월 3,000만에서 3,600만, 7월 4,500만, 11월 6,000만 등 3단계로 진행되었으며, 12월 3일 '후카사카' 업그레이드에서 6,000만이 공식적으로 기본값으로 설정되었습니다. 이러한 변화는 2024년 3월 덴쿤 업그레이드에서 EIP-4844를 통해 도입된 전용 데이터 블록 트랜잭션과 결합되어 롤업에 별도의 데이터 가용성을 제공하는 동시에 네트워크의 한 계층에서 실행을 위한 블록 공간을 확보할 수 있게 됩니다. 단기 확장 주요 사항으로는 향상된 제안자-구축자 분리(ePBS), 병렬 실행을 지원하는 블록 수준 액세스 목록(BAL), 가스 비용을 계산 실제 비용에 맞추기 위한 목표 가격 조정, 블록 생성 속도를 두 배로 높이기 위해 슬롯 시간을 6초로 단축하는 것 등이 있습니다. 장기 지속 가능성 계획(2027~2030년)은 합의 메커니즘 간소화, 가상 머신(VM) 교체, 바이너리 트리 상태 구조, 프로토콜 단순화에 중점을 두고 있으며, 이전에 계획했던 버클 트리 방식(양자 컴퓨팅 취약성으로 인해 포기한 다항식 약정 방식)이 아닌 합의 메커니즘 간소화, 가상 머신(VM) 교체에 중점을 두고 있습니다.

클라이언트 측 성능 벤치마크 및 엔지니어링 제약

후사카는 세폴리아 테스트넷과 메인넷의 섀도 포크인 검증자 점유율의 약 60%를 차지하는 Geth 클라이언트의 성능 벤치마크를 업그레이드했습니다. 검증자 점유율의 약 60%를 차지하는 Geth 클라이언트는 6천만 개의 전체 블록을 3.0초 만에 처리했으며, 처리량은 초당 2천만 가스였습니다. Nethermind는 2.4초(초당 2천 5백만 가스), Besu는 3.3초(초당 1천 8백만 가스), Erigon은 2.7초(초당 2천 2백만 가스)로 가장 빨랐습니다. 모든 클라이언트의 처리 시간은 중요 임계값인 4초를 훨씬 밑돌았으며, 검증자의 90%가 12초 슬롯 시간 중 1/4 이내에 블록을 수신하고 처리하여 합의 안전 마진을 유지했습니다. 네트워크 전파 분석에 따르면 검증자의 90%가 가십 프로토콜을 통해 0.7~1.0초 이내에 블록을 수신하지만, 나머지 10%는 지리적 위치 차이로 인해 2~3초의 지연을 겪을 수 있습니다. 이러한 공학적 현실은 네트워크 안정성을 위협하지 않기 위해 가스 한도를 갑작스럽고 급격하게 늘리지 않고 점진적으로 늘려야 한다는 것을 의미합니다.

현재의 병목 현상은 원시 실행 속도에서 상태 액세스 패턴, 디스크 I/O, 누적 상태 증가로 이동했으며, 데이터에 따르면 상태 계정과 스토리지 슬롯에 대한 액세스가 복잡한 트랜잭션의 실행 시간을 크게 낭비하는 것으로 나타났습니다. 6천만 개의 가스 설정에서 스테이트 증가량은 연간 약 60GB이며, 완화 없이 가스 한도를 3억 개로 올리면 연간 300GB의 스테이트 증가가 발생하고 몇 년 내에 스테이트 크기가 수 테라바이트에 달하게 됩니다. 이러한 현실 때문에 처음에는 버클 트리 연구를 추진했지만 양자 컴퓨팅의 발전으로 인해 프로젝트는 실용적인 단기 관리 전략(액티브 프루닝, 스테이트 임대 경제)을 선호하는 동시에 보다 효율적인 관리 방법을 제공하는 프로그램을 포기할 수밖에 없었고, 그 대신에 스테이트에 대한 더 나은 접근 방식을 개발했습니다. 및 국가 임대 경제)를 채택하는 동시에 2027~2030년을 위한 양자 내성 이진 트리 대안을 개발하고 있습니다.

계층 2 네트워크 롤업을 위한 노드 데이터 가용성 샘플링 및 데이터 블록 확장

두 번째 전략적 우선순위 - 확장 데이터 블록 가용성은 티어 2 네트워크인 롤업의 요구 사항을 직접적으로 해결합니다. 현재 인프라는 블록당 3~6개의 데이터 블록(각 128KB)을 지원하여 12초 슬롯당 384~768KB의 데이터 용량을 제공합니다. Fusaka 업그레이드에 배포된 노드 데이터 가용성 샘플링(PeerDAS)을 통해 데이터 블록 수를 단기적으로는 16개까지, 장기적으로는 코드 수정 삭제(CDC) 기술을 통해 64개까지 확장할 수 있습니다. 각 데이터 블록은 리드-솔로몬 코딩을 통해 여러 세그먼트로 분할되며, 세그먼트의 50%만 확보하면 전체 데이터를 재구성할 수 있습니다. 검증자는 전체 블록을 다운로드하는 대신 무작위 세그먼트를 샘플링할 수 있으며, 네트워크가 데이터 가용성을 총체적으로 보장하므로 한 명의 검증자가 모든 데이터를 저장할 필요가 없습니다. 이 샘플링 방식은 데이터 블록의 수를 10배 이상 증가시키면서 단일 검증자의 대역폭 요구량을 O(n)에서 O(로그 n)로 줄입니다. 배포 일정: 2025년 3분기 개발 네트워크 테스트, 2026년 초 테스트 네트워크에 대한 액세스, 보안 검토 후 2026년 중반에 메인 네트워크 활성화. 노드 데이터 가용성 샘플링이 운영되면 롤업의 데이터 가용성이 10배 향상되는 동시에 용량 확장을 통해 데이터 블록 가스 비용이 절감됩니다.

ZK-EVM 검증: 이론에서 생산 일정까지

프록시 인프라에 대한 비탈릭 부테린의 강연과 Ansgar의 프로토콜 업데이트는 모두 제로 지식 이더넷(ZK-EVM)에 대해 강조했습니다. 2025년에 여러 제로 지식 이더넷 가상 머신 팀(PSE, 스크롤, 폴리곤, 타이코, zkSync)은 평균 블록 증명 시간을 2024년의 5~10분에서 10초 미만으로 줄였으며, 이는 실시간 증명(슬롯 시간에 맞춰 12초 이하)으로 나아가는 데 있어 중요한 이정표가 될 것입니다. 이는 실시간 교정(슬롯 시간에 맞추기 위해 12초 이하)을 향한 중요한 이정표입니다. 1단계는 실험적으로 유효성 증명을 도입하여 일부 블록은 영지식 증명으로 검증할 수 있고 검증자는 증명을 다시 실행하는 대신 검증을 선택할 수 있으며, 2단계는 하이브리드 모델을 구현하여 주요 블록은 영지식 증명을 제출하고 대부분의 블록은 평소처럼 계속 실행되며, 3단계는 의무 증명 모델로 전환하여 모든 블록에 영지식 증명을 수반해야 하며, 4단계는 완전한 영지식 증명을 구현합니다. 지식 이더넷 가상 머신을 구현하여 스토리지 상태 없이 실행되는 상태 비저장 클라이언트와 완전한 보안을 갖춘 모바일 및 브라우저 노드를 지원합니다. 실제 프로덕션 배포 일정은 2027~2030년입니다.

셋째, 계층 간 상호운용성: 레이어 2 네트워크 조각화 해결

조각화

산티아고 팔라디노는 "이더 에브리웨어" 기조연설에서 이더의 롤업 중심 로드맵의 근본적인 모순을 밝혔습니다: 50개 이상의 레이어 2의 총 처리량이 초당 10만 스트로크를 초과했지만, 파편화로 인해 심각한 사용자 경험 문제와 유동성 파편화가 발생하여 잠재적으로 다음과 같은 문제가 발생했습니다. 통합 이더리움 생태계의 가치 제안을 약화시킬 수 있습니다. 아비트럼에 자산을 보유한 사용자가 zkSync에서 비동질화 토큰(NFT)을 구매하려면 네트워크의 한 계층을 통해 체인 전체에 걸쳐 돈을 이체하고 7일(낙관론 롤업의 사기 증명 기간)을 기다려야 하며 35달러의 가스비를 지불해야 하며, 유동성은 여러 체인에 파편화되어 동일한 토큰이 다른 2차 계층 네트워크에서 다른 가격으로 거래됩니다. 애플리케이션을 각 체인에 개별적으로 배포해야 하므로 개발자의 노력과 사용자 기반이 파편화됩니다.

이더넷 상호운용성 레이어: 다중 체인 운영을 위한 단일 서명

이더넷 상호운용성 레이어(EIL)는 Arbitrum, Optimism, Polygon, zkSync 및 Base 팀에 의해 개발되었습니다. Base 팀은 ERC-4337 계정 추상화를 기반으로 하며 단일 서명을 통해 크로스 체인 운영을 지원합니다. 기술 혁신의 핵심은 머클 트리 일괄 승인으로, 사용자는 여러 체인에서 작업을 포함하는 머클 트리를 구축하고 머클 루트에 서명한 다음 각 대상 체인에 브랜치를 제출하면 각 체인의 스마트 컨트랙트 계정은 복잡한 크로스 체인 메시징 프로토콜 없이 서명된 루트에 해당하는 머클 증명을 검증하여 원자적인 멀티체인 실행을 달성합니다. 팔라디노는 시연에서 이 메커니즘을 통해 얻을 수 있는 구체적인 효율성 이점을 보여주었습니다. 아비트럼에서 10,000 USDC를 보유하고 있는 사용자가 5,000 USDC로 zkSync에서 NFT를 구매하고자 하는 경우, 아비트럼 인출과 zkSync 구매 작업을 승인하는 단일 머클 루트에 서명하기만 하면 됩니다. 즉시 결제를 위해 zkSync에 5,000 USDC를 미리 지급한 다음, 출금 지연 기간이 끝나면 약 5달러(0.1% 비율)의 서비스 수수료를 받고 Arbitrum에서 사용자의 자금을 회수합니다. 기존 크로스체인의 경우 7일 이상, 35달러가 소요되는 것에 비해 전체 트랜잭션은 1분도 채 걸리지 않습니다.

기반으로서의 계정 추상화

ERC-4337은 ECDSA 개인 키로 제어되는 외부 소유 계정을 프로그래밍 가능한 스마트 컨트랙트 계정으로 대체함으로써 이더 상호운용성 계층의 기반을 제공합니다. 기존 이더 주소는 서명당 하나의 작업만 승인할 수 있지만, 스마트 컨트랙트 계정은 여러 작업을 동시에 승인하는 머클 증명 검증을 포함해 임의의 검증 로직을 가능하게 합니다. 이 기능은 이더가 출시된 이후 이론적으로 존재해왔지만, ERC-4337은 구현을 표준화하고 프로덕션 배포에 필요한 대체 메모리 풀 인프라를 구축했습니다. 11월 18일 컨퍼런스에서 주류 지갑의 중요한 약속이 공개되었습니다: 메타마스크, 아젠트, 세이프 모두 스마트 계정 인프라를 배포했으며, 세이프는 2025년 11월 활성 계정 수보다 많은 활성 계정을 보고했습니다. 11월 18일 컨퍼런스는 주류 지갑의 중요한 약속을 공개했습니다. 메타마스크, 아젠트, 세이프는 모두 스마트 계정 인프라를 구축했으며, 세이프는 2025년 11월 기준 10만 개 이상의 활성 계정을 보고했고 사용자 경험은 크로스체인 이상으로 개선되었습니다. 사용자 경험의 개선은 크로스체인 운영을 넘어 결제 에이전트를 통한 ERC-20 토큰으로 가스 요금 지불 지원, 소셜 복구 메커니즘, 프로그래밍 가능한 지출 한도 등을 포함합니다.

6초 슬롯 타임으로 빠른 확정성

바나베 몬놋은 생태계 전반의 "확인 엔진으로서 이더의 서비스 품질 개선에 대한 프레젠테이션에서 " 서비스 품질은 블록 확인 시간(현재 평균 12초)과 확정 시간(현재 13분)이라는 두 가지 주요 지표를 강조하며, 2026년 1분기에 빠른 확인 규칙이 배포되어 경제적 확정성을 위해 13분을 기다릴 필요 없이 1~2블록(12~24초) 내에 95% 확실성을 제공할 것입니다. 이 약한 보안 가정(경제적 완결성이 아닌 확률적 완결성)은 확인된 레이어 1 네트워크 상태를 더 빠르게 활용할 수 있는 레이어 2 네트워크(룩어헤드 기반 롤업의 이점이 있음), 빠른 크로스 체인 메시징을 위한 크로스 체인 브리지 프로토콜, 입출금 지연 시간을 단축하는 중앙화된 거래소 등 다양한 시나리오에 적용될 수 있습니다. 장기적인 계획으로는 슬롯 시간을 12초에서 6초로 단축하고 네트워크 블록 생성 속도를 두 배로 늘리는 것이 포함됩니다. 현재 클라이언트 측 성능(6천만 가스 블록의 경우 2.4~3.3초)은 지속적인 클라이언트 측 최적화를 통해 가스 한도가 1억 개 이상으로 증가하면 6초 슬롯 시간이 가능할 것이며, 6초 슬롯 시간은 빠른 확인 규칙과 결합하여 중앙화된 결제 네트워크와 경쟁할 수 있는 6~12초의 효과적인 최종성을 달성할 수 있음을 시사합니다.

IV. 탈중앙화된 금융 인프라: 300조 달러 규모의 신용 기회

스타니 쿨레초프의 금융 르네상스 이론

중앙화된 금융 인프라가 탄생한 것은 이번이 처음이 아니죠. -align: left;">스타니 쿨레초프는 '신용의 새로운 아키텍처'를 주제로 한 기조연설에서 르네상스 금융 혁신과 현대 탈중앙화 금융 인프라 구성 요소를 역사적으로 대조하며 탈중앙화 신용 시장이 300조 달러 규모의 글로벌 자본 흐름 기회를 창출할 수 있는 가능성을 제시했습니다. 1252년 피렌체에서 플로린 금화는 표준화된 가중치와 예측 가능한 순도를 갖춘 최초의 널리 신뢰받는 기축 통화로 유럽 전역의 신용 확장을 위한 토대를 마련했으며, 오늘날의 탈중앙화 금융은 스테이블코인(USDC, DAI, USDT 등)을 통해 유사한 기능을 수행하며 1500억 달러의 온체인 유동성을 공급하고 있습니다. 베니스의 상인 인텔리전스 네트워크는 지중해 항구에서 상업 정보를 수집하며, 이는 프로파시 머신 인프라(체인링크는 가격 피드와 오프체인 데이터 검증을 제공합니다)와 기능적으로 동일합니다; 한자 동맹과 같은 상인 네트워크는 자동화된 마켓 메이커(크로스 풀, 즉 토큰 스왑을 지원하는 Uniswap, Curve 등)와 유사한 지역 시장에 연결되는 유동성 계층을 구축합니다; 르네상스 수동적 투자자가 상선 항해 무역에 자금을 지원하고 수익의 분배에 합의할 수 있도록 한 코만다 계약은 프로그램된 조건에 따라 자동으로 자본을 배분하는 스마트 계약의 선구자였습니다.

쿨레초프의 핵심 논지는 전통적인 신용은 체인에 직접 매핑할 수 없는 지역 정보(대출자 평판, 법적 집행력, 담보 가치)에 의존하기 때문에 300조 달러 규모의 글로벌 신용 시장이 아직 탈중앙화 금융의 손길이 닿지 않았다는 것입니다. 그가 제안한 해결책은 글로벌 탈중앙화 금융 유동성 참여를 위해 지역 신용을 토큰화하는 에이브 호라이즌 프로토콜입니다. 지역 신용 분석가들은 전통적인 방법(신용 이력, 현금 흐름 분석, 담보 평가)을 통해 대출자를 평가한 후 대출을 토큰화된 레이어 상품으로 패키징하여 체인에서 거래하고, 탈중앙 금융 유동성 공급자는 이러한 레이어 상품을 구매하여 지역 신용 시장에서 수익을 창출하며, 프로토콜은 규정 준수, 추심 및 채무 불이행 관리를 처리합니다. 쿨레초프가 아르헨티나를 개최지이자 사례 연구 대상으로 선택한 이유는 아르헨티나의 신용 시장은 연 이자율이 100%가 넘는 신용카드, 부동산 가치에도 불구하고 모기지 대출을 받기 어려운 상황, 해외 투자를 억제하는 자본 통제, 현금 흐름이 좋은 현지 기업들이 성장을 위한 자금을 합리적인 이자율로 조달할 수 없는 상황, 기관 투자자들이 합리적인 이자율로 시장에 접근하지 못하는 등 극도의 비효율성으로 어려움을 겪고 있기 때문입니다. 데브커넥트 컨퍼런스에서 발표된 에이브 호라이즌 부에노스아이레스 파일럿은 아르헨티나 중소기업 채권을 토큰화하여 글로벌 탈중앙화 금융 투자자들에게 연 15%에서 25%의 수익률(투자자에게는 매력적이지만 100% 이상의 금융 비용에 익숙한 대출자에게는 그렇지 않음)로 제공함으로써 이러한 격차를 해소하고자 합니다. (투자자에게는 매력적이지만, 100% 이상의 금융 비용에 익숙한 차입자에게는 혁신적이지 않음).

원자적 결제와 프로그래밍 가능한 구성 가능성

대니 라이언의 기관 채택 프레젠테이션에서는 블록체인 인프라가 법적 집행보다는 암호화폐 결제를 통해 운영 효율성을 혁신한다는 점을 강조했습니다. 기존 금융의 결제 주기는 주식 거래의 경우 T+1(1영업일), 회사채의 경우 T+2, 사모펀드 거래의 경우 90~180일이며, 각 결제에는 여러 중개자(송금 대행사, 수탁기관, 청산소, 결제 처리자)가 관여하고 회사채 거래의 경우 약 20단계의 수작업이 필요하고 5~10%의 거래가 조정 오류로 인해 실패합니다. 이더리움은 이 과정을 원자적 실행으로 단순화하여 스마트 컨트랙트가 양쪽에서 동시에 자산을 받고 즉시 교환을 완료하거나 전체 거래를 롤백합니다. 레이어 2 네트워크에서는 5달러 미만의 비용으로 12초 이내에 결제를 완료할 수 있으며, 이는 시간과 비용을 99.9% 절감하는 것입니다. 더 중요한 것은 원자 구성성을 통해 기존 시스템에서는 불가능했던 금융 상품이 가능하다는 점입니다. 모포의 발표에서는 기관 고객이 토큰화된 미국 국채로 1억 달러를 예치하고 즉시 9천만 달러를 USDC로 빌릴 수 있는 교차 담보 대출을 시연했는데, 국채 수익률에 따라 대출 조건이 자동으로 조정되고 담보 비율이 안전 임계치 아래로 떨어지면 담보가 안전 임계치 아래로 떨어지면 담보가 조정되는 방식으로 진행되었습니다. 대출 조건은 국채 수익률에 따라 자동으로 조정되며, 담보 비율이 안전 임계값 아래로 떨어지면 프로그램된 청산이 실행됩니다. 이 프로세스를 통해 법적 계약, 신용 조회, 결제 지연이 필요하지 않습니다.

개인정보 보호 인프라와 검증된 가시성

11월 19일의 프라이버시 서밋에서는 규제 우려가 제도 도입의 주요 장벽으로 대체되었음을 분명히 했습니다. 유럽의 암호화 자산 시장 규제법(MiCA)은 명확한 규제 프레임워크를 제공하며, 미국의 비트코인 및 이더리움 상장지수펀드(ETF) 승인은 규제 당국이 암호화폐를 자산 클래스로 인정하고 있지만 개인정보 보호 인프라는 뒤처지고 있음을 보여줍니다. 펀드 매니저는 할당 결정을 내리기 위해 전체 포지션을 확인해야 하고, 규제 당국은 규정 준수를 확인해야 하지만 전략적 거래에 대한 접근 권한은 필요하지 않은 등 이해관계자마다 역할과 권한에 따라 서로 다른 데이터 하위 집합을 볼 수 있어야 하며, 기관은 "검증된 가시성"이 필요합니다. 정보, 고객은 다른 사람의 포지션이 아닌 자신의 포지션만 볼 수 있어야 하며, 일반인은 총 운용 자산과 같은 집계된 지표만 볼 수 있어야 합니다. 모든 정보가 모두에게 공개되는 퍼블릭 블록체인의 완전한 투명성으로는 이러한 요건을 충족할 수 없습니다. 제안된 기술 솔루션에는 다양한 암호화 기술이 통합되어 있습니다. 아즈텍과 같은 프라이빗 레이어 2 네트워크는 기본적으로 상태를 암호화하고 스마트 컨트랙트에 정의된 액세스 정책에 따라 복호화 키를 할당하며, 영지식 증명(PONK)은 선택적 공개를 지원하여 식별 정보를 공개하지 않고 고객 식별(KYC)을 완료했음을 규제 기관에 증명하거나 식별 정보를 공개하지 않고 거래가 승인된 한도를 준수함을 증명 또는 식별 정보를 공개하지 않고 거래가 승인한도를 준수함을 증명하는 등 다양한 암호화 기법이 있습니다. 또는 실제 포지션과 거래 상대방을 공개하지 않고도 거래가 승인된 한도를 충족한다는 것을 증명하는 것, 다자간 계산을 통해 참여자 중 누구도 다른 사람의 원본 입력 데이터에 액세스하지 않고도 공동 분석을 할 수 있습니다. 2025년 11월 현재, 블랙록은 이더리움에서 운영되지만 승인된 접근과 오프체인 보고를 통해 프라이버시를 유지하는 BUIDL 펀드에 5억 달러의 자산을 보유하고 있습니다. 이 펀드 구조는 블록체인 결제에 대한 시장의 수요(원자화, 프로그래밍 가능, 7x24시간 가용성)를 반영하는 동시에 현재 개인정보 보호 인프라의 부적절함을 드러냅니다. 발표에 따르면 2026년까지 네이티브 프라이버시 기능이 출시될 예정이며, 2027년까지 더 많은 기관의 도입과 잠재적으로 1,000억 달러의 수익화 자산을 창출할 수 있을 것으로 예상됩니다.

V. 자율 에이전트 경제: ERC-8004와 x402

포터블 평판 인프라

11월 19일에 열린 에이전트 데이에서는 에이전트가 향후 10년 내에 주요 경제 주체가 될 것이라는 핵심 가정을 바탕으로 완전한 AI 에이전트 경제 인프라를 선보였습니다. 인간 중심에서 에이전트 네이티브로의 설계 전환은 에이전트 신원 및 평판을 위한 ERC-8004와 머신 네이티브 결제를 위한 x402라는 두 가지 보완적인 프로토콜에 반영되어 있습니다. erc-8004는 평판 추적 기능을 추가하여 ERC-721 비동질 토큰 표준을 확장합니다: 각 에이전트는 고유 토큰 ID, 누적 성과 지표(작업 수, 기본 성공 횟수, 기본 성공률, 트랜잭션의 총 가치, IPFS 또는 Arweave에 저장된 자세한 성능 증명의 메르켈 루트)를 수신합니다. 온체인 평판은 플랫폼 간에 이동이 가능하여 단일 플랫폼 내에서 평판이 제한되는 기존 서비스 마켓플레이스의 파편화 문제를 해결합니다(Upwork의 평판은 Fiverr로 이전할 수 없음). 기술 사양은 검증 가능성과 저장 비용의 균형을 맞추기 위해 온체인 및 오프체인 구성 요소를 정의합니다. 온체인 계약은 간결한 평판 벡터(작업 수, 성공률을 기본으로 하고 총 가치를 위한 uint256 유형, 성과 증명을 위한 메르켈 루트)를 저장하고, 오프체인 인프라는 전체 성과 데이터를 인덱싱합니다. 에이전트가 1000개의 작업에서 95%의 성공률을 달성했다고 주장하는 경우, 검증 가능한 작업 완료 기록(작업 시작자의 암호화 서명, 타임스탬프, 결과 설명)과 관련된 머클 증명을 제공해야 하며, 허위 주장을 통한 평판 부풀리기를 방지할 수 있습니다.

x402: 인증의 대안으로서의 결제

x402 프로토콜은 자율 에이전트의 감독되지 않은 인증 문제를 해결합니다. 기존의 API 액세스는 개발자가 수동으로 계정을 등록하고, OAuth 프로세스를 완료하고, API 키를 관리해야 하는데, 이 모든 과정은 사람의 상호작용을 전제로 합니다. 자율 에이전트는 중앙 집중식 키 관리(탈중앙화의 취지에 어긋나는)를 도입하지 않고는 CAPTCHA 챌린지를 완료하고 장기 키를 안전하게 저장할 수 없습니다. x402의 솔루션은 인증을 결제로 대체하는 것입니다. 리소스에 액세스하려는 에이전트는 지정된 금액의 암호화폐를 지불하기만 하면 됩니다. 프로토콜 흐름은 간단합니다. 에이전트가 리소스를 요청하면 서버는 결제 세부 정보(금액, 토큰 유형은 보통 USDC, 수신자 주소, 리플레이 공격을 방지하기 위한 고유 난수)가 포함된 402(결제 필요) HTTP 상태 코드를 반환하고, 에이전트는 트랜잭션을 구성하여 지정된 금액을 수신자 주소로 전송하고 빠른 확인을 위해 이더넷 2계층 네트워크(Arbitrum 또는 Base)에 제출하면 거래가 완료되는 방식입니다. 1초 미만의 최종성을 제공하는 Arbitrum 또는 Base), 이후 결제 증명으로 트랜잭션 해시를 사용하여 요청을 다시 시작하면 서버는 트랜잭션을 온체인으로 검증한 다음(금액이 요구 사항과 일치하고 수취인 주소가 정확하며 난수가 사용되지 않았는지) 에이전트에 필요한 자원을 제공합니다.

VI. 제도적 채택: 거래 상대방 위험과 암호화폐 경제 보안

탈중앙화에 대한 월가의 필요성

Danny. .11월 17일 기관의 이더리움 채택에 관한 라이언의 연설은 블록체인의 가치 제안에 대한 기존의 인식을 뒤집었습니다. 라이언은 기관들이 블록체인 이득을 얻기 위해 마지못해 탈중앙화를 용인한다고 주장하는 대신, 월스트리트가 거래 상대방 위험, 운영 비효율성, 규제 부담에 대한 해결책으로 탈중앙화를 적극적으로 모색하고 있음을 증거를 통해 보여주었습니다. 이러한 관점은 이더리움 재단의 1년에 걸친 제도적 조정 노력에서 비롯되었으며, 이는 이더리움의 시장 포지셔닝을 크게 재구성하는 계기가 되었습니다. 금융 기관은 거래상대방 리스크 관점에서 모든 시스템을 분석합니다. 누가 채무 불이행, 사기, 잠적할 수 있는지, 손실 가능성과 규모는 얼마인지 등입니다. 전통적인 금융은 법적 계약, 보험, 규제 감독을 통해 이러한 위험을 완화하지만, 각 완화 계층은 새로운 거래상대방 의존성을 도입합니다. 예탁결제원(DTCC)을 통해 청산되는 거래는 지급 능력과 운영 능력에 의존하고, 신용부도 스왑은 보험사의 지급 능력에 의존하며, 커스터디 계약은 수탁기관에 의존하는 식입니다. 수탁 기관의 무결성에 의존합니다. 이더리움의 아토믹 청산은 법적 강제력이 아닌 암호화를 통해 이러한 의존성을 제거합니다. 스마트 콘트랙트는 양 당사자가 합의한 자산을 제공했는지 동시에 확인한 다음 교환을 실행하고, 어느 한쪽이 의무를 이행할 수 없는 경우 거래가 롤백됩니다. 거래 상대방은 본질적으로 누구나 확인할 수 있는 코드 자체입니다. 700억 달러 규모의 이더리움은 네트워크에 쉽게 복제하기 어려운 경제적 보안을 제공합니다. 합의를 깨려면 코드를 공격해야 할 뿐만 아니라 위약금 메커니즘과 위약 자산의 가치를 유지해야 하는 점을 고려하면 위약 자산의 51%에 접근할 수 있어야 합니다. 이는 슬래시 패널티와 담보 자산의 가치를 유지해야 할 필요성을 고려할 때 매우 비용이 많이 들고 경제적으로 비합리적입니다.

Ryan의 데이터는 운영 지표의 개선을 수치화합니다: 기존 회사채 결제는 백오피스에서 거래당 50~200달러의 비용이 들며, 5~10%의 거래가 조정 오류로 인해 실패하고, 이더리움의 티어 2 네트워크 결제는 5달러 미만이며 실패율이 0%(결정론적 체결), T+2 결제는 원자 체결에 비해 자본 고정 시간이 12초로 더 짧습니다. T+2 결제는 12초의 아토믹 체결에 비해 자본 고정 시간이 99.99% 짧으며, 이는 연간 5% 수익률로 1억 달러 거래 시 약 2만 달러의 기회 비용을 절감할 수 있습니다. 비용 절감 외에도 아토믹 구성은 청산을 위한 플래시 크레딧으로 자본 요건을 명확히 하고, 여러 계약의 교차 담보 포지션을 아토믹 방식으로 업데이트할 수 있으며, 프로그래밍 가능한 멜트다운으로 위험 매개변수가 임계값을 초과하면 활동을 중단하는 등 기존 시스템에서는 불가능한 리스크 관리를 가능하게 합니다.

고객 다양성을 통한 100% 가용성

토마스 스탠작의 에코시스템 업데이트는 수조 달러 규모의 시장에는 중단 없는 인프라가 필요하다는 점을 강조했습니다. 이더리움은 중복성이 아닌 클라이언트 다양성을 통해 이를 달성합니다. 4개의 독립 실행 클라이언트(Go 언어 기반 Geth, C# 기반 Nethermind, Java 기반 Besu, Go 언어 기반 Erigon)와 5개의 합의 클라이언트는 개별 구현의 취약점이 검증자의 최대 60%(현재 Geth의 시장 점유율)에 영향을 미치지 않도록 보장합니다. 개발자가 영향을 받는 코드를 수정하는 동안 네트워크는 소수의 클라이언트에서 계속 실행될 수 있습니다. 이러한 아키텍처는 복잡한 이중화 시스템에도 불구하고 2015년 뉴욕증권거래소(NYSE)의 226분 중단, 2020년 도쿄증권거래소의 하드웨어 장애로 인한 하루 종일 거래 중단, 2021년 변동성이 높은 시기에 하루 종일 거래가 중단되는 등 잦은 중단을 경험하는 기존 거래소와는 완전히 대조적인 모습입니다. Robinhood는 여러 차례 서비스 중단을 경험했습니다. 2022년 9월 '합병' 이후 이더리움은 100% 가용성을 유지하며 하루 100만 건 이상의 거래를 중단 없이 처리하고 있습니다. 이러한 신뢰성 기록은 블록체인 인프라 도입을 고려하는 조직에게 기존 금융 시장 기준을 뛰어넘는 수준이며, 단일 장애 지점을 제거하는 탈중앙화 특성을 유지합니다.

VII. 이상주의에서 실용주의로: 무엇이 변하고 있나요?

2015년 이더리움의 창립 비전과 2025년 방향성의 대비는 탈중앙화, 검열 저항, 최소 신뢰 가정에 대한 커뮤니티의 인식에 근본적인 철학적 변화가 있었음을 드러냅니다. 기존 백서에서는 이러한 속성이 상업적 이익보다는 인간의 자유를 강화하는 암호화폐라는 크립토 펑크 전통에 뿌리를 둔 본질적으로 가치 있는 최종 목표라고 강조했습니다. 2025년까지 이더리움 재단의 전략 계획에서 이러한 특성은 최종 목표가 아닌 수단적 목표가 되었습니다. 검열 저항성은 14억 명의 금융 소외 계층을 위한 글로벌 금융 포용성을 강화하고 시스템적으로 중요한 인프라의 단일 장애 지점을 방지하는 데 중요하며, 신뢰 중립성은 경쟁자들이 공유 인프라에서 공존할 수 있게 하여 독점적 플랫폼에서는 불가능한 네트워크 효과를 창출하는 데 중요하게 평가됩니다; 최소한의 신뢰 가정은 기존 금융에서 비용과 실패를 초래하는 거래 상대방 위험과 운영상의 종속성을 줄이는 데 가치를 둡니다.

이상주의에서 실용주의로의 전환은 Devconnect 2025의 기술적 내용을 통해 미묘하고 분명하게 드러납니다. 프레젠테이션에서는 성능 벤치마크(초당 2,000~2,500만 Gas 클라이언트 처리량), 배포 일정(2025년 4분기), "후카사카" 업그레이드의 필요성을 강조하고 있습니다. "Gas 한도를 3,000만 개에서 6,000만 개로 두 배로 늘린 것은 처리량을 두 배로 늘리고 더욱 강력하고 효율적인 시스템을 지원하기 때문에 주목할 만합니다. 가스 캡이 3천만 개에서 6천만 개로 두 배가 된 것은 처리량을 두 배로 늘리고 더 복잡한 애플리케이션을 지원하기 때문이지 특정 수준의 탈중앙화를 유지하기 때문이 아닙니다(이는 하드웨어 요구사항이 증가하기보다는 클라이언트 측 최적화를 통해 달성되었지만 최적화 목표보다는 충족해야 할 제약 조건이 되었습니다). 프라이버시 인프라는 추상적인 시민의 자유가 아니라 규제 및 경쟁 요건을 충족하는 검증된 가시성 없이는 조직이 도입할 수 없기 때문에 중요합니다(이러한 혜택은 여전히 긍정적인 외부효과로 존재하지만). 순수한 이상주의는 레이어 2 네트워크가 추가적인 신뢰 가정(시퀀서 가용성, 데이터 가용성 보장, 사기 방지 제출 창)을 도입하는 것으로 거부하고, 실용주의는 레이어 1 네트워크의 보안 특성을 유지하면서 확장을 위한 유일한 실행 가능한 경로로 레이어 2 네트워크를 수용하며 이더재단을 통해 이더 이더넷 재단은 이더넷 상호운용성 계층 및 노드 데이터 가용성 샘플링과 같은 인프라를 통해 생태계 개발을 적극적으로 조율하고 있습니다.

일부 비평가들은 이러한 변화를 이더의 원래 비전을 포기한 것으로 해석하며 검증자의 중앙화(리도가 담보 자산의 29%를 통제), 최대 추출 가능 가치(MEV) 추출의 중앙화(블록의 95%가 5개 릴레이를 통해 생성), 애플리케이션 계층의 손상(대부분의 탈중앙 금융은 프론트엔드 프로비저닝에 중앙화된 RPC를 사용) 등을 지적하고 있습니다. 프런트 엔드에서는 중앙화된 RPC 제공자인 인퓨라나 알케미를 사용합니다). 탈중앙화는 이제 단순히 노드를 세는 것이 아니라 고객 다양성 지표(Geth의 시장 점유율은 2021년 95%에서 60%로 감소), 검증자의 지리적 분포(60개국 이상에서 운영되는 검증자), 중앙성 벡터의 경제 분석(리도의 유동성 서약 파생상품에서 제기된 주인-대리인 문제)에 반영되는 등 추상적인 원칙에서 측정 가능한 특성을 가진 구체적인 구현으로 발전했다고 말하는 것이 더 정확한 표현일 것입니다. 리도의 유동성 서약 파생상품이 제기한 문제), 검열 저항은 목록 통합과 제안자-구축자 분리와 같은 게임 이론적 메커니즘을 통해 검열을 사회적 합의에만 의존하지 않고 경제적으로 실현 불가능하게 만드는 것, 신뢰가 필요 없다는 것은 보안 가정(완결성을 깨기 위해 얼마나 많은 자산이 손상되어야 하는지)을 정량화하고, 사용자에게 국가의 유효성에 대한 암호학적 증명을 제공하고, 검증 비용이 신뢰 비용보다 낮은 시스템을 설계하는 것을 의미하지 않고, 철학적인 주장에 의존하지 않고. 탈중앙화를 본질적으로 좋은 것으로 보는 철학적 논증에 의존합니다.

8. 결론: 애플리케이션 지원 인프라

아르헨티나에서 열린 Devconnect 2025 컨퍼런스는 이더넷 재단이 프로토콜 연구 그 자체보다는 애플리케이션 인프라 구축 쪽으로 결정적으로 방향을 전환했음을 보여주었습니다. 그 자체가 목표가 되었습니다. 5일간의 기술 프레젠테이션은 크로스체인 유동성 파편화를 해결하기 위해 2026년 중반에 이더리움 상호운용성 레이어를 배포하고, 탈중앙화된 금융 개인정보 보호 요구를 충족하기 위해 2026~2027년에 영지식 롤업 암호화 상태를 출시하며, 2026년 1분기에 x402 및 ERC-8004를 가동하여 프록시 결제 인프라를 강화하고, 개인정보 보호 기능과 처리량 확장을 통해 프록시 결제 인프라를 지원하는 등 명확한 타임라인으로 구체적인 문제를 해결하는 데 중점을 두었습니다. 기관 결제 요구 사항을 충족하기 위한 프라이버시 기능 및 처리량 확장, 데이터 블록 가용성 확장을 위한 2025년 12월 3일 '후쿠사카' 업그레이드에서 노드 데이터 가용성 샘플링 배포, 2027~2030년 지속 가능성 시대를 위한 반퀀텀 바이너리 트리 대안 개발, 실용적인 최적화(클라이언트 측 가지치기, 증거 압축)를 통한 상태 증가 관리 등입니다. 2027-2030년 지속 가능성 시대를 위한 퀀텀 바이너리 트리 대안. 각 솔루션은 불확실한 일정의 이론적 돌파구를 추구하기보다는 측정 가능한 성공 기준을 설정하여 배포 가능한 개선을 목표로 합니다.

이 접근 방식은 10년간의 운영을 통해 얻은 깊은 교훈에서 비롯됩니다. 초기 이더리움은 수년간의 연구 및 엔지니어링 리소스를 소모하는 야심찬 프로토콜 변화를 추구했으며, 슬라이싱 기술은 2016-2020년에 많은 리소스를 차지했고 궁극적으로 다음과 같은 방향으로 전환했습니다. 롤업, 버클 트리 연구는 2018년부터 2025년까지 지속되었으나 양자 취약성으로 인해 중단되었고, 지분 증명 메커니즘은 2014년부터 2022년 9월 '병합'까지 개발 중이었습니다. 이러한 노력은 기술적으로는 성공했지만(또는 근본적인 한계를 드러냈지만) 예상보다 더디게 진행된 반면, 2020년의 탈중앙화 금융 붐과 2021년 비동일성 토큰의 채택과 같은 애플리케이션 계층의 혁신은 잘 설계된 스마트 계약을 통해 기존 인프라에서 이미 엄청난 가치를 창출할 수 있다는 것을 보여주었습니다. 현재의 전략은 이러한 우선순위를 뒤집습니다. 제안자-구축자 분리 강화, 블록 수준 액세스 목록과 같은 프로토콜 변경은 이론적 개선보다는 애플리케이션별 요구(병렬 실행, 최대 추출 가능한 가치 완화)를 충족하고, 프라이버시 기능은 추상적인 프라이버시보다는 기관의 요구(규정 준수를 위한 제한된 가시성)를 해결하며, 크로스체인 인프라는 프라이버시의 추상화보다는 사용자 경험 문제(50개 이상의 2계층 네트워크의 유동성 파편화)를 해결하고, 크로스체인 인프라는 50개 이상의 2계층 네트워크의 유동성을 추상화하는 대신 사용자 경험 문제를 해결하고 있습니다. (50개 이상의 2단계 네트워크에 걸친 이동성의 파편화) 아키텍처 무결성을 추구하기보다는 사용자 경험 문제를 해결합니다. 수년간의 자원 투입에도 불구하고 버클 트리를 포기하기로 한 결정은 10년 이내에 교체해야 할지도 모르는 퀀텀 취약 인프라를 구축하는 것보다 제때 중단하는 것이 낫다는 실용적인 전환의 예시라고 할 수 있습니다.

앞으로 이러한 실용적인 기반은 인프라에 구축된 애플리케이션이 사용자에게 실질적인 가치를 창출하는 한 이더리움의 주류 채택을 위한 토대를 마련할 것입니다. 2028년까지 3억 개의 가스 처리량, 2026~2027년 생산 등급 프라이버시 보호 스마트 콘트랙트 도입, 2026년 중반까지 이더리움 상호운용성 레이어를 통한 원활한 교차 체인 운영, 2022년 9월부터 100% 가용성을 갖춘 기관 등급의 안정성이 결합되면 수조 달러 규모의 경제 활동을 지원할 수 있는 인프라가 될 수 있습니다. 이러한 잠재력의 실현 여부는 이더리움 재단이 통제할 수 없는 요인, 즉 주요 관할권의 규제 진화, 다른 체인과의 경쟁 역학(서로 다른 상충관계를 제공할 수 있음), 가장 중요한 것은 인프라 기반 애플리케이션이 엔지니어의 관심사가 아닌 사용자의 실제 문제를 해결하는지에 따라 달라질 수 있습니다. 문제. 그러나 인프라의 관점에서만 본다면 이더리움은 이상주의에서 실용주의로 10년 동안 진화해 왔으며, 철학적 순수성과 배포 가능한 솔루션, 추상적인 탈중앙화와 측정 가능한 보안 기능, 혁명적 야망과 점진적인 발전을 맞바꾸는 등 중요한 경제 활동을 호스팅할 준비가 된 플랫폼을 만들어 냈습니다.