비트코인 시장 패닉에 직면: 칩을 포기할 것인가, 늘릴 것인가?

저자: 비트코인 매거진 프로, 버네이컬 블록체인 편집

비트코인의 최근 급격한 하락은 시장에 광범위한 패닉을 불러일으켰습니다. 가격이 5만 달러 아래로 떨어지면서 시장 심리는 공포로 급격히 기울었고, 많은 투자자들이 항복한 상태입니다. 하지만 지금이 정말 패닉에 빠질 때일까요? 아니면 지금이 비트코인을 할인된 가격에 더 많이 구매할 수 있는 절호의 기회가 될 수 있을까요?

1. 시장 심리와 공포와 탐욕 지수

비트코인 시장을 움직이는 정서와 감정을 측정하는 비트코인 공포와 탐욕 지수는 2022년 7월 이후 볼 수 없었던 수준까지 떨어졌습니다. 수준으로 떨어졌습니다. 최근 이 지수는 최저치인 17까지 떨어지며 '극도의 공포'를 나타냈습니다. 이는 투자자들이 매우 불안해하고 있으며 많은 사람들이 시장이 계속 하락할지 궁금해하고 있음을 나타냅니다. 역사적으로 이러한 극도의 공포는 종종 반대의 지표가 되어 왔으며, 지금은 분배보다는 축적을 고려할 좋은 시기일 수 있음을 시사합니다.

최근의 하락세는 많은 트레이더를 당황하게 만들었는데, 특히 비트코인은 하락 며칠 전까지만 해도 7만 달러에 근접하는 등 공격적인 가격 움직임을 보였기 때문입니다. 갑작스러운 반전으로 인해 투자자들은 당황하여 포지션을 조정하고 있습니다.

그림 1: 비트코인 시장이 2년 만에 최저치를 기록하면서 극심한 공포에 휩싸였습니다.

2. 엔 캐리 트레이드와 그 영향

최근 시장 침체의 주요 요인 중 하나는 엔 캐리 트레이드가 풀린 것입니다. 이 전략은 저금리로 엔화를 빌려 해외의 고수익 자산, 특히 미국 주식에 투자하는 것입니다. 그러나 일본 금리가 예기치 않게 상승하면서 많은 투자자들이 포지션을 정리해야 했고, 이는 글로벌 시장에 연쇄 반응을 일으켰습니다.

일본 금리의 급격한 상승은 일본 증시 지수인 닛케이 225의 급격한 하락과 엔화 대비 달러화의 급격한 약세로 이어졌습니다. 이는 비트코인을 비롯한 다른 글로벌 시장에도 영향을 미쳤으며, 투자자들이 차입금을 상환하고 손실을 메우기 위해 분주하게 움직이면서 급격히 하락했습니다.

그림 2: 최근 금리 상승에 따른 엔화 강세로 인해 닛케이 지수가 급락했습니다.

3. 파생상품과 디레버리징의 영향

비트코인 시장도 특히 파생상품 시장에서 대규모 디레버리징을 경험했습니다. 파생상품 계약의 총 미결 포지션 수를 나타내는 비트코인 선물의 총 미결 포지션 수는 불과 며칠 만에 180억 달러에서 110억 달러 미만으로 급감했습니다. 이러한 급격한 감소는 포지션의 대규모 디레버리징을 의미하며, 이는 시장 매도세를 부추겼을 수 있습니다.

이러한 디레버리징이 걱정스러워 보일 수 있지만 더 넓은 맥락에서 고려하는 것이 중요합니다. 이러한 이벤트는 단기적으로는 고통스럽지만, 과도한 레버리지와 투기를 제거함으로써 장기적으로는 더 건강한 시장을 만드는 데 도움이 될 수 있습니다.

그림 3: 비트코인 롱 포지션이 청산되면서 오픈 포지션이 청산되었습니다.

4. 펀딩 비율

급락 이후 비트코인 선물 계약의 펀딩 비율은 마이너스로 전환되어 트레이더들이 추가 가격 하락을 예상하고 있음을 시사합니다. 그러나 역사적으로 보면 시장이 대부분 한 방향으로만 움직일 때, 특히 그 방향이 극단적인 심리에 의해 좌우될 때 반전이 일어나는 경향이 있습니다. 마지막으로 펀딩 금리가 마이너스에 도달했을 때 비트코인은 29,000달러에 거래되다가 빠르게 사상 최고치로 상승했습니다.

그림 4: 손실을 만회하기 위해 공격적으로 비트코인을 매도하는 트레이더들.

5. 일시적인 문제일까요, 아니면 장기적인 문제일까요?

최근의 침체에도 불구하고 비트코인의 장기 전망을 낙관할 수 있는 몇 가지 이유가 있습니다. 최근의 가격 변동성은 광범위한 상승장 사이클에서 나타나는 자연스러운 조정으로 볼 수 있습니다. 관점을 뒤로 돌려 비트코인의 과거 성과를 살펴보면 이러한 조정은 드문 일이 아닙니다. 이전 사이클에서 비트코인은 종종 상승 궤도를 재개하기 전에 사이클을 지배하는 공정 시가총액 아래로 떨어졌습니다.

그림 5: 비트코인은 상승 사이클의 이 단계에서 전형적인 지점으로 후퇴했습니다.

6. 결론

최근 되돌림은 시장 변동성을 빠르고 고통스럽게 상기시켜줄 수 있지만, 장기 추세의 반전을 반드시 의미하는 것은 아닙니다. 오히려 일시적인 하락일 수 있으며, 예상치 못한 블랙스완 이벤트일 뿐 비트코인의 장기 전망에 근본적인 변화를 가져오지는 않을 것입니다.

장기적인 관점을 가진 분들에게는 지금이 더 낮은 가격에 더 많은 비트코인을 축적할 수 있는 시기일 수 있습니다. 시장이 당장 사상 최고치까지 상승할 가능성은 낮지만, 비트코인 가치의 근본적인 동인은 여전히 강력합니다. 시장이 최근 이벤트를 소화하면서 회복세를 보일 수 있습니다.