연준 보고서: 비트코인 가격 변동이 보유량에 영향을 미치나요?

출처: 미국 연방준비제도이사회, Tao Zhu, Golden Finance 편집

2022년 1월부터 소비자금융연구소(CFI)는 6개의 설문조사에서 암호화폐 보유에 관한 정보를 수집했습니다. 6개의 설문조사 모두 현재 암호화폐 보유량에 대해 질문했고, 3개의 설문조사에서는 향후 암호화폐 구매 가능성에 대해서도 질문했습니다. 설문조사 결과를 암호화폐 시장의 성과와 비교해보면 지난 2년간 시장 가격과 보유량 사이에 괴리가 있음을 알 수 있습니다. 2022년 암호화폐 겨울 동안 보유량과 구매에 대한 관심이 현저히 감소한 반면, 최근 시장의 성장에도 불구하고 조사 대상 인구의 암호화폐 보유량 증가는 수반되지 않았습니다.

비트코인의 일일 가격을 암호화폐 시장의 전체 가치를 나타내는 지표로 사용한 결과, 암호화폐 냉각기는 2022년 말에 정점에 도달했으며, 2023년 1월부터 10월까지 비교적 느린 속도로 가격이 회복되다가 2024년 3월에 빠르게 가속화된 것으로 나타났습니다. 그 이후로는 5년래 최고치 또는 그 근처를 유지하고 있습니다.

2023년 10월부터 CFI는 암호화폐 보유량을 나타내는 분기별 LIFE 설문조사 데이터를 수집하여 시장 성장기 동안의 보유량을 추적할 수 있게 되었습니다. 이러한 설문조사의 질문은 2022년 CFI 코로나19 소비자 설문조사에서 이전에 질문한 데이터 수집 질문과 유사합니다. 암호화폐 가격 하락기에는 보유량이 크게 감소한 반면, 회복기에는 그에 상응하는 비율로 증가하지 않은 것으로 나타났습니다. 그러나 최근의 가격 상승은 향후 암호화폐를 구매할 의향이 있다는 응답자의 비율 증가와 일치하는 것으로 보입니다.

조사 수집의 차이

암호화폐 보유에 관한 데이터를 수집하기 위한 첫 두 조사는 2022년 1월과 10월에 실시될 CFI의 코로나19 소비자 조사의 일환으로 실시되었으며, 마지막 네 번의 조사는 다음과 같습니다. 후자의 네 가지 설문조사는 CFI의 소비자 생활 설문조사의 일부입니다. 두 조사 간에는 두 가지 주요 차이점이 있어 결과가 약간 다르지만, 수집 후 가중치를 부여하고 두 조사에서 유사한 질문(암호화폐 질문 제외)에 대한 응답을 비교한 결과 두 조사에서 보고된 결과는 비슷합니다.

이 설문조사 결과는 두 개의 다른 설문조사 기관에서 수집했습니다. 두 설문조사는 모두 웹 기반이며 전국적으로 5,000명의 대표성을 가진 설문조사 결과를 대상으로 했으며, 주요 인구통계학적 범주에 걸쳐 유사한 대상 분포에 따라 가중치를 부여했습니다. 두 조사에서 동일한 비암호화폐 관련 질문을 통해 비슷한 결과가 도출되었으며, 암호화폐 보유자의 인구통계학적 그룹 간의 관계는 두 조사 기관에서 일관되게 나타났습니다.

두 설문조사의 보유율을 완전히 비교할 수는 없지만, 각 설문조사에서 두 번 이상 정보를 수집했습니다. 두 차례의 COVID-19 설문조사는 암호화폐의 겨울을 다루었고, 네 차례의 LIFE 설문조사는 최근 가격 회복을 다루었습니다. 그 결과 각 기간 동안의 소유율 변화를 명확하게 비교할 수 있습니다.

보유율과 가격 변화

암호화폐 시장 상황과 보유율, 향후 구매 관심도 사이의 관계를 평가하기 위해 비트코인(BTC) 가격을 일반적인 암호화폐 시장의 지표로 사용했습니다. 그림 1은 2021년 7월 1일부터 2024년 7월 9일까지 비트코인의 일일 종가를 나타낸 것으로, 막대는 이 백서에 인용된 각 설문조사에서 암호화폐 보유량을 나타냅니다. 2022년 1월과 2022년 10월의 차트 막대를 보면 이전 보고서에서 언급한 변화를 확인할 수 있습니다. 암호화폐 겨울 동안 비트코인(및 암호화폐)의 가격은 급격히 하락했고 보유율도 함께 하락했습니다.

그림 1: 비트코인 종가(왼쪽 축) 및 암호화폐 보유량(오른쪽 축)

도표에 나타난 2023년 10월 조사는 LIFE 조사에서 암호화폐 보유 데이터를 수집한 첫 번째 조사 결과입니다. 암호화폐 시장은 전년도 이후 상승세를 보였지만 지난 6개월 동안 안정세를 유지했으며 암호화폐 겨울 이전 가치보다 훨씬 낮습니다. 보유율은 17.1%로 전년도와 거의 변동이 없습니다(질문의 초점이 약간 달라진 점을 감안하면).

2023년 10월 조사가 실시된 후 비트코인 가격은 상승하기 시작했습니다. 2024년 1월 LIFE 설문조사가 실시될 무렵에는 가격이 약 60% 상승하여 암호화폐의 겨울 동안 손실된 가치의 절반 이상을 회복했습니다. 그러나 보유량은 15.5%로 소폭 하락했습니다.

시장은 계속 상승하고 있으며, 2024년 4월 LIFE 설문조사를 실시할 당시 비트코인 가격은 암호화폐 겨울 전의 가치를 넘어섰습니다. 지난 6개월 동안 비트코인 가치가 크게 상승했음에도 불구하고 응답자의 16.1%만이 자신을 암호화폐 소유자라고 답했습니다. 소유 비율은 거의 변화가 없는 것으로 나타났습니다. 이는 2023년 10월의 소유 비율과 통계적으로 큰 차이가 없습니다.

비트코인 가격은 2024년 4월과 7월 사이에 등락을 거듭했지만 최근 최고치 근처를 유지했습니다. 2024년 7월 LIFE 설문조사에서 응답자들은 비트코인 보유율이 크게 감소한 것으로 나타났습니다. 14.7%로 감소했습니다. 다시 한 번, 시장의 성과가 대중의 보유량 증가로 이어지지 않았음을 알 수 있습니다.

향후 구매 관심

LIFE 설문조사 데이터의 보유율은 가격에 따라 증가하지 않았지만, 향후 암호화폐를 구매할 가능성이 있는 응답자의 비율은 증가했습니다. 2022년 코로나19 설문조사와 2024년 4월 LIFE 설문조사에도 유사한 질문이 포함되었으며, 그 결과는 표 1에 나와 있습니다.

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이전 보고서에서는 암호화폐 겨울 동안 암호화폐 구매에 대한 전반적인 관심도(기존 보유자와 미보유자 모두)가 전체 응답자의 18.8%에서 10.6%로 감소한 것으로 나타났습니다. 구매 의향 질문이 사용된 다음 조사는 비트코인 가격이 3년 만에 최고치를 기록했던 2024년 4월의 LIFE 설문조사였습니다.

당시 응답자의 21.8%가 향후 암호화폐를 구매할 가능성이 있다고 답했는데, 이는 해당 그룹의 보유율 증가로 이어지지는 않았지만 시장의 규모가 크고 빠르게 성장하면서 소비자들에게 더 큰 매력을 준 것으로 보입니다.

보유하지 않은 사람들의 구매 의향을 살펴보면 이러한 관찰은 더욱 명확해집니다. 2022년 조사에서는 비보유자의 7% 미만이 향후 암호화폐를 구매할 가능성이 있다고 답했지만, 2024년 4월에는 그 비율이 13.4%로 증가했습니다.

결론

2022년에 수집된 CFI 설문조사 데이터에 따르면 암호화폐 냉기로 인해 암호화폐 보유자가 변화했으며 시장 가치가 하락함에 따라 다음과 같은 보고가 있었습니다. 보유 비율과 암호화폐 구매에 대한 관심이 감소했습니다.

2023년 10월 LIFE 설문조사에서 암호화폐 보유 데이터를 수집하기 시작한 이후 비트코인 가격은 급격히 상승했지만, 보유량은 네 차례의 설문조사에서 소폭 감소했습니다. strong>, 시장 성과가 향후 구매에 대한 높은 관심을 불러일으키고 있다는 증거에도 불구하고 말입니다.

소비자별 시장 진입 및 이탈 패턴을 대상으로 한 추가 연구를 통해 이러한 관찰에 대한 보다 명확한 설명을 제공할 수 있습니다.