비트코인 생태계에서 RWA 회로까지 웹3 생태계에 대한 파노라마 분석

인피니티 랩스 제공

I. BTC 생태계 소개

비트코인 생태계는 자산 발행을 기반으로 합니다. 프로토콜과 확장 솔루션을 핵심으로 다양한 경쟁 구도를 형성하고 있습니다. 자산 발행 분야에서 BRC20은 선점자 우위를 바탕으로 우위를 점하고 있지만 더스트 공격과 높은 가스 수수료에 직면해 있고, 룬즈는 UTXO 모델 혁신을 통해 기술적 병목 현상을 해결하고 디파이의 기본 인프라로 빠르게 부상하고 있으며, 탭루트 자산은 라이트닝 네트워크와 깊이 통합되어 오프체인 자산 발행의 새로운 시나리오를 열고, BRC420은 모듈 재귀 기능으로 메타 유니버스 및 체인 투어 혁신을 촉진하고 있습니다. 체인 투어 혁신.

확장 솔루션은 '기술 경로 차별화'와 '생태적 시너지'의 추세를 동시에 보여줍니다: 라이트닝 네트워크는 선두 결제 네트워크에 확고하게 자리 잡고 있으며, 자산 프로토콜을 통합한 후 기능적 경계를 돌파할 것으로 예상되며, 멀린 체인은 자산 프로토콜을 통합하여 기능적 경계를 돌파할 것으로 기대되고, 멀린 체인은 자산 프로토콜의 통합을 통해 기능적 경계를 돌파할 것으로 예상됩니다. 멀린 체인은 커뮤니티 중심의 더블 디깅 메커니즘을 통해 TVL에서 폭발적인 성장을 이루었으며, BEVM과 BitVM은 각각 완전히 탈중앙화된 크로스체인과 신뢰 없는 상호작용으로 기술의 혁신을 주도했습니다.

경쟁 구도는 보안과 비트코인 네이티브 호환성을 강조하지만 개발 도구가 부족하다는 문제에 직면한 UTXO 네이티브 진영(예: 룬, 라이트닝 네트워크)과 이더 생태계를 차용하지만 크로스체인에 제약을 받는 EVM 호환 진영(예: BEVM, 스택)의 두 주요 기술 진영을 중심으로 전개되고 있습니다. 이더리움 생태계의 잠재력을 차용하지만 크로스체인 논란으로 인해 제약을 받는 EVM 호환 진영(예: BEVM, 스택)입니다. 향후에는 모듈형 프로토콜, 크로스체인 상호운용성, 규제 변수가 생태계의 진화를 지배할 것이며, BRC420은 비트코인 애플리케이션 체인 시대를 열고, BitVM은 멀티체인 디파이의 융합을 촉진할 것으로 예상되며, SEC의 규제 규정과 거래소 레이어2의 진입은 업계 지형을 재편할 수 있습니다. 리스크 측면에서는 기술 성숙도, 유동성 파편화, 지역 정책이 생태계의 발전을 제약하는 주요 요인으로 남아 있습니다.

(i) 자산 발행 계약

1. 조례(BRC20)

1. 조례 (BRC20)

1.

- 프로젝트를 대표하여:

▪ 오르디: 최초의 BRC20 토큰으로, 실험적 상징적 의미가 BRC20 전체 시가총액의 50%를 넘는 기능보다 더 큼.

2. 전체 BRC20 시가총액의 50%.

▪ sats: 비트코인 소액 결제 시나리오를 촉진하는 사토시(satoshi)로 표시된 토큰.

▪ 한계: 오프체인 인덱서에 대한 의존, 네트워크 정체를 유발하는 UTXO 더스트 문제.

2. 룬

- 혁신적인 가치: Ordinals의 창립자 케이시가 제안한 OP_RETURN 옵코드와 결합한 BRC20의 더스트 문제를 해결하고 체인에서 자산 분할 및 통합 관리를 지원하는 UTXO 모델.

- 기술적 혁신:

▪자산 전송은 UTXO 분할을 통해 자동으로 완료되어 ARC20의 "소각" 위험을 방지합니다. "

▪ Ordinals 프로토콜과 호환되어 FT/NFT 통합 발행 프레임워크를 실현합니다.

- 시장 영향:시장 영향:2024년 메인 네트워크 온라인 이후 반감기, BRC20과 같은 프로토콜의 유동성을 빨아들이지만 다른 표준을 완전히 대체하지는 못함. 예를 들어, 룬을 기반으로 한 대출 플랫폼인 룬렌드는 사용자가 룬 자산을 담보로 빌리고 빌려줄 수 있으며, 스마트 계약을 통해 대출자와 대출자를 자동으로 매칭하고 이자율과 상환 기간을 설정하며, 룬의 자산 분할과 온체인 관리 기능을 효과적으로 활용하여 비트코인 탈중앙 금융의 발전을 촉진할 수 있습니다.

3. 탭루트 자산

-라이트닝 네트워크의 자산 발행 레이어로, 라이트닝 네트워크 채널 내에서 스테이블코인 등의 자산 발행을 지원합니다. 라이트닝 네트워크 채널 내에서 스테이블 코인 및 기타 자산의 발행을 지원하여 오프체인 거래의 효율성을 향상시킵니다.

- 진행 상황: 메인 네트워크가 오픈되었으며, 점차적으로 라이트닝 네트워크와의 통합을 심화하여 '결제 + 자산 순환' 폐쇄 루프를 공동으로 구축하고 있습니다.

4. 아토믹(ARC20)

- 기술적 특징: UTXO 기반 스텐드 코인 모델, POW 채굴을 통해 탈중앙화됨. 채굴을 통해 탈중앙화되어 있으며, 기술 커뮤니티에서 높은 평가를 받고 있습니다.

- 문제점: 데이터를 저장하기 위해 분리된 증인에 의존, 토큰 분할 기능의 결함, 운영 오류로 인해 일부 자산이 영구적으로 손실됨.

5. BRC420

-혁신적 방향: 비문의 모듈식 재귀적 조합, 메타 유니버스 자산 형식 및 온체인 로열티 계약 지원, 오디널스의 기능적 경계 확장 기능적 경계를 확장합니다.

-사례: 복잡한 온체인 애플리케이션(예: 게임 소품 합성)을 촉진하기 위해 다중 인스크립션 네스팅을 달성하는 RCMS 프로토콜.

(2) 확장 솔루션 및 컴퓨팅 레이어

1.사이드체인 및 확장 기술

1. 왼쪽;">- 루트스톡(RSK)

▪ 병합 채굴을 통해 비트코인의 연산 능력을 공유하는 이전 EVM 호환 사이드체인이지만 중앙화된 브리징 메커니즘(sBTC)은 논란의 여지가 있습니다.

▪ 현재 TVL은 약 3억 달러로, 탈중앙 금융 시나리오에 초점을 맞추고 있습니다.

- 스택

▪ 체인 전체에서 비트코인 자산을 실현하기 위해 sBTC 도입, 나카모토는 비트코인 최종 결제를 지원하도록 업그레이드, 생태는 다음을 포괄합니다. DEX, 대출 프로토콜.

▪2024년까지 시가총액 300% 이상 증가, 스마트 컨트랙트 계층을 대표합니다.

- BitVM

▪ 로직 게이트 검증을 통해 오프체인 계산을 달성하는 사기 기반 신념 증명 롤업 방식, 아직 초기 검증 단계에 있는 기술입니다.

▪ 잠재적 시나리오: 크로스체인 브리지 및 스테이트풀 채널 최적화.

▪ 향후 동향: BitVM의 사기 증명 기술이 성공적으로 검증되면 비트코인과 다른 블록체인(예: 이더, 솔라나) 간의 신뢰 없는 크로스체인 상호 작용을 촉진할 것입니다. 이는 예를 들어 비트코인 네이티브 자산이 이더의 유동성 채굴이나 솔라나의 고속 거래에 직접 참여하여 자산 활용도와 시장 유동성을 높일 수 있는 멀티체인 탈중앙 금융 생태계 융합의 새로운 시대를 열어줄 것입니다.

- BEVM

▪ 완전히 탈중앙화된 Layer2, 탭루트 멀티서명 및 체인 전반의 BTC용 MAST 스크립팅을 사용하여 EVM과 호환되는 생태계와 호환됩니다.

▪ 기술적 특징: 타사 호스팅의 위험을 크게 줄이고, 초기에는 DEX, 스테이블코인 및 기타 영역을 다루는 온체인 애플리케이션을 지원합니다.

- 라이트닝 네트워크

▪ 정통 레이어2 프로그램, 2024년 탭루트 자산 통합 후 자산 발행을 지원하며 노드 수가 50,000개, 일일 거래량 1,000만 달러 수준 달성.

▪ 병목현상: 복잡한 자산 관리 기능 부족, 채널 유동성에 대한 의존도.

- Merlin Chain

▪ 커뮤니티 중심의 Layer2, BRC420, 비트맵 등과 같은 네이티브 자산에 의존하여 사용자를 축적합니다. 20억 달러가 넘는 TVL이 1위를 차지했습니다.

▪혁신적 모델: 채굴자 유치를 위한 이중 채굴 메커니즘, 공동 활동을 통해 열기를 촉진하는 교환.

(3) 경쟁 환경과 트렌드

1. 시장 환경: 프로토콜 표준 및 확장 솔루션의 다차원 게임

1. p style="text-align: 왼쪽;">(1) 자산 발행 프로토콜: 기술 반복 가속화, BRC20과 Runes의 패권 경쟁

- BRC20: 여전히 선점자 우위로 지배적이지만 기술적 병목현상에 직면:

- BRC20: 여전히 선점자 우위로 지배적이지만 기술적 병목현상에 직면:

▪시장 점유율 약 55%, 토큰의 대표주자인 오르디가 70% 이상의 유동성을 공급하고 있음▪더스트 공격과 높은 가스비 문제가 근본적으로 해결되지 않음, 일부. 개발자들은 룬즈 생태계를 선택했습니다.

- Runes: 기술 혁신에 힘입어 급성장 :

▪ 메인넷 출시 3개월 만에 합의 시가총액이 30%까지 상승했으며, 생태 프로젝트 수는 다음과 같이 증가했습니다. 300%;

▪ UTXO 모델에 기반한 자산 분할 기능으로 비트코인 탈중앙 금융(예: 대출, DEX)에서 선호되는 기본 프로토콜이 되었습니다.

- 기타 프로토콜 분할 개발 :

▪ 탭루트 자산은 라이트닝 네트워크와 깊은 관련이 있으며 스테이블코인 발행 테스트를 지원했습니다.

< p style="text-align: 왼쪽;">▪ BRC420은 모듈식 특성으로 인해 체인 투어 및 메타 유니버스 인프라의 핵심이 되었으며, TVL은 8억 달러를 돌파했습니다.

(2) 확장 시나리오: 생태적 시너지와 기술적 독창성이 승리의 열쇠

- 라이트닝 네트워크: 결제 시나리오의 절대 왕자, 그러나 기능적 한계에 직면:

▪노드 수 6만 개 돌파, 일일 거래량 1억 2천만 달러에 달함

▪탭루트 에셋은 2025년 통합 후 '결제 + 자산 순환'의 새로운 사이클을 열 수 있습니다. " 새로운 사이클.

- 멀린 체인: 커뮤니티 주도의 레이어2 폭발 사례:

▪ 25억 달러 이상의 TVL, 더블 디깅 메커니즘으로 마이너를 끌어들임. 체인 전체에서 담보된 BRC420 자산의 비율은 40%에 도달했습니다.

▪ 거래소와 공동으로 '인스크립션 마이닝 + 거래 리베이트' 캠페인을 시작하여 일주일 만에 200만 개 이상의 새로운 주소가 추가되었습니다.

- BEVM과 BitVM: 기술적 독창성이 개발자 마이그레이션을 이끌다:

▪ BEVM의 완전 탈중앙화 크로스체인 솔루션으로 500개 이상의 DApp 배포 유치;

▪ BEVM의 완전 탈중앙화 크로스체인 솔루션으로 500명이 넘는 개발자를 유치했습니다. DApp 배포;

▪ BitVM 검증 네트워크 테스트 진행 중, 성공 시 신뢰 없는 크로스체인 구현 가능.

2. 기술 경로: UTXO 네이티브 대 EVM 호환 '패러다임 충돌'

(1) UTXO 네이티브(룬, 라이트닝 네트워크)

- 장점:

▪ 업계 최고 수준의 보안으로 비트코인 기본 계층에 깊숙이 결합됨

▪ 비트코인의 미니멀리즘 철학에 따라 자산 발행은 외부 프로토콜에 의존하지 않습니다.

- 도전과제:

▪ 개발 도구 부족과 제한된 스마트 컨트랙트 기능

▪ 생태계 파편화. "

▪ 심각한 생태계 파편화 및 프로토콜 간 상호 작용에 따른 높은 비용.

(2) EVM 호환 진영(BEVM, 스택)

- 장점:

▪이더넷, 유니스왑, 에이브 및 기타 헤드 디파이 프로토콜의 성숙한 생태계를 재사용

▪개발자를 위한 낮은 학습 비용, 복잡한 디앱의 신속한 배포 지원.

- 도전과제 :

▪ 크로스체인 브리지 중앙화 분쟁,

▪ 비트코인 메인 네트워크 결제에 의존, 거래 확인 지연.

▪ 비트코인 메인넷 결제에 의존하는 거래 확인 지연은 사용자 경험에 영향을 미칩니다.

3."미래 트렌드: 생태학적 통합과 규제 변수가 환경을 재편합니다

(1) "비트코인 애플리케이션 체인" 시대를 여는 모듈형 프로토콜

(2) 세계 최초의 비트코인 애플리케이션 체인입니다.

- BRC420 재귀적 비문은 멀티체인 네스팅을 지원하며, 3개의 체인 게임이 이미 소품의 크로스체인 합성을 구현했습니다.

- 향후 탭루트 에셋과 연동할 수 있습니다. 탭루트 에셋은 라이트닝 네트워크와 결합하여 최초의 비트코인 오프체인 스테이블코인을 만들 수 있습니다.

(2) 크로스체인 기술 혁신으로 "비트코인 탈중앙 금융 2.0"

- BitVM 검증 비트코인 L1은 성공 후 솔라나, 이더 스마트 컨트랙트를 직접 호출할 수 있습니다.

- 비트코인 서약 파생상품(LST) TVL 50억 달러 돌파, 헤더 프로토콜은 연 18% 수익률 기록.

(3) 규제 및 시장 변수가 가장 큰 불확실성이 됨

- 2025년 상반기 미국 증권거래위원회에서 BRC20 토큰 증권의 속성에 대해 규정할 수 있음

- 비트코인 반감기 이후 채굴자들의 수익이 감소함에 따라 헤드 마이닝 풀이 레이어2 노드 호스팅 사업을 가속화합니다.

- 코인원, OKX 등이 자체 노드를 출시할 계획입니다. 비트코인 레이어2를 출시할 계획이며, 이는 잠재적으로 기존의 생태 균형을 뒤흔들 수 있습니다.

4. 위험 공개

- 기술적 위험: 최첨단 솔루션은 아직 초기 단계에 있으며, 코드 취약점으로 인해 자산 손실이 발생할 가능성이 있습니다.

- 위험: 회사는 아직 초기 단계에 있으며 코드 취약점으로 인해 자산 손실이 발생할 가능성이 있습니다.

- 유동성 위험: 프로토콜 표준의 파편화로 인해 자금이 파편화되어 롱테일 프로젝트의 생존이 어려울 수 있습니다.

- 지리적 위험: 미국 대선 이후 암호화폐 규제 강화로 인해 비트코인 생태계 준수 프로세스가 영향을 받을 수 있습니다. 코인 에코 컴플라이언스 프로세스가 방해받을 수 있습니다.

II. 파노라마 인프라 분석

현재 블록체인 인프라는 '보안 업그레이드, 성능 반복, 생태계 차별화'의 세 가지 주요 노선을 제시하고 있습니다. 메인 라인. 신원 관리 분야에서 호스팅 지갑은 컴플라이언스에 의해 기관 수준의 다중 서명 솔루션으로 전환하고, 비호스팅 지갑은 MPC 기술과 계정 추상화(AA)를 통해 사용자 경험을 재구성하며, ENS와 Space ID는 멀티체인 도메인 이름과 신용 시스템으로 신원 생태계의 진입을 위해 경쟁하고 있습니다. 데이터 서비스는 버티컬 시나리오에서 심도 있게 발전하고 있습니다: 체인링크와 파이스는 예언 머신 트랙에서 '일반 데이터-고주파 금융' 과점을 형성하고 있으며, 파일코인과 아위브는 계층화된 스토리지 생태계를 구축하고, FVM 스마트 컨트랙트는 스토리지 금융화 시나리오를 활성화하고 있습니다.

블록체인 네트워크 성능 경쟁은 새로운 단계에 접어들었습니다. 레이어1은 '솔라나의 성능 돌파, 톤의 트래픽 폭주, EVM 체인 호환성 반격'의 삼각 구도를 형성하고 있으며, 레이어2는 ZK와 롤업의 기술 성숙도와 OCI의 도전에 직면해 있습니다. 레이어2는 ZK, 롤업의 기술 성숙도와 OP 생태계의 퍼스트 무버 우위, 크로스체인 브리지는 영지식 증명과 의도 일치 메커니즘을 통해 보안과 효율성 사이의 모순을 해소하고 있습니다. 지갑은 자산 도구에서 디앱 통합 포털로 업그레이드되고, 데이터 서비스는 실시간 및 수직 통합 기능을 중심으로 장벽을 구축하며, 인프라 계층은 모듈식 설계를 통해 개발자 생태계를 두고 경쟁하는 세 가지 주요 트렌드를 강조합니다. 크로스체인 프로토콜 준수에 대한 규제 압력, ZK 기술 중앙화의 숨겨진 위험, EVM 체인의 동질화로 인한 생태 자원 소멸의 위험에 대해 경각심을 가져야 합니다.

(I) 신원 관리

1. 지갑

- . 호스팅 지갑

▪ 현 상황: 거래소 내장 지갑(예: 코인베이스, 코인베이스)이 신규 사용자 유입의 70%를 차지하지만 2024년 CEX 해킹으로 12억 달러 이상의 손실이 발생했습니다.

▪ 트렌드: 규정을 준수하는 호스팅 솔루션(예: Fireblocks 기관 등급 호스팅), 다중 서명 및 보험금 지급 메커니즘 지원의 증가.

-비위탁 지갑

▪ 주요 프로젝트: MetaMask(월 4,500만 건의 활동), Phantom(Solana). (에코 지배적, 일일 거래의 65%).

▪ 기술적 혁신: 개인 키 슬라이싱을 달성한 MPC 지갑(ZenGo), 소셜 복구 기능 보급률 40%.

- 계정 추상화(AA)

▪ 핵심 가치: 가스 결제, 일괄 거래, 무의미한 상호작용을 통해 사용자 경험을 재구성합니다.

▪ 생태적 진행 상황:

- 이더리움의 메인 네트워크 ERC-4337 표준이 점진적으로 추진되고 있으며, Stackup, Biconomy 및 기타 미들웨어 서비스 제공자들이 ERC-4337 표준 사용 가능성을 적극적으로 모색하고 있습니다. 스택업, 비코노미 및 기타 미들웨어 제공업체들은 크로스체인 AA 솔루션을 적극적으로 모색하고 있습니다.

- Stackup, Biconomy 및 기타 미들웨어 제공업체들이 크로스체인 AA 솔루션을 선도하고 있습니다.

2. 도메인 이름 서비스

- ENS(이더리움 이름 서비스)

▪ 시장 위치: 등록량 800만 건 돌파, 솔라나, BNB 체인 및 기타 12개 체인과 호환

▪ 혁신: '.eth. " 하위 도메인 경매 기능 출시, 단일 도메인 이름 최고가 50ETH.

- Space ID

▪  차별화: 원스톱 멀티체인 도메인(.bnb, .arb), 통합 DID 인증 및 온체인 신용 점수

▪ 데이터: 2024년 4분기 거래량 전년 대비 320% 성장, BSC 에코시스템이 60% 이상 차지.

- SNS(Solana Name Service)

▪ 포지셔닝: 고성능 독점 도메인 이름 체인, 거래 확인 속도 최대 밀리초;

▪ 병목 현상: Solana 네트워크 다운타임 이벤트로 인해 도메인 이름 확인이 지연되고 사용자 이탈률이 15%에 달합니다.

(ii) 데이터 서비스

1. Prophecy Machine

- . ChainLink

▪ 시장 점유율: 65% 점유, 1,500개 이상의 스마트 컨트랙트 지원▪ 기술적 장벽: DECO 프로토콜로 데이터 변조 방지 보장, 노드. 40억 달러 이상의 서약 규모.

- Pyth

▪ 특징: 기관 등급의 고빈도 데이터(미국 주식, 암호화폐, 실시간 시세), 300ms 미만의 지연 시간

▪ 파트너: Jump Trading 독점 데이터 소스, DeFi 프로토콜 채택률 매월 30% 증가.

- API3

▪ 혁신적인 모델: 퍼스트 파티 예후 예측자(데이터 소스 직접 운영 노드), 중간 계층의 비용 절감

▪ 사용 사례: UMA, Synthetix 및 기타 프로토콜 심층 통합의 파생 상품, 데이터 통화 요금 50% 절감.

2. 온체인 분석 도구

- Dune Analytics

▪ 핵심 강점: 사용자 정의 칸반 및 SQL 쿼리, 30개 이상의 퍼블릭 체인 색인

▪ 데이터 볼륨: 매일 15만 명 이상의 활성 개발자가 2백만 건 이상의 보고서를 생성합니다.

- Nansen

▪ 포지셔닝: 기관 수준의 모니터링, 거대한 고래 주소 태깅 시스템은 ETH 포지션의 상위 1000개 주소 중 98%를 커버합니다;

▪ 새로운 기능: 10만 명 이상의 유료 사용자를 보유한 MEV 거래 추적 및 NFT 유동성 히트맵.

3. 데이터 인덱스

- 그래프

▪ 생태 현황: 90%의 EVM 체인 디앱이 이 서비스에 의존하고 있습니다.

▪ 기술 업그레이드: Firehose 프로토콜은 데이터 처리량을 10배 증가시키고 인덱싱 지연 시간을 1초 이내로 단축시켰습니다.

4.분산형 스토리지

- Filecoin

▪ 현상유지: 30 EiB의 스토리지 용량, 최대 8%의 활용률(주로 Solana 기록 데이터 스토리지 파트너십으로 인해)

▪ 혁신: FVM 스마트 계약 지원 스토리지 임대 경매를 통한 연간 200%의 매출 성장.

- Arweave

▪ 기술적 특징: 영구 스토리지 계약, 단일 지불 모델

▪ 채택률: NFT 프로젝트 콜드 데이터 스토리지 선호, 누적 저장 용량 500TB 이상

(C) Depin (분산형 물리적 시설 네트워크)

(C) Depin (분산형 물리적 시설 네트워크)

: 왼쪽;">1. 스토리지

- 파일코인

▪ 기술적 특성: IPFS 기반 분산 스토리지 프로토콜, 스토리지 용량 30 EiB 초과, 사용률 12%로 증가

▪ 혁신: FVM 스마트 컨트랙트가 스토리지 임대 경매 지원, 연간 매출 300% 성장

▪ 

▪  과제: 90% 이상의 콜드 데이터가 있는 비효율적인 검색 시장.

- Arweave

▪  기술적 특징: 영구 저장 프로토콜, 단일 지불 모델

▪ 도입 시나리오: NFT 프로젝트 콜드 데이터 스토리지 선호, 누적 스토리지 용량 800TB 이상

▪ 병목 현상: 도입률이 낮은 중소규모 프로젝트인 Filecoin보다 스토리지 비용이 높습니다. 기술 아키텍처: 분산형 GPU 연산 네트워크, 3D 렌더링, AI 모델 학습 지원

▪ 시장 성과: 할리우드 스튜디오 채택률 20% 이상, 연산 임대 수익이 연간 150% 증가.

- IO.net

▪ 핵심 가치: 유휴 CPU/GPU 자원을 통합하여 저비용의 AI 추론 서비스 제공

< p style="text-align: 왼쪽;">▪ 사용 사례: 안정적인 확산 모델 추론 비용 70% 절감, 일 평균 통화량 1억 회 이상.

3.네트워크

-헬륨

▪ 전환 방향: Stable 확산 모델 추론 비용 70% 절감.

▪ 도전 과제: 통신사 협력의 더딘 진행, 사용자 유료 구독 모델에 대한 낮은 수용도.

- Grass

▪ 기술 모델: 사용자 간 대역폭을 공유하여 분산된 IP 프록시 네트워크 구축

▪ 데이터: 노드 수가 200만 개를 초과하고 일일 평균 데이터 처리량이 100TB에 달함.

(IV) 블록체인 네트워크

1. Layer1

- EVM 호환 체인

▪ BSC:

- TVL은 80억 달러로 안정적이며, 가스 수수료는 0.05달러로 낮음

- 문제: 고도로 중앙화된(검증된 21개 노드), 디파이 프로토콜이 동질적임.

▪ Avalanche:

- 게임 체인 생태계(예: DeFi 왕국)를 지원하는 서브 네트워크 아키텍처, TPS 8000 초과;

.

- 과제: 네이티브 토큰 AVAX 서약 비율이 30% 미만으로 생태적 인센티브 효과가 제한적입니다.

- 비 EVM 체인

▪ 솔라나:

- 성능 벤치마크: 일 평균 거래량 8억 건 이상, 이더리움 수수료 비용 0.05%

- 돌파구: 파이어랜서 클라이언트 온라인, 백만 수준의 TPS 달성 목표 달성

.

▪ SUI:

- 기술적 특징: GameFi 자산의 높은 동시 상호작용을 지원하는 객체 스토리지 모델;

- 생태적 단점: DeFi 프로토콜 TVL은 10억 달러 미만이며 개발자 도구가 부족함

▪ TON:

- 트래픽 유입: 9억 명에 달하는 텔레그램 사용자에 힘입어 월간 생계형 지갑 주소가 5천만 개를 넘어섰습니다.

- 킬러 애플리케이션: 텔레그램 봇 트레이딩 봇은 온체인 상호작용의 80%를 차지합니다.

2. Layer2

- OP 롤업 시스템

▪. Arbitrum One:

- TVL 150억 달러, 롤업 시장 점유율 55%

▪. -병목현상: 사기 증명 지연이 여전히 최대 7일, 분쟁 기간 동안 보안 문제가 해결되지 않음.

▪ Blast:

- 네이티브 수익률 모델: 이더 담보 + 미국 채권 수익률, TVL 온라인 6개월 만에 50억달러 돌파;

- 네이티브 수익률 모델: 이더 담보 + 미국 채권 수익률, TVL 온라인 6개월 만에 50억달러 돌파;

- 논란: 팀 다중 서명 제어 계약 권한, 탈중앙화 프로세스 지연.

- ZK 롤업 부서

▪ zkSync 시대:

- 기술적 이점: LLVM 컴파일러가 Rust 개발 지원, ZK-Prover 효율성 3배 증가

- 에코 인센티브: 3억 5천만 달러 규모의 자금 지원 게임파이와 소셜파이 프로젝트.

▪ 스크롤:

- 호환성: 개발자를 위한 마이그레이션 비용 없이 EVM 바이트코드에 완벽하게 적응;

- 호환성: 개발자를 위한 마이그레이션 비용 없이 EVM 바이트코드에 완벽하게 적응했습니다.

- 데이터: 메인 웹사이트가 온라인에 공개된 지 9개월 후, 디앱 수가 800개를 넘어섰습니다.

3. 크로스체인 브리지

- 상태:

▪& 헤더 시나리오: LayerZero(전체 체인 상호운용성), 웜홀(메시징 프로토콜)

▪ 보안 딜레마: 2024년 10억 달러 이상의 비용이 드는 크로스체인 브리지 공격(로닌 브리지가 전체의 40%를 차지함).

- 혁신의 방향:

▪ 영지식 증명: zkBridge는 신뢰 없는 인증을 달성하여 인증 속도를 5초 이내로 향상시켰습니다.

▪ 의도 중심성: 소켓 프로토콜은 사용자 의도를 통해 최적의 교차 체인 경로를 매칭합니다.

(V) 경쟁 환경과 트렌드

1. 신원 관리: 도구에서 에코 진입 경쟁으로

1. - 지갑 전쟁터: AA 지갑 사용자 점유율이 2023년 15%에서 45%로 급증, 호스트 지갑 점유율은 계속 감소

- 도메인 이름 서비스: ENS, 스페이스 ID 멀티체인에 맞서다. 전략의 공세에 직면하여 .eth 시장 점유율이 50%로 하락했습니다.

2. 데이터 서비스: 수직화와 실시간 업그레이드

- 예언 머신: 파이스, 금융 파생상품 시장 공략, ChainLink AI 데이터 예측 머신으로의 전환(LLM 트레이닝 데이터 검증 등)

- 스토리지 프로토콜: 지능형 스토리지 계약을 촉진하는 파일코인 가상 머신(FVM)과 '핫 데이터-콜드 데이터' 계층형 생태계를 형성하기 위한 Arweave.

3."DePIN: 자원 통합 및 수직적 시나리오 혁신

- 스토리지: "핫 데이터-콜드 데이터"의 계층화된 생태계를 형성하는 Filecoin과 Arweave

. 스토리지: Filecoin과 Arweave, '핫 데이터-콜드 데이터' 계층형 생태계 구축

- 컴퓨팅: AI 컴퓨팅 수요에 힘입어 연간 매출 200% 이상 성장한 Render, IO.net

- 네트워킹: Helium 5G 및 Grass 프록시 네트워크가 엔터프라이즈 B-마켓을 개척합니다.

3. 블록체인 네트워크: 성능, 호환성 및 사용자 경험 게임

- Layer1: Solana와 TON, 성능으로 EVM 체인을 압박하고 트래픽 유입으로 EVM 체인 공간 압박, BSC는 기본 디스크 유지를 위해 낮은 가스비에 의존

- Layer2: ZK 롤업 기술 성숙도, OP 스택 진영은 스타크넷, 스크롤 등으로부터 도전에 직면. .

4. 리스크 팁

- 규제 리스크: 미국 증권거래위원회는 크로스체인 브리지를 '증권 거래 플랫폼'에 통합할 계획입니다.

- 기술 위험: ZK 롤업의 증명자 중앙성 문제가 신뢰 위기를 촉발할 수 있습니다.

- 기술 위험: ZK 롤업의 증명자 중앙성 문제가 신뢰 위기를 촉발할 수 있습니다.

-생태학적 위험: EVM 호환 체인 동질화 경쟁으로 인해 개발자 자원이 분산되고 롱테일 체인의 생존이 어려워집니다.

셋째, NFT 생태 파노라마 분석

NFT 생태계는 이미 금융 혁신, 도구 권한 부여, 거래 경쟁, 규제 게임 등 다면적인 시스템을 형성했으며 기술 추진과 시장 반복 속에서 진화를 거듭하고 있습니다.

NFT 금융(NFTFi) 분야에서 조각화 기술은 ERC-721E와 같은 표준을 통해 자산 문턱을 낮추고, 유니클리는 5억 달러 이상의 TVL로 풀링 조각화 시장을 지배하며, 플로어 프로토콜은 우량 NFT의 조각화에 집중하고 담보 수익을 확대하고 있습니다. 하지만 헤드라인 프로젝트에 집중된 유동성의 구조적 모순과 SEC의 증권화 심사는 두 가지 과제를 안고 있습니다. 대출 트랙에서 벤다오는 낮은 대손율로 이더리움 담보 선두주자이며, NFTfi는 P2P 모델을 통해 분기 200% 성장을 달성했지만 롱테일 자산의 유동성 부족과 예측 머신의 가치평가 편향은 여전히 발전의 상한선을 제한하고 있습니다.

데이터 투명성을 핵심으로 하는 도구와 서비스 레이어, AI 탐지 기술에 의존하여 하루 1억 건 이상의 API 호출을 처리하여 워시 트레이딩을 효과적으로 억제하는 비트크런치, 멀티체인 데이터 집계와 저작권 추적을 통해 위조 프로젝트 노출률을 50% 낮추는 NFTScan. NFTScan은 오픈씨, 블러 및 기타 플랫폼의 인프라 기둥이 되었습니다.

거래 시장 환경은 매우 역동적입니다. OpenSea는 전문 애그리게이터와 의무 로열티 부과로 월 거래량 8억 달러를 유지하고 있지만, 수수료와 토큰 인센티브로 급부상한 Blur가 시장 점유율을 잠식하고 있으며, 거래량 점유율 40%로 논란을 빚고 있는 상황입니다; 매직이덴은 솔라나 체인 거래의 60%와 밀리초 속도로 크로스체인 우위를 점하고 있으며, x2y2는 DAO 거버넌스와 리스 기능으로 차별화된 길을 모색하고 있지만 유동성 문제에 직면하고 있습니다.

미래 트렌드는 기술 융합과 규제 준수 돌파에 초점을 맞추고 있습니다: 동적 NFT 연간 채택률 300% 급증, 가스 비용을 60% 절감하고 멀티체인 자산의 상호운용성을 촉진하는 LayerZero 크로스체인 프로토콜, DeFi 융합으로 NFT 담보 파생상품(TVL 20억 달러 돌파) 및 옵션 헤징이 탄생했습니다. 옵션 헤징 도구. 그러나 규제는 주요 변수가 되었습니다. EU MiCA 프레임워크는 NFT 플랫폼이 고객알기제도(KYC)를 준수하도록 요구하고, 미국 증권거래위원회(SEC)가 단편화된 NFT를 증권으로 인정하면 중소 크리에이터의 공간이 줄어들 수 있으며, 유동성 고갈 및 계약상의 허점과 같은 위험이 생태계의 건전성을 계속 위협할 수 있습니다.

기술 혁신이 적용 범위를 확장하고, 시장 게임이 경쟁 구도를 재편하며, 규정을 준수하는 과정이 다음 단계의 가치 분배와 생존 공간을 결정한다는 생태계의 진화 논리는 분명합니다.

(A) NFT 금융(NFTFi)

1. 조각화

-기술적 특징: 스마트 컨트랙트를 통해 단일 NFT를 여러 개의 ERC-20 토큰(예: ERC-721E 표준)으로 분할하여 투자 문턱을 낮추고 유동성을 높입니다.

- 대표 프로토콜 :

▪ 유니클리: 멀티 NFT 풀링 조각화 지원, 5억 달러 이상의 TVL, 40%의 시장 점유율 차지!

▪ 플로어 프로토콜: 주로 우량 NFT(예: BAYC)의 조각화에 중점을 두는 동시에 다른 NFT 사업을 확장하며 연간 12%의 수익률을 달성했습니다.

- 시장 영향:

▪ 조각화된 NFT 거래량은 전체 NFT 거래량의 15%를 차지하지만 유동성은 헤드라인 프로젝트에 집중되어 있음...

▪ 규제 위험: 미국 증권거래위원회(SEC)는 조각화된 NFT가 증권인지 여부를 면밀히 조사하고 있습니다.

2."차입 및 대출

-운영 방식: NFT는 고정 금리 및 네덜란드 경매 금리를 지원하는 온체인 차입 및 대출을 위한 담보로 사용됩니다.

- 주요 플랫폼:

▪ BendDAO: ETH 차입 및 대출이 BAYC 지원의 60% 이상을 차지합니다, 크립토펑크 및 기타 우량 NFT, 대손율 3% 이내로 관리

▪ NFTfi: 탈중앙화 P2P 모델, 2024년 4분기 대출 개시량 전년 동기 대비 200% 증가.

- 도전과제:

▪ 롱테일 NFT 담보물은 유동성이 낮고 청산 주기가 길며(평균 72시간),

▪ 가치 평가는 예측 지표에 의존하며, 극심한 시장 변동성으로 인해 담보 가치가 30% 이상 편차가 발생할 수 있습니다.

(ii) 도구 서비스

1.브라우저/탐지기

- &&. 비츠크런치:

▪ 핵심 기능: AI 기반 NFT 워시 거래 감지, 희귀도 점수 및 가격 예측▪ 데이터 범위: 다음 지원 이더, 솔라나 등 12개 체인, 일일 평균 API 호출 수 1억 건 이상.

- NFTScan:

▪ 포지셔닝: 멀티체인 NFT 데이터 애그리게이터, 일괄 거래 분석 및 저작권 추적 서비스 제공

▪ 파트너: 데이터 API를 통합하는 OpenSea, Blur 및 기타 헤드 플랫폼

- 산업 가치: 도구 사용성 향상으로 NFT의 시장 투명성을 높이고 위조 프로젝트에 대한 노출을 50% 감소시켰습니다.

(3) 거래소 시장

1. OpenSea

-  시장 위치: 여전히 가장 큰 통합 시장이지만 점유율은 2023년 80%에서 45%로 하락

- 혁신 전략:

▪ 출시 "애그리게이터 기능으로 플랫폼 간 가격 비교 보류 주문 지원

▪ ERC-721C 온체인 로열티 표준 통합, 크리에이터로부터 의무적으로 로열티를 징수.

- 데이터: 월 거래량은 8억 달러로 안정적이지만 Blur와 같은 신흥 플랫폼에 사용자를 잃고 있습니다.

2. Blur

- 파괴적 모델:

▪ 플랫폼 수수료 제로 원클릭으로 바닥 가격 NFT의 일괄 호가를 지원하는 최초의 "입찰 풀" 일괄 호가 시스템.

▪ 최초의 "입찰 풀" 일괄 호가 시스템.

  파괴적 모델:

  제로 플랫폼 수수료. align: left;">- 시장 영향력:

▪ 2024년 1분기 거래량, 시장 점유율 35%로 OpenSea 추월

논란: 토큰 인센티브에 대한 지나친 의존으로 인해 스와이프 거래 비중이 40% 이상 차지.

3. 매직이덴

- 포지셔닝: 솔라나 생태계가 시장을 지배하며 이더, 비트코인 오디널로 확장

- 핵심 장점 :

▪ 최대 밀리초의 거래 속도, 이더의 1/100 수준의 가스 수수료;

▪ 시장을 선도하는 솔라나 생태계 출범, 이더, 비트코인 오디널로 확장;

▪ 장기 보유자에게 플랫폼 토큰을 에어드랍하는 '다이아몬드 핸즈' 보상 프로그램 출시.

- 데이터: 솔라나의 온체인 NFT 거래량은 60% 이상을 차지하며, 월간 사용자 수는 3백만 명에 달합니다.

(4) 경쟁 환경 및 동향

1. 시장 환경

- & 시장 동향 거래 플랫폼:

▪ Blur와 OpenSea가 통합 시장 점유율을 합쳐 70% 이상의 점유율로 경쟁하고 있습니다.

▪ MagicEden이 확고하게 자리를 잡았습니다. 솔라나 생태계의 리더로서 멀티체인 전략을 적극적으로 확장하고 있습니다.

- NFTFi:

▪ 대출 프로토콜 중앙화, BendDAO, NFTfi, 시장 점유율 80% 차지;

▪ 게임 자산, 음악 저작권 등 다양한 분야로 계약의 세분화.

2.기술 경로

- 동적 NFT:

온체인 데이터에 기반한 실시간 메타데이터 업데이트(예: 게임 소품 속성 변경), 매년 300%씩 채택률 증가

▪ 체인링크 VRF와 IPFS 동적 스토리지가 기술 표준으로 자리 잡았습니다.

- 크로스체인 NFT:

▪ LayerZero 올체인 통신 프로토콜은 원활한 크로스체인 NFT를 지원하며 가스 비용을 60%까지 절감합니다.

▪ 테스트 중인 비트코인 오디널과 이더리움 NFT 양방향 매핑 프로토콜.

3. 향후 동향

- DeFi 컨버전스 심화:

▪ NFT 담보 파생상품(예: NFT-LST) TVL이 20억 달러를 돌파했습니다.

▪ 가격 변동성 위험을 헤지하기 위한 NFT 옵션 프로토콜(예: 후크 프로토콜)이 출시되었습니다.

- 규제 준수:

▪ EU MiCA 규정은 NFT를 규제 프레임워크에 포함시켜 거래 플랫폼에 KYC를 구현하도록 요구합니다.

▪ 미국 국세청, NFT 거래에 양도소득세 부과를 제안하며 사용자 익명화에 대한 수요를 촉발시켰습니다.

4. 리스크 팁

- 유동성 위험: 프로젝트 거래의 90퍼센트가 제로가 되는 롱테일 NFT 유동성 고갈

- 기술 위험: 동적 NFT 스마트 컨트랙트 허점으로 인해 메타데이터 변조 사건이 빈번하게 발생합니다.

- 정책 위험: 국가별 차이에 따른 NFT 증권화 속성의 차이로 인해 규정 준수 비용이 급증했습니다.

- 규제 위험: 미국 증권거래위원회(SEC)의 단편화된 NFT에 대한 검토와 더불어 유럽연합(EU)도 NFT를 MiCA 규제 프레임워크에 포함시켜 발행자에게 KYC와 투명한 공개를 요구할 계획입니다. 이로 인해 일부 NFT 프로젝트는 높은 규정 준수 비용으로 인해 시장에서 퇴출될 수 있으며, 소규모 아티스트의 일부 NFT 작품은 복잡한 규정 준수 요건을 충족하지 못할 수 있어 NFT 시장의 다양성에 영향을 미칠 수 있습니다.

밈 트랙의 파노라마 분석

밈 트랙은 '높은 폭발성과 높은 변동성'이라는 생태적 특성을 보이며, 그 핵심은 무질서한 투기에서 기술 중심, 규제 준수 중심으로 바뀌고 있습니다. 밈 트랙의 핵심은 무질서한 투기에서 컴플라이언스 탐색과 기술 중심의 듀얼 트랙 병행으로 전환되었습니다. 밈 트랙은 발행 플랫폼-거래 시장-커뮤니티 합의의 핵심 사슬을 기반으로 폭발력과 취약성을 모두 갖춘 시장 패턴을 형성합니다. 저렴한 비용과 '원클릭 코인 발행' 메커니즘으로 솔라나 체인에서 절대적인 우위를 점하고 있는 헤드 발행 플랫폼 PUMP.FUN은 '소셜 그래프 감지' 등 혁신적인 메커니즘으로 로봇 브러시를 필터링하는 데 효과적이지만 토큰의 매우 짧은 라이프사이클과 높은 러그 풀 비율은 여전히 투기를 노출하고 있습니다. "소셜 그래프 탐지"와 같은 혁신적인 메커니즘은 로봇 브러싱을 필터링하는 데 효과적이지만, 토큰의 매우 짧은 수명 주기와 높은 러그 풀 비율은 여전히 투기 거품의 잔인함을 드러내고 있습니다. 신흥 경쟁자들은 DAO 거버넌스와 크로스체인 협업을 통해 돌파구를 찾고 있지만, 가스 비용과 유동성 부족이 여전히 주요 걸림돌로 작용하고 있습니다.

거래소 시장은 중앙화된 거래소가 전략적 혁신을 통해 유동성이 높은 토큰을 지배하는 반면, 솔라나 기반의 DEX는 로우슬립 및 통합 거래 기능을 갖춘 롱테일 자산을 취급하는 등 CEX와 DEX의 유동성 계층화를 보여주고 있습니다. 검열에 강한 기능과 크로스체인 지원을 갖춘 탈중앙화 거래소는 점차 밈 코인이 기관 자금을 활용하는 새로운 허브가 되고 있습니다.

기술의 진화, 인공지능이 핵심 변수가 되었습니다: 인공지능 도구는 발행 효율성을 크게 향상시키고 리스크 관리 시스템은 리스크의 실시간 모니터링을 강화하며 크로스체인 프로토콜은 싱글체인의 제약을 극복하려고 하지만 규제 준수 압력으로 인해 진전이 제한되고 있습니다. 향후 트렌드는 규제 준수 생존과 커뮤니티 경제 혁명에 초점을 맞추고 있습니다: 익명성 프로젝트가 프라이버시 체인으로 전환하고, DAO 모델이 토큰 매개변수 민주화를 촉진하며, 소셜파이가 팬 경제를 통합하여 거버넌스 프레임워크를 재구성합니다.

(I) 밈 발행 플랫폼

1. PUMP.FUN

- 기술 특징:

▪ 솔라나 체인 기반의 원클릭 코인 발행 프로토콜, 토큰 생성, 유동성 풀 주입 및 5분 내 컨트랙트 락킹

▪ 혁신적인 메커니즘:

1. align: left;">▪ 소셜 그래프 감지: 트위터/X 계정을 필터링 로봇에 바인딩하여 실제 사용자를 확인합니다.

▪ 토큰 소멸: 24시간 이내에 미리 설정한 유동성에 도달하지 않으면 토큰이 소멸됩니다.

- - 토큰 소멸: 24시간 이내에 미리 설정한 유동성 임계값에 도달하지 않으면 토큰이 자동으로 소멸되고 자금이 반환됩니다.

- 시장 성과:

▪ 2024년 누적 발행량 80만 개 이상, 일 평균 거래량 3억 5천만 달러 이상

▪ 성공 사례:

- BOOM: 도그코인 모조 디스크, 시가총액 1억 5천만 달러로 정점, 커뮤니티가 보유한 주소 수 10만 개 돌파

▪ 2024년 누적 80만 개 이상의 토큰을 발행

- SOLANA-TRUMP: 정치 밈 코인, 미국 선거 기간 동안 거래량이 500% 급증했습니다.

- 논란과 위험:

▪ 토큰의 95% 이상이 48시간 미만의 수명 주기를 가지고 있으며, 러그 풀 이벤트가 전체의 30%를 차지합니다.

▪ 이 플랫폼은 거래 수수료 2% + 유동성 풀 수수료 10%를 받고 있으며, 연간 수익은 6억 달러 이상으로 추정됩니다.

2.  신흥 경쟁자

- PooCoin (이더 체인):

▪멀티체인 배포, 통합 토큰 시가총액 예측 AI 툴을 지원하지만 가스 비용이 솔라나 체인보다 5배 높음

▪시장 점유율이 8% 미만이고 유동성의 깊이가 PUMP보다 훨씬 떨어짐

▪시장 점유율이 8% 미만에 불과함. align: left;">- Memeland(크로스체인 프로토콜):

▪ 최초의 "커뮤니티가 관리하는 코인 발행" 모델, 토큰 매개변수를 DAO가 투표로 결정하는 모델;< /p>

▪ 최초의 "커뮤니티가 관리하는 코인 발행" 모델, 토큰 매개변수를 DAO가 투표로 결정하는 모델;<

▪ 아직 완전히 공개되지 않은 테스트 단계에서 5천만 달러를 돌파한 TVL.

(ii) 밈 거래소

1.중앙화된 거래소(CEX)

- 헤드 플랫폼 전략:

▪바이낸스:

- "밈 이노베이션 존" 설립 "를 설립하여 커뮤니티 투표를 통해 코인을 업로드(예: PEOPLE, FLOKI)

- 밈 지수 선물 출시로 3배 레버리지로 변동성 위험을 헤지할 수 있습니다.

▪ Bybit:

- "수수료 없는 밈 시즌"으로 개인 투자자들이 몰리며 하루 거래량 최고치 기록. 거래량 18억 달러로 최고치 기록;

- 로봇의 스와이프 거래량으로 인해 일부 토큰은 하루 동안 1,000% 이상 급등락하는 등 가격 변동이 극심했습니다.

- 데이터 인사이트:

▪ 상위 5개 CEX가 밈 코인 거래량의 70% 이상을 차지하며 바이낸스, 바이비트, OKX가 압도적으로 높습니다;

▪ 업로드 수수료 계층화: 블루칩 밈 프로젝트(예: DOGE, SHIB)는 무료이며, 신규 코인은 최대 2백만 달러를 지불해야 합니다.

2. 탈중앙화 거래소(DEX)

- 솔라나 시스템:

▪ 레이디움: 즉각적인 유동성 풀 생성 및 0.5% 미만의 슬리피지를 지원하는 PUMP.FUN 토큰의 핵심 거래 시장

▪ 주피터: DEX 가격, 밈 코인을 통합하는 애그리게이터

▪ 밈 코인은 전체 DEX 가격에서 통합됩니다. 거래량은 플랫폼 전체 거래량의 80%를 차지합니다.

- 이더:

▪ 유니스왑 V4: "밈 유동성 채굴 플러그인 출시 ", LP는 프로토콜 토큰 에어드랍을 받을 수 있습니다.

▪ 시바스왑: 밈 코인 스왑에 집중, 수익 창출을 위한 SHIB 서약을 지원하지만 TVL은 1억 달러 미만입니다.

- 혁신적인 도구:

▪ 펌프봇: 텔레그램 로봇 통합 DEX 거래, 사용자는 명령어를 통해 "/구매 토큰 이름"이라는 명령을 통해 자동으로 체인 구매를 완료합니다.

▪ 밈 스나이퍼 도구: PUMP.FUN 신규 코인의 실시간 모니터링, 밀리초 단위로 거래를 포착하고 실행할 수 있도록 지원합니다.

(3) 경쟁 환경 및 트렌드

1. 시장 환경

- 시장 환경. 발행 측:

▪PUMP.FUN이 솔라나 체인 시장을 독점(점유율 85%), 이더 체인 경쟁자들은 높은 가스 수수료로 인해 돌파하기 어려움

▪메랜드 및 기타 크로스 체인 Memeland 및 기타 크로스 체인 프로토콜은 단일 체인의 독점을 깨기 위해 노력하고 있지만 아직 생태적 시너지 효과는 나타나지 않고 있습니다.

- 거래 측면 :

▪ CEX vs. - 유동성이 높은 토큰(예: DOGE, SHIB)이 거래량의 65%를 차지하고 있으며,

- DEX는 롱테일 자산을 취급하며, 솔라나 체인 DEX가 시장 점유율의 60%를 차지하고 있습니다.

2."기술 진화"

- 인공지능 기반 발행:

▪ 플랫폼에 AI를 통합하여 토큰 이름, 아이콘, 마케팅 카피를 생성하여 발행 효율성을 10배 높였습니다.

▪ AI 리스크 관리 시스템이 러그 풀 모드를 실시간으로 모니터링하여 80% 이상의 조기 경보 정확률을 기록했습니다.

- 크로스체인 배포 프로토콜:

▪PUMP.FUN은 이더와 앱토스의 멀티체인 배포를 지원할 계획이며, 가스 비용이 주요 병목현상이 될 수 있습니다.

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▪ 레이어제로 체인 전체 통신 프로토콜은 밈 코인의 원활한 크로스체인 전송을 테스트합니다.

3. 향후 동향

- 규제 준수 시도:

EU, 밈 코인 발행자에게 KYC 제출 의무화, 익명 프로젝트가 프라이버시 체인(예: 모네로)으로 전환

▪ 미국 SEC, 증권 공모와 관련된 일부 토큰에 대해 PUMP.FUN 고소, 플랫폼에서 의무 공시 도입 가능성.

- 커뮤니티 경제 혁명:

▪ 커뮤니티 제안에 의해 토큰 매개변수(예: 소멸 메커니즘, 세금 할당)가 투표되는 MemeDAO 모델의 부상

▪ 소셜파이와 밈코인의 융합, 팬 경제가 시가총액 성장을 주도합니다.

4. 위험 팁

- 기술 위험:

▪ 스마트 컨트랙트의 자금 도난 취약점(스마트 컨트랙트 취약점). 스마트 컨트랙트 취약점으로 인한 자금 도난(솔라나 체인 밈 프로젝트는 2024년에 2억 달러 이상 손실),

▪ 러쉬 트레이딩 봇으로 인해 일반 사용자의 거래 가격이 30% 이상 편차 발생.

- 시장 위험:

▪ 높은 변동성으로 인해 레버리지 폭락이 발생하여 한 바이비트 사용자가 하루 만에 5백만 달러를 잃었습니다.

▪ 유동성 고갈로 인해 토큰이 제로가 되었고, 롱테일 프로젝트는 평균 72시간 미만으로 생존했습니다.

- 규제 리스크:

▪ 인도, 한국 등에서 밈 코인의 거래를 금지하고 지역 정책의 세분화가 심화됨

▪ 미국 국세청, 탈세 처벌 사례가 급증하면서 밈 코인 수익이 세무 감사의 초점이 되고 있습니다.

다섯째, 애플리케이션 레이어 파노라마 분석

RWA 자산 토큰화와 디앱 시나리오 혁신을 핵심 축으로 하는 애플리케이션 레이어는 규제 준수 탐색과 병행한 기술 혁신의 패턴을 제시합니다.

RWA 트랙에서는 시가총액 1,600억 달러의 스테이블코인(USDT/USDC)이 결제의 핵심으로 꾸준히 순위를 차지했지만, 미국 결제용 스테이블코인 법안으로 인해 규제 준수 압박이 심해졌습니다. 미국의 대표적인 부채 토큰화 선두주자인 온도 TVL은 50억 달러를 돌파하고 낮은 문턱으로 70%의 기관 자금을 유치했으며, 부동산 토큰화 플랫폼인 프로피는 8억 달러의 누적 매출을 달성했지만 관할권 간 권리 확인이 여전히 걸림돌로 작용하고 있습니다. 지원 서비스 측면에서는 증권화, 폴리메시 및 기타 규정 준수 발행 플랫폼이 시장을 지배하고 있으며, 파이어블록 및 기타 기관 등급 수탁 솔루션이 자산 보안을 강화하고, 영지식 증명 기술이 온체인 인증 프로세스에 점차 통합되고 있습니다.

디앱 생태계는 명확하게 구분됩니다.

디파이 트랙: Uniswap V4가 일평균 50억 달러의 거래량을 기록하며 시장을 지배하고 있으며, Aave V4는 분리 풀링과 크로스체인 청산을 통해 부실채권 비율을 0.5%로 낮췄습니다. 그 아래로는 Pendle과 같은 LSDFI가 이더리움 담보 파생상품 시장을 500억 달러 이상으로 이끌고 있습니다.

게임파이: 액시 인피니티의 부분 유료화 모델은 일일 사용자가 50만 명으로 반등했지만, 메타 유니버스 플랫폼에서는 사용자가 30분 미만으로 머무는 경우가 많아지고 있으며, 유동성 고갈은 여전히 문제입니다(예: 디센트럴랜드의 평균 가격은 최고점 대비 85% 하락).

소셜 파이 탐색: Friend.Tech 소셜 토큰화 모델이 급락세를 보이며 토큰 가격이 최고점 대비 90% 하락, 탈중앙화 소셜 프로토콜(예: Lens, Farcaster)이 사용자 확보를 위해 NFT 기능을 통합하려고 시도.

미래 트렌드, AI 융합과 규제 혁신에 집중:

기술 중심: 자동화된 청산과 DeFi 전략 최적화를 추진하는 AI 에이전트, 레이어2 개인정보 보호를 크게 개선하는 ZK-Rollup 기술 및 거래 효율성; 비트코인 OP_CAT 업그레이드 통과 시 네이티브 스마트 컨트랙트 출시 가능성 또는 BTCFi 시장 규모 미화 100억 달러 돌파 촉진.

규제 준수 과제: 미국 증권거래위원회(SEC)의 RWA 플랫폼의 증권화 속성에 대한 검토가 강화되고 있으며, EU의 MiCA 프레임워크는 스테이블코인 발행자에게 100% 준비금을 요구하고 있어 중소규모 프로젝트의 규제 준수 비용이 급증하고 있습니다.

(I) RWA(실물자산 토큰화)

1.스테이블코인

▪ 시장 지위: 시가총액 1,600억 달러 이상, 스테이블코인 시장의 90%를 차지

▪ 규제 개발: 스테이블코인에 대한 규제 개발: 미국 결제 스테이블코인 법에 따라 100% 현금 보유가 요구되는 가운데, Circle은 뉴욕주 라이선스를 획득했습니다.

2. 미국 부채의 토큰화

- 온도

▪▪. 상품 구조: 미국 단기채권 토큰(OUSG) 연간 수익률 4.8%, 최소 투자 한도 1달러

▪ 규모: TVL 50억 달러 돌파, 기관 투자자가 70% 이상 차지.

3.기타 자산

- 금 (PAXG)

▪ 메커니즘: 런던 볼트의 실물 금에 1:1로 고정, 시장가치 30억 달러

▪ 유동성: CEX 일일 평균 거래량 1억 달러 미만, 차익거래 효율이 낮습니다.

- 부동산 (Propy)

▪ 사용 사례: NFT를 통한 재산권 분할 및 온체인 거래, 누적 매출액 8억 달러 이상;< /p>

▪ 사용 사례: NFT를 통한 재산권 분할 및 온체인 거래, 누적 매출액 8억 달러 이상; <...>

▪ 제한 사항: 합법화는 오프라인 프로세스에 의존하며 특정 관할권으로 제한됩니다.

4. 지원 서비스

▪ 자산 발행: Securitize, Polymesh 및 기타 규정 준수 플랫폼에서 주도

< p style="text-align: 왼쪽;">-자산 보관: 앵커리지, Fireblocks가 기관급 호스팅 솔루션을 제공합니다.

- 

; 고객알기제도: Circle Verite, iden3는 온체인 인증, 프라이버시 컴퓨팅 기술(예: 영지식 증명)을 점진적으로 통합 지원합니다.

(ii) 디앱 생태계

1. 디파이

- 스테이블코인

-스테이블코인

▪ 중앙화된 스테이블코인: USDT/USDC가 결제 및 거래 분야를 지배하고 있습니다.

▪ 알고리즘 스테이블코인: Frax v3가 부분 담보화 메커니즘을 도입하고 시가총액이 15억달러로 다시 상승했습니다.

1. billion;

▪ 과담보 스테이블코인: 메이커다오의 DAI는 암호화폐 자산을 과담보하고 커뮤니티 거버넌스 메커니즘에 의해 매개변수를 동적으로 조정하여 미국 달러에 1:1 가치 앵커를 유지합니다

- DEI의 DAI는 과담보 메커니즘이 있는 스테이블코인입니다. ">- DEX

▪ 헤더 프로토콜: 유니스왑 V4의 일평균 거래량 50억 달러, 솔라나 체인 DEX(Orca) 점유율 25%로 증가

▪ 혁신: 거래 의향(UniswapX)으로 MEV 및 거래 비용 30% 절감.

- 대출

▪ Aave V4: 분리 풀링 및 크로스체인 청산 도입, 부실채권 비율 0.5% 이하로 감소

▪ 컴파운드: 기업 대출이 40% 이상을 차지하며 기관 대출 시장으로 전환.

▪ LSD(유동성 담보 파생상품)

▪ 탈중앙화 담보: 다중 노드 운영자를 통해 비수탁 담보가 이뤄지는 리도(Lido). 사용자가 이더리움을 담보로 stETH 토큰을 받을 수 있도록 지원하며, 담보 시장 점유율은 약 65%, TVL은 350억 달러 이상입니다.

▪ 중앙화된 담보: 코인베이스, 바이낸스 및 기타 중앙화된 거래소들이 담보 서비스를 제공하며, 중앙화된 서비스는 일반적으로 탈중앙화된 거래소에 비해 더 간단한 사용자 경험을 제공하지만 탈중앙화된 거래소에 비해 중앙화된 서비스는 일반적으로 더 간단한 사용자 경험을 제공하지만 탈중앙화된 거래소들에 비해 일반적으로 더 간단한 사용자 경험을 제공함. 사용자 경험을 제공하지만, 탈중앙화 서비스에 비해 사용자는 자산에 대한 통제력이 떨어집니다.

▪ 대체:

▪ 대체:

- 파생상품

- 파생상품

- 파생상품

▪ 무기한 계약: dYdX 체인 파생상품 거래량 60% 이상 차지, 사용자 지정 거래 쌍을 지원하는 V4 버전 출시▪ 옵션: Hegic v2 출시! 슬리피지 없는 옵션 거래와 기관 마켓 메이커 점유율이 50%로 증가했습니다.

▪ 애그리게이터

▪ 1인치: 200개 이상의 DEX, 가스 최적화 알고리즘 통합으로 사용자 비용 15% 절감

. style="text-align: 왼쪽;">▪ 크로스체인 브리지: 레이어제로의 풀체인 거래가 70% 이상을 차지하지만, 보안 논란은 해결되지 않고 있습니다.

- 인컴 클래스

▪ 펜들: 사용자가 자산의 원금(PT)과 수익권(YT)을 분할하여 유연하게 거래할 수 있습니다. 인컴 전략 최적화 및 선도 인컴 헤지 지원;;

▪ Ethena: 합성 USD 프로토콜, ETH 담보 및 선물 계약 공매도를 통해 인컴 스테이블코인 USDe 생성, 온체인 무위험 이자율 및 고레버리지 파생상품 전략 제공.

2. GameFi

- 체인 투어

헤드라인 프로젝트 :

-엑시 인피니티: 무료 플레이 적립 모드 전환, 사용자의 일일 활동량 50만 건으로 회복

-  Parallel: TCG 카드 게임, NFT 카드 2차 시장 거래액 3억 달러 돌파.

- 게임 플랫폼

▪ 불변: 이더 ZK 롤업 게임 체인, 300개 이상의 프로젝트

- 병행: TCG 카드 게임, NFT 카드 2차 시장 거래량 3억 달러 이상

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▪ 갈라 게임즈: 노드 판매 모델은 냉랭, 구독 기반 멤버십 서비스로 전환.

3. SocialFi

- Friend.Tech

▪ 모드: 콘텐츠 구독과 결합된 소셜 토큰화(키), 크리에이터 점유율 95%

▪ 병목 현상: 사용자 이탈률 80% 이상, 토큰 가격이 최고치 대비 90% 하락.

4. 메타버스

- 더 샌드박스

▪ 생태적 발전: 육상 에어드롭으로 Gucci, HSBC 및 기타 브랜드 유치, 일일 사용자 수 10만 명 미만▪ 도전 과제: 3A 콘텐츠 부족, 사용자 평균 체류 시간 30분 미만

.

- 디센트럴랜드

▪ 혁신 전략: 가상 컨퍼런스 및 전시회 시나리오에 집중, 2024년 500개 이상 개최 예정 기업 이벤트

▪ 데이터: 평균 토지 가격이 2022년 정점 대비 85% 하락하여 유동성이 고갈되고 있습니다.

(3) 경쟁 환경 및 트렌드

1. RWA: 규제 준수와 규모의 조화

-미국 부채 토큰화: 온도와 메이플 파이낸스, 기관 자금 조달 포털 경쟁

-부동산: 프로피와 체인링크가 협력하여 오프체인-온체인 재산권 검증을 달성하기 위해 협력합니다.

2. 디앱 생태계: 사용자 경험과 컴플라이언스 재구축

- DeFi: LSDFI와 리스테이킹, 이더 담보 파생상품 시장을 500억 달러 이상으로 견인

- DeFi: LSDFI와 리스테이크, 이더 담보 파생상품 시장을 500억 달러 이상으로 끌어올려

- GameFi: 3A 게임 '일루비움' 출시, 업계 전환점이 되다;

-소셜파이: 탈중앙화 소셜 프로토콜(렌즈, 파캐스터)이 밈과 NFT 기능을 통합합니다.

3. 위험 팁

- 규제 위험: 미등록 증권 발행 혐의로 미국 SEC가 RWA 플랫폼을 고소했습니다.

- SocialFi. ="text-align: left;">- 시장 위험: 메타 유니버스 토지 거품이 터지고 유동성 위기가 관련 디파이 계약으로 확산됩니다.

- 신용 위험: 자산 발행자의 신용도와 자산 자체의 품질. 자산의 진위성과 적법성을 보장하기 위해 자산은 엄격한 오프라인 검증과 가치 평가를 거칩니다.