혼란에서 명확성으로: 트럼프의 SEC가 암호화폐 규제를 재편하는 방법

잭 이나비넷, 뱅크리스 글, 톰 덩 편집, 골든 파이낸스

도널드 트럼프 대통령 당선인은 바이든 행정부의 반암호화폐 캠페인을 중단하겠다고 약속하고 첫날 게리 잰슬러 SEC 위원장을 '해고'함으로써 암호화폐 업계의 마음을 사로잡았습니다. 업계의 심장.

트럼프는 아직 젠슬러의 후임자를 제시하지 않았고, 현 SEC 위원장을 해임할 수 있는 능력도 법적으로 의심스럽지만, 암호화폐 업계는 새로운 SEC 위원장이 업계의 가장 큰 규제 문제 중 하나를 곧 완화할 것이라는 전망에 여전히 열광하고 있습니다.

헤스터 피어스 위원과 마크 우예다 위원은 위원장 후보에서 제외되었지만, SEC 재임 기간 동안 디지털 자산의 자유와 규제 제한에 대해 노골적으로 옹호해 왔습니다.

제안된 토큰 세이프 하버

피어스 위원장의 디지털 자산에 대한 고려는 2021년 4월 게리 겐슬러가 SEC 위원장으로 확정되기 하루 전날부터 시작되었습니다.

새 SEC 위원장이 집행 우선순위에 대한 새로운 의제를 제안할 것이라는 점을 인지한 피어스 위원장은 깃허브를 통해 토큰 세이프 하버에 대한 업데이트된 제안을 게시하여 블록체인 기반 토큰을 수용할 수 있도록 증권 규정을 개발하는 방향으로 대화를 이끌려고 시도했습니다.

피어스의 업데이트된 제안은 탈중앙화 앱 개발자에게 3년간 연방 증권 등록 면제 또는 세이프하버를 제공하고자 합니다. 2월의 마지막 초안에 대한 피드백에 대한 응답으로 암호화폐 커뮤니티, 증권 변호사, 대중이 제공한 중요한 수정 사항을 반영하고 있습니다.

트럼프 행정부에서 친 암호화폐 성향의 SEC는 암호화폐 투명성 제공을 우선시하는 한편, 새로운 탈중앙화 앱의 요구와 기관의 투자 대중 보호 사이의 균형을 맞추는 규제에 대한 업계의 의견을 적극적으로 요청할 것으로 예상됩니다. 투자 대중을 보호해야 하는 시급한 필요성.

대체 불가능한 바보

"Stoner Cats"는 2021년 7월에 8억 2천만 달러에 판매된 10,320개의 NFT로 이루어진 컬렉션입니다. 2021년 7월에 820만 이더리움에 발행되었으며, 판매 수익금은 밀라 쿠니스, 애쉬튼 커쳐, 크리스 록 등 할리우드 스타가 출연하는 애니메이션 시리즈 '스토너 캣츠'의 제작 자금으로 사용될 예정입니다. 스토너 캣츠 NFT 보유자는 구매 대가로 시리즈, 향후 불특정 엔터테인먼트 콘텐츠 및 온라인 커뮤니티에 대한 독점적 액세스 권한을 얻게 됩니다.

SEC는 결국 미등록 증권 공모를 진행한 스토너 캣츠의 배후에 있는 법인과 합의했지만, 피어스 위원장과 SEC 위원회의 유일한 공화당 위원인 마크 우예다는 이 집행 조치에 반대했습니다.

피어스 위원과 우예다 위원은 NFT 개발자가 증권 규제에 대한 면죄부를 받아서는 안 된다는 점을 인정하면서도 이 사례에서 SEC의 증권 규제 적용은 법적 모호성만 초래할 것이라고 주장했습니다.

트럼프 행정부 하에서 암호화폐를 지지하는 SEC는 NFT에 보안 규정을 적용하는 방법에 대한 포괄적인 가이드라인을 개발할 것으로 예상되며, 토큰화된 포켓몬 카드의 법적 지위에 대한 가상의 불확실성 대신에 디지털 자산이 증권 규제에서 면제되는 시점을 명확히 해야 합니다.

토큰 긴장

가장 최근에 표면적으로 논란이 된 미국 증권거래위원회(SEC)의 암호화폐 기업에 대한 집행 조치는 올해 3월 암호화폐 거래소 ShapeShift에 대한 소송을 해결하면서 발생했습니다. 암호화폐 거래소 셰이프시프트가 온라인 암호화폐 자산 거래 플랫폼을 운영하면서 미등록 증권 딜러 역할을 했다는 혐의를 받고 있습니다.

셰이프시프트는 2021년 P2P 탈중앙화 거래소가 되었음에도 불구하고 6년 이상 중개 중개자 역할을 수행하며 재고 주문을 이행하고 플랫폼에서 발생하는 모든 암호화폐 거래의 거래 상대방 역할을 해왔습니다.

피어스 위원과 우예다 위원은 별도의 공동 반대 의견서를 통해 2021년 이전에 미등록 증권 딜러로 운영되었다는 셰이프시프트의 주장에 이의를 제기하지는 않았지만, SEC의 집행 조치로 인한 모호성에 대해 우려를 표명했습니다.

미등록 증권 딜러의 자격을 갖추기 위해서는 셰이프시프트가 증권 판매를 촉진해야 합니다. SEC가 기초 증권 또는 해당 증권의 판매가 투자 계약을 어떻게 생성하는지 파악하지 않으려는(또는 파악할 수 없는) 의지는 암호화폐 자산의 2차 거래를 위한 환경을 조성하지 못합니다.

트럼프 행정부 하에서 암호화폐를 지지하는 SEC는 어떤 토큰이 증권에 해당하는지 명확히 하여 코인베이스와 같은 암호화폐 기반 거래소가 직면한 모호한 위법 행위의 위협을 제거하고 등록된 증권 딜러가 기존 상품과 함께 해당 자산을 상장할 수 있도록 승인합니다.

미해결 질문

지난 수십 년간의 선례에 따르면 젠슬러 의장이 사임하고 트럼프가 지명하는 사람에게 SEC의 통제권을 넘길 것으로 예상되지만, 그의 임기는 2026년까지 만료되지 않으며 트럼프 대통령이 그 전에 해임을 강행할 수 있을지는 전혀 확실하지 않습니다. 장기적인 소송 없이 겐슬러의 회장직 유지.

그러나 암호화폐 업계에서는 11월 14일에 있었던 겐슬러의 가장 최근 발언을 비공식적인 사임 통보로 해석하는 사람들이 많다는 점에 주목할 필요가 있습니다." 다음과 같이 겐슬러 의장은 다음과 같이 말했습니다. "봉사할 수 있어서 큰 영광이었습니다."

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독립 규제 기관인 SEC는 행정부로부터 많은 자율성을 누리고 있으며, 취임 첫날 젠슬러 의장을 해임하겠다는 트럼프의 수사적 약속에도 불구하고, 불분명한 판례는 SEC 위원은 단순히 '임의로' 해임할 수 있는 것이 아니라 '사유가 있을 때만' 해임할 수 있습니다.

증권거래위원회 위원장은 기관의 예산에 대한 재량권을 갖고 직원을 감독하지만, 집행부 수장을 임명하려면 위원회 과반수가 필요하며, 각 위원은 증권거래위원회가 증권법을 해석하고 집행하는 방법을 안내하는 절차적 투표에서 동등한 발언권을 갖습니다.

위원은 미국 대통령이 임기 5년으로 임명하며, 상원 과반수의 승인을 받아야 합니다. 임기 종료는 시차를 두어 매년 6월 5일에 한 명의 위원이 퇴임할 수 있도록 하고, 위원 공석을 방지하기 위해 임기 만료 후 18개월 동안 추가로 위원직을 수행할 수 있지만, 한 번에 5명의 위원 중 3명 이상이 같은 정당에 소속될 수 없습니다.

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크렌쇼 위원장의 임기는 올해 6월 5일에 만료되었지만, 그녀는 계속해서 SEC에서 일하고 있으며 공석을 메우기 위해 바이든 대통령에 의해 재지명되었습니다.

트럼프 대통령의 취임식까지 공석이 지속된다면, 트럼프 대통령은 자신이 선택한 후보로 공화당 상원의원 자리를 채우고 SEC 내 친암호화폐 다수를 공고히 할 수 있습니다. 안타깝게도 현재 민주당이 장악하고 있는 상원은 크렌쇼를 5년의 추가 임기로 확정할 시간이 충분하며, 바이든 행정부는 12월 20일 상원이 폐회한 후 언제든 은밀하게 휴회 임명을 단행할 수 있습니다.

젠슬러가 사임하지 않고 크렌쇼의 재임명이 확정된다고 가정하더라도 트럼프 대통령은 꺼려하는 피어스와 우예다를 임명함으로써 SEC에 대한 권한을 행사할 수 있습니다.

이 시나리오에서 명확한 규칙 제정 활동은 발생하지 않지만, 의장 대행은 SEC 직원에 대한 통제권을 확보하여 논란이 되고 있는 SEC 직원 회계 공보 121을 철회하고, 무조치 서한을 요청하고, 진행 중인 집행 조사 및 절차를 중단 또는 종료하고, 향후 암호화폐 규칙 제정 과정으로 대중 의견을 요청할 권한을 부여할 수 있습니다. 첫 번째 단계입니다.