요람에서 유니콘으로 이더넷 공공재 파이낸싱의 순환 이론

작성: 칼 세르본, 케빈 오워키

편집: 편집자: 이노센스

편집자 주: 오픈소스 프로젝트를 분석하는 제품인 오픈소스 옵저버의 팀원 칼 세르본과 깃코인의 공동 창립자 케빈 오워키가 오픈소스 프로젝트 해체에 관한 공동 기사를 작성했습니다. 케빈 오워키는 이더리움 생태 공공재의 자금 조달 주기를 해체하고 각 주기의 문제점과 기회에 대한 기사를 공동 집필했습니다. 이 논문은 공공재의 순환적 특성을 연구하기 위한 기초적인 프레임워크를 제공하며, 여기서 언급된 기회는 구축 방향으로서 더 큰 가치를 지니고 있습니다.

TLDR

• 이 백서는 이더넷 공공재의 엔드투엔드 자금 조달 주기에 대해 설명합니다;

• 우리는 이러한 문제를 해결하는 것이 암호화폐 생태계에 지속 가능한 경쟁 우위를 창출할 수 있다고 주장합니다.

• 우리는 공공재 자금 조달의 라이프사이클에 대한 개요를 제공합니다:

1. 요람 단계는 초기 자금 조달을 구조화하고 확보하는 데 중점을 둡니다.

2. . ">성숙 단계는 커뮤니티 구축과 '슬픔의 계곡'을 극복하는 단계입니다.

3. 유니콘 단계는 상당한 영향력을 달성하고 후행 자금을 확보하는 단계입니다.

개인 상품 파이낸싱 프로젝트 라이프사이클

테크크런치에 처음 소개된 후, 참신함이 사라지고, '슬픔의 골짜기'를 지나 마침내 수십억 달러의 매출을 달성하기까지 스타트업의 라이프사이클을 보여주는 유명한 도표가 있습니다.

이러한 유형의 스타트업은 대개 다음에서 자금을 지원받습니다. 벤처 캐피탈 회사에서 자금을 조달합니다. 이들 대부분은 제품과 시장의 적합성을 찾기 전에 자금이 고갈되어 침체기에 빠지게 됩니다.

스타트업을 위한 자금 조달 인프라는 꽤 잘 구축되어 있습니다. 벤처캐피탈로부터 초기 자금을 받아 아이디어를 중심으로 제품을 만들고, 성장 단계에 접어들면 더 많은 벤처캐피탈 자금(및 수익)을 확보하며, 결국 모든 것이 잘되면 회사에 유동성 이벤트가 발생하면 모두가 투자한 돈에 대해 큰 수익을 얻게 됩니다.

또한 다양한 유형과 단계의 스타트업에 전문적으로 자금을 지원하는 다양한 펀더들의 가치 사슬이 존재합니다. 초기 단계의 투자자는 후기 단계의 투자자와는 매우 다른 경향이 있습니다. 초기 단계의 투자자는 대부분 사람에게 투자하기 때문에 좋은 거래를 찾기 위해 전문적인 분야 지식과 네트워크가 필요합니다. 후기 단계의 투자자는 숫자에 더 집중하기 때문에 회사의 지표와 거시적 그림에 세심한 주의를 기울입니다. 이 분야의 투자자는 교육, 채용, 멘토링 등 귀중한 리소스를 제공할 수 있습니다.

공공재 펀딩 프로젝트 라이프사이클

이러한 펀딩 라이프사이클 다이어그램을 이더리움 공공재 생태계, 이상적으로는 펀딩 전과 진행 중, 펀딩 후의 팀을 포함하는 생태계에도 적용해 봅시다. 그리고 펀딩을 받은 후에도 마찬가지입니다.

공공재 조직의 혁신을 가속화하기 위해 공공 기관의 '요람에서 유니콘까지' 라이프사이클 단계에서 혁신을 가속화하려면 실행 가능한 모든 프로젝트에 자금을 지원해야 합니다.

또한 프로젝트가 초기 구축부터 유니콘이 되기까지 '슬픔의 계곡'을 헤쳐 나갈 수 있도록 지속적인 자금 지원, 검증 및 기타 리소스가 필요합니다. 모든 프로젝트가 성공하는 것은 아닙니다. 실제로 대부분의 프로젝트는 성공하지 못합니다. 그리고 프로젝트가 결국 실패하고 팀이 다른 곳으로 이동하더라도 이를 부끄러워해서는 안 됩니다(특히 해당 팀이 얻은 교훈을 공개하여 미래의 팀이 같은 실수를 하지 않도록 장려해야 합니다).

1. 요람: 잠재적 펀딩 단계

스타트업 단계(위 차트에서 초기~중기 단계)에서는 창업 초기 비용을 줄이기 위해 자금 조달이 필요합니다. 사람들은 직장을 그만두는 것을 두려워하며, 많은 보조금 프로그램을 신청하는 것은 어렵고 시간이 많이 걸립니다.

그러나 자금은 면밀한 검토 없이는 제공될 수 없습니다. 진정으로 빌더를 돕기 위해서는 빌더가 얼마나 많은 사람들에게 가치를 창출할 수 있는지 검증해야 합니다. 자금 지원과 함께 여러분의 작업이 중요한지 검증해야 합니다.

바운티와 해커톤은 아이디어의 씨앗을 뿌리는 좋은 방법이지만, 예측할 수 없고 팀이 계속 프로젝트를 바꾸거나 생태계를 뛰어넘도록 자극할 수 있습니다. 몇 번의 소규모 해커톤 우승으로 큰 지원금을 받는 것에서 그 사이에 중간 규모의 빠른 지원금을 받는 것까지 더 나은 방법이 있어야 합니다. 이렇게 하면 더 많은 프로젝트가 시작될 수 있고, 테스트를 거친 빌더가 프로젝트를 그만두고 풀타임으로 작업할 수 있는 경로가 더 쉬워질 것입니다. 또한 빌더가 여러 지원금을 옮겨 다니지 않고 특정 에코시스템에 집중할 수 있도록 하는 데 도움이 될 것입니다.

크래들 단계에서는 프로젝트가 가장 중요한 것, 즉 빌드에 집중해야 합니다. 가능한 한 공개적으로 건축해야 합니다. 보험을 찾든 훌륭한 스마트 컨트랙트 감사자를 고용하든, 삶을 단순화하고 구축/학습에 집중할 수 있게 해주는 것이라면 무엇이든 가치가 있습니다. 이상적으로는 다음 자금이 어디서 나올지 걱정하는 데 너무 많은 시간을 소비하지 않아야 합니다.

이 도식에서 이 단계는 해커톤에서 우승하는 것으로 시작하여 이더리움 재단으로부터 소액의 보조금을 받는 것으로 끝납니다. 아직 실질적인 영향력을 발휘하지는 못했지만, 무언가를 구축하기 위한 많은 잠재적 자금을 확보할 가치가 있음은 입증되었습니다.

2. 성숙기: 커뮤니티 펀딩 단계

이 프로젝트는 현재 어느 정도 자금이 확보되었지만 매우 부진하게 운영되고 있습니다. 다양한 시도를 하고 있지만 아직 아무도 관심을 갖지 않는 경우가 많습니다.

'슬픔의 계곡'은 프로젝트에 있어 약세장과도 같습니다. '슬픔의 저점'이 펀딩 약세장과 맞물리면 더욱 힘들어집니다.

'슬픔의 골짜기'를 극복하고 본격적인 공공재 프로젝트로 성장하기 위해서는 커뮤니티를 구축하고 사람들에게 실질적인 영향을 미치기 시작해야 합니다. 바로 이 단계가 2차 금융 및 직접 보조금과 같은 커뮤니티 자금 조달 메커니즘이 가장 가치 있는 단계입니다.

대부분의 프로젝트가 이런 방식으로 10만 달러를 모금할 수는 없겠지만, 생존하고 계속 성장하기 위한 충분한 자금을 확보할 수 있어야 합니다. 이러한 메커니즘을 통해 프로젝트는 커뮤니티와 긴밀한 관계를 유지하고 공동체 의식을 높일 수 있습니다.

깃코인 그랜트에서 가장 좋은 성과를 거둔 프로젝트는 깃코인을 통해 세상에 존재를 알린 프로젝트가 아니라 이미 존재하고 명성을 쌓은 프로젝트입니다. 이는 clr.fund와 Giveth를 포함한 다른 펀딩 플랫폼에서도 마찬가지입니다.

최고의 프로젝트는 이 단계에서 성숙하고 유용한 공공재를 제공하는 것으로 커뮤니티에서 좋은 평판을 얻습니다.

3. 유니콘: 소급 펀딩 단계

언젠가 프로젝트는 생태계에 미치는 영향이 정당한 보상보다 훨씬 더 큰 변곡점에 도달할 것입니다. 바로 그 시점에 대규모의 소급 펀딩이 도움이 되기를 바랍니다.

이상적으로는, 이더리움 스테이킹 수익금이나 (반에크와 같은) ETF 수익금을 평판이 좋은 프로젝트에 지원하는 다양한 보완적인 메커니즘이 생겨나기 시작할 것입니다. 배지 보유자 그룹의 재량에 따라 할당되는 옵티미즘 레트로PGF 라운드를 추가합니다.

현재는 대부분 기술적 메커니즘이지만, 시간이 지나면서 공공재 프로젝트는 상향식 반복 수익을 더 많이 창출할 것으로 예상됩니다. tea.xyz와 Drips v2는 자금을 결합하는 다양한 방법을 제공합니다. 이 아이디어는 모든 형태의 공공재로 확장될 수 있습니다. 임팩트를 추적하고 업스트림 임팩트를 보상하는 문화를 더 잘 만들수록, 공공재 프로젝트의 반복적인 수익원이 될 가능성이 높아질 것입니다.

마지막으로, 공공재를 위한 X 프라이즈나 대규모 사전 시장 약정(AMC)과 같은 것을 만들 수 있다면 매우 흥미로울 것입니다.

4. 죽음은 (때로는) 버그가 아니라 기능입니다

많은 프로젝트가 지속 가능한 유니콘으로 성장하는 데 실패하고 그 과정에서 죽어갑니다. 어떤 경우에는 이것이 실수가 아니라 특성입니다.

프로젝트의 실패는 기업가, 투자자, 더 넓은 커뮤니티에 귀중한 교훈을 제공할 수 있습니다. 주요 교훈 중 하나는 시장 수요의 중요성입니다. 많은 프로젝트가 실패하는 이유는 강력한 수요를 충족시키지 못하는 제품이나 서비스를 만들기 때문입니다. 이는 포괄적인 시장 조사와 지속적인 고객 피드백의 필요성을 강조합니다. 실패한 프로젝트는 또한 타이밍의 중요성을 강조할 수 있습니다. 아무리 창의적인 아이디어라도 시장 수요가 나타나기 시작할 때 제시해야 합니다.

또 다른 핵심 교훈은 유연성과 적응력의 중요성입니다. 프로젝트는 급변하는 환경에서 운영되는 경우가 많기 때문에 시장 변화, 고객 피드백 또는 기술 발전에 적응할 수 있는 능력이 프로젝트의 생존에 매우 중요합니다. 또한 실패는 팀의 역동성과 리더십의 중요성을 가르쳐 줍니다. 프로젝트 실패의 일반적인 원인은 내부 갈등이나 명확한 리더십과 비전의 부재입니다. 따라서 스타트업의 목표에 부합하는 강력하고 응집력 있는 팀을 구축하는 것은 아이디어 자체만큼이나 중요합니다.

생태계 구축자로서 기억해야 할 가장 중요한 사항은 다음과 같습니다."

• 프로젝트가 올바른 길로 가고 있다면 자금 부족으로 프로젝트가 죽지 않도록 하세요;

• 빌더가 잘못된 길에 있다면, 죽음/반성/부활의 길을 가속화하세요;

• 프로젝트가 궁극적으로 죽으면 팀도 앞으로 나아가야 하며, 이것이 부끄러움의 원인이 되어서는 안 됩니다. 특히, 이러한 팀들이 얻은 교훈을 널리 알려 미래의 팀들이 같은 실수를 하지 않도록 장려해야 합니다.

5. 모든 성공적인 프로젝트가 유니콘은 아닙니다

'유니콘이 아니면 죽는다'는 프레임은 잘못된 것일 수 있습니다. 많은 프로젝트가 유니콘이 되기를 원하지 않습니다. 사실 유니콘에 대한 숭배는 벤처 캐피탈 모델의 유산으로, 모든 과정이 투자금 전액을 회수할 수 있는 100배의 엑시트 기회를 찾는 데 달려 있습니다.

공익을 위한 라이프스타일과 비즈니스 모델, 즉 작지만 큰 가치를 제공하는 도구를 만들 수 있는 기회가 있어야 하지만 기하급수적으로 성장하지는 않을 것입니다! -- 즉, 세상을 바꾸거나 유니콘이 될 수 있습니다.

제안 및 공개 질문

1. 파이를 계속 키워라

VC/스타트업에서 찾을 수 있는 한 가지 유사점은 성공한 기업이 다른 기업보다 더 성공한다는 것입니다. VC/스타트업의 유사점 중 하나는 성공한 창업자가 차세대 투자자가 될 수 있다는 점입니다.

현재 유니콘이 차세대 공공재 프로젝트에 자금을 지원하는 것을 요람 단계에서 볼 수 있습니다. 1inch와 Uniswap과 같은 프로젝트가 깃코인 그랜트 수혜자에서 매칭 풀 기부자 및 프로토콜 길드 기부자로 전환하는 등 이미 이러한 현상이 일어나고 있습니다. 이는 커뮤니티 차원에서 장려되어야 합니다.

차세대 프로젝트에 자금을 지원하는 신뢰할 수 있는 암호화폐 약정을 만들어 소셜 수준에서 추진력을 높일 수 있습니다. 크래들 단계에서 자금을 조달하는 모든 신규 프로젝트가 토큰의 5%를 차세대 프로젝트에 사용하겠다는 EAS 증명을 발행한다면, 이는 차세대 공공재 자금 조달에 대한 정량화 가능한 미래 약속이 될 것입니다.

기회:

• 차세대 빌더가 유니콘이 된다면, 어떻게 하면 이들이 공공의 이익에 환원하도록 유도할 수 있을까요? 어떻게 유도할 수 있을까요?

• 이를 트렌드로 만들기 위한 사회운동을 어떻게 구축할 수 있을까요?

• 어떻게 이러한 약속을 하나로 모아 향후 자금 조달에 대한 신뢰할 수 있는 약속을 할 수 있을까요?

2. '임팩트=수익'을 중심으로 기회를 제공하는 RetroPGF

VC는 스타트업이 최대한 많은 가치를 창출하고 가속화할 수 있도록 밀어붙입니다. 공공재를 추구하는 것은 생태계를 위해 가능한 한 많은 가치를 창출하는 것이어야 합니다.

회고적 공공재 금융은 '임팩트 = 수익' 모델과 맞물려 다른 가치 포착 메커니즘을 추진할 수 있는 기회를 제공합니다.

소급적 공공재 금융을 생태계에 도입하면 가장 큰 영향을 미치는 공공재에 대한 신뢰할 수 있는 금전적 수익 약속을 만들 수 있습니다. 프로젝트의 품질을 전향적으로 판단하는 것보다 후향적으로 판단하는 것이 더 쉽기 때문에, 후향적 금융은 '영향력 = 수익'에 더 가깝습니다.

그러나 이를 통해 공공재 자금 제공자는 보조금 수명 주기의 초기 단계를 변경할 수 있습니다. 투자가들이 나중에 소급하여 보상을 받을 가능성이 가장 높은 공공재를 추측할 수 있도록 허용합니다. 사용자가 주기 초기에 공공재에 '엔젤 투자'를 할 수 있는 도구를 사용하면 이를 촉진할 수 있습니다.

또 다른 기회는 어떤 프로젝트가 가장 큰 영향을 미치고 있는지 신뢰성 있게 추적할 수 있는 영향력 증명을 만드는 것입니다. 이러한 대규모 영향력 증명은 신뢰의 네트워크를 형성하여 모든 프로젝트가 서로의 영향력을 증명할 수 있게 해줍니다. EAS와 Hypercerts와 같은 도구는 이러한 영향력 증명의 토대를 제공할 수 있습니다. 고래 펀더들이 어떤 프로젝트에 투자할지 결정하기 위해 이러한 도구를 신호 감지 도구로 사용함에 따라, 이러한 도구는 점점 더 가치가 높아지고 있으며, 빌더가 올바른 길을 가고 있는지 알 수 있는 귀중한 도구로도 사용될 수 있습니다.

기회:

• 기존 공공재 펀딩 프로그램에 Hypercerts/EAS를 통합

• 새로운 영향력 증명 서비스를 구축하여 사람들이 어떤 프로젝트가 영향력이 있는지 구별할 수 있도록 지원

• 향후 소급 적용이 가능한 새로운 예비 공공재 펀딩 도구 구축 인센티브를 제공합니다.

3. 크래들 단계에서 살아남기

크래들 단계를 통과하는 안정적인 경로를 만드는 것이 이 분야에서 가장 중요한 미해결 과제입니다.

여기에는 다음과 같은 미해결 질문이 있습니다:

• 빌더가 자금/증명 유치에 실패하면 생태계에 결함이 있기 때문일까요, 아니면 해당 빌더가 아직 펀딩을 받을 만큼 중요한 문제 영역을 찾지 못했기 때문일까요?

• 공공재 빌더에게는 특히 어떤 안전망이 필요할까요? 역발상: 어떻게 하면 이러한 안전망이 악용되지 않도록 구축할 수 있을까요?

• 법률, 백오피스, 채용, 감사, 근무 시간 등 모든 팀에 필요한 서비스가 분명히 있습니다. 이러한 서비스가 소규모 팀의 독립성과 자율성을 위한 열쇠가 될 수 있을까요?

• 다음 중 크래들 단계의 빌더에게 가장 가치 있는 서비스는 무엇인가요? 크래들 단계의 각 신규 서비스에 대한 TAM은 얼마인가요? TAM이 충분히 크다면 이러한 틈새 시장에 서비스를 제공하는 기업이 꾸준히 늘어날 것입니다. TAM이 충분히 크다면 DAO가 이러한 서비스를 제공하기 위해 리소스를 모을 수 있도록 어떻게 집계할 수 있을까요? 이러한 서비스를 제공할 빌더를 어떻게 유치할 수 있을까요?

• 펀딩은 좋은 시작이지만, 개발자와 생태계가 잘 협력하고 있다면 개발자가 편안하고 '집처럼' 느낄 수 있는 장기적인 관계를 향한 두 번째 단계가 필요합니다. 개발자는 프로토콜을 속속들이 알고 생태계 내에서 장기적인 관계를 구축할 수 있을 때 최고의 작업을 수행할 수 있습니다. 포인트 앤 클릭 모델은 좋지 않습니다. 개발자가 스테이지 펀딩에서 정기 펀딩으로 전환하려면 어떻게 해야 하나요?

4. 벤처 캐피털을 재창조하고 있나요?

어떤 면에서는 이 생태계의 자금 조달 주기가 벤처 캐피탈의 재창조와 비슷해지기 시작할지도 모릅니다.

벤처 캐피탈의 경우, 펀드는 일반적으로 창업자에게 필요한 모든 것을 지원할 수 있는 재능 있는 개발자 및 기타 서비스 제공자 풀을 축적합니다.

우리는 이러한 성공을 바탕으로 이러한 생태계 서비스를 원점에서 재창조할 수 있는 기회도 염두에 두어야 합니다.

포트폴리오형 자금 조달 모델은 빌더에게 한 벤처 캐피탈 회사가 아닌 다양한 자금과 서비스 공급원을 확보할 수 있는 기회를 제공합니다.

후향적 공공재 금융은 건설업체가 가치를 창출하는 것뿐만 아니라 공공재에 집중할 수 있는 기회를 제공합니다. 가치는 네트워크에 의해 포착되어 네트워크에 다시 피드백됩니다.

웹3 시스템의 초모듈성 또한 기회입니다. 스마트 컨트랙트는 반경쟁적이기 때문에 더 많은 사람들이 사용할수록 더 많은 가치를 가지며, 초기에 기하급수적인 성장 곡선을 그리며 나중에 보상을 받을 수 있는 기회가 있습니다.

이 문제의 해결책은 메타

공공재의 '요람에서 유니콘으로' 자금 조달 문제를 해결하면 암호화폐 생태계를 위한 새로운 메타(가장 효과적인 전술)를 만들 수 있을까요?

우리는 암호화폐가 성숙하고 펀더멘털이 점점 더 중요해지면서 일자리, 학교, 의료, 휴양이 도시의 경쟁 우위인 것처럼 생태계에서 공공재에 자금을 지원하는 것이 지속 가능한 경쟁 우위가 될 것이라고 믿습니다.

친사회적 행동은 전 세계의 경제/자연 생태계에서 수십 번 독립적으로 진화해 왔습니다(늑대가 함께 사냥하고, 인간이 함께 뭉쳐 기업이나 국가를 형성하는 등). 암호화폐 경제 시스템에서도 이러한 현상이 진화할 것이 분명해 보입니다.

어떤 의미에서 '이더 얼라이언스'라는 테마는 이미 일어나고 있습니다. 친이더넷적인 사고방식과 비즈니스 모델을 채택하는 프로젝트는 이타심에서든 합리적인 경제적 이해관계에서든 상호 지원하는 네트워크에 속함으로써 많은 특혜를 누릴 수 있습니다(둘 다 성공하기를 바라는 이타심에서든).

생태계가 성장함에 따라 이러한 사고방식을 이더리움 생태계에서 확산되는 수천 개의 DAO로 확장할 수 있는 기회가 있습니다. 각 프로젝트는 가치 사슬에서 가치를 더할 수 있는 자리를 차지하기 위해 경쟁하고 있으며, 이러한 프로젝트는 커뮤니티 내에서 친사회적인 환경을 조성할 것입니다.

이 글에서는 저희는 요람에서 유니콘으로, 또는 요람에서 죽음에 이르기까지 공공재 프로젝트의 수명 주기 전반에 걸쳐 이를 수행하는 방법을 살펴봤습니다.