무모함에서 에큐메니칼로 - 웹3.0 기업가들의 요약 및 전망

저자: @Web3_Mario

• 요약: 올 한 해 많은 성원을 보내주셔서 감사합니다, 저자의 연말 총결산입니다! 조금 늦어서 죄송하고, 일 처리도 늦어지고, 당연히 어떤 각도로 올 한해 여러분께 느낀 점을 정리해야 할지 오랜 시간 고민을 했고, 결국 아직 일선에서 고생하는 평범한 웹3.0 기업가의 시각으로 제가 생각하는 것과 느끼는 것을 여러분과 공유해야 더 현실적일 것 같다는 생각이 들었습니다. 2024년과 2025년을 한마디로 요약하면 무모함에서 보편으로, 혼돈에서 질서로, 불황에서 거품으로, 보수에서 변화로 네 문장으로 정리하는 것이 적절하다고 생각합니다. 다음으로, 필자는 좀 더 대표적이라고 생각되는 몇 가지 사건을 통해 그 느낌과 전망을 공유하고자 합니다.

무모함에서 보편성으로: BTC 현물 ETF의 통과는 암호화폐 자산 보편성의 서막을 열다

2024년을 돌아보며 저자는 암호화폐 세계가 겪은 가장 특이한 변화는 과거 틈새 하위 문화 집단의 산물에서 보편적 가치를 지닌 자산 클래스로의 업그레이드이며, 이 여정은 두 가지 획기적인 사건으로 거슬러 올라가는데, 그 중 하나는 2024년 1월 10일에 있었던 BTC 현물 ETF 승인 이벤트의 3개월간의 게임과 SEC의 공식 통과 승인이었습니다. 두 번째는 2024년 11월 6일, 암호화폐 친화적인 도널드 트럼프가 미국 대선에서 제47대 미국 대통령으로 성공적으로 당선된 날입니다. 두 가지 모두 올해 BTC의 주목할 만한 가격 변동과 그에 따른 영향에서 각각 확인할 수 있습니다. 전자는 BTC 가격을 3만 달러대에서 6만 달러까지 끌어올렸고, 후자는 BTC를 6만 달러에서 10만 달러까지 끌어올린 공로를 인정받았습니다.

이번 변화의 가장 직접적인 영향은 유동성 측면에 있었으며, 유동성이 풍부할수록 위험자산 가격 변동이 자연스럽게 선호됩니다. 그러나 유동성이 유입되는 과정과 동기는 21년 강세장 때와는 완전히 다릅니다. 2021년 암호화폐 자산 강세장을 되돌아보면, 주요 동력의 핵심 원천은 암호화폐 자산의 규제 완화로 인한 자금 조달의 효율성이 높아진 것이었으며, 이는 신종 코로나바이러스 감염증에 대응하기 위해 바이든 행정부가 추진한 1조 9천억 달러 규모의 경제 구제금융 계획으로 인한 초과 유동성을 암호화폐 회로가 더 효율적으로 포착하여 투기 수익이 매우 높아진 결과였습니다.

그러나 '24년부터 시작된 현재의 강세장에서는 '21년 강세장에 이끌린 '영향력 있는 자금'으로 새로운 이익 집단이 형성되고, 암호화폐 정치 로비, 막대한 정치 기부금 등 더 큰 정치적 영향력을 공격적으로 발휘하는 기득권층이 새로 생겨나는 등 전달 과정에 변화가 생기고 있습니다. 그리고 막대한 정치 기부금. 이 점에 대해서는 필자의 이전 글 '월드 리버티 파이낸셜의 가치 심층 분석: 새로운 선택에 따른 트럼프의 선거 자금'에서 보다 심층적인 분석이 있습니다.

이것의 가장 직접적인 영향은 암호화폐의 보편적 가치를 정치적 수단을 통해 효율적으로 구현할 수 있게 되었다는 것입니다. 따라서 이 사이클에서는 암호화폐 자산에 대한 가치 담론이 반복되고, 전통적인 엘리트와 주류 미디어가 스스로를 '암호화폐 친화적'이라고 칭하는 것을 볼 수 있습니다. "풀뿌리"에서 "보편적"으로의 이러한 변화는 이러한 관점의 지지 여부와 관계없이 유동성을 끌어들이는 동기에 큰 영향을 미쳤습니다(이전 글 "현재 암호화폐 시장 혼란의 근본 원인에 대한 심층 분석: BTC 최고치 경신 후 가치 성장에 대한 불안"에서 설명한 바와 같이). BTC가 최고치를 경신한 후 가치 성장에 대한 불안감"), 이번 BTC 구매 동기는 투기 외에도 실제로 더 많은 "저장 가치", "인플레이션 방지" 등이 혼합되어 있으며, 이는 암호화폐 자산의 투기적 속성인 주기성과 변동성을 감소시키고, 가치 암호화폐 자산의 가치는 투기성 자산보다 덜 주기적이고 변동성이 줄어들 것이며, 그 지지는 더욱 견고해질 것입니다. 물론 이러한 긍정적인 변화의 혜택을 받을 수 있는 암호화폐 자산은 비트코인 등 일부 우량 자산뿐이지만, 승수 효과로 인해 전체 암호화폐 시장은 어느 정도 혜택을 받을 것입니다. 이러한 변화를 그래프로 설명하는 것이 더 직관적일 수 있습니다.

이미지 src="https://img.jinse.cn/7339884_image3.png" alt="38Z8YzVBtG.png">상위 계층에 대한 영향 외에도 이러한 진화는 저자를 포함한 많은 실무자들에게 큰 긍정적인 사고방식의 변화를 가져왔습니다. 가장 직관적인 예로, 주변 친구나 가족이 직업에 대해 물어볼 때 과거처럼 범죄자나 무법자가 아니라고 부끄러워하며 설명할 필요 없이 이제는 가슴을 펴고 자신의 직업이나 경력을 소개할 수 있다는 점을 들 수 있습니다. 이러한 인식의 변화는 창업을 통해 파트너를 찾거나 인재를 채용하는 등 인재 유입도 더욱 긍정적으로 변화할 것이며, 그 과정에서 마찰 비용이 크게 줄어들어 협력을 구하는 전통 산업도 크게 활성화될 것입니다. 그래서 저는 앞으로의 산업 발전을 확신합니다.

마지막으로 이러한 서술 경로에 대한 몇 가지 전망도 언급하고 싶은데, 2025년 중반에는 BTC로 대표되는 암호화 자산의 가치에 대한 논의가 더욱 긍정적으로 진행될 것이며, 이는 이전 기사에서도 분석된 바 있으며, 특히 BTC의 저장 가치가 AI를 인수하고 미국 주식 성장의 핵심이 될 것이라고 언급했습니다. 따라서 관련 정보는 민감해야 하며, 특히 다음과 같은 측면을 포함할 수 있습니다.

• 법안과 관련된 국가, 지역, 조직, 기업 수준의 비트코인 보유고에 대한 진행 상황;

• 정치적 영향력을 가진 주요 인사들의 관련 연설 또는 의견 표명;

• 미국 상장 기업의 대차대조표 내 BTC 비중;

혼돈에서 질서로: 글로벌 주권 국가의 암호화폐 산업 규제 프레임워크는 더욱 개선될 것이며, 웹3.0 비즈니스 시나리오는 그 고리를 끊을 수 있는 근거를 갖게 될 것입니다 

저자의 두 번째 관찰 경로는 "혼돈에서 질서로"입니다. 우리는 오랫동안 암호 화폐 산업, 핵심 내러티브는 탈 중앙화 및 익명 성으로 인해 조사에 저항 할 수있는 능력을 가져다주기 때문에 대부분의 웹 3 응용 프로그램의 마지막주기에서 유사한 논쟁에서 찾을 수 있으며, 이는 자연스럽게 웹 3 산업 초기에 지원의 가치가 중요한 기여를 할 수 있지만 업계가 사기, 자금 세탁 및 기타 범죄 행위와 같은 많은 피해를 가져 오는 데에도 도움이 될 수 있음을 알고 있습니다. .

그러나 저는 웹3.0 근본주의를 완전히 포기한다는 의미가 아니라 실용적인 관점에서 현재의 암호화폐 산업이 혼돈에서 질서로 전환될 것이며, 이러한 변화는 전 세계 주권 국가의 암호화폐 산업 규제 프레임워크가 더욱 정교화될 것이라고 믿는다는 의미에서 업계가 이러한 방향으로 반복될 것이라고 믿습니다. 2024년에 우리가 알고 있는 많은 '암호화폐 게임 핫스팟' 중에서도 게리 겐슬러 SEC 위원장의 교체가 큰 관심을 끌고 있습니다. 오랫동안 암호화폐에 비우호적인 이 의장은 리플, 컨센시스 등 다수의 미국 암호화폐 기업을 고소하여 이들 거대 기업의 사업 개발과 확장에 병목 현상을 일으킨 SEC의 수장으로 재직해왔으며, 이전 루머 시리즈: 규제 환경 개선에 대한 기대감이 높아지면서 가장 직접적인 수혜를 받는 암호화폐는 무엇일까요? " 기사에서 이 방향의 진행 상황을 명확하게 분석한 사례로 리도를 소개합니다.

그러나 트럼프의 취임과 그의 탈규제 정책 선호가 게리 겐슬러의 교체와 겹쳐지면서 보다 완화되고 포용적이며 암호화폐 친화적인 규제 프레임워크가 기대되며, 최근 리플과 토네이도 캐시 등 관련 사건의 판결 경과를 보면 그러한 프레임워크의 도입이 그리 먼 미래는 아닐 것으로 보입니다. 너무 멀다.

그리고 이러한 변화가 가져올 가장 직접적인 혜택은 웹3.0 비즈니스 시나리오가 많은 잠재적 법적 위험을 감수하지 않고도 증거 기반이 될 수 있도록 하는 것입니다. 향후 2025년에는 특히 이러한 사건의 진행 상황을 관찰할 것이며, 다른 소송의 판결 결과, 관련 법안의 도입 및 진행, SEC 인사의 변화, 주요 의사 결정권자의 발언 및 견해 등 유사한 정보에 민감하게 반응할 필요가 있습니다. 그리고 잠재적 순환 파괴 비즈니스 측면에서 저자는 두 가지 측면에 큰 관심을 가지고 있습니다.

• Ce-DeFi 시나리오: 연결 전통적인 금융 상품과 암호화 자산 및 기타 온 체인 도구를 연결하여 자본 효율성을 해결하고 거래 마찰 비용 및 기타 수단을 줄이기 위해 자금 흐름의 방향에서 두 가지 주요 범주로 나눌 수 있으며, 그중 하나는 전통적인 금융 세계의 흐름에서 암호화 자산 체인으로, 예를 들어 MicroStrategy의 금융 혁신과 같은 것입니다. 두 번째는 온체인 암호화 자산에서 전통 금융 세계로의 이동으로, 특히 채권 기반 RWA, Usual Money와 같은 온체인 금융 채널, 스테이블코인과 같은 TradeFi 영역이 이에 해당합니다.

• 오프체인 실물 비즈니스 관리에서의 DAO 시나리오: 트럼프의 암호화폐 관련 규제 완화 정책과 '미국 우선주의'에 따른 내수 부양 정책으로 인해 오프체인 전통 비즈니스 중심의 시나리오가 더 많이 등장할까요? 더 많은 오프체인 전통 비즈니스 지향 조직이나 기업들이 더 저렴한 금융 서비스를 제공하는 대신 DAO 모델을 통해 내부 거버넌스를 수행하기로 선택하고 있습니다. 예를 들어, 누군가가 중국 식당을 열고자 한다면, DAO를 통해 식당을 운영하고 모든 현금 흐름이 공개적이고 투명한 스테이블코인 기반 결제 시스템을 이용할 수 있으며, 규제 정책이 더욱 완화된다면 회사의 자금 조달과 배당금 지급도 DAO를 통해 이루어질 수 있습니다.

불황에서 거품으로: 전통적인 웹3.0 비즈니스 개발은 세 가지 주요 축, 보다 혁신적인 그랜드 내러티브, 보다 강력한 비즈니스 수익, 보다 균형 잡힌 혜택 게임 모델에 집중

저자의 세 번째 관찰 경로는 '불황에서 거품으로! ". 우리는 이번 2024년 상반기부터 전통적인 웹 3.0 비즈니스 핫스팟이 상대적으로 큰 변화를 경험했으며, 업계의 불황의 주요 특징을 대표하는 것으로서, 일반적인 돈 버는 효과가 없기 때문에 주식 게임의 맥락에서 자본이 그룹 온기를 받아들이고 잠재적으로 시장 규모가 크지 만 실제 비즈니스가 적은 소수에 모이는 것을 선택한다는 것을 알고 있습니다. 더 멀리 떨어져있는 인프라 부문은 시간을 공간과 교환하고 밸류에이션을 높이고 사용자를 착취하는 "포인트 전략"과 일치하여 칩 희석을 피하고 필자의 이전 기사 Web3 과점주들의 사용자 착취: 토큰노믹스에서 포인트노믹스로"에서 분석된 바 있습니다.

그러나 올해 중반 시장 환경이 개선되고 LRT 플레이트 토큰의 가격 성과가 만족스럽지 못하면서 핫스팟은 점차 애플리케이션 레이어의 대표인 TON 미니 앱으로 옮겨갔고, 더 많은 주제 선택, 낮은 개발 비용, 짧은 랜딩 사이클, 쉬운 조작의 반복적 이점으로 인해 애플리케이션 레이어인 인프라에 비해 자본의 존경을 받았다. 자본에 밀려서. 이때 시장은 불황의 안개에서 빠르게 벗어났습니다.

그리고 하반기로 접어들면서 연방준비제도이사회가 금리 사이클에 진입하고 VC 코인 퍼드 문제로 인해 전통적인 자본 이탈 경로가 깨지고 시장이 빠르게 버블에 빠지고 많은 자본이 실물을 가상으로 쫓아가고 이탈 주기가 짧아지면서 더 높은 자본 회전율을 추구하기 위해 밈 코인이 더 짧아졌습니다. 밈 코인 자체뿐만 아니라 펌프펀으로 대표되는 론칭 플랫폼, 인공지능 에이전트와 같이 내러티브를 오버레이하는 새로운 툴도 시장의 추격을 받고 있습니다.

내년 전망에 대해 저는 전통적인 웹3.0 비즈니스가 버블 사이클의 패턴을 따를 것이라고 생각합니다.

• 새로운 매크로. 내러티브: 우리는 자본이 고성장 트랙을 쫓는 것을 좋아한다는 것을 알고 있으며, 그 핵심 이유는 엄청난 상상력과 순간에 대한 내성 때문에 밸류에이션 거품이 더 많이 투기될 수 있기 때문입니다. 또한 시장 트레이더와 신규 자본을 시장에 유치하기가 더 쉬워져 투자자가 적절한 시점에 유통시장을 통해 엑시트하기가 더 쉬워집니다. 따라서 트랙의 선물 가치를 인지하든 인지하지 못하든, 논리적으로 타당하다면 상승장 거품기에 자본을 끌어들이는 투기의 대상이 될 수 있으므로 자본 이득을 쫓는 관점에서 민감하게 지켜보아야 합니다.

• 보다 견고한 비즈니스 수익: 한 차례의 반복을 거친 일부 트랙의 경우 밸류에이션 모델이 합리적인 범위로 돌아가고 실제 수익 추격이 산업 반복의 주요 테마가 될 것이며, 이는 상업화 가능성에 대한 수요의 구체화에 더 높은 요구 사항을 부과하지만 실제로 특정 현장을 탐색 할 수 있다면 시장 잠재력은 무궁무진할 것입니다. 여기서는 특히 디파이 트랙, 즉 Ce-DeFi 트랙을 언급하는데, 필자는 개인적으로 금리 거래 시장에 관심이 많으며 비슷한 생각을 가진 파트너는 필자와 함께 논의할 수 있습니다.

• 보다 균형 잡힌 이자 게임 모델: 우리는 현재의 전통적인 VC 코인이 현재의 전통적인 금융 모델에서 더 많은 문제를 겪었기 때문에 프로젝트 측, 1차 시장 VC 및 2차 시장 투자자 간의 관계 게임 전에 개별 최적 전략에서 죄수의 딜레마, 각 죄수는 상대방이 배신 할 수 있다고 믿고 배신하기로 선택했습니다 (상대방을 보장합니다.) 상대방이. 배신할 수 있다고 믿고 배신을 선택합니다(자신의 석방을 보장하거나 형벌을 완화하기 위해). 따라서 새로운 환경에서는 보다 최적의 모델을 찾을 수 있을지도 고민할 수 있는데, 저자는 하이퍼리퀴드가 그 수수께끼를 풀 가능성이 매우 높다고 보고 있으며, 이는 저자의 다음 연구 주제이기도 합니다.

보수에서 변혁으로: 큰 불확실성이 가져온 드문 위험자산 탈출 포 기회

저자의 네 번째 관찰 경로는 "보수에서 변혁으로"입니다. 중국과 미국 정부의 부채 위기의 불확실성, 각국 통화 정책의 불확실성, 사회 주류 가치관의 변화의 불확실성, 국제 관계의 불확실성 등을 예로 든다.

그리고 이러한 불확실성은 시장 변동성의 위험으로 인한 불확실성, 물론 판의 회전이 산업을 촉진하는 긍정적 인 상태에 있으면이 변동성이 좋고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 이틀 전, 뉴스 플래시도이 방향, 즉 1 월 3 일부터 FTX 구조 조정 계획에 관심을 갖게하고 사용자가 상환을 시작할 수 있도록합니다.

우리는 지난 사이클에서 기술 산업의 주류 정치 스펙트럼이 여전히 상대적으로 민주당이라는 것을 알고 있으므로 트럼프의 반환에서 빅 브라더의 국에 진입하는 강세장의 마지막 라운드의 많은 사람들이별로 좋지 않을 것이라고 생각하므로 기회의 창 전에 공식 취임식을 사용하여 가능한 한 관련 가격을 부풀리고 위험 자산의 자체 보유를 통해 도망의 기울기에 의해 유발 된 헤지 치료를 수행하는 것도 이해할 수 있습니다. 이해할 수 있습니다. 여기서 약간의 음모론은 일부 딥 스테이트 자본이 FTX 파산과 암호화폐 산업 붕괴로 막대한 손실을 입었기 때문에 트럼프의 선거 승리 이후 암호화폐 자산 가격을 과장된 수준으로 끌어올리기 위해 다양한 정치적 책략을 사용했다는 것입니다. 이로써 이미 망가진 대차대조표를 되살려 자신들의 손실을 피할 수 있었습니다.

FTX 사례에서 저도 영감을 얻었기 때문에 2025 년에는 NFT 트랙의 개발에도 상당히 관심이 있으며, 두 가지가 동일한 장소 중 일부가있는 것 같고 AI 에이전트 및 기타 떠오르는 투기 적 내러티브와 결합하여 NFT 시장이 두 번째 봄을 갱신하는 것도 나쁘지 않은 생각입니다.