그레이스케일 리서치: 2025년 1분기 암호화폐 산업 전망

저자: 그레이 스케일 출처: 그레이 스케일 리서치 굿오바 번역, 골든 파이낸스

• 암호화폐 시장은 2024년 4분기에 급등했으며, 이러한 추세는 FTSE/그레이스케일 암호화폐 산업 지수 제품군에서 확인할 수 있습니다. 이러한 시장 상승은 미국 대선 결과에 대한 긍정적인 반응을 반영한 것입니다.

• 스마트 계약 플랫폼은 경쟁이 치열하며, 이더는 여전히 업계 리더이지만 시가총액 기준 2위인 솔라나를 밑도는 실적을 보이고 있습니다.

• 이더는 여전히 업계 리더이지만 시가총액 기준 2위를 밑도는 실적을 보이고 있습니다. 그리고 오픈 네트워크(TON).

• 그레이스케일 연구팀은 다음 분기 잠재력이 높다고 판단되는 다양한 암호화폐 산업 부문의 다양한 자산을 포함하는 상위 20개 자산 목록을 업데이트했습니다. <이번 분기에 추가된 자산은 HYPE, ENA, VIRTUAL, JUP, JTO, GRASS입니다. 이러한 자산은 가격 변동성이 크고 투자 위험이 높다는 점에 유의하시기 바랍니다.

• 그레이 암호화폐 산업 지수 시스템은 투자 가능한 디지털 자산과 그 이면의 기술 원리를 이해하는 데 도움이 되는 포괄적인 프레임워크를 제공합니다. 이 프레임워크를 기반으로 그레이스케일은 FTSE Russell과 제휴하여 암호화폐 자산 클래스를 측정하고 모니터링하기 위한 FTSE 그레이스케일 암호화폐 섹터 지수 시리즈를 개발했습니다. 그레이스케일 리서치는 이 지수를 디지털 자산 시장에 대한 지속적인 분석에 통합하고 있습니다.

2024년 4분기 암호화폐 시장 가치가 급등한 것은 미국 대선 결과에 대한 시장의 긍정적인 반응이 주요 원인으로 작용한 것으로 분석됩니다. 컴포지트 암호화폐 시장 지수(CSMI)에 따르면, 암호화폐 산업의 총 시가총액은 분기 중 1조 달러에서 3조 달러로 증가했습니다.

암호화폐 시가총액을 전통적인 상장 및 비상장 시장 자산군과 비교했을 때, 디지털 자산 산업의 현재 시장 규모는 글로벌 인플레이션 연계 채권 시장과 비슷하고 미국 하이일드 채권 시장보다 2배 이상 큰 규모이지만, 미국 하이일드 채권 시장보다 여전히 작습니다. 하지만 여전히 글로벌 헤지펀드 업계나 일본 주식 시장보다는 훨씬 작습니다.

시장 가치가 상승하면서 많은 신규 토큰이 암호화폐 산업 프레임워크의 편입 기준(대부분의 자산의 최소 시가총액 1억 달러 요건)을 충족했습니다. 이번 분기 리밸런싱에서는 지수 시리즈에 63개의 신규 자산을 추가하여 현재 283개의 토큰을 포함합니다.

소비자 및 문화 암호화폐 섹터는 게임 및 소셜 미디어 관련 자산의 상승과 함께 멤코인의 지속적인 강세를 반영하여 가장 많은 신규 토큰을 추가했습니다. 분기 중 시가총액 기준으로 가장 많이 추가된 자산은 이더 레이어 2 프로토콜 맨틀로, 현재 최소 유동성 요건을 충족하고 있습니다.

스마트 계약 플랫폼의 경쟁 환경

스마트 계약 플랫폼은 아마도 디지털 자산 업계에서 가장 경쟁이 치열한 시장 부문일 것입니다. strong>. 2024년은 이더에게 중요한 해임에도 불구하고 - 이더가 미국 현물 거래소 거래 상품(ETP) 승인을 받고 대대적인 업그레이드를 완료하는 등 - 이더(ETH)는 솔라나와 같은 경쟁자들에 비해 저조한 실적을 보였습니다.

투자자들은 고성능 블록체인인 Sui와 텔레그램과 통합된 TON 블록체인을 포함한 다른 레이어 1 네트워크에도 주목하고 있습니다.

앱 개발자를 위한 인프라를 구축할 때, 스마트 컨트랙트 블록체인 설계자는 "블록체인 트릴레마"에 영향을 미치는 다양한 설계 선택에 직면하게 됩니다. 강력한>네트워크 확장성, 보안 및 탈중앙화. 예를 들어, 확장성을 우선시하는 블록체인은 일반적으로 높은 처리량과 낮은 거래 수수료(예: 솔라나)를 보이는 반면, 탈중앙화 및 보안을 우선시하는 블록체인은 낮은 처리량과 높은 수수료(예: 이더)를 보일 가능성이 높습니다.

설계와 상관없이 스마트 컨트랙트 플랫폼의 가치는 주로 네트워크 수수료 수익을 창출하는 능력에서 비롯됩니다. 수수료 수익은 종종 이 시장에서 블록체인 토큰 가치 상승의 주요 동인으로 여겨지지만, 총 락인 볼륨(TVL)과 같은 지표도 똑같이 중요합니다. 데이터는 수수료 수익과 플랫폼 시가총액 사이에 통계적으로 유의미한 관계가 있음을 보여줍니다.

이번 분기의 그레이 스터디 상위 20위에는 다음과 같은 스마트 컨트랙트 플랫폼이 포함되어 있습니다:

- 이더(ETH)

- 솔라나 (SOL)

- 수이 (SUI)

- 옵티미즘 (OP)

Grey Research 상위 20개 자산 목록

매분기마다 Grey Research 팀은 수백 개의 디지털 자산을 분석하여 FTSE/Grey Crypto Sector Index 제품군 리밸런싱을 안내합니다. 프로세스를 안내합니다. 그런 다음 다음 분기에 잠재력이 높은 암호화폐 섹터 상위 20개 자산 목록을 발표합니다.

이번 분기에는 특히 세 가지 주요 시장 테마에 초점을 맞추고 있습니다.

1. 미국 대선과 디파이 및 공약 등의 영역에서 규제에 미칠 잠재적 영향;

이번 분기에는 Celo와 같은 프로젝트가 상위 20위권에서 제외되었습니다. 그레이스케일 리서치 팀은 여전히 이러한 프로젝트의 가치를 인정하고 암호화폐 생태계의 중요한 부분이라고 생각하지만, 다음 분기에는 상위 20위 자산 포트폴리오가 더 매력적인 위험 대비 보상 비율을 제공할 것으로 예상합니다.

암호화폐 자산군에 투자하는 데에는 스마트 컨트랙트 취약성, 규제 불확실성 등 암호화폐 고유의 위험 요소가 있습니다. 또한, 상위 20위 목록에 있는 모든 자산은 변동성이 크고 위험도가 높으며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 따라서 디지털 자산 투자를 고려할 때 투자자는 자신의 포트폴리오와 재무 목표의 맥락에서 잠재적 위험을 충분히 평가해야 합니다.

지수 정의:

FTSE/Grey 암호화 섹터 지수(CSMI)는 전 세계 주요 거래소에 상장된 디지털 자산의 가격 수익률을 측정합니다.

주석:

[1] 2024년 12월 20일 기준, 암호화폐 섹터 종합시장 지수는 분기 동안 58% 상승했습니다. 데이터 출처: FTSE, 셰이즈 오브 그레이 인베스트먼트.

[2] 데이터 출처: FTSE, 그레이 인베스트먼트, 2024년 12월 20일 기준.

[3] 데이터 출처: FTSE Russell, 2024년 12월 20일 기준

[4] 2024년 12월 20일 기준 데이터, FTSE Russell 제공.

[5] USDe 담보에는 다른 유동성 스테이블코인이 포함될 수 있습니다.

[6] Bitget.