AI가 세상을 어떻게 변화시키고 있나요?

저자: Sleepy.txt

"이기는 유일한 방법은 게임에서 빠지는 것입니다."

10월, 마이클 버리는 소셜 미디어에 이 명언을 남겼습니다. 1983년 개봉한 영화 <워 게임>에서 슈퍼컴퓨터가 핵전쟁을 반복적으로 추정한 끝에 이런 결론에 도달하는 장면에서 따온 말입니다.

몇일 후, 버리는 자신의 3분기 포지션을 공개했습니다. 2008년 서브프라임 모기지 위기의 정확한 공매도로 유명한 이 투자자는 운용 중인 펀드 자산의 80%에 가까운 약 10억 달러를 한 방향, 즉 엔비디아와 팔란티어 공매도에 베팅했습니다.

Nvidia와 팔란티어 공매도. 왼쪽;">이 비합리적으로 구성된 '롱'의 카니발 게임에서 벗어나는 가장 강력한 방법은 공매도입니다.

Bury의 베팅은 고평가된 몇몇 기업뿐만 아니라 이 시대의 가장 강력한 합의 자체에 대한 베팅입니다. 이 합의에서 AI는 단순한 기술 혁명이 아니라 자본의 믿음이기 때문입니다.

그렇다면 이 공감대는 어떻게 형성될까요? 그리고 어떻게 그것이 전면으로 밀려날까요? 그리고 이 믿음의 기계가 계속 작동하기 위해 우리는 어떤 대가를 지불하고 있을까요?

The Gospel

금융 광신도 뒤에는 에는 수많은 사람들이 반복해서 듣고 믿어온 이야기가 숨어 있습니다.

이번 AI의 물결에서 그 이야기는 교과서적인 방식으로 쓰여졌습니다. '신화'를 쓰는 기술 리더, '합리성'을 제공하는 월스트리트, '설교'를 전달하는 미디어, 이 세 가지 힘의 조합이 만들어낸 결과물입니다.

이 이야기의 첫 번째 작가는 싱귤래리티 전도사였습니다. OpenAI의 CEO인 샘 알트먼과 구글 딥마인드의 공동 창업자인 데미스 하사비스로 대표되는 기술 리더들은 공상과학과 학계에서나 존재하던 먼 개념인 일반 인공 지능을 인류의 모든 주요 문제를 해결할 수 있는 가까운 곳에 있는 '새로운 신'으로 묘사하는 데 성공했습니다.

오트만은 월드 투어에서 AGI는 인류의 '사상 최대의 기술적 도약'이 될 것이며, 그것이 가져올 풍요는 '우리가 상상할 수 있었던 것보다 훨씬 더 클 것'이라는 말을 반복했습니다. 좀 더 철학적인 용어로 하자비스는 인류가 우주의 궁극적인 신비를 이해하는 데 도움이 되는 도구라고 정의합니다.

그들의 언어에는 미래와 지능에 대한 종교적 열정이 담겨 있으며, 이 기술 물결에 상업을 초월하는 거의 신성한 의미를 부여하는 데 성공했습니다.

기술 리더들이 신화의 각본을 제공했다면, 월스트리트와 경제학자들은 신화의 '이성적' 뒷받침을 제공한 셈입니다.

AI는 글로벌 성장 둔화와 지정학적 갈등을 배경으로 미래에 대한 자본의 믿음을 회복할 수 있는 일종의 '성장 해독제'로 빠르게 선택되었습니다.

골드만삭스는 2024년 말 보고서를 발표하여 발전적 AI가 10년 내에 전 세계 GDP의 7%, 즉 약 7조 달러를 증가시킬 것이라고 예측했습니다. 거의 동시에 모건 스탠리는 AI를 증기기관이나 전기와 비슷한 생산성 효과를 가져올 '4차 산업혁명의 핵심'이라고 더 야심차게 정의했습니다.

이러한 수치와 은유의 실제 효과는 상상을 자산으로, 믿음을 가치로 전환하는 것입니다.

투자자들은 NVIDIA에 60배의 주가수익비율을 부여하는 것이 미친 짓이 아니며, 칩 회사가 아니라 미래 글로벌 경제의 엔진을 사들이는 것이라고 믿기 시작하고 있습니다.

2022년 11월 ChatGPT가 출시된 이후 AI 관련 주식은 S&P 500 수익률의 75%, 수익 성장의 80%, 자본 지출 성장의 90%에 기여했습니다. 이 기술 이야기는 미국 증시 전체를 지탱하는 거의 유일한 기둥이 되었습니다.

최종적으로 미디어와 소셜 네트워크가 이 신화의 궁극적인 증폭기가 되었습니다.

빈센트의 비디오 모델인 소라의 놀라운 데뷔부터 구글과 메타 같은 거대 기업의 모든 모델 업데이트까지, 알고리즘이 모든 사람의 타임라인에 이 믿음을 밀어 넣으면서 모든 노드는 증폭되고, 반복되고, 또 증폭되었습니다.

그 사이 '인간을 대체하는 AI'에 대한 논의는 그림자처럼 퍼져나갔고 엔지니어부터 교사, 디자이너, 언론인에 이르기까지 아무도 자신이 다음 시대에 속할지 확신할 수 없었습니다.

공포와 경외감이 동시에 확산되는 동안, 인류 역사상 가장 큰 자본 집중의 길을 닦는, 거의 의심할 수 없는 웅장한 창조 신화가 쓰여졌습니다.

기계

'복음'이 전 세계로 퍼져 나가는 동안 전 세계 곳곳에 '복음'이 전파되는 동안, 구조 설계의 최고 전문가인 금융 엔지니어 그룹이 행동에 나섰습니다.

그들의 목표는 이 추상적인 믿음을 작동하는 기계, 즉 스스로 순환하고 강화할 수 있는 자본 시스템으로 바꾸는 것이었습니다. 이는 거품이라기보다는 2008년 세대의 파생상품 설계보다 훨씬 더 복잡한, 정밀하게 구축된 금융 엔진입니다.

이 기계의 핵심은 소수의 거대 기술 기업에 의해 구축되었습니다. 이들은 자본, 산술, 수익을 알고리즘에 의해 구동되는 무한 운동 시스템처럼 돈이 흐르고, 증폭되고, 다시 흐르는 폐쇄 루프에 엮어 넣습니다.

먼저, Microsoft로 대표되는 거대 기술 기업들이 OpenAI와 같은 AI 연구 조직에 막대한 자금을 투자하고 있습니다. 클라우드 컴퓨팅 시절부터 인프라에 투자하는 것을 습관처럼 해온 Microsoft는 OpenAI에 130억 달러 이상을 투자했습니다. 몇 년 만에 OpenAI의 기업 가치는 수십억 달러에서 거의 1천억 달러로 치솟으며 자본 시장의 새로운 신화가 되었습니다.

거액의 자금 조달을 통해 가장 먼저 한 일은 더 많은 비용이 드는 교육이었습니다. GPT-4를 구축하기 위해 OpenAI는 25,000개 이상의 NVIDIA A100 GPU를 활용했으며, 차세대 모델에 대한 산술적 수요는 여전히 기하급수적으로 증가하고 있습니다. 이러한 주문은 당연히 시장에서 유일한 독점 업체인 NVIDIA에게 돌아갔습니다.

NVIDIA의 데이터센터 매출은 2022년 40억 달러에서 2025년 200억 달러로 급증했으며 마진은 70% 이상 증가했습니다. 주가도 급등하여 시가총액 기준 세계 최대 기업이 되었습니다.

그리고 NVIDIA의 주식을 많이 보유한 사람들은 다름 아닌 Microsoft를 비롯한 주요 기술 대기업과 기관 투자자들입니다. NVIDIA의 주가가 상승하면서 이들의 대차대조표도 밝아졌습니다.

이야기는 여기서 끝나지 않습니다. 훈련은 시작에 불과하며 배포는 오버헤드를 위한 주요 전장입니다.

OpenAI는 클라우드에서 모델을 호스팅해야 하며, 가장 큰 파트너는 Microsoft입니다. 매년 수십억 달러의 클라우드 서비스 비용이 Microsoft의 장부로 유입되고 있으며, 이는 Azure 비즈니스의 성장 곡선으로 이어집니다.

완벽한 폐쇄 루프가 탄생했습니다. Microsoft는 OpenAI에 투자하고, OpenAI는 NVIDIA의 GPU와 Microsoft의 클라우드 서비스를 구매하고, NVIDIA와 Microsoft의 매출 성장으로 주가가 상승하고, 상승한 주가는 Microsoft의 투자를 더욱 성공적으로 보이게 합니다.

이 과정에서 돈은 몇몇 거대 기업들 사이에서만 흐르지만, 장부상의 성장이 서로를 확증하고 가치가 서로를 끌어올리면서 막대한 '매출'과 '이익'이 허공에서 만들어집니다. 기계가 스스로 먹이를 먹기 시작했습니다. 실물 경제의 실수요가 없어도 '영속적인 움직임'을 달성할 수 있었습니다.

이 핵심 엔진은 곧 산업 전반으로 확장되었습니다.

핀테크와 결제 산업이 가장 먼저 통합되었습니다.

Stripe가 그 대표적인 예입니다. 기업 가치가 1,000억 달러가 넘는 이 결제 회사는 2024년에 전 세계 GDP의 1.3%에 해당하는 무려 1조 4,000억 달러의 결제를 처리할 예정입니다. 1년 뒤에는 OpenAI와의 파트너십을 통해 ChatGPT에 '즉시 결제' 기능을 도입하여 처음으로 언어 모델링된 상호작용 시나리오에 결제 시스템을 진정으로 내장할 수 있게 되었다고 발표했습니다.

이 물결에서 스트라이프의 역할은 매우 미묘합니다. 더 효율적인 사기 방지 시스템과 결제 추천 알고리즘을 훈련하기 위해 지속적으로 컴퓨팅 파워를 구매하는 AI 인프라의 구매자이자, AI를 언어 모델과 결합하여 새로운 거래 진입점을 창출함으로써 자체 가치를 높이는 AI 상용화의 직접적인 수혜자이기도 합니다.

PayPal이 그 뒤를 이었으며, 2025년 10월, 이 유서 깊은 결제 대기업은 ChatGPT에 완전히 통합된 최초의 지갑 시스템이 되었습니다.

하지만 그 파급력은 금융에서 멈추지 않았습니다. 제조업은 가장 먼저 충격을 받은 전통 산업 중 하나로, 자동화된 하드웨어에 의존하던 제조업은 이제 알고리즘에 비용을 지불하고 있습니다.

2025년 독일의 한 자동차 제조업체는 생산 라인과 공급망의 신경계를 재편하기 위해 클라우드 서비스와 GPU에 3년간 50억 유로를 투자하여 AI 기반 혁신을 추진하겠다고 발표했습니다. 이는 고립된 사례가 아닙니다. 자동차, 철강, 전자 및 기타 산업의 관리자들은 마치 산술이 새로운 연료인 것처럼 비슷한 방식으로 효율성을 개선하기 위해 노력하고 있습니다.

유통, 물류, 광고 등 생각할 수 있는 거의 모든 산업에서 비슷한 변화가 일어나고 있습니다.

그들은 AI 컴퓨팅 파워를 구입하고, 모델링 회사와 파트너십 계약을 체결하고, 수익 보고서와 투자자 미팅에서 'AI 전략'을 반복해서 강조하며 마치 이 세 단어 자체가 프리미엄을 가져올 수 있다는 듯이 강조하고 있습니다. 자본 시장은 기업 가치 상승, 원활한 자금 조달, 보다 완벽한 내러티브로 보답했습니다.

그리고 이 모든 것의 종착점은 거의 항상 같은 소수의 기업들입니다. 어떤 산업에서 돈이 흘러나오든 결국 NVIDIA, Microsoft, OpenAI 등의 핵심 노드로 돌아와 GPU, 클라우드, 모델로 흐르게 됩니다. 따라서 이들의 매출은 증가하고 주가는 계속 상승하며 전체 AI 이야기에 대한 믿음을 강화합니다.

비용

하지만 이 기계는 은 연료가 없습니다. 이 기계는 실제 경제 및 사회적 자원을 조금씩 끌어내어 변형시키고 성장의 포효로 태워버리는 연료로 작동합니다. 이러한 비용은 종종 자본의 소란에 가려지지만, 존재하고 있으며 조용히 세계 경제의 근간을 재편하고 있습니다.

첫 번째 비용, 자본의 기회 비용.

벤처 캐피탈의 세계에서 돈은 항상 가장 높은 수익률을 추구하는 방향을 쫓아왔습니다. AI의 골드러시는 전례 없는 자본의 블랙홀을 만들어냈습니다. PitchBook에 따르면 2024년에는 전 세계 벤처 캐피탈의 약 3분의 1이 AI에 투자되고, 2025년 상반기에는 그 비율이 미국에서는 무려 3분의 2로 늘어날 것으로 예상됩니다.

이것은 매우 큰 문제입니다. "기후 기술, 바이오 의학, 청정 에너지와 같은 핵심 분야를 지원할 수 있는 자본이 불균형적으로 빨려 들어가고 있다는 뜻입니다.

가장 똑똑한 자금이 모두 같은 이야기를 쫓는다면 혁신의 기반은 공허해지고 있습니다. 자본의 집중이 항상 효율성 증대를 의미하는 것은 아니며, 종종 다양성의 소멸을 의미하기도 합니다.

2024년, 전 세계 청정 에너지 분야의 벤처 캐피탈 투자는 전체 벤처 캐피탈 투자의 5분의 1에 불과할 것입니다. 기후 변화는 여전히 인류에게 가장 시급한 위협으로 여겨지고 있지만, 그 돈은 산술과 모델링에 쓰일 것입니다. 생명공학의 상황도 다르지 않습니다. 몇몇 기업가들은 인터뷰에서 'AI 이야기가 더 섹시하고 투자 회수 주기가 더 짧기 때문에' 투자자들이 자신들의 연구에 거의 관심을 보이지 않는다고 고백했습니다.

이런 자본의 열풍은 위험한 티핑 포인트에 가까워지고 있습니다.

미국 기술 부문의 전년 대비 자본 지출 증가율은 이제 1999-2000년 닷컴 버블의 정점과 거의 일치하고 있습니다. 그 당시에는 모두가 '새로운 패러다임'에 대해 이야기했고, 기업은 수익을 내기도 전에 사업을 확장했으며, 투자자들은 '세상을 바꿀' 비전에 베팅했습니다. 거품이 꺼질 때까지 나스닥은 시가총액의 3분의 2를 잃었고 실리콘밸리는 긴 겨울에 빠졌습니다.

25년이 지난 지금, AI를 주인공으로 삼아 같은 분위기가 다시 살아나고 있으며, 거대 기업들이 수백억 달러를 들여 데이터센터와 산술 클러스터를 구축하기 위해 경쟁하면서 마치 지출 자체가 미래에 대한 확신을 주는 것처럼 자본 지출 곡선이 다시 가파르게 상승하고 있습니다.

역사의 유사성은 문제가 되고, 그 끝이 정확히 같지는 않겠지만, 자본의 극단적인 집중은 티핑 포인트가 오면 그 비용을 사회 전체가 부담하게 될 것이라는 것을 의미합니다.

두 번째 비용은 인재의 지적 비용입니다.

이러한 AI 붐은 전 세계적으로 전례 없는 지적 쏠림 현상을 일으키고 있습니다. 최고의 엔지니어, 수학자, 물리학자들이 인류의 근본적인 문제를 해결하는 최전선에서 같은 방향으로 빨려 들어가고 있습니다.

실리콘밸리에서 오늘날 가장 부족한 자원은 돈이 아니라 대형 팀의 최고 과학자들입니다. 구글, 메타, OpenAI 등의 기업들은 이미 다른 모든 과학 및 공학 분야를 압도하는 연봉을 이들에게 지급하고 있습니다.

업계 데이터에 따르면 숙련된 AI 연구 과학자는 연봉 100만 달러 이상을 쉽게 벌 수 있지만, 대학 연구실에서는 최고 물리학 교수의 연봉이 그 5분의 1에도 미치지 못하는 경우가 많습니다.

임금 격차 뒤에는 방향 전환이 있습니다. 세계에서 가장 뛰어난 두뇌들이 기초 과학, 에너지 혁신, 바이오 연구와 같은 장기적인 연구 분야에서 벗어나 상업성이 높은 분야로 집중하고 있습니다. 지식의 흐름은 그 어느 때보다 빨라졌지만, 그 지식이 흐르는 강은 점점 더 좁아지고 있습니다.

세 번째 비용은 산업에 대한 전략적 비용입니다.

인공지능의 물결이 휘몰아치면서 거의 모든 전통 산업의 기업들이 일종의 수동적인 불안감에 휩싸여 있습니다. 대다수의 기업이 투자 수익률에 대한 명확한 로드맵이 없음에도 불구하고 막대한 자금을 투자하고 AI 팀을 구축하는 등 값비싼 AI 군비 경쟁에 뛰어들어야만 하는 상황에 내몰리고 있습니다.

델오로 그룹에 따르면 2025년 전 세계 데이터센터 자본 지출은 5천억 달러에 달할 것으로 예상되며, 이 중 대부분이 AI와 관련된 지출로 Amazon, Meta, Google, Microsoft만 2천억 달러 이상을 지출할 계획입니다. 아마존, 메타, 구글, 마이크로소프트만 해도 2,000억 달러 이상을 투자할 계획입니다. 하지만 이러한 투자 열풍은 기술 업계의 경계를 넘어선 것입니다.

한 대형 유통업체는 실적 발표회에서 향후 3년간 수천만 달러를 투자해 추천 알고리즘과 재고 시스템을 최적화할 것이라고 발표했습니다.

하지만 MIT의 연구에 따르면 이러한 투자의 대부분은 비용을 충당할 만큼 충분한 수익을 창출하지 못합니다. 이러한 기업에게 AI는 도구가 아니라 선언문입니다. 이러한 기업에게 AI는 도구가 아니라 선언문입니다. 이러한 투자의 대부분은 선제적인 전략적 필요에 의한 것이 아니라 시대에 뒤처질 수 있다는 두려움에 의해 추진되고 있습니다.

변하는 환경

하지만 AI 물결을 단순한 금융 거품으로 보기는 어렵습니다. AI 파동을 단순히 금융 거품과 자원의 잘못된 배분에 대한 이야기로만 보는 것은 다소 일방적입니다. 앞으로 시장의 흐름이 상승하든 하락하든 간에, 이미 이 소란스러운 와중에도 돌이킬 수 없는 심오한 구조적 변화가 조용히 일어나고 있기 때문입니다.

"지능"과 이를 추동하는 연산 능력이 전통적인 자본과 노동을 대체하여 새로운 생산의 기본 요소로 부상하고 있습니다.

19세기의 전기와 20세기의 인터넷처럼 돌이킬 수 없는 필수 불가결한 요소입니다. 모든 산업에 스며들어 비용 구조와 경쟁 질서를 다시 쓰고 있습니다.

시점별 S&P 500 상위 7개 종목의 총 비중｜출처: Sparkline

그리고 컴퓨팅 파워 경쟁은 우리 시대의 석유 레이스가 되었습니다. 첨단 반도체와 데이터 센터를 통제하는 능력은 더 이상 산업 경쟁의 문제가 아니라 국가 안보의 핵심입니다.

미국의 칩법, 유럽연합의 기술 수출 금지, 동아시아 국가들의 정책 보조금 등이 새로운 지정학적 전선을 형성하면서 산술적 힘의 주권을 둘러싼 글로벌 경쟁이 가속화되고 있습니다.

한편, AI는 모든 산업에 새로운 기준을 제시하고 있습니다.

기업이 명확한 AI 전략을 가지고 있는지 여부는 자본 시장의 신뢰를 얻고 미래의 경쟁에서 살아남는 데 매우 중요한 요소가 되었습니다. 원하든 원치 않든, 우리는 새로운 비즈니스 문법이자 생존의 새로운 규칙인 AI의 언어로 세상과 대화하는 법을 배워야 합니다.

마이클 버리는 항상 옳은 것은 아니며 지난 10여 년 동안 여러 번 잘못된 방향을 바라보았습니다. 이번 도박은 그의 선견지명을 다시 한 번 증명할 수도 있고, 시대를 뒤섞은 비극적인 인물로 남을 수도 있습니다.

그러나 어떤 결과가 나오든 세상은 인공지능에 의해 영구적으로 변화하고 있습니다. 연산 능력은 새로운 석유가 되었고, AI 전략은 비즈니스 생존을 위한 필수 과제가 되었으며, 전 세계의 자본과 인재, 혁신 자원이 이 방향으로 집중되고 있습니다.

버블이 꺼지고 물결이 잦아든다고 해도 이러한 변화는 사라지지 않고 계속해서 우리 세상을 형성하며 이 시대의 돌이킬 수 없는 토대가 될 것입니다.