미국과 홍콩의 스테이블코인 규제 프레임워크의 차이점은 무엇인가요?

이전 글에서 크립토 샐러드 팀은 스테이블코인의 핵심 개념에 대해 논의하고 현재 시장에서 주류인 스테이블코인의 운영 메커니즘과 적용 시나리오를 체계적으로 분석했습니다. 분석을 통해 스테이블코인 회로에 엄청난 성장 잠재력이 있다는 것을 쉽게 알 수 있습니다. 그러나 양날의 검과 같은 스테이블코인의 기술 혁신은 광범위한 발전 전망을 가지고 있지만 잠재적인 위험도 무시해서는 안 됩니다. 온체인 분석업체 체인널리시스가 발표한 2024 글로벌 암호화폐 범죄 보고서에 따르면, 2022년부터 2023년까지 스테이블코인을 통해 이루어진 불법 거래의 총액은 400억 달러에 달합니다. 이 중 스테이블코인은 암호화폐 사기 범죄의 70%, 제재 회피 거래의 80% 이상에서 사용되고 있습니다.

따라서 글로벌 규제 당국은 혁신과 리스크의 균형을 맞추기 위해 스테이블코인에 대한 체계적인 규제 프레임워크 구축에 박차를 가하고 있습니다. 미국은 스테이블코인 결제 투명성 법(STABLE Act) 등 관련 입법 절차를 계속 추진하고 있으며, 홍콩 통화청은 스테이블코인 조례를 통과시키고, 홍콩 금융관리국을 설립했습니다. 홍콩 금융관리국은 스테이블코인 조례를 통과시키고 '스테이블코인 샌드박스' 규제 메커니즘을 구축했습니다. 기술 중립성과 위험 예방 및 통제 사이의 역동적인 균형은 스테이블코인 개발의 다음 단계를 위한 패러다임을 형성하고 있으며, 스테이블코인 산업이 급격한 성장에서 규제 준수 단계로 진화하는 것을 의미합니다.

• 스테이블코인과 관련된 위험은 무엇이며 규제가 필요한 이유는 무엇인가요?

• 현재 스테이블코인에 대한 규제 프레임워크가 있는 국가와 지역은 어디인가요?

• 규제 프레임워크의 세부적인 내용은 무엇인가요? 스테이블코인 산업에 대한 진입 장벽과 규정 준수 요건은 무엇인가요?

• 규제 프레임워크 개선이 장기적으로 스테이블코인 산업의 발전에 미치는 영향은 무엇인가요?

크립토샐러드 팀은 수년간 암호화폐 산업에 깊이 관여해 왔으며 암호화폐 산업의 복잡한 국경 간 컴플라이언스 문제를 처리한 풍부한 경험을 보유하고 있습니다. 이 기사에서는 관련 업계 연구와 크립토샐러드 팀의 실무 경험을 결합하여 전문 변호사의 관점에서 위의 질문에 대한 답변을 제공합니다. 이 기사에서는 관련 업계 연구와 크립토샐러드 팀의 실무 경험을 결합하여 전문 변호사의 관점에서 위의 질문에 대한 이해와 답변을 제공합니다.

I. 스테이블코인의 위험은 무엇이며 왜 규제가 필요한가?

스테이블코인에 대한 규제 프레임워크가 중요한 이유는 무엇인가요? 현재 스테이블코인 업계에는 두 가지 주요 리스크가 있습니다.

첫 번째는 스테이블코인의 내재적 리스크입니다

스테이블코인의 가치 안정성은 절대적인 의미에서 보장되지 않습니다. 이 아니라 시장 합의와 신뢰 메커니즘의 균형에 기반합니다. 스테이블코인의 상대적 안정성은 준비자산의 내재적 가치에서 비롯되는 것이 아니라 발행자의 수행 능력에 대한 보유자의 지속적인 신뢰에 의존한다는 것이 핵심 논리다. 이러한 신뢰는 본질적으로 "합의에 의한 통화 가치 균형"으로, 대다수의 시장 참여자가 스테이블코인의 가치가 안정적일 것이라는 기대에 따라 거래하고 송금하면 가격이 크게 변동할 위험이 억제됩니다. 합의 자체에 의해 억제됩니다.

그러나 신뢰의 기반에 균열이 생기면 스테이블코인의 안정성은 순식간에 무너질 수 있습니다. 시장에서 이러한 위험을 감지하면 스테이블코인 보유자들의 합의 메커니즘은 예비 자산 부족이나 자금 유용과 같은 잘못된 관리로 인해 빠르게 뒤집히거나 붕괴될 수 있습니다. 특히 스테이블코인 보유자의 패닉 매도는 해당 통화의 디앵커링을 유발할 수 있으며, 디앵커링으로 인한 패닉은 매도 물결을 더욱 자극하여 궁극적으로 자기 강화적 부정적 피드백 루프, 이른바 "죽음의 고리 ". 더 나아가 하나의 스테이블코인 폭락은 결국 암호화폐 시장에서 일련의 연쇄 반응을 촉발하고 궁극적으로 시장 전체에 블랙스완이 될 수 있습니다.

이러한 시스템적 위험 전달 메커니즘은 2022년 루나-UST 이벤트에서 충분히 검증되었습니다. 알고리즘 스테이블코인의 대표주자인 UST는 루나 토큰과 함께 복잡한 알고리즘 메커니즘에 의존하여 미국 달러에 고정된 통화 가치를 유지합니다. 그러나 시장 유동성 위기가 발생하자 알고리즘 설계의 내재적 결함이 악의적인 공격으로 인해 확대되었습니다. 동시에 UST의 투명성 부족은 신뢰의 위기를 빠르게 확산시켰고 결국 코인 가치의 폭락을 촉발시켰습니다. 이 사건으로 인해 시가총액 400억 달러가 증발했을 뿐만 아니라 암호화폐 시장에 연쇄 반응을 일으켜 규제 제약이 없는 스테이블코인에 내재된 내생적 위험을 완전히 노출시켰습니다.

두 번째는 외부 위험

스테이블코인의 익명성과 국경 간 유동성은 분명 상당한 편의성과 장점을 가져다주지만 이러한 특성으로 인해 암흑 및 회색 산업과 불법 및 범죄 활동에 악용될 가능성도 높습니다. 효과적인 규제, 특히 스테이블코인에 대한 자금세탁방지(AML) 및 테러자금조달방지(CFT) 준수 요건이 명확하지 않은 상황에서 스테이블코인은 불법 자금 흐름의 숨겨진 통로가 될 수 있으며, 이는 결국 금융 시스템 보안에 위협이 될 수 있습니다.

둘, 미국, 홍콩 스테이블코인 규제 프레임워크 도입

최근 글로벌 스테이블코인 규제 프레임워크의 발전은 빠르게 발전하는 추세를 보이고 있습니다. 홍콩, 미국, 싱가포르, 유럽연합, 아랍에미리트 및 기타 국가 또는 지역에서 관련 법률과 규제를 빠르게 발전시키고 점진적으로 정착시키고 있습니다.

전반적으로 현재 각국의 스테이블코인 규제 프레임워크는 주로 다음 세 가지 주요 방향에 중점을 두고 있습니다.

• 발행자의 시장 접근성. Strong>발행자 진입 기준: 스테이블코인 발행자의 자격 요건을 명확히 정의하여 충분한 자본력, 리스크 관리 능력, 업계 경험을 갖추도록 합니다.

• 통화 안정화 메커니즘 및 준비자산 유지: 발행자는 충분한 스테이블코인 준비자산을 유지하고 정기적인 공시와 독립적인 감사를 통해 투명성과 규정 준수를 보장해야 합니다.

• 유통 규정 준수: 스테이블코인의 자금세탁방지(AML) 및 고객알기제도(KYC) 메커니즘을 강화하고 불법적인 금융 흐름에 사용되는 것을 방지하는 데 중점을 두고 있습니다. 불법적인 금융 흐름에 사용되는 것을 방지합니다.

다음으로는 홍콩과 미국을 중심으로 스테이블코인에 대한 최신 규제 프레임워크를 분석하고 규제 프로세스, 규제 문서, 규제 기관 및 규제 프레임워크의 핵심 요소에 대해 살펴봅니다.

(위 차트는 미국과 홍콩의 스테이블코인 규제 체계를 비교 요약한 표입니다)

(i) 홍콩

1. 규제 프로세스

• 2022년 1월:

  홍콩 금융관리국(이하 "HKMA")은 "암호화 자산과 스테이블 코인에 관한 토론 보고서"를 발표하여 스테이블 코인의 성격과 관련 규제 프레임워크에 대한 초기 논의를 시작했습니다.

• 2023년 12월 :

  홍콩 금융관리국과 재무국(이하 "FSTB")이 공동으로 "홍콩 내 스테이블코인 도입에 관한 토론 보고서"를 발행했습니다. 홍콩 금융관리국과 재무국(FSTB)은 공동으로 발행자 규제와 보유자 보호에 초점을 맞춘 스테이블코인 규제 프레임워크 초안을 담은 "홍콩 내 스테이블코인 발행자 규제 체제 시행을 위한 입법안 협의안"을 발표했습니다.

• 2024년 3월~7월:

  홍콩 금융관리국, "스테이블코인 샌드박스" 출시.

  홍콩금융관리국은 스테이블코인 발행자 '샌드박스' 프로그램을 시작했으며, Roundcoin과 Jingdong Coinchain과 같은 기업이 '샌드박스'의 첫 번째 참여자가 되었습니다.

• 2024년 12월:

  2024년 12월 6일, 홍콩 정부는 스테이블코인 법안(이하 "스테이블코인 법안")을 관보에 공고했습니다. 스테이블코인 조례)를 2024년 12월 6일 관보에 게재하고 12월 18일에 홍콩 입법회에 제출하여 첫 번째 독서를 진행했습니다.

  홍콩의 입법 절차에 따라 이 법안은 홍콩 입법위원회에서 1차, 2차, 3차 등 세 차례의 열람을 완료해야 정식 법률로 제정됩니다. 본질적으로 이것은 법안을 3단계에 걸쳐 읽고 면밀히 검토하는 것입니다. 따라서 스테이블코인 조례도 이 과정을 거쳐야 정식으로 법에 서명할 수 있으며, 이는 낙관적으로 2025년 이내로 예상됩니다.

2. 법률법률 본문 및 해당 규제 당국

홍콩 스테이블코인 규제 프레임워크'의 핵심 규제 문서는 12월 24일에 발표된 '스테이블코인 조례'이며, 홍콩의 스테이블코인 규제 체계는 위에서 언급한 바와 같이 주로 홍콩 금융관리국과 재무부가 담당하고 있습니다.

3. 규제 프레임워크 및 주요 요소

a. 스테이블코인의 정의

먼저, 스테이블코인 규정은 넓은 의미에서 "스테이블코인"의 정의를 명확히 하고 있습니다. 스테이블코인 규정 제3조는 스테이블코인이 다음과 같은 특성을 가져야 한다고 명시하고 있습니다.

• 경제적 가치를 계산하는 단위 또는 저장수단의 형태입니다.

• 상품이나 서비스를 구매하거나 부채를 정산하거나 투자하는 데 사용할 수 있는 공개적으로 허용되는 교환 수단이며

• 분산 원장 시스템에 배포되고 전자적으로 전송, 거래 및 저장될 수 있습니다.

• 안정적인 가치를 유지하기 위해 단일 자산 또는 자산 바스켓을 참조합니다.

홍콩의 안정통화 조례는 넓은 의미의 모든 안정통화를 규제하는 것이 아니라 특정 조건을 충족하는 "지정된 안정통화"를 대상으로 한다는 점에 유의해야 합니다. 강한>을 규제합니다. 스테이블코인 규정 제4조는 하나 이상의 공식 통화에 대한 참조로만 가치가 안정화되는 스테이블코인을 규정의 목적상 "특정 스테이블코인"이라고 명시하고 있습니다.

b. 규제 대상 스테이블코인 관련 활동

스테이블코인과 특정 스테이블코인의 개념을 명확히 한 후, 스테이블코인 규정 제5조는 본 규정에서 허가해야 하는 스테이블코인 관련 활동을 명시하고 있습니다. 예를 들어

• 홍콩 내에서 특정 스테이블 코인을 발행하는 행위

• 홍콩 외 국가 또는 장소에서 홍콩 달러에 연동된 특정 스테이블 코인을 발행하는 행위. 홍콩 외의 국가 또는 관할권에서 홍콩 달러 연동 특정 스테이블 코인을 발행하는 행위;

• 스테이블 코인 관련 활동을 수행하고 있음을 대중에게 적극적으로 홍보하는 행위.

c. 발행자에 대한 기준

규제된 스테이블코인 관련 활동에 참여하려면 스테이블코인 규정에 따라 스테이블코인 발행 라이선스를 취득할 수 있어야 합니다. 스테이블코인 규정에 따라 스테이블코인을 발행하려면 스테이블코인 조례에 따라 라이선스를 취득해야 합니다. 라이선스 취득 요건에는 다음이 포함되며 이에 국한되지 않습니다.

• 우선, 라이선스 신청자는 홍콩에 설립된 회사 또는 홍콩 외부에 설립된 법인 자격을 보유해야 합니다. 회사 또는 홍콩 외부에 설립된 금융 기관이어야 합니다.

• 둘째, 스테이블코인 관련 활동을 하고자 하는 라이선스 신청자는 기한 내 의무를 이행하기 위해 기본적인 재정 자원 요건을 충족해야 합니다. 특히 라이선스 신청자의 납입 자본금은 25,000,000 홍콩 달러 이상이어야 합니다.

• 마지막으로, 라이선스 신청자의 주주, 이사, 실소유주, 임원 및 기타 관련 자연인도 안정통화 조례의 해당 적합성 요건을 충족해야 하며, 여기서는 다루지 않습니다. .

라. 통화 안정화 메커니즘 및 준비자산의 유지

특정 스테이블 코인의 준비자산 관리와 관련하여 특정 스테이블 코인 조례는 다음과 같은 조항을 규정하고 있습니다.

• 첫째, 라이선스 사용자는 특정안정화폐의 준비자산 포트폴리오를 다른 자산과 엄격하게 분리하여 준비자산의 독립성을 보장할 의무가 있습니다.

• 둘째, 특정 스테이블 코인 준비금 포트폴리오의 시장 가치가 항상 유통되는 스테이블 코인의 명목 가치보다 크거나 같아야 준비금 포트폴리오와 동등하거나 초과할 수 있습니다.

• 마지막으로, 라이선스 사용자는 준비자산과 관련하여 적절한 위험 통제 정책과 관리 시스템을 구현하고 관리 정책, 위험 평가, 준비자산의 구성 및 시장 가치, 정기 감사 결과를 대중에게 시기 적절하고 완전한 공개할 것을 요구받습니다. 공시.

e. 유통에 대한 준수 요건

• e. align: left;">우선, 스테이블코인 조례는 2022년에 제정될 자금세탁방지 및 테러자금조달방지(개정) 조례의 관련 조항을 준수하고, 특정 스테이블코인 활동과 관련된 자금세탁 또는 테러자금조달 활동을 방지하기 위해 라이선스 취득자가 해당 목적에 맞는 리스크 관리 체계를 구축해야 한다고 명확히 규정하고 있습니다.

• 둘째, 특정 스테이블 코인의 각 보유자는 해당 특정 스테이블 코인을 상환할 권리를 가지며, 특정 스테이블 코인은 발행되지 않으며 해당 특정 스테이블 코인의 상환을 제한하는 부당하게 부담스러운 조건이나 상환과 관련하여 부당한 수수료가 부과되지 않아야 한다. 상환과 관련하여 불합리한 수수료를 부과하지 않아야 합니다.

f. 홍콩 스테이블코인 샌드박스

홍콩 통화청은 스테이블코인 조례를 도입하면서 해당 "스테이블코인 샌드박스"도 설정했습니다. 관련 스테이블코인 발행자에게 테스트 환경과 규정 준수 지원을 제공하는 것을 목표로 하는 "스테이블코인 샌드박스" 메커니즘을 마련했습니다. 현재 샌드박스에는 라운드코인 테크놀로지, 징동, 스탠다드차타드은행 등 홍콩금융관리국의 초기 승인 절차를 통과한 다수의 스테이블코인 발행사가 있습니다. 이들 발행자는 홍콩에서 규정을 준수하는 스테이블코인을 가장 먼저 발행할 것으로 예상됩니다.

작년에 "스테이블코인 샌드박스" 메커니즘이 출범하고 시험이 시작되었지만, 아직 정식 스테이블코인 발행은 완료되지 않았습니다. 크립토 샐러드 팀은 이러한 샌드박스의 발행자가 2025년에 홍콩의 규제 준수 요건을 충족하는 스테이블코인 상품을 정식으로 출시할 수 있다는 것을 알고 있습니다.

(ii) 미국

1. 규제 절차 및 규제 문서

현재 미국의 스테이블코인 규제 체계를 이해하기 위한 두 가지 핵심 규제 문서는 미국 스테이블코인 국가혁신법(이하 "GENIUS Act")와 더 나은 원장 경제를 위한 스테이블코인 투명성 및 책임성 법(이하 "STABLE Act")입니다. STABLE 법")

GENIUS 법안은 빌 해거티 상원의원이 발의하고 여러 상원의원들이 지지했습니다. 이 법안은 2025년 3월 13일 상원에서 찬성 18표, 반대 6표로 통과되었습니다. 그리고 STABLE 법안은 미국 하원의원 브라이언 스타일과 프렌치 힐이 발의했으며, 2025년 4월 3일 찬성 32표, 반대 17표로 하원 금융서비스위원회를 통과했습니다.

미국 입법 절차에 따라 하원 금융서비스위원회에서 심의 및 통과된 STABLE 법안은 상원 또는 하원에 회부되어 본회의 논의를 거치게 됩니다. 이 법안은 상원과 하원 모두에서 과반수 찬성으로 통과되어야 하며, 대통령이 법으로 서명하기 전에 조율을 거쳐야 합니다.

두 법안은 상호 배타적이지 않다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 대신, STABLE 법안은 GENIUS 법안을 기반으로 개선 및 지속되는 법안으로 자리매김하고 있습니다. 미국 하원 디지털 자산 소위원회 위원장인 브라이언 스타일은 기자들에게 "새로운 심의 과정을 거친 후 STABLE 법안은 하원과 상원에서 여러 차례의 초안 수정과 SEC와 CFTC의 기술적 지원을 받아 만들어진 상원의 GENIUS 법안과 잘 부합할 것"이라고 말했습니다. 실제로 이 법안과 GENIUS 법안에는 20%의 차이가 있는데, 이는 단지 문구상의 차이일 뿐 중요하거나 실질적이지 않습니다."

2. 해당 규제 당국

현재 미국의 스테이블코인 규제는 여전히 파편화된 상태이며, 스테이블코인 발행과 운영을 규제하는 통일된 연방 프레임워크는 아직 존재하지 않습니다. 그리고 운영. 이러한 규제 모호성으로 인해 연방 기관 간 관할권이 중복되고, 주법 간의 불일치로 인해 규제의 복잡성이 더욱 악화되었습니다.

현재 스테이블코인 시장에 대한 주요 규제 권한은 SEC와 CFTC가 가지고 있으며, SEC는 많은 스테이블코인이 구조적으로 머니마켓 뮤추얼 펀드와 유사하므로 증권 규제의 적용을 받아야 한다고 주장하고 있습니다.

반면, CFTC는 일부 스테이블코인을 상품으로 규제하고 있으며, 2023년 로스틴 베넘(Rostin Behnam) CFTC 의장은 기자들에게 "스테이블코인은 상품이다. 상품"이라며 "다른 유형의 자산이라는 의회의 명확한 지침이 없는 상황에서 우리는 시장을 규제해야 한다"고 말했습니다. 한 예로, CFTC는 테더의 USDT 거래와 관련된 위반으로 4,100만 달러의 벌금을 부과한 바 있습니다.

요약하자면, 통일된 법적 프레임워크가 부재하면 스테이블코인 발행자의 규정 준수가 복잡해질 뿐만 아니라 투자자에게도 금융 안정성 위험을 초래할 수 있습니다. 따라서 스테이블코인을 은행과 유사한 규제 체계로 가져가면 스테이블코인의 시스템 리스크를 줄이는 동시에 시장에 보다 명확한 규제 준수 가이드라인을 제공할 수 있다는 주장도 제기되고 있습니다.

지니어스 법과 스테이블 법은 이전보다 복잡하고 혼란스러웠던 규제 체계를 어느 정도 명확하게 정리했습니다. 특히, 100억 달러 이상의 스테이블코인을 발행하는 발행자는 연방 차원에서 규제를 받습니다. 연방준비제도(Fed)는 예치기관 발행자를 규제하고, 통화감독국(OCC)은 비은행 발행자를 규제합니다. 동시에 주 정부 차원의 규제 당국도 시가총액 100억 달러 미만의 스테이블코인 발행자를 규제할 수 있습니다. 이처럼 두 법안은 미국 내 스테이블코인 산업에 보다 포괄적이고 체계적인 규제 모델을 제공하기 위해 연방 및 주 규제 시스템을 병행하고 있습니다.

3. 규제 프레임워크와 주요 요소

다음에서는 최신 STABLE 법안을 자세히 분석해 보겠습니다. style="text-align: 왼쪽;">a. 스테이블코인의 정의

법에서는 법의 적용을 받는 결제 스테이블코인은 다음과 같은 특성을 가져야 한다고 규정하고 있습니다.

• 지불 또는 결제 수단으로 사용하려는 디지털 자산;

• 국내 통화로 표시됨. 발행자가 일정 금액의 금전적 가치로 교환, 상환 또는 환매할 의무가 있음;

• 국가 통화가 아니며 투자 회사가 발행한 증권이 아님.

b. 발행자 진입 기준

만 "허용된 결제 스테이블코인 발행자 "(허용된 결제 스테이블코인 발행자)는 다음과 같은 스테이블코인을 발행할 수 있습니다.

• 승인된 보험 예탁 기관의 자회사;

• 연방에서 인증한 비은행 지급결제 스테이블코인 발행자;

• 및 주에서 인증한 지급결제 스테이블코인 발행자;

• 및 주에서 인증한 지급결제 스테이블코인 발행자;

c. 통화 안정화 메커니즘 및 준비자산의 유지

발행자는 준비자산이 발행된 유동 스테이블코인 총액의 100%를 커버하도록 보장해야 하며(즉, 1 1 지원), 준비자산은 다음 범주를 포함해야 합니다.

• 미국 달러 현금;

• 연방정부 준비 은행;

• 보험 가입 예금 기관의 요구불 예금;

• 93일 이내 만기 미국 단기 국채;

• 93일 이내 만기 미국 단기 재무부 채권;

• 특정 조건을 충족하는 익일물 환매조건부채권;

• 위 자산에 투자하는 머니마켓펀드.

또한 발행사는 독립 공인회계사의 감사를 받아 매월 적립금 구성에 대한 상세 보고서를 공개적으로 공시해야 합니다. 또한 보고서에는 정보의 신뢰성과 무결성을 보장하기 위해 회사의 최고경영자(CEO)와 최고재무책임자(CFO)의 서면 인증서를 첨부해야 합니다.

마지막으로, 발행자는 주요 연방 결제 스테이블코인 규제기관이 정한 자본 적정성, 유동성 관리, 위험 관리 요건도 따라야 합니다. 위험 관리에는 운영 위험, 규정 준수 위험, 정보 기술 위험, 사이버 보안 위험과 같은 주요 영역이 포함됩니다.

d. 유통 규정 준수

• 첫째, 발행자는 다음을 수행해야 합니다. 스테이블코인 상환 정책을 공개적으로 공개하고, 보유자가 적시에 스테이블코인을 상환할 수 있도록 명확한 절차를 수립해야 합니다.

• 둘째, 발행자는 잠재적인 이해 상충과 시장 왜곡을 방지하기 위해 스테이블코인 보유자에게 어떤 형태의 이자나 이득도 지급하지 않아야 합니다.

  셋째, 샐러드의 해석

크립토 샐러드 팀은 세계 주요 국가들의 스테이블코인 규제 프레임워크 구축이 가속화되고 있다고 분석합니다. 다양한 차원에서 스테이블코인의 핵심 가치도 드러나고 있습니다.

우선, 디지털 자산 시장에서 없어서는 안 될 핵심 인프라로서 스테이블코인은 온체인 생태계의 경계 돌파를 가속화하고, 전통 금융 시스템과 실물 경제의 운영에 편입되어 온체인과 오프체인 가치 체계의 심층 가치 체계를 실현하고 있습니다.

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둘째, 기축통화의 탈달러화 추세가 가속화되는 현재의 글로벌 금융 환경 속에서 스테이블코인은 국제 통화 및 금융 시스템 게임에서 더욱 중요한 역할을 할 것이며, 각국이 통화 주권과 금융 안전을 지키는 중요한 전략적 도구가 될 것입니다.

마지막으로, 각국의 스테이블코인 규제 메커니즘이 지속적으로 최적화되면서 스테이블코인 산업은 표준화되고 혁신적인 균형 발전이라는 새로운 단계에 진입할 것입니다. 이는 스테이블코인 발행자가 규제 프레임워크 내에서 규제 준수 능력을 더욱 향상시켜야 할 뿐만 아니라 새로운 비즈니스 패러다임을 모색할 수 있는 제도적 공간을 제공합니다. 향후 스테이블코인 산업의 발전은 기술 반복과 제도적 적응을 통해 글로벌 금융 규제 시스템에서 새로운 성장 모멘텀과 가치 창출을 모색할 것입니다.