BTC와 전통적인 자산 클래스의 상관관계는 어떻게 발전해왔나요?

저자: 벤 스트랙, 블록웍스, 편집: 파이브 바트, 골든 파이낸스

디지털 자산은 다른 자산과 완전히 다릅니다. 이것이 많은 사람들에게 매력적으로 다가오는 이유 중 하나이지만 혼란을 야기할 수도 있습니다.

다양화 및 헤지 기회를 찾는 투자자들이 늘어나면서 비트코인(BTC)과 다른 자산군 간의 관계를 정량화하려는 시도가 점점 더 보편화되고 있습니다.

최근 FTSE 러셀 보고서의 한 가지 분명한 발견은 비트코인 및 이더리움 수익률과 위험자산 간의 롤링 상관관계가 2020년 이후 급격히 상승했다는 것입니다.

특히 BTC를 살펴보면, 미국 대형주들로 구성된 러셀 1000 지수는 이 자산과 0.58의 상관관계가 있습니다. BTC와 미국 금융 및 미국 기술주와의 상관관계는 각각 0.53과 0.52로 거의 비슷합니다.

팬데믹 이후 BTC는 미국 하이일드와 강한 상관관계가 있었습니다. 팬데믹 이후 BTC와 미국 하이일드 크레딧(가장 '위험한' 채권 자산군) 간의 상관관계는 0.49였습니다.

팬데믹이 발발하기 전(인플레이션과 통화 긴축을 촉발한)에는 이 모든 상관관계가 0에 훨씬 가까웠습니다.

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새로운 크라운 사태 이후 7~10년 만기 미국 국채와 BTC의 상관관계가 크게 높아지지 않았다는 사실은 매우 독특합니다. 그리고 수년 동안 BTC 및 ETH와 음의 상관관계를 보인 자산은 달러가 유일합니다.

코인은 종종 금과 비교되지만, 팬데믹 이후 BTC와 금의 상관관계는 0.15에 불과합니다.

이 보고서는 BTC의 높은 변동성(그리고 금융 시장에서 안전자산 및 가치 보존 기능의 중요성)에 주목합니다. BTC의 높은 변동성(그리고 금융 시장에서 안전자산 및 가치 보호 기능의 중요성)은 이러한 자산의 수익률 간의 '진정한 상관관계'를 가릴 수 있습니다.

"그러나 비트코인과 이더리움은 주로 위험 자산인 반면, 금은 '안전자산'으로 거래되어 온 오랜 역사를 가지고 있으며, 일부 동일한 특성을 공유한다고 해도 실제 상관관계는 매우 낮을 가능성이 높습니다. 가치 보존 특성을 공유하고 있음에도 불구하고."