스테이블 코인이 제재를 넘어 글로벌 무역을 변화시키는 방법

치 안, 라이언 윤 작성; 출처: Tiger Research; Vernacular Blockchain 편집

TL;DR

러시아의 석유 거래에서의 스테이블코인 사용은 스테이블코인이 더 이상 부수적인 도구가 아니라 고위험 국가 간 상거래에서 실질적인 금융 인프라가 되었다는 것을 보여줍니다.

국내 암호화폐에 대한 규제에도 불구하고 중국과 인도는 러시아와의 스테이블코인 거래를 통해 국가 차원에서 탈중앙화된 금융의 효율성을 조용히 경험하고 있습니다.

세계 각국 정부는 각기 다른 방식으로 대응하고 있지만, 스테이블코인이 국경을 넘어 가치가 흐르는 방식을 재편하고 있다는 점은 모두 인정하고 있습니다.

1. 제재를 받는 전략 통화로서 스테이블코인의 부상

스테이블코인은 투기 수단으로서뿐만 아니라 실용적인 금융 도구로서도 전 세계적으로 중요성이 커지고 있으며 처음에는 개인에게, 그다음에는 기관에게 그 역할이 확대되고 있습니다. -처음에는 개인, 그다음에는 기관, 그리고 이제는 국가 전체로 확대되고 있습니다.

스테이블코인의 부상은 암호화폐 네이티브 환경에서 시작되었으며, 트레이더는 중앙화된 플랫폼과 탈중앙화된 플랫폼 모두에서 USDT와 USDC와 같은 스테이블코인을 사용하여 거래하고 효율적으로 자본을 전송하며 유동성에 접근했습니다. 특히 은행 인프라가 제한적이거나 자본 통제가 존재하는 시장에서 스테이블코인은 미국 달러에 대한 접근성을 높여줍니다.

이후 스테이블코인 도입은 기관 및 B2B 사용 사례로 확대되었습니다. 기업들은 특히 전통적인 은행 서비스가 불안정하거나 비용이 많이 드는 신흥 시장에서 국경 간 결제, 공급업체 결제, 급여 지급에 스테이블코인을 사용하기 시작했습니다. SWIFT나 중계 은행을 통한 전신 송금에 비해 스테이블코인 거래는 중개자가 필요 없고 훨씬 저렴한 비용으로 거의 즉시 정산됩니다. 따라서 스테이블코인은 효율적일 뿐만 아니라 정치적으로나 경제적으로 불안정한 지역에서 활동하는 기업에게 점점 더 필수적인 요소가 되고 있습니다.

스테이블코인이 국가 차원에서 테스트되고 있는 지금, 스테이블코인의 역할은 촉진적 역할에서 전략적 역할로 변화하고 있습니다. 러시아처럼 제재를 받고 있거나 미국 중심의 금융 시스템에 대한 대안을 찾고 있는 국가들이 스테이블코인으로 눈을 돌리고 있습니다.

스테이블코인이 기업 도구에서 국가 차원의 무역 도구로 발전함에 따라 그 역할은 운영상의 편의성에서 정치적 필요성으로 진화하고 있습니다. 이 프레젠테이션에서는 실제 사례 연구를 통해 스테이블코인이 어떻게 규제를 우회하고 비용을 절감하며 새로운 무역 경로를 개척하는 데 사용되고 있는지 살펴봅니다.

2. 스테이블코인의 실제 적용: 글로벌 무역이 이면에서 어떻게 적응하고 있는가

출처: Statista

< p style="text-align: left;">러시아는 중국과의 석유 무역에 비트코인, 이더리움 등 주요 암호화폐뿐만 아니라 USDT와 같은 스테이블코인을 점점 더 많이 도입하고 있습니다. 2025년 3월 로이터 보고서에 따르면 이는 서방의 제재를 우회하기 위한 전략적 노력의 일환이라고 합니다.

거래 모델은 비교적 간단합니다. 중국 구매자가 자국 통화(예: 위안화)를 중개자에게 전송하면, 중개자는 이를 스테이블코인이나 기타 디지털 자산으로 전환합니다. 그런 다음 이 자산은 러시아 수출업자에게 전송되고, 수출업자는 자금을 루블로 전환합니다. 이 프로세스는 서방 금융 중개자를 배제함으로써 제재 리스크를 줄이고 거래 탄력성을 높입니다.

안정화된 코인은 이러한 거래에 사용되는 디지털 자산에서 특히 핵심적인 역할을 합니다. 비트코인과 이더리움은 가끔 사용되기도 하지만 가격 변동성이 커서 대규모 거래에는 적합하지 않습니다. 이에 반해 USDT와 같은 스테이블코인은 가격 안정성, 높은 유동성, 송금 용이성 등 제한된 환경에서 국경 간 결제에서 그 역할이 커지고 있는 특성을 제공합니다.

중국이 국내 암호화폐 사용에 대해 엄격한 규제를 계속하고 있다는 점은 주목할 필요가 있습니다. 그러나 러시아와의 에너지 무역과 관련해서는 당국이 스테이블코인 거래에 관대한 것으로 보입니다. 공식적으로 승인된 것은 아니지만 이러한 선별적인 관용은 실용적인 우선순위, 특히 지정학적 압력 하에서 상품 공급망을 유지해야 할 필요성을 반영하고 있습니다.

이러한 이중적 태도, 즉 규제적 주의와 실용적 참여의 조합은 공식적으로 제한적인 체제 내에서도 디지털을 조용히 도입하는 추세를 강조합니다. 운영 효용성을 위해 자산을 활용하고 있습니다. 중국의 경우 스테이블코인 기반 결제는 전통적인 은행 시스템을 우회하고 미국 달러에 대한 의존도를 낮추며 무역의 연속성을 보장할 수 있는 방법을 제공합니다.

출처: Chainalysis

러시아는 혼자가 아닙니다. 이란과 베네수엘라 등 다른 제재 대상 국가들도 마찬가지로 국제 무역을 유지하기 위해 스테이블코인으로 전환했습니다. 이러한 사례는 정치적으로 제약된 환경에서 상업적 기능을 유지하기 위한 도구로 스테이블코인을 사용하는 패턴이 증가하고 있음을 보여줍니다.

스테이블코인 기반 결제는 시간이 지나 제재가 완화되더라도 계속 사용될 가능성이 높습니다. 빠른 거래와 낮은 비용 등 운영상의 이점이 상당하기 때문입니다. 국경 간 무역에서 가격 안정성이 점점 더 중요한 요소가 되면서 더 많은 국가가 스테이블코인 도입에 대한 논의를 강화할 것으로 예상됩니다.

3. 글로벌 스테이블코인 모멘텀: 규제 업데이트와 제도적 변화

러시아는 특히 스테이블코인의 유용성을 직접 경험했습니다. 미국이 제재 대상 거래 플랫폼인 가란텍스와 관련된 지갑을 동결하자 러시아 재무부 관리들은 해외 발행자에 대한 의존도를 낮추고 향후 거래를 외부 통제로부터 보호할 수 있는 국내 대안인 루블화 기반 스테이블코인 개발을 촉구했습니다.

러시아 외에도 여러 국가에서 스테이블코인 도입에 박차를 가하고 있습니다. 러시아의 주된 동기는 외부 제재를 회피하는 것이지만, 다른 많은 국가에서는 스테이블코인을 통화 주권을 강화하거나 지정학적 변화에 보다 효과적으로 대응하기 위한 도구로 보고 있습니다. 또한 스테이블코인의 매력은 더 빠르고 저렴한 국경 간 송금의 잠재력에 있으며, 금융 인프라 현대화의 원동력으로서 스테이블코인의 역할을 강조하고 있습니다.

태국: 2025년 3월, 태국 증권거래위원회에서 USDT, USDC 거래를 승인했습니다.

태국: 2025년 3월, 태국 증권거래위원회, USDT, USDC 거래 승인.

일본: 2025년 3월, 일본 금융청(JFSA)의 규제 승인을 받아 SBI VC Trade가 Circle과 제휴하여 USDC를 출시했습니다.

싱가포르: 2023년 8월, 은행과 비은행 모두 발행할 수 있는 단일 통화 스테이블코인(싱가포르 달러 또는 G10 통화에 페깅된)에 대한 규제 프레임워크가 마련되었습니다.

홍콩: 2024년 12월 스테이블코인 법안 발표, 발행자는 HKMA의 허가를 받아야 하며 규제 샌드박스가 진행 중입니다.

미국: 아직 포괄적인 법안 없음. 2025년 4월, SEC는 USDC 및 USDT와 같은 완전 지원 스테이블코인은 증권이 아니라고 밝힘. 2025년 3월, 상원 은행위원회에서 통과된 GENIUS 법은 결제 스테이블코인 규제를 모색함. 여전히 널리 사용되는 USDC 및 USDT .

한국: 국내 주요 은행들이 최초의 원화 스테이블코인 공동 발행을 준비하고 있습니다.

이러한 발전은 두 가지 주요 트렌드를 보여줍니다. 첫째, 스테이블코인 규제가 개념적 논의를 넘어 각국 정부가 적극적으로 법적, 운영적 기준을 마련하고 있습니다. 둘째, 지리적 차별화가 구체화되고 있습니다. 일본과 싱가포르와 같은 국가에서는 규제된 스테이블코인 통합을 추진하고 있는 반면, 태국과 같은 국가에서는 국내 통화 통제를 보호하기 위해 더 엄격한 조치를 취하고 있습니다.

이러한 양극화에도 불구하고 스테이블코인이 글로벌 금융 인프라의 영구적인 일부가 되고 있다는 인식이 전 세계적으로 널리 퍼져 있습니다. 일부 국가에서는 기축 통화에 대한 도전으로 보는 반면, 다른 국가에서는 글로벌 무역을 위한 더 빠르고 효율적인 결제 수단으로 보고 있습니다. 그 결과 스테이블코인은 규제, 제도, 상업 분야에서 그 중요성이 점점 커지고 있습니다.

4. 스테이블코인은 임시방편이 아니라 금융 인프라의 새로운 계층입니다

국경 간 거래에서 스테이블코인의 사용이 늘어나는 것은 규제를 회피하려는 시도가 아니라 금융 인프라의 근본적인 변화를 반영합니다. 중국과 인도처럼 그동안 암호화폐에 회의적이었던 국가들도 스테이블코인의 실질적인 유용성을 직접 경험하면서 전략적 상품 거래에 간접적으로 활용하기 시작했습니다.

이러한 발전은 제재 회피를 넘어선 것입니다. 소매 수준에서 시작된 실험이 기관 및 국가 차원의 통합으로 발전하면서 스테이블코인은 실제 상품 시장에 적합함을 입증한 몇 안 되는 블록체인 혁신 중 하나가 되었습니다. 그 결과 스테이블코인은 불법 활동을 위한 도구가 아닌 현대 금융 시스템의 합법적인 일부로 점점 더 많이 인식되고 있습니다.

스테이블코인을 임시 해결책이 아닌 미래 금융 아키텍처의 구조적 요소로 보는 기관이 다음 금융 혁신의 물결을 주도할 가능성이 높습니다. 반대로 참여를 늦추는 기관은 다른 기관이 정한 표준에 수동적으로 적응할 위험이 있습니다. 따라서 정책 입안자와 금융 리더는 스테이블코인의 본질과 장기적인 잠재력을 이해하고 글로벌 금융 시스템이 진화하는 방향에 부합하는 전략을 개발하는 것이 중요합니다.