장단과 단기가 심각하게 갈리는 상황에서 최선의 선택을 찾는 방법은 무엇일까요?

저자: Zixi.eth 출처: X, @Zixi41620514

최근 거시적 관점의 자료를 작성했습니다. 최근 블록체인 업계에서는 전반적인 1차, 2차 투자 방향을 결정했던 12월 22일 말과 비슷한 시기가 왔습니다. 현재 BTC와 솔라나를 제외한 모든 토큰이 비교적 평균적인 흐름을 보이고 있으며, 시장은 상승장이 끝나는 것이 아니냐는 생각에 미온적으로 반응하고 있습니다. 하지만 저희는 올해 하반기와 내년 시장을 여전히 낙관적으로 보고 있습니다. 롱과 숏의 괴리가 가장 심한 이런 장세에서는 방향성만 제대로 잡는다면 가장 수익성이 좋은 시기입니다.

이제 시장에 대한 저희의 핵심 견해를 말씀드리고, 4대 주류 토큰에 대한 의견도 말씀드리겠습니다.

TL:DR:

• 9월의 금리 인하, SEC 규제 정책, 트럼프의 암호화폐 지지 등 어떤 것을 기대할 수 있을지는 아직 확실하지 않습니다. 트럼프의 암호화폐 지지는 미국의 경제 및 정치적 관점에서 볼 때 암호화폐 시장에 큰 호재입니다.

• 지난 두 번의 사이클과 유사하게 현재 상승장은 1단계, 즉 비트코인이 주도하고 비트코인의 시장 점유율이 상승하며 마운틴 레이스 코인의 시장 점유율이 크게 하락한 상태입니다. 이는 몇 달 더 지속될 수 있습니다. 내년은 산자이 코인이 이끄는 강세장 2단계에 불과합니다. (

• 지난 6개월 동안 BTC를 보유하는 것이 여전히 최선의 선택이지만 올해 하반기에는 점차 이더리움이나 솔라나로 대체하는 것을 고려할 수 있습니다. ETF가 도입된 이후 6개월 동안 303,000 BTC가 증가하여 총 95만 BTC로 전체 BTC의 4.5 %를 차지하게 되었습니다. 이는 전체 BTC의 4.5%에 해당합니다. 또한, 비투이시스템의 경우 6개월 동안 BTC 보유자가 신뢰할 필요 없이 재무 관리를 수행할 수 있는 방법을 개발하는 데 집중하여 대규모 유동성을 확보하는 것이 올바른 생각이라고 생각하며, 이는 솔브프로토콜 데이터에서 확인할 수 있습니다.

• ETH는 올해 하반기 포지션 구축에 적합합니다. 올해 7월 23일 이더리움이 나스닥에서 거래를 시작한 후 올해 초 BTC의 회색 매도 과정을 반복할 것이며, 시장이 회색 매도를 회복할 수 있을 때까지 보름에서 한 달 동안 매도 과정이 계속될 것입니다. 이 티핑 포인트에 도달하면 포지션을 구축하기에 매우 좋은 시기입니다. 올해 하반기 BTC/ETH 환율에 주목할 때는 회색 순유출이 끝날 때까지가 포지션을 구축할 때입니다(올해 2월 BTC 회색 순유출이 끝날 때를 논리적 기준, 한 달간 BTC가 20~30% 상승한 시점).

• 솔라나 우리는 여전히 장기적으로 낙관적이며, 분기마다 폭발이 있고, 상품의 손은 여전히 팔지 않고 단단히 잡고 있으며, 상품의 낮은 가격을 고려할 수 없으며, 2C 생태 건설 능력은 정말 매우 강합니다. 올해 상반기 FTXLiquidation, 완벽한 솔루션! 현재 170-180의 가격 인 80의 원가는 이제 잠금 해제되기 시작했으며, 가장 정확한 결정을 내릴 수있는 두 번째 수준의 OTC의 상반기입니다. 또한 솔라나ETF도 제출되어 내년에 진전이 있을 것으로 예상되며, SEC도 솔라나를 증권으로 간주하는 판결을 취소했다.솔라나에코시스템은 작년 말 디핀 팝업에 이어 올해 팝업 펌프닷펀(원스톱 헤어밈 코인+카지노)에서 일일 수입 수백만 달러, 반년 수입 8000만 달러에 달하고 있다.

• 튼 우리는 단기 및 중기적으로는 길지만 장기적으로는 관찰해야합니다. 현재 가격에서는 장외매수에 대해 여전히 매우 조심스럽지만 현물 직접 매수를 고려할 수 있습니다.Ton은 우리가 돈을 벌 수있는 기회가있는 코인이지만 Tonecosystem은 상대적으로 기회가 적습니다

첫째, 암호화폐계의 자금은 금융시장의 자금 풀에서 나옵니다

; ">대량의 금리 인하와 화폐 인쇄와 같은 거시적 통제 하에서 이러한 자금은 자연스럽게 거래 시장으로 유입될 것입니다. 2020년 초부터 암호화폐 시장은 미국 주식과 매우 긍정적인 상관관계를 보이기 시작했습니다. 2021년 초부터 암호화폐 산업은 1조 달러 규모로 성장했으며, 거시 금리와 밀접한 상관관계를 보이고 있습니다. 17~20년 주기에서는 금리와 상관관계가 없었거나 규모가 너무 작았기 때문입니다. 시장 내 핫머니의 규모는 스테이블 코인의 발행량으로 측정할 수 있습니다. 2021년 전체 시장 스테이블 코인 수량은 반년 동안의 상승 추세에도 불구하고 1620억 달러에 달하며, 여전히 안정적이며 수량은 1500억 달러에 불과합니다.

둘째, 미국의 6월 비연율 CPI는 시장 예상치인 3.1%를 크게 밑도는 연율 3.0%를 기록했습니다. 작년 6월 이후 가장 낮은 수준으로 급락했습니다.

미국의 6월 비분기 CPI 연간 상승률은 시장 예상치인 3.1%를 훨씬 밑도는 3.0%를 기록하며 작년 6월 이후 최저 수준으로 급락했습니다. 6월 분기 CPI 월별 상승률은 -0.1%로 2020년 5월 이후 처음으로 마이너스를 기록했습니다. 마이너스. 시장은 9월 금리 인하 가능성에 90%의 확률로 베팅하고 있습니다. CICC의 매크로 자료에 따르면 이번 금리 인하는 주로 금리를 중립 수준으로 되돌리기 위한 것이며, 매크로 분석가들은 합리적인 미국 채권 금리는 4%로 100~125bp의 금리 인하에 해당한다고 보고 있습니다. 이번 금리 인하는 2019년에 이루어질 것으로 예상하고 있습니다.

셋째, 총격 사건 이후 폴리마켓의 지명도 여론조사에서 트럼프가 대통령으로 당선될 확률은 60%에 달했습니다. +.

트럼프의 2기 통화 정책은 여전히 상당한 금리 인하와 양적완화 확대를 추구하고 있으며, 이는 인플레이션 상승을 가져와 일반적으로 암호화폐 시장과 미국 주식 시장에 큰 호재로 작용하고 있습니다. 또한 트럼프는 새로운 에너지 산업에 반대하고 전통적인 에너지 산업을 활성화하는 것을 선호하며, 채굴은 현재 전통적인 에너지의 주요 소모품이기 때문에 비트코인 용량에 대해 매우 우려할 것이며, 향후 모든 비트코인이 미국에서 발행되기를 원할 것입니다."라고 말했습니다. p>

트럼프는 2019년에 암호화폐를 경멸했으며 기본적으로 암호화폐 산업에 대한 이해가 전혀 없었습니다. 2022년 12월, 그는 자신의 NFT 카드를 발행했습니다. 2024년에는 트럼프(밈) 350만 달러, 이더리움 300만 달러, 일부 밈 코인을 포함해 1000만 달러 이상의 자산을 보유하며 암호화폐에 대한 입장을 취하기 시작했습니다. 내슈빌에서 열린 비트코인 컨퍼런스에서 트럼프는 멋진 연설을 했습니다(daily.news/post/5197170). 얼마나 실현될지는 의견의 문제입니다.

또한 최근의 일련의 SEC 태도를 살펴보면 대체로 낙관적인 태도를 보이고 있습니다.

넷째, 스테이블코인 시가총액은 2023년 10월 2일에 이번 사이클의 최소 미결제 시가총액인 1,211억 달러에 도달했습니다

오늘은 전년 대비 28% 증가한 1,558억 달러로 다시 상승했으며, 이는 시장에 347억 달러의 실제 유입이 있었음을 의미합니다. 347억 달러의 유입은 다음과 같은 결과로 이어졌습니다:

1. BTC가 545억 달러에서 현재 1조 2천억 달러로 120% 증가(스테이블코인 유입뿐만 아니라 ETF의 대규모 매수)

2. ETH는 2,080억 달러에서 3,900억 달러로 87% 증가하며 가장 부진한 성적을 보였습니다.

3. 태국 코인은 2,356억 달러에서 4,911억 달러로 성장하며 두 번째로 부진한 성적을 보였습니다. 4,901억 달러로 108% 증가했습니다(신규 프로젝트가 출시되고 있어 성장에 약간의 물량이 있습니다)

다섯째, 위 토큰의 성능은 앞서 이야기한 저수지 모델과 매우 일치하며, 유동성은 단계적으로 감소하고 있습니다. 지난 6개월간 이더리움의 성과는 비트코인에 비해 좋지 않습니다.

• 새로운 내러티브 측면에서 올해 이더리움의 성과는 스테이킹(리도)+리스테이크(아이겐레이어)+LRT 외에도 앞서 이야기한 저장소 모델과 매우 일치합니다. +LRT, 이더에는 실질적인 인프라나 비즈니스 모델 혁신이 없었으며, 지속적인 중첩에 가까웠습니다.

• 이더스의 기술적 기대는 점차 끝나가고 있습니다. 2021~2022년 이더리움/비트코인 성장기에는 사용자가 계속 증가함에 따라 이더리움 가스가 매우 비싸기 때문에 사람들은 이더리움에 대해 낙관적입니다(21~22 초기 GWEI는 보통 70 이상, 전송 tx는 2~3유로 범위, NFT 상호작용은 최소 50~100유로). 그래서 우리는 2, 3년 전에 메인 네트워크가 상호 작용 압력의 많은 부분을 공유하기 위해 L2를 시작했지만 그 당시에는 모두가 대량 채택을 희망하지 않았습니다. 반대로 L2를 수행하는 것은 더 이상 기술적 문제가 아니기 때문에 높은 L2 코인의 22/23 년 가치가 하락한 후 하락했습니다.

• BTC는 ETF를 통과하고 나스닥 매수세가 유입된 반면, 6개월 전 이더리움은 ETF를 통과하지 못했습니다.

• 유동성이 충분하지 않으며 유동성 과잉 과정과는 거리가 멉니다. 유동성 스필오버 과정과는 거리가 멀다.

여섯째, BTC(및 그 생태계)의 경우 장기적으로 매크로가 상당히 강세를 보이고 있지만 올해 하반기에는 ETH로 교환하는 것을 고려할 수 있습니다/. 솔라나:

• 6개월 기준으로 BTC ETF 유입은 여전히 매우 건전합니다. ETF는 약 95만 BTC를 보유하고 있으며 6개월 동안 보유량을 303,000 BTC 늘렸습니다. ETF 보유량은 전체 BTC의 4.5%입니다.

• 트럼프는 BTC에 대해 매우 우려하고 있습니다. 이는 내슈빌 전당대회에서 채굴, 에너지, 금리 인하, 규제에 대한 트럼프의 태도에서 분명하게 드러납니다.

• 금리 인하는 BTC에 가장 큰 영향을 미칠 것이며, BTC로 자금이 먼저 유입될 것입니다.

• BTC 생태계는 약간 침체되어 있습니다. 트러스트리스가 자금 관리를 위해 BTO홀더에게 U-네이티브/야마사이 코인 네이티브를 제공해야 할 필요성은 분명합니다. 생태계 프로젝트는 모두 바빌론의 무릎에 있습니다. 바빌론이 기존 ETF와 협력하여 다른 POS 체인에 BTcSecuritysharing을 도입하여 보안 서비스를 제공할 수 있다면, 이는 바빌론 생태계에 큰 도움이 될 것입니다.

일곱째, 이더리움(및 그 생태)의 경우 단기 약세, 생태적 혁신은 정체된 것처럼 보이지만 중장기적인 거시적 강세입니다.

• 증권거래위원회는 이더리움이 증권이 아니라 상품이라고 생각하지만, STETH는 증권이므로 스테이킹파이 관련 프로젝트(예: Lido)에 좋지 않은 영향을 미칠 수 있다고 생각합니다.

• 그레이 스케일 초기에 BTC를 매도하는 과정을 반복하면, ETH의 상반기 1개월 상승률이 좋지 않을 확률이 높습니다. 그레이스케일은 6개월 동안 60만 BTC가 팔려 30만 BTC만 남았으며, 평균 가격은 180억 달러에 달했습니다. 그레이 스케일은 현재 74억 달러의 이더를 보유하고 있으며, 여전히 시장이 소화되기를 기다려야 합니다.

• 이번 라운드에서 이더의 모든 (자산) 혁신이 아이젠레이어의 허벅지를 껴안고 있습니다. 이더의 4년 스테이킹 비율은 28.21%, 반년 재 스테이킹 비율은 4.8%에 달했습니다. 아이겐레이어 클래스는 모두 자산 혁신이며 전형적인 내부 자기 개선 유형에 속합니다.

• 앱체인 클래스 RAAS는 아직 이더리움에 있고, 인프라는 매우 잘 구축되어 있습니다. 앞으로 폭발적인 모델은 이더의 앱체인이 될 수 있습니다.

여덟째, 솔라나는 장기적으로 강세이며 매 분기마다 상승하고 있습니다.

• FTX 청산은 만족스럽게 해결되었고, 7월에는 선형 릴리스가 시작되어 일일 평균 360만~4백만 달러(180~190달러 가격)에서 하락 압력을 받고 있습니다. 180-190 가격).

• 솔라나 ETF는 신청서를 제출했으며, 2025년에 ETF가 채택될 것으로 예상됩니다.

• 2C의 생태계는 점점 더 좋아지고 있으며 사용자 경험은 매우 매끄럽게 진행되고 있습니다. 한때 이더를 제치고 가장 큰 온체인 카지노가 되었습니다. 펌프펀은 지난 6개월 동안 누적 매출 8천만 달러와 일일 수익 수백만 달러를 기록하며 가장 성공적인 앱(pump.fun/board)이 되었습니다.

나인, 톤 단기 및 중기 약세, 그러나 칩에 의해 제한됨 유동성과 생태계는 지속 가능하며, 장기적으로는 지켜봐야 합니다.

1. 톤에 대한 마지막 요점을 살펴보면, 톤은 큰 기회가 있지만 톤 생태계는 반드시 기회가 없습니다 톤 생태계는 더 거칠고 규제되지 않은 WeChat 애플릿 생태계, 두뇌없는 작은 게임 이상의 개발로 볼 수 있으며, 톤 생태계는 더 거칠고 규제되지 않은 작은 프로그램 생태계, 두뇌없는 작은 게임 이상의 개발로 볼 수 있으며, 톤 생태계에 대한 우리의 마지막 요점을 살펴보면 톤 생태계는 반드시 기회가 없습니다 톤 생태계에 대한 우리의 마지막 요점을 살펴보면, 톤 생태계는 더 거친 생태계로 볼 수 있으며, 톤 생태계는 반드시 기회가 없습니다 톤 생태계는 더 거친 생태계를 가지고 있습니다 톤 생태계는 더 거친 생태계를 가지고 있습니다. 탭 2&# 2&# 2 적립 등, 사용자는 대부분 에어 드랍 사냥꾼이며 제품 게임 모드에 의해 제한되며 웹 2 사용자 실제 체인 상호 작용 변환은 10 %를 넘지 않습니다. 경이로운 게임 제품이 있지만 지속되지는 않지만 언젠가 에어 드랍이 발행되면 프로젝트는 기본적으로 끝났습니다.