미국 선거일에 암호화폐의 '스마트 머니'를 모니터링하는 방법

제임스 헌트 지음, 버내큘러 블록체인 번역

미국 선거일이 다가오고 있으며, 24시간 연중무휴로 운영되는 암호화폐 시장의 특성이 전통 시장의 거래 시간보다 유리한 가운데, 카이코의 분석가들은 선거 결과가 발표될 때 주목해야 할 3가지 주요 지표를 정리했습니다.

1. 거래별 데이터

첫째, 주요 플랫폼의 거래별 데이터를 살펴보면 '스마트 머니'의 움직임에 대한 인사이트를 얻을 수 있습니다. 카이코의 애널리스트 아담 모건-맥카시에 따르면 거래 단위로 누적 거래량 증가율(CVD)을 계산하면 전 세계 암호화폐 거래 플랫폼의 순매수 및 순매도 활동을 측정할 수 있으며, 이는 트럼프와 카말라 해리스가 대선 토론을 하는 동안 유용한 통찰력을 제공한 지표로 선거 기간 동안에도 유용할 것으로 예상된다고 합니다. 9월 토론에서 해리스가 상대적으로 암호화폐 산업에 덜 우호적인 반면, 트럼프는 분명한 친 암호화폐 입장을 보였기 때문에 CVD는 약세로 돌아섰고, 이는 트럼프의 성과에 대한 시장의 약세 반응을 시사했습니다.

대통령 토론 중 이미지 출처: Kaiko.

분석가들은 거래별로 매수, 매도를 구분함으로써 트럼프의 발언에 대한 시장의 실시간 반응에서 강한 매도 압력을 관찰할 수 있었다고 설명했습니다. 이는 시장 타이밍을 맞추는 데 도움이 되고, 매수 및 매도 압력이 약해지는 시점을 보여주며, 참가자들이 무엇을 기대하는지에 대한 단서를 제공합니다.

대통령 토론 중 코인베이스에서 BTC 매매. 이미지 출처: Kaiko.

2. 펀딩 비율

카이코의 분석에 따르면, 레버리지 트레이더는 급격한 변화에 매우 민감하기 때문에 주목해야 할 두 번째 지표는 펀딩 비율입니다. 시장의 급등 또는 연쇄 청산으로 이어질 수 있기 때문입니다.

펀딩 비율이 높을수록 일반적으로 비트코인 무기한 계약에 대한 투기가 증가했음을 나타냅니다. 3월에 비트코인이 7만 3,000달러를 돌파하며 사상 최고치를 기록했을 때 펀딩 비율은 0.05% 이상으로 치솟았습니다. 그러나 지난주 비트코인이 같은 수준에 근접하면서 두 개의 가장 큰 무기한 계약 플랫폼인 BN과 바이비트에서 펀딩 비율은 약 0.01%에 머물러 대선을 앞두고 트레이더의 신뢰가 떨어졌음을 시사한다고 맥카시는 말했습니다.

BN은 8시간마다 펀딩 비율을 조정하며, 첫 번째 조정은 동부 표준시 오후 12시에 이루어지고 동부 표준시 투표가 마감된 후 오후 8시에 조정이 이루어집니다. 다음 조정은 선거 결과가 더 명확해질 수 있는 수요일 오전 4시(동부표준시)에 이루어질 예정입니다.

3. 내재 변동성

마지막으로 내재 변동성(IV)도 파생상품 시장의 핵심 지표로 참가자들이 위험을 어떻게 평가하는지 보여줍니다. 내재 변동성은 주어진 기간 동안 자산의 예상 변동성을 예측하는 미래지향적 지표로, 변동성을 예측할 수 있는 지표입니다. 자산의 예상 변동성은 여러 데이터 포인트를 단일 수치로 집계하여 트레이더가 옵션이 상대적으로 저렴한지 비싼지를 판단할 수 있게 해줍니다.

4월물 구조를 모니터링하면 잠재적 시장 위험을 예측할 수 있습니다. 단기물이 장기물보다 높은 역4월물 구조는 일반적으로 미국 대선과 같은 임박한 위험 이벤트를 의미한다고 카이코 애널리스트는 설명했습니다.

최근 비트코인이 사상 최고치에 근접하는 랠리를 펼치면서 단기 미결제 주문이 급증했고, 트레이더들은 당황하여 포지션 조정에 나섰습니다. 이러한 변화는 현재 가격이 약간 높거나 낮은 옵션에서 더 높은 내재 변동성을 나타내는 패턴인 IV 스마일에 영향을 미쳤습니다. IV 스마일이 오른쪽으로 기울어지면 시장이 가격 변동성 상승을 예상하고, 왼쪽으로 기울면 가격 하락을 우려하고 있음을 나타냅니다. 최근의 변화는 트레이더들이 예상되는 가격 변동성에 대비해 헤징을 하고 있다는 점을 강조한다고 그는 덧붙였습니다.

미국 대선 전 비트코인 내재 변동성. 이미지 출처: Kaiko.

결국 시장은 수요와 공급에 의해 움직이고 참여자들의 행동에 영향을 받지만, 트레이더는 무오류가 아니기 때문에 이러한 추세의 예측 정확도는 여전히 불확실하다고 맥카시는 지적합니다.

4. 예측 시장과 여론조사는 결과의 불확실성 속에서 엇갈린다

현재 탈중앙화 플랫폼 폴리마켓에서 트럼프가 당선될 확률은 62%, 해리스에서는 38%에 달합니다. 플랫폼은 대선 결과에 대해 32억 5천만 달러의 거래가 이루어져 현재까지 가장 큰 예측 시장이 되었습니다. 그리고 규제를 받는 칼시 플랫폼에서는 트럼프가 57%, 해리스가 43%의 당선 확률을 기록했습니다. 그러나 번스타인의 애널리스트들은 월요일 전국 여론조사 평균은 해리스가 오차범위 내에서 1% 앞서며 여전히 접전을 벌이고 있다고 지적했습니다.

카이코는 이전에 폴리마켓의 오픈 포지션 수준을 보면 미국 선거에 베팅하기에 충분한 유동성이 부족하며 예측 능력에 의문이 있다고 지적한 바 있습니다. 이번 주 암호화폐 트레이딩 회사이자 마켓 메이커인 GSR의 분석가들은 이번 선거에서 예측 시장의 성과가 엇갈렸고, 대형 트레이더가 시장을 왜곡할 수 있으며, 플랫폼에서 남성, 암호화폐 출신 사용자 및 미국 외 지역 트레이더의 우세로 인해 편향성이 있을 수 있다고 지적한 바 있습니다.

또 예측 시장의 정확성을 지지하는 사람들은 선거인단 투표에 초점을 맞추기보다는 투표율 여론조사와 선거 모델링에 회고적 여론조사를 사용하는 것을 주요 요인으로 꼽습니다. 또한 대부분의 베팅 시장이 폴리마켓과 유사한 배당률을 가지고 있어 시장 조작 가능성이 매우 낮다는 점을 강조하며, 학계 연구에 따르면 예측 시장이 설문조사나 전문가 의견보다 더 정확한 경우가 많으며 투명성, 집단 지성, 시장 역학이 정확성을 향한 배당률을 이끈다는 점도 덧붙였습니다.

카이코는 특히 펜실베이니아, 노스캐롤라이나, 조지아, 미시간, 위스콘신, 애리조나, 네바다주가 선거 당일 밤에 주목해야 할 주요 주라고 언급했습니다. 일부 여론조사에 따르면 해리스가 19명의 선거인단을 잃으면 백악관으로 가는 길은 거의 불가능하지는 않더라도 매우 어려워질 것으로 예상됩니다.

현재 폴리마켓에서 트럼프는 애리조나, 조지아, 네바다, 노스캐롤라이나, 펜실베이니아에서 선두를 달리고 있고 해리스는 위스콘신과 미시간에서 선두를 달리고 있습니다.

5. 비트코인의 예상 가격 영향

암버데이터의 파생상품 책임자인 그렉 마가디니는 더블록과의 인터뷰에서 선거 이후 비트코인에 대해 다음과 같이 예상했습니다. 가격은 6,000달러에서 8,000달러 사이에서 등락을 거듭하며 해리스가 승리하면 6만 달러까지 떨어지거나 트럼프가 승리하면 사상 최고치인 7만 5,000달러를 돌파할 것으로 예상했습니다.

BRN의 애널리스트 발렌틴 푸르니에 역시 트럼프가 승리하면 긍정적인 영향이 예상되지만 해리스가 승리하면 가격 조정이 있을 수 있다며 선거 후 비트코인 가격 변동성이 약 10%에 달할 것으로 예측했습니다. "그러나 선거 결과와 관계없이 비트코인의 중장기 전망은 여전히 긍정적입니다."라고 푸르니에는 말했습니다.

월요일, 번스타인 애널리스트들은 트럼프가 승리할 경우 1월 20일 대통령 취임식 날까지 비트코인이 8만~9만 달러에 이를 것으로 예상하지만 해리스가 승리하면 같은 기간 동안 5만 달러까지 하락했다가 회복할 수 있다고 경고했습니다.

The Block의 비트코인 가격 페이지에 따르면 비트코인은 현재 68,828달러에 거래되고 있습니다. 비트코인은 지난 한 주 동안 약 4% 하락했지만 올해 들어 지금까지 63% 상승했습니다.

한편, 상위 30개 암호화폐를 나타내는 GMCI 30 지수는 지난 7일 동안 약 7% 하락하여 현재 120.08을 기록하고 있지만 2024년에는 약 21% 상승했습니다.