비트코인은 하락장일까요, 아니면 새로운 약세장일까요?

저자: 비트코인 매거진 프로, Vernacular Blockchain에서 편집

비트코인은 최근 6자리(10만 달러) 아래로 떨어지면서 상당한 약세를 보이기 시작했고, 사람들은 단기적인 전망. 몇 가지 중요한 기술적 및 온체인 레벨이 하락함에 따라 향후 몇 주 내에 사상 최고치를 다시 테스트할 가능성이 50% 미만이라는 기본 시나리오를 재조정했습니다. 이는 주요 레벨이 회복되면 빠르게 바뀔 수 있지만, 그때까지는 시장 상황이 추세 강세에서 조정 국면으로 전환되는 것으로 보입니다.

하락장에서 매수하기

비트코인은 꽤 많이 하락했지만, 확인된 상승 추세에 있지 않는 한 강세 추세에 있지 않는 한, 하락장에서 매수하는 것이 항상 최선의 접근 방식은 아닙니다. 약세장 환경에서는 막 시작되는 하락이 여전히 상당한 가격 하락으로 이어질 수 있습니다. 하락장에서는 단기적이고 임박한 하락이 일반적이므로 바닥을 미리 예측하기보다는 데이터에 반응하는 것이 더욱 중요해집니다.

이러한 다중 하락 패턴은 지난 주기 단기 보유자 실현 가격 차트 분석에서 확인할 수 있습니다. 또한 분명한 것은 이 지표가 해당 구간에서 주요 저항으로 작용했으며, BTC가 단기 보유자 실현 가격 수준을 회복한 후에야 지속적인 랠리를 경험했다는 것입니다.

그림 1: 이전 사이클에서 관찰했듯이 시장 바닥에 도달하기 전에 여러 차례 하락이 있었습니다.

그러나 주의할 점이 있습니다. 가격이 주요 수준을 효과적으로 회복하면 전체 그림이 달라집니다. 그렇기 때문에 이번 되돌림에서는 소량만 투자하고, 매크로 레벨의 일관성을 확인할 때까지 추가 매수를 보류하여 회복적 방어적 접근을 하는 것이 합리적일 수 있습니다.

주요 관찰 수준

MVRV Z-Score와 비트코인 실현 가격 는 더 넓은 시장 비용 기반이 어디에 있는지 더 명확하게 보여줍니다. 현재 네트워크의 실현 비용 기반은 $50,000 이상 범위에 모여 있지만, 그 수치는 매일 상승하고 있습니다.

그림 2: 역사적으로 약세장 바닥은 보통 BTC 가격이 실제 가격보다 낮을 때 발생합니다.

200주 이동평균(200-Week Moving Average)도 비슷한 패턴을 보였으며, 현재 $50,000+ 범위에 위치해 있습니다. strong>. 역사적으로 이 지표와 가격이 만나는 지점은 강력한 장기 축적 기회를 제공합니다.

그림 3: 200WMA는 매일 상승하고 있음에도 불구하고 $55,000가 누적 포인트임을 의미합니다.

매일 조금씩 상승하고 있다는 사실은 비트코인 지속 추세가 얼마나 오래 지속되느냐에 따라 6만 달러, 6만 5천 달러 또는 그 이상에서 잠재적 바닥이 형성될 수 있음을 의미합니다. 중요한 점은 현물 가격이 네트워크의 과거 평균 가격에 가깝게 거래되고 주요 매수 지원 수준이 일관성을 제공할 때 값이 평준화되는 경향이 있다는 것입니다.

수급 및 수요 신호

파괴된 가치 일수(VDD) 배수 는 장기 및 노련한 보유자에게 압력 포인트를 식별하는 중요한 지표로 남아 있습니다. 매우 낮은 수치는 오랫동안 움직이지 않은 대형 코인이 움직이지 않고 있음을 나타내며, 이는 일반적으로 시장 바닥과 일치합니다. 그러나 단기 급등은 일반적으로 주요 시장 전환점을 동반하거나 선행하는 항복 압력과 연관될 수 있습니다.

그림 4: 현재 VDD 승수 수치는 시장에 경험이 많은 대형 참여자들이 여전히 활발하게 활동하고 있음을 나타냅니다.

현재 이 지표는 가격이 하락하는 가운데 계속 상승하고 있어 많은 보유자가 매도에 지쳤다는 것을 시사합니다. 이는 일반적으로 단기간에 강제 매도가 극심하고 압축되는 사이클 바닥과 일치하지 않습니다. 이 단계에서는 시장이 지쳤다기보다는 <강력>점진적으로 풀리고 있는 것으로 보입니다. 동시에, 가장 인내심이 강한 참여자들이 이탈하지 않고 보유(축적)하기 시작할 때 바닥이 형성되기 때문에 장기 보유자 공급(LTHS)은 주요 바닥이 확인되기 전에 안정화되고 다시 증가하기 시작하는 것이 이상적입니다.

펀딩 비율

극심한 공포의 시기에는 비트코인처럼 대규모 숏 포지션이 특징적으로 나타나는 경향이 있습니다. 펀딩 비율에 나타난 마이너스 펀딩 비율과 거대한 실현 손실이 명확하게 나타납니다. 이러한 조건은 약한 손이 하락에 투입되고 강한 손이 그 공급을 흡수하고 있음을 시사합니다.

그림 5: 비트코인 펀딩 비율이 심하게 마이너스를 기록하는 시기는 대개 시장 저점을 확인한 후 가격 상승이 뒤따릅니다.

시장에서는 일반적으로 큰 주기적 저점과 연관되는 전형적인 패닉 매도 및 공매도가 아직 나타나지 않고 있습니다. 파생상품 시장의 압박과 손실 실현을 위한 서두름이 없다면 시장이 완전히 정리되었다고 말하기는 어렵습니다.

회복해야 할 수준

약세 시나리오가 틀렸다고 가정하면, 이것이 확실히 바람직한 결과입니다. 이 경우 비트코인은 심리적 장벽인 100,000달러, 단기 보유자 실현 가격, 350일 이동 평균을 포함한 주요 구조적 수준을 회복하기 시작해야 합니다. 황금비율 승수 차트에서 볼 수 있듯이.

그림 6: BTC가 강세 추세로 돌아서려면 350일 이동평균을 지속적으로 회복해야 합니다.

이 수준에서 지속적으로 종가가 형성된다면 글로벌 위험자산의 강세와 함께 추세 전환을 시사할 수 있습니다. 하지만 그때까지 데이터는 현재로서는 견고함을 선호합니다.

결론

몇 가지 주요 수준을 하향 돌파한 이후, 전망은 더욱 방어적으로 바뀌고 있습니다. 비트코인의 장기 펀더멘털은 구조적으로 결함이 없지만, 단기 시장 구조는 건강한 강세 추세는 아닙니다.

현 시점에서 권장되는 전략은 저점에서 매수하지 않기, 대규모 포지션을 취하기 전에 일관성이 나타날 때까지 기다리기, 매크로 조건과 추세 존중하기, . 강한>강한 것으로 입증될 때만 공격적으로 전환하는 것. 대부분의 투자자는 목표 고점 또는 저점을 식별할 수 없으며, 수개월간의 초과 시장 잉여를 충분히 확인한 후 가능성이 높은 영역 근처에서 <강> 포지션을 취하는 것이 목표입니다.