법학, 선거, 입법: 2024년 암호화폐 규제는 어디에서 시작될까요?

출처:TaxDAO

2024년은 바쁜 한 해였습니다. 암호화폐는 회복세를 보이고 있으며, 지난해 샘 뱅크먼-프라이드의 유죄 판결, 자오창펑의 유죄 인정, 비트코인 현물 거래소 상장 펀드 승인 가능성, 전반적인 시장 상승으로 많은 사람이 업계의 미래에 대한 희망을 갖게 될 것입니다. 그러나 의원과 규제 당국도 암호화폐 문제에 시간을 덜 쏟을 것 같지는 않습니다.

니킬레쉬 드: 지친 자를 위한 휴식은 없습니다. 2023년에도 형사 재판 등 많은 일이 있었지만, 내년은 더욱 바쁠 것으로 예상됩니다. 저는 2024년에 일어날 것으로 예상되는 다섯 가지 주요 사건이나 활동에 관심이 있습니다: 법정 소송, 선거, 규제 당국의 조치, 입법, 그리고 더 넓은 암호화폐 시장 :

1 법원 법리

지난 12개월 동안(실제로 지난 7개월 동안 ) 코인베이스, 크라켄, 바이낸스/바이낸스닷컴을 상대로 소송을 제기했습니다. 리플에 대한 규제 당국의 소송은 이러한 소송이 해결되기까지 시간이 걸릴 수 있음을 시사하지만, 법원이 이러한 주장을 어떻게 바라볼지 알 수 있을 것입니다.

내년에 상품선물거래위원회의 역할도 흥미로울 것입니다. 로스틴 베남 위원장은 여러 차례 공개 석상에서 자신의 기관이 취한 수많은 집행 조치에 자부심을 느끼며 내년에도 집행이 약화되지 않을 것이라고 말했습니다.

그 외에도 국가 안보 및 형사 사건도 있습니다. 미국 대 아비 아이젠버그, 로만 스톰, 알렉스 마신스키, 창펑 자오, 심지어 사무엘 뱅크먼-프라이드(2심)까지 연방 검사는 암호화폐 산업에 대한 흥미로운 법적 질문을 던질 것입니다.

SBF와 자오창펑은 모두 내년 상반기에 선고 공판이 열릴 예정입니다. 코인섹의 전 CEO로서 은행 비밀법 위반 혐의에 대해 유죄를 인정한 자오창펑은 2024년 2월 말에 선고를 받을 예정이며, 약 10개월에서 18개월 정도 복역할 것으로 예상됩니다.

물론 SBF는 11월 초에 7가지 혐의로 배심원단으로부터 유죄 판결을 받은 후 훨씬 더 긴 형을 선고받았습니다. 그는 또한 잠재적인 2심 재판에 직면해 있습니다. 법무부가 현재 3월 초에 시작될 예정인 2심 재판을 진행할지 여부를 알기까지는 몇 달이 걸릴 수 있습니다. 검찰이 재판을 진행하면 현재 3월 말로 예정된 SBF의 선고가 지연될 수 있습니다.

아이젠버그와 스톰 사건은 우리가 논의할 법적 이론의 측면에서 더욱 흥미로울 것입니다.

1년 전 아이젠버그는 망고 마켓에 1억 1,400만 달러의 손실을 입힌 '거래 전략'을 실행한 혐의로 상품 조작 및 사기 혐의로 체포되어 기소되었으며, 현재 4월에 재판이 예정되어 있습니다.

한편, 스톰은 암호화폐 혼합 서비스인 토네이도 캐시의 개발자로 일하면서 송금 대행업체 운영 공모, 자금 세탁 조장, 제재 회피 등의 혐의를 받고 있습니다.

파산 문제가 해결될 날이 가까워지고 있으며, 해당 회사의 이전 사용자들이 정확히 무엇을 돌려받을 수 있을지 계속 지켜볼 것입니다.

2개의 선거

내년에는 미국, 유럽연합, 인도, 인도네시아, 그리고 영국에서 선거가 치러질 예정입니다. 모든 선거는 중요합니다. 당선자가 암호화폐에 대한 명확한 입장을 밝히지 않더라도 그들이 임명하는 부서 책임자와 그들이 추진하는 법률은 암호화폐 산업에 분명 영향을 미칠 것입니다.

미국에서는 주정부와 지방정부, 하원과 상원, 대통령직에 이르기까지 모든 수준의 정부에서 선거가 다시 한 번 치러지고 있습니다. 이미 선거 시즌이 한창이지만 앞으로 몇 주 동안 예비선거에 출마하는 후보자 수가 점차 줄어들기 시작할 것입니다.

암호화폐가 일반적인 주제가 아니라 실제로 미국 의원들에게 이슈가 될지는 아직 불분명하지만, 두고 볼 일입니다.

3대 기관과 입법

올해 의회에서 주요 암호화폐 법안이 발의되지는 않았지만, 스테이블 코인 및 시장 구조 법안이 이전 법안에 비해 진전을 이루었습니다. 내년에도 이러한 법안들이 계속 논의될 것으로 보입니다. 물론 대선이 중요한 전환점이 될 것입니다.

맥헨리 의원은 자신의 마지막 임기 동안 암호화 법안을 추진할 계획이라고 Politico와의 인터뷰에서 밝혔습니다. 하지만 그는 시간이 부족하고 의회는 워싱턴에서 하는 일보다 선거와 캠페인에 더 집중할 것입니다.

마찬가지로 연방 규제 당국이 추가 규칙 제정에 관여할지, 아직 채택되지 않은 제안 중 어떤 규칙을 채택할지 지켜볼 것입니다.

4 더 넓은 시장

물가가 오르고 있고, 사람들이 종이 반품을 예약하고 있으며(일부 실제 반품도 이루어지고 있습니다), 많은 사람들이 흥분하고 있다는 사실을 놓칠 수 없습니다. 이번에는 탄력적인 플랫폼이나 시장 구조 측면에서 상황이 달라질지, 그리고 사람들이 수십억 달러의 손실로부터 더 잘 보호받을 수 있을지 여부가 글로벌 규제 당국이 업계를 바라보는 시각에 영향을 미칠 것입니다.

5 돌아보며, 앞으로

작년 이맘때 저는 부실 플랫폼의 사용자 데이터 관련 문제가 더 많은 관심을 받게 될 것이며, SEC의 조치가 더 많아질 것이라고 예측했지만 입법적인 측면에서는 큰 기대를 하지 않았고, 규제 당국이 2022년에 붕괴에 대응할 것이라고 예상하지 못했습니다. SEC는 여러 거래소를 고소했고, 법안은 위원회에서 진행되었지만 아직 의회의 주요 기관에서 승인되지 않은 상태이기 때문에 이러한 예측 중 일부는 상당히 정확하다고 생각합니다. 규제 당국이 FTX 등의 붕괴에 어떻게 대응할지 명확하게 파악할 시간이 충분하지 않다고 생각하지만, 의원들은 이러한 문제에 대해 분명히 생각하고 있습니다.

산달리 한다가마(EMEA): 2023년 프리뷰에서 저는 암호화폐에 대한 글로벌 규제에 대해 많이 들을 수 있을 것이라고 말씀드렸습니다. 이제 규제 당국이 실제로 다가오고 있고, 강하게 다가오고 있습니다.

금융안정위원회(FSB)가 오랫동안 기다려온 암호화폐 정책 권고안을 발표했습니다. 국제통화기금(IMF)도 별도의 문서를 통해 암호화폐에 대한 전면적인 금지는 효과가 없을 것이라고 선언했습니다. 하지만 그렇다고 해서 암호화폐 업계에 대한 규제가 느슨해지지는 않았고, 올해 들어 암호화폐 업계 챔피언 중 일부가 법에 발목이 잡혔습니다.

한 예로, 이론적으로 변동성이 적은 암호화폐의 하위 집합인 스테이블코인은 전 세계적으로 엄격한 시선을 받고 있습니다. 국제증권감독기구(IOSCO)는 정책 권고안에서 스테이블코인에 대한 특별 대우를 요구하는 업계의 요청을 거부했고, BCBS는 스테이블코인이 은행 익스포저에 대한 안전자산으로 인정받기 위한 요건을 강화하는 계획을 발표했습니다. 내년에는 암호화폐와 스테이블코인에 대한 더 많은 조정 또는 새로운 기준이 마련될 것입니다.

2023년이 암호화폐 규제의 해라면 2024년에는 이러한 규정 중 일부가 시행될 것입니다. 올해 확정된 EU의 획기적인 MiCA는 내년 12월에 발효될 예정이며, 2024년에는 기업과 EU 회원국들이 MiCA를 준수하기 위해 바닥을 치는 경쟁을 벌일 것이고, 제 전 동료 잭 쉬클러가 예측했듯이 기업들은 실제로 규제 시행 전에 가장 적합한 EU 국가를 선택하기 위해 돌 차기 게임을 하고 있는 중입니다. 제 전 동료인 잭 쉬클러가 예측했듯이, 기업들은 실제로 규정 발효에 맞춰 가장 적합한 EU 국가를 선택하기 위해 '돌 차기 놀이'를 하고 있습니다.

2024년 EU 의회 선거도 살펴볼 것입니다. MiCA는 이미 통과되었지만, 메타 유니버스와 디지털 유로를 위한 프레임워크 등 여러 가지 관련 프레임워크가 준비 중입니다.

두바이와 홍콩 등 암호화폐 중심지의 새로운 2023년 규제 체제에 대한 이해를 높이고, 터키와 한국을 포함한 여러 관할권에서 더 많은 법안이 도입되기를 기대합니다.

새해와 새로운 강세장의 도래를 앞두고 전 세계 규제 당국은 암호화폐를 어떻게 관리할지 고민하고 있습니다. 하지만 제가 가장 자신 있게 예측하는 것은 중앙은행과 표준 제정자들이 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)가 민간 암호화폐보다 결제에 더 적합하다는 점을 대중에게 설득하려는 캠페인이 내년에도 계속될 것이라는 점입니다.

제스 해밀턴(미국): 워싱턴 DC의 관점에서 볼 때, 2024년 암호화폐에 대한 저의 예측은 진전을 간절히 기다리는 사람들을 완전히 만족시키지 못할 것입니다.

업계가 기대할 수 있는 최선은 미국 증권거래위원회(SEC)와의 법정 충돌에서 어떤 식으로든 해결책을 찾는 것이지만, SEC가 새로운 정책으로 업계를 단속할 수도 있습니다. 하원이 디지털 자산 규제를 통과시킴에 따라 2024년에 암호화폐 관련 법안이 급증하여 새로운 최고치를 기록할 가능성이 높습니다.

그러나 작년에 저는 암호화폐가 미국에서 광범위하고 보편적으로 거래되는 자산으로 거래될 수 있는지에 대한 판결이 2023년에 내려질 것이라고 말했기 때문에 올해에 대한 저의 예측을 신중하게 받아들이시기 바랍니다. 실제로 연방 판사가 여러 사건에서 SEC가 항상 옳은 것은 아니라는 점을 지적한 것 외에는 어떤 결정도 내려지지 않았습니다.

저는 의회가 암호화폐에 대해 "공통점을 찾는 데" 수개월이 걸릴 것이라고 예측했지만, 상원 측에서는 공통점을 찾지 못했습니다. 2023년에 대한 예측은 정책 혼란, 상충되는 법률, 대규모 집행 조치 및 소수의 입법 진전을 예상하는 것이 더 나을 것입니다.

퇴임하는 패트릭 맥헨리 하원 금융서비스위원회 위원장은 암호화폐 스테이블코인 규제의 하원 통과를 통해 암호화폐 유산을 위한 토대를 마련할 방법을 찾을 수 있지만, 상원은 암호화폐 분야의 디지털 자산 법안 추진을 꺼려하고 있습니다. 상원 은행위원회 위원장인 셰로드 브라운 상원의원(민주당, 오하이오주)의 속마음을 들여다보고 그의 암호화폐 의도를 읽을 수 있는 분이 있다면 제게 알려주시기 바랍니다.

중앙은행 디지털 화폐(CBDC)와 같은 논쟁이 계속되고 있지만, 미국 정부의 가장 영향력 있는 정책 이니셔티브는 SEC와 IRS가 처음으로 업계의 여러 측면을 구체적으로 규제하는 중대한 영향을 미치는 진정한 의미의 규칙을 확정하는 것일 수 있습니다. 이러한 이니셔티브가 예상대로 실현된다면 탈중앙화 금융(DeFi)에 치명적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2024년이 다가오면서 업계에서는 현물 비트코인 ETF에 대한 SEC의 승인 가능성에 주목하고 있습니다. 그러나 SEC는 4월에 몇 가지 느슨한 암호화폐 규정을 발표했는데, 그 중 하나는 암호화폐 플랫폼을 포함하도록 거래소의 정의를 확장하는 것이고, 다른 하나는 투자자문사가 고객의 암호화폐 자산을 '적격 수탁자'에게 맡기도록 명령하는 것입니다. 이는 현재 업계 거래소의 범위가 아닙니다."라고 SEC의 게리 겐슬러 회장은 말했습니다. (이 규칙도 다른 모든 규칙과 마찬가지로 결국 법정에서 이의를 제기할 수 있습니다.)

결론은 2023년이 마음에 든다면 2024년도 매우 마음에 들 것이라는 것입니다.

아미토즈 싱(인도) : 인도는 내년에 선거를 실시할 예정이며, 현재 주 선거 동향과 여론 조사에 따르면 2024년 6월이면 모디 총리가 다시 인도 총리로 복귀해 3선을 시작하게 됩니다. 그때까지 그의 소속 정당인 바라티야 자나타 당이 대표하는 정책은 그대로 유지될 가능성이 높습니다. 이는 인도의 논란이 많고 경직된 암호화폐 세금 정책이 2024년에도 변하지 않을 수 있음을 의미합니다. 한 싱크탱크 연구는 암호화폐 수익에 30%의 세금을 부과하고 모든 거래에 대해 1%의 원천징수세(TDS)를 부과하는 감세 정책을 지지하고 있습니다. 암호화폐 업계에서도 변화를 주장해 왔습니다. 하지만 모디 정부는 이 정책을 변경할 기미를 보이지 않고 있습니다. 암호화폐 또는 웹3에 관한 입법 법안에 대해 인도 금융 개발을 감독하는 고위 의원 중 한 명인 자얀트 신하는 이미 조만간, 아마도 2025년 중반까지는 일어나지 않을 것이라고 말했습니다. 따라서 2024년까지 인도의 암호화폐 애호가들은 세금 정책의 인하에 큰 기대를 걸지는 않겠지만, 디지털 미래로 나아가는 인도에 Web3와 블록체인 산업을 통합하기 위한 단편적인 조치들을 살펴볼 것입니다. 모디 정부는 이미 암호화폐 자산에 대한 별도의 엄격한 정책을 유지하면서 이 분야에서 고무적인 조치를 취하고 있습니다. 인도 의회에서 선거 전과 후 두 차례에 걸친 예산안 연설에서 주요 20개국(G20) 의장국으로서 세계를 위한 암호화폐 프레임워크 개발이 국내 입법의 우선순위가 될지 면밀히 지켜봐야 할 것입니다. 2022년에 그랬던 것처럼 모디 정부의 2023년 예산안 발표와 G20에서의 활동을 면밀히 지켜보았습니다. 또한 본격적인 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 발행에 대한 인도 중앙은행의 희망이 실현될지 지켜보았습니다. 확실히 실현되지는 않았습니다. 그러나 2024년에 초점이 될 수 있는 개인 정보 보호에 대한 우려를 포함하여 도매 및 소매 파일럿에서 유망한 결과와 진전이 있었습니다.

카모마일 슘바(영국): 작년에 저는 영국 정부가 암호화폐를 어떻게 규제할지 더 명확히 할 필요가 있다고 말했습니다. 1년이 지난 지금, 이 신흥 산업에 대한 정부의 비전이 훨씬 더 명확해졌다고 말할 수 있습니다.

많은 법안이 통과되어 영국은 암호화폐 허브가 되겠다는 계획을 추진하고 있으며, 영국 정부에 따르면 규제는 상호보완적인 방식으로 함께 진행되어야 한다고 합니다.

금융 서비스 및 시장법(FSMA)은 규제 당국에 암호화폐 산업에 대한 더 큰 권한을 부여하고 있으며, 6월에는 법 집행 기관이 암호화폐를 압수할 수 있도록 하는 범죄 법안이 통과되었습니다.

FCA는 암호화폐 프로모션에 대한 규정을 시행하여 해외 기업이 FCA 승인 없이는 영국 고객에게 다가갈 수 없으며, 이는 암호화폐 기업이 영국을 떠나는 결과를 초래할 수 있습니다.

엄격한 규제를 선호하는 FCA의 방침에 따라 영국은 암호화폐 허브 야망을 실현하기 위해 계속 고군분투할 것입니다. 또한, 영국은 암호화폐의 한 가지 측면을 한 번에 처리하는 단계적 접근 방식을 취하고 있기 때문에 규제가 마련될 때까지 암호화폐 시장의 다른 측면은 그대로 방치될 것입니다.

내년에 선거가 치러지고 노동당이 유력한 후보로 떠오른 가운데, 모든 사람의 입에 오르내리는 또 다른 질문은 노동당이 집권하면 무엇이 달라질까 하는 것입니다.

엘리자베스 나폴리타노(미국): 암호화폐 업계는 바쁘고 밝아 보이는 한 해를 보낼 예정입니다. 비트코인 현물 ETF(비트코인 현물 ETF 승인 - 의역)의 승인으로 기관 투자자들이 디지털 자산 분야에 막대한 자금을 쏟아 부을 수 있습니다. 또한 승인 소식은 가상 토큰에 대한 대중의 관심을 불러일으켜 가상 토큰을 금융의 변두리에서 중심 무대로 끌어올릴 수 있습니다.

대서양 건너편에서는 2024년 역시 암호화폐에 흥미로운 해가 될 것입니다. 2024년 말, 마침내 유럽연합의 암호화폐 규제 프레임워크인 MiCA가 시행될 예정입니다. 이 법안은 커브 파이낸스나 유니스왑과 같은 탈중앙화 거래소(DEX)에서 대출 담보로 흔히 사용되는 알고리즘 스테이블코인(예: DAI)을 효과적으로 금지합니다. 이러한 프레임워크의 측면은 EU 27개 회원국의 탈중앙화 금융(DeFi) 발전에 장기적인 영향을 미칠 수 있으며, 유럽인들이 수익성이 높지만 위험한 암호화폐 산업에 참여하지 못하게 할 수 있습니다.