KPMG 임원: 비트코인 해시레이트가 투자 잠재력을 가진 상품이 되고 있습니다.

쿠날 바신, 코인데스크 작성, 통 덩, 골든 파이낸스 편집

비트코인의 경제 설계는 채굴자들이 4년마다 절반으로 줄어드는 스트레스 테스트를 거치면서 비용을 최소화하도록 강제합니다. 저렴한 에너지를 찾기 위해 채굴자들은 그리드에 연결하기 전과 발전기와 직접 공동 배치하는 두 가지 전략을 채택했습니다.

그리드 연결 모델은 대규모 채굴자가 그리드에 가져오는 부하의 크기에 따라 더 저렴한 에너지 요금을 받을 수 있고, 이러한 유형의 컴퓨팅의 중단 불가능한 특성으로 인해 가능한 "수요 반응" 및 보조 서비스에 참여할 수 있으므로 규모의 경제를 실현할 수 있습니다.

코로케이션 모델은 간헐적인 재생 에너지(예: 태양광 및 풍력)와 기저부하 에너지(예: 수력, 원자력, 지열) 모두를 대상으로 에너지 공급과 수요 간의 불필요한 손실과 불일치를 개선하는 데 성공했습니다. 채굴자가 에너지 차익 거래에 참여하고 재생 에너지 인증서(REC)를 생성하려면 계량기 뒤에서 수직 통합, 파트너십, 합작 투자 등의 비즈니스 모델이 필요합니다.

상품으로서의 해시율

비트코인 네트워크를 보호하는 연산 능력인 비트코인 해시율은 매력적인 투자 잠재력을 지닌 독특한 상품으로 부상하고 있습니다. 대체 가능성, 분할 가능성, 내구성, 희소성으로 인해 매력적인 자산 클래스가 되었습니다.

해시 비율은 개인이 하드웨어를 소유하지 않고도 비트코인 채굴에 참여할 수 있는 투자 기회를 제공합니다. 또한 파생상품은 가격 변동을 헤지하고 마이너와 투자자에게 위험 관리 도구를 제공할 수 있습니다. 해시 비율의 가치는 비트코인 채굴 수요에 연동되어 있으며 비트코인 가격과 채굴 수익성에 영향을 받지만 규제 문제에 취약합니다. 이러한 어려움에도 불구하고 비트코인 해시레이트는 독특한 투자 및 거래 기회를 가진 새로운 상품으로서 매력적인 사례를 만들어내고 있습니다. 비트코인 생태계가 성장함에 따라 거래 가능한 자산으로서 해시레이트의 역할과 중요성은 더욱 커질 것이며, 자본 시장의 관심과 혁신을 불러일으킬 것입니다.

해시 가격과 해시 비용

해시 가격과 해시 비용은 비트코인 채굴 환경에 영향을 미치는 주요 지표입니다. 종종 혼동되기도 하지만, 이 둘은 채굴 수익성의 다른 측면을 나타냅니다.

해시 가격 또는 해시 파워 단위당 가격은 현재 채굴 파워의 시장 가치를 반영합니다. 이는 일일 총 채굴 수익을 네트워크 해시 비율로 나누어 계산합니다. 해시 가격이 높을수록 채굴자의 수익성이 높아집니다.

해시 비용은 전기, 하드웨어, 유지보수 등의 비용을 포함하여 해시 연산 1단위를 생산하는 데 드는 비용을 나타냅니다. 해시 비용이 낮을수록 더 효율적이고 수익성 있는 채굴 작업을 의미합니다.

해시 가격과 해시 비용의 차이가 채굴의 수익성을 결정합니다. 해시 가격이 해시 비용을 초과하면 채굴자는 이익을 얻을 수 있습니다. 반대로 해시 코스트가 해시 가격을 초과하면 채굴자는 손해를 보게 됩니다. 높은 해시 가격은 더 많은 채굴자를 끌어들여 경쟁을 증가시키고 해시 가격을 떨어뜨릴 수 있습니다. 반대로 해시 가격이 낮으면 채굴자의 참여가 줄어들어 네트워크 해시 비율이 감소하고 해시 가격이 상승할 수 있습니다.

ASIC 가용성도 해시 가격과 해시 비용 간의 관계에 영향을 미칩니다. 이러한 채굴기와 현재 도매 kW/h 전기 가격은 네트워크 해시 연산을 주도하며, 이는 채굴을 더 어렵게 만듭니다. ASIC을 쉽게 구할 수 없는 곳에서는 해시 연산의 가치가 더 높아지므로 해시 가격과 해시 비용의 차이가 더 커져 채굴자에게 수익 기회가 생길 것입니다.

해시 가격과 해시 비용의 관계를 이해하는 것은 채굴자가 정보에 입각한 결정을 내리는 데 매우 중요합니다. 해싱 가격과 해싱 비용의 차이는 채굴자의 자본 조달 능력에도 영향을 미칩니다. 채굴자는 수익성을 높이기 위해 해시 비용을 줄이려고 하며, 이는 자본 조달 능력에 영향을 미칩니다. 해시 가격과 해시 비용의 격차가 작을수록 채굴자는 에너지 비용과 채굴 난이도 같은 비트코인 가격 요인에 취약해집니다. 반대로 갭이 크면 회복력이 더 크다는 뜻입니다. 대출 위험을 평가하는 대출 기관은 이 격차를 면밀히 조사하여 저위험 수익을 선호하는 비효율적인 채굴자에게 자금을 지원하도록 압력을 가할 것입니다.

예를 들어, 최근 대체 불가능한 토큰을 생성하는 비트코인 방식인 룬은 일시적으로 비트코인 블록 공간에 대한 수요가 증가하여 거래 수수료가 증가하고 확인 시간이 길어졌습니다. 이 기간 동안 해시 가격 선물은 현물 가격 대비 플러스 스프레드로 거래되었으며, 이는 향후 시장에서 블록 공간 수요가 증가할 가능성이 높다는 것을 나타냅니다.

이 같은 상황은 비트코인 채굴자들이 미래 수익을 확보하기 위해 해시 가격 선물을 매도하도록 유도했으며, 반감기 이후 블록 공간 수요가 식으면서 현명한 결정임이 입증되었습니다. 이제 해시 가격에 연동된 상품이 출시되면서 사이버 이벤트가 블록 공간 수요와 거래 수수료에 미치는 영향을 예측할 수 있는 더 많은 재무 데이터 포인트도 제공됩니다.