법률 시스템과 암호화폐: 점점 더 규정을 준수하는 미국 시장

출처: 야후 파이낸스, TaxDAO 편집

올해 3월과 4월에 미국 의원들과 사법부가 암호화폐 산업에 대한 규제를 강화하면서 암호화폐의 규제 준수 여정은 난관으로 점철되어 왔습니다.

일반 투자자와 경제 전반의 관점에서 보면 이는 모두 좋은 일입니다. 앞서 언급했듯이, 비트코인부터 도그코인 같은 가장 세련된 버전에 이르기까지 암호화폐 토큰의 가치는 매우 모호하기 때문에 의심하지 않거나 속기 쉬운 투자자들을 돈에서 '분리'하는 데 쉽게 악용될 수 있습니다.

"암호화폐"라는 용어는 최근에 사용되기 시작했지만, 의심스러운 거래는 법원이 거의 80년 동안 유가증권을 식별하는 데 사용해온 프레임워크에 완벽하게 들어맞습니다.

암호화폐의 가치는 어디에나 배치될 수 있습니다. 채권처럼 소득을 창출하지도 않고, 상장 증권처럼 유동적인 시장에 가격이 묶여 있지도 않습니다. 지금까지는 데이터베이스나 컴퓨터 시스템을 인질로 잡고 있는 사기범에게 몸값을 지불하는 것 외에는 암호화폐가 어떤 용도로 쓰이는지 설명한 사람이 없습니다.

며칠 전 United Health Group이 소유한 의료 거래 처리 업체인 Change Healthcare는 암호화폐 토큰으로 몸값을 지불하라는 두 번째 요구를 받았습니다. 이 회사는 2,200만 달러의 몸값을 지불하고 결제 데이터와 수천 명의 환자 의료 기록을 포함한 정보를 복구했습니다.

체인지 헬스케어의 데이터베이스 해킹으로 인해 전국적으로 의료비 청구 지급이 중단되었고 일부 의료 서비스 제공업체는 자금 부족으로 인해 직원을 해고하거나 아예 문을 닫아야 했습니다.

새로운 몸값 요구는 초기 몸값을 지불하고 도주한 파트너의 첫 번째 몸값 요구에 속았다고 생각하는 랜섬웨어 조직에서 나온 것으로 보입니다.

암호화폐의 3월 광란

가장 주목할 만한 타격은 물론 지난해 10월 FTX 암호화폐 거래소 붕괴와 관련하여 7건의 사기 혐의로 유죄를 선고받은 암호화폐 사기범 샘 뱅크먼-프라이드(Sam Bankman-Fried)의 3월 28일 유죄 선고였습니다.

연방 판사 루이스 카플란은 뱅크먼-프라이드에게 징역 25년형을 선고하고 110억 달러 이상을 몰수하라고 명령했으며, 카플란은 SBF가 자신의 범죄에 대해 거의 후회하는 모습을 보이지 않았다고 말하며, 이 긴 형량이 없었다면 SBF는 "미래에 매우 나쁜 일을 할 수 있는 위치에 있었을 것"이라고 말했습니다. 카플란은 이 긴 형이 없었다면 SBF는 "미래에 매우 나쁜 일을 저지를 위험에 처했을 것이며, 이는 사소한 위험이 아니다"라고 말하며 긴 형을 정당화했습니다.

뿐만 아니라 SBF의 선고 전날, 캐서린 폴크 파일라 연방 판사는 암호화폐 업계에 더욱 광범위한 영향을 미칠 수 있는 판결을 발표하여 암호화폐 중개 및 거래소 대기업 코인베이스가 허가 없이 증권을 거래했다는 의혹을 제기한 SEC의 소송을 진행할 수 있는 권한을 부여했습니다. 승인 없이 증권 거래.

필라 판사의 판결에서 중요한 점은 암호화폐가 SEC의 관할권 밖에 있는 새로운 유형의 자산, 즉 '증권'이 아니라는 코인베이스의 주장을 즉각적으로 거부했다는 점입니다.

암호화폐 지지자들은 법원과 의회에서도 같은 주장을 펼치며 의원들에게 암호화폐에 대한 완전히 새로운 규제 체계, 가급적이면 미국 증권거래위원회와 상품선물거래위원회가 공표한 기존 규칙과 규정보다 덜 엄격한 규제 체계를 만들 것을 촉구하고 있습니다.

공교롭게도 SBF는 고객의 자산을 불법적으로 유용해 회사 자금을 조달한 사실이 드러나기 전 마지막으로 정직해 보이는 암호화폐 옹호자 중 한 명으로 여겨졌던 의회 위원회 출석 당시에도 같은 말을 했습니다.

페일라는 이번 논란에 대해 "'암호화폐'라는 용어는 최근의 것일 수 있지만, 문제가 된 거래는 법원이 거의 80년 동안 사용해 온 프레임워크에 정확히 들어맞습니다."

페일라 판사는 또한 이 사건이 '실질적 의문 원칙'에 해당해야 한다는 코인베이스의 주장을 거부하며 암호화폐 업계에 일침을 가했습니다. '실질적 의문 원칙'은 규제 이니셔티브가 "경제적, 정치적 중요성"이 큰 경우 의회의 명시적인 승인을 받아야 한다는 비공식 규칙으로, 코인베이스는 의회가 아직 암호화폐 관련 법률을 제정하지 않았기 때문에 SEC의 소송은 기각되어야 한다고 말했습니다. 코인베이스는 의회가 아직 암호화폐 관련 법령을 제정하지 않았기 때문에 SEC의 소송은 기각되어야 한다고 말했습니다.

이 주장에 대한 판사의 입장은 실망스럽습니다. 그녀는 "암호화폐 산업이 실제로 크고 중요한 것은 사실이지만, 경제적, 정치적으로 큰 의미를 갖는 '미국 경제의 일부'와는 거리가 멀다"고 지적했습니다. 암호화폐는 "대법원이 중대한 의문을 제기한 다른 산업과 비교할 수 없다"는 것입니다. 여기에는 미국 에너지 산업과 전통적인 증권 산업 자체도 포함된다고 그녀는 썼습니다.

페일라 판사의 판결은 암호화폐를 증권으로 취급한 뉴욕 연방법원의 또 다른 판결에 이어 나온 것입니다. 이 사건에서 에드가르도 라모스 판사는 카메론 윙켈보스와 타일러 윙켈보스가 운영하는 암호화폐 거래소 제미니 트러스트와 암호화폐 대출업체 제네시스 글로벌 캐피털에 대한 SEC의 기소를 기각하지 않았습니다.

SEC는 고객의 암호화폐 자산을 모아 제네시스에 빌려주고 높은 수익을 약속한 제미니의 계획이 미등록 증권이라고 주장하고 있습니다. 코인베이스에 대한 소송과 마찬가지로 SEC의 소송은 계속될 것입니다.

두 판결 모두 뉴욕 연방 판사 애널리사 토레스가 XRP 암호화폐 토큰 개발사인 리플에 대한 SEC 집행 소송에서 내린 2023년 판결을 무효화한 것으로, 토레스는 특정 상황에서는 리플이 증권이 아닐 수 있다고 주장한 바 있습니다. 그러나 그녀의 판결은 암호화폐 마케터와 거래소가 미등록 증권 거래에 관여하고 있으며 이는 불법이라는 동료들의 일련의 판결로 인해 가려졌습니다.

암호화폐의 4월

3월의 여파는 4월에도 이어져 4월 5일 뉴욕 연방 배심원단이 테라폼 랩스와 최고경영자 겸 대주주인 도 권에게 SEC가 '대규모 암호화폐 사기 사건'이라고 부르는 책임을 인정하는 판결을 내렸습니다. SEC가 '대규모 암호화폐 사기 사건'이라고 부르는 사건에 대해 평결을 내렸습니다. 이 사건은 미국 달러에 1대 1로 고정된 암호화폐 토큰인 테라폼의 이른바 스테이블코인 UST와 관련된 것으로, 도 권은 판결을 듣기 위해 법정에 출석하지 않았습니다. 그는 몬테네그로에 구금되어 있으며 미국과 한국 당국이 범죄인 인도를 위해 싸우고 있습니다.

테라폼은 UST 코인의 가치가 1달러 이하로 떨어지면 소프트웨어 알고리즘을 통해 자동으로 '자가 치유'될 것이라고 주장합니다. 이는 2021년 5월에 일어날 것입니다."라고 SEC는 말했습니다. 미국 증권거래위원회가 토큰이 실제로 1달러를 회복했다고 발표하자 테라폼과 권 대표는 가격 회복이 '시장 변동성이 큰 시기에 인간 에이전트의 의사 결정'의 승리라고 자랑했습니다.

사실, 알고리즘은 아무 관련이 없었습니다. 3월 말부터 시작된 재판 증언에 따르면 테라폼은 UST를 지원하기 위해 수천만 달러를 투자하고 10억 달러 이상의 수익을 올렸을 것으로 추정되는 트레이딩 회사 점프 트레이딩에 의해 비밀리에 구제금융을 받았습니다. SEC는 투자자들에게 이 계약을 공개하지 않은 것은 법을 위반한 것이라고 말했습니다.

SEC는 권 대표와 테라폼이 벤모와 유사한 한국 금융회사 차이도 테라폼을 이용해 거래를 처리하고 있다고 대중에게 거짓말을 했지만, 실제로 차이는 2020년에 테라폼 사용을 중단했다고 밝혔다. 2022년 5월 UST가 다시 한 번 달러와 분리되어 회복할 수 없었을 때 테라폼의 내부 견고성이 무너졌다는 그림을 그렸습니다. SEC는 UST의 가치가 사실상 0으로 떨어지면서 "총 시가총액 400억 달러(......) 이상을 잃었고, 암호화폐 자산 커뮤니티에 충격파를 보냈다"고 말했습니다.

테라폼은 현재 파산했으며 점프 트레이딩에 대한 혐의는 제기되지 않았습니다.

더 엄격한 규제?

이러한 사건은 미국 의원들이 암호화폐를 어떻게 규제해야 하는지에 대해 잠시 멈추고 생각하게 만들 것입니다. 상원 은행, 주택 및 도시 문제 위원회가 개최한 청문회에서 위원회 위원장인 셰로드 브라운 상원의원은 암호화폐가 국가 안보에 잠재적인 위협이 될 수 있다고 경고했습니다.

브라운은 "나쁜 행위자들이 광고를 보고 과대광고를 믿어서 암호화폐를 이용하는 것이 아니다"라고 말했습니다. "그들은 암호화폐가 해결책이라는 것을 알기 때문에 암호화폐를 사용합니다. 그들은 고객알기제도나 의심스러운 거래 보고와 같은 안전장치 없이 음지에서 돈을 옮기는 것이 더 쉽다는 것을 알고 있으며, 우리는 암호화폐 플랫폼이 다른 금융 기관과 동일한 규칙을 따르도록 해야 합니다."라고 말했습니다.

월리 아데예모 재무부 차관도 브라운의 말에 동조하며 "불법 금융을 조장하는 해외 디지털 자산 제공업체"에 대한 제재를 강화하는 재무부의 개혁안을 의회가 제정할 것을 촉구했습니다.

그녀는 스테이블코인과 그 유사체가 "소비자 보호와 은행 시스템의 안전과 건전성을 약화시킬 수 있는 잠재력"을 고려할 때, 소위 개혁은 "이러한 위험을 완화하기는커녕 오히려 확대하고 고착화시킬 수 있다"고 경고했습니다.

정치인들이 사기나 도난에 연루되는 것 외에는 아무런 가치가 없는 자산 클래스를 홍보하는 데 열을 올리는 이유는 무엇일까요? 흔히 그렇듯이, 그것은 바로 녹색의 접을 수 있는 돈입니다.

규제 기관인 오픈 시크릿에 따르면 2023년 첫 9개월 동안 암호화폐 기업들이 로비에 거의 2천만 달러를 지출하는 등 암호화폐 홍보 업체들이 워싱턴에서 로비 활동을 강화하고 있습니다.

특히 하원 공화당 의원들이 새로운 규제 접근법을 추진하고 있고 선거가 있는 해라는 사실로 인해 더 많은 지출이 임박한 것으로 보입니다. 정치인과 암호화폐 홍보자들은 이득을 볼 것으로 예상되는 반면, 일반 투자자와 경제 전체는 손해를 볼 수 있는 윈윈-윈-루즈 상황입니다.