2025년 전망: 암호화폐의 슈뢰딩거의 고양이

모미르 @IOSG

슈뢰딩거의 고양이는 매우 흥미로운 사고 실험입니다. 이 법칙은 양자역학에서 거시적인 물체는 그것을 바라보는 시점까지 여러 상태에 있을 수 있다는 사실을 요약적으로 설명합니다. 슈뢰딩거의 고양이 실험에서 고양이를 밀폐된 상자 안에 넣으면 상자를 열기 전까지는 고양이가 살아 있는 상태와 죽은 상태가 중첩되어 있을 수 있습니다. 상자를 열어야만 고양이가 살아있거나 죽었다는 하나의 결과로 '붕괴'됩니다.

이 실험은 현재 암호화폐 시장과 비슷합니다. 상자 안의 고양이가 두 가지 상태를 동시에 가지고 있었던 것처럼, 암호화폐 산업은 현재 불확실한 단계에 있으며 앞으로 여러 가지 가능성이 공존하고 있습니다. 그리고 시장이 움직이거나 외부 요인이 개입해야만 이러한 가능성이 확실한 현실이 될 수 있습니다.

헤드 자산의 '쌓인 상태'

BTC

I. 생존

BTC는 글로벌 준비 자산으로서의 입지를 공고히 하고 '디지털 금'의 지위를 진정으로 실현할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. "디지털 금"이라는 비전을 실현할 수 있습니다. 하지만 이 비전을 실현하는 것은 몇 가지 핵심 요소에 크게 좌우됩니다.

• 미국 정부가 BTC를 국가 준비금에 포함시키고 BTC를 매입하기 시작할 것입니다(가능성은 낮습니다).

• 상위 20개국의 여러 정부 또는 중앙은행이 BTC를 준비자산으로 사용한다(낮음에서 중간 가능성).

• 마이크로스트레티지의 성공에 영향을 받아 점점 더 많은 상장 글로벌 기업들이 상당한 현금 보유량을 BTC로 전환하기 시작했습니다(중간~높은 가능성).

• 정부나 은행 붕괴와 같은 시스템적 충격은 위험 헤지 수단으로서 BTC의 매력을 높여 '안전 자산'으로서의 역할을 더욱 강화합니다.

죽음

상기의 주요 시나리오가 충족되지 않으면 BTC의 미래 모멘텀이 약화될 수 있습니다.

• 정부 무관심: 주요 경제국이 BTC에 관심을 보이지 않으면 시장 심리가 비관적이 될 수 있습니다. 비관적으로 변할 수 있으며, 새로운 최고치를 쫓는 것에서 마이크로스트레티지와 같은 대형 업체들이 현금화하거나 심지어 매각할지 여부에 관심이 집중될 것입니다.

• 마이크로스트레티지의 위험: 현재 마이크로스트레티지는 BTC의 큰 지지자이지만, 레버리지가 대규모 매도로 이어진다면 회사에 '책임'이 될 수 있습니다. 알라메다 리서치와 쓰리 애로우 캐피털(3AC)과 같은 거대 기업이 시장에 의해 어떻게 죽었는지 기억하시나요? 청산 라인이 발동되자 공매도는 피 냄새를 맡은 것처럼 목표물을 쫓아다니며 연쇄적인 매도 물결을 일으켰습니다. 마이크로스트레티지가 그 전철을 밟는다면 상황은 걷잡을 수 없이 악화될 수 있습니다.

• 기술적 문제: BTC가 양자 컴퓨팅의 과제를 감당할 수 있을지도 큰 문제입니다. BTC가 이 새로운 위험에 적응하지 못한다면, 안전하고 위변조가 불가능한 가치 저장소로서의 역할을 다하지 못할 것입니다.

BTC는 이제 양자 중첩 상태에 있으며, 시장의 태도에 따라 암호화폐 경제의 초석이 될 수도, 쓸모없는 기술로 여겨질 수도 있으며, 궁극적으로 어떤 결과를 향해 '붕괴'할 것인지에 따라 달라질 것입니다. 이 모든 것은 시장의 태도에 달려 있으며, 궁극적으로 어떤 결과로 "붕괴"되는지에 따라 달라집니다.

ETH

I. 생존:

ETH는 향후 블록체인 공간을 지배하고 "BTC의 프로그래밍 가능한 대안"으로서의 입지를 더욱 강화할 것으로 예상됩니다. 그렇다면 기관 투자자들이 이더리움에 더 많은 관심을 기울이는 이유는 무엇일까요? 여러 가지 이유가 있습니다.

• 기관적 관심: ETH는 탈중앙화 수준이 매우 높습니다. BTC를 제외하면 정부와 기관이 기꺼이 받아들이는 유일한 블록체인 자산일 것입니다.

• 양자 컴퓨팅에 대한 내성: 장기적으로 볼 때 ETH는 BTC보다 양자 내성 기술 단계로 순조롭게 전환할 가능성이 더 높습니다. 저희는 이더리움이 BTC보다 훨씬 순조롭게 전환할 것으로 예상합니다.

• 지속 가능한 경제: 이더리움은 많은 양의 온체인 활동을 통해 검증자와 채굴자에게 꾸준한 수입을 제공할 수 있는 자연스러운 수수료를 창출합니다. 시장 수요에 따라 인플레이션과 디플레이션 모드 사이에서 유연한 토큰 경제를 조정할 수 있어 장기적인 경제 지속 가능성 측면에서 BTC의 모델보다 훨씬 앞서 있습니다.

• 개발자 생태계: 이더리움은 가장 많은 개발자를 유치하고 있으며, 7년 동안 개발팀이 선택한 생태계였습니다.

• 다양한 리더십: ETH에는 미국에서 가장 중요한 암호화폐 기관인 Base, Arbitrum, ZkSync, Starknet 등 여러 팀이 이더리움의 채택을 주도하고 있습니다.

• 중앙화 위험에 대한 저항: 이더리움은 BTC처럼 마이크로스트레티지와 같은 단일 기관이 시장의 목소리를 독점하는 것에 대해 걱정할 필요가 없습니다.

• 블록체인 트릴레마: 이더리움은 롤업과 같은 혁신적인 솔루션을 통해 탈중앙화, 확장성, 보안을 달성하며 블록체인 트릴레마의 균형을 성공적으로 맞춘 유일한 퍼블릭 체인입니다. 따라서 이더리움은 기술적으로 가장 진보된 포괄적인 블록체인으로 기관 및 개인 사용자 모두에게 적합합니다.

• 생태계 성장: 이더리움은 크고 활발한 생태계를 가지고 있습니다. 이러한 대규모 생태계가 만들어내는 모멘텀을 통해 이더리움은 새로운 정책적 혜택과 명확한 규제 정책으로 인한 이익을 극대화할 수 있습니다.

둘, 죽음:

최악의 경우, 이더리움은 여러 내외부 위험으로 인해 전체 사이클을 놓칠 수 있습니다.

• 리더십, 리더십, 리더십:

• 리더십 공백: 이더리움 커뮤니티는 규모가 크고 분열되어 있기 때문에 일부 오피니언 리더들이 상반된 주장을 퍼뜨리고 이더리움 생태계를 더욱 분열시키는 등 지속적으로 커뮤니티에 혼란을 야기할 수 있습니다.

• 문화적 도전: 미국의 새 행정부는 '각성의 문화'에서 '발로 뛰는 문화'로의 문화적 전환을 주장하고 있습니다. 이러한 변화는 사회가 정치적 올바름과 도덕적 담론에서 벗어나 자유로운 소통으로 나아가고 있음을 의미합니다. 이더리움의 문화는 종종 다른 생태계에 비해 더 '각성된' 것으로 간주됩니다. 포용성, 정치적 올바름, 커뮤니티 주도의 윤리적 토론을 강조합니다. 이러한 가치는 다양성에 기여하지만, 때로는 비효율적인 의사소통, 도덕적 판단, 과감한 결정을 주저하는 등의 문제를 야기할 수 있습니다. 커뮤니티에서 목소리가 큰 일부 구성원은 종종 도덕적 재판소 역할을 맡게 되는데, 이는 직접적인 대화를 제한하고 더 강력한 리더십 스타일을 채택할 때 마찰을 일으킬 수 있습니다.

• 경쟁 체인의 도전: 솔라나와 같은 경쟁자들은 이더리움의 지배력에 계속 도전하고 있습니다. 이더리움 생태계 외부의 수많은 퍼블릭 체인이 번성하고 있습니다. 이러한 추세가 계속된다면 유능한 개발자를 유치하기 위한 플랫폼으로서 이더리움의 입지는 더욱 도전받게 될 것입니다.

미래에 이더리움은 BTC의 업그레이드 버전으로 환영받으며 블록체인의 왕이 될 수도 있고, 원조 혈통의 특성으로 인해 어려움을 겪을 수도 있습니다.

솔라나

I. 생존:

솔라나는 유연성과 활발한 커뮤니티로 빛을 발할 수 있습니다:

• 밈과 AI의 결합: 2025년 2025년에도 밈은 여전히 암호화폐 세계의 경제적 관심을 지배할 것입니다. 솔라나는 이러한 밈 트렌드를 선도하고 있습니다. 업계에서 AI 에이전트의 빠른 성장에 대응하여 미래 지향적인 솔라나 팀은 즉시 에이전트 SDK를 출시했습니다.

• DePIN: 솔라나의 수년간의 노력이 드디어 결실을 맺고 있습니다. 이제 결실을 거둘 수 있게 되었습니다. 마침내 대용량 DePIN 솔루션이 구축됨에 따라 솔라나는 블록체인과 DePIN을 통합하는 선두주자가 될 기회를 얻게 되었습니다.

• 개발자 리더십: 솔라나는 업계에서 최첨단 분야와 빠른 혁신에 집중함으로써 이더리움의 지배력에 도전하고 있습니다. 소나나는 개발자 커뮤니티에 집중함으로써 이더리움에 도전하는 많은 도전자들 사이에서 게임브레이커가 될 수 있습니다.

• 기관 인증: 솔라나 ETF가 승인된다면 이는 중요한 이정표가 될 것입니다. 이는 솔라나의 생태가 기관으로부터 인정받고 있음을 보여주며, 기관 및 개인 투자자들 사이에서 솔라나의 입지를 더욱 강화할 것입니다.

두 번째: 죽음:

• 사냥꾼에서 사냥꾼으로: 솔라나는 지난 18개월 동안 놀라운 반전을 겪었습니다. 대안적인 로드맵과 FTX 폭락에 대한 금욕적인 대응 덕분에 솔라나는 주요 블록체인 중 하나로 다시 자리 잡을 수 있었습니다. 하지만 솔라나는 더 이상 다크호스가 아닌, 다소 '보스' 같은 태도를 가진 플레이어가 되었습니다. 그 결과, 투기적 투자자들의 관심은 수이, 하이퍼리퀴드, 앱토스, 모나드 등 경쟁자들에게로 쏠렸습니다. 이들 신흥 체인은 모두 빠르고 통합된 솔루션을 제공한다고 주장하며 솔라나의 입지에 도전장을 내밀고 있습니다.

• 밈에 대한 과도한 베팅: 솔라나가 두각을 나타낼 수 있었던 것은 밈과 추측이 없었다면 불가능했을 것입니다. 이 전략은 시장의 관심을 끄는 데는 성공했지만, 솔라나의 투기 열기가 식을 수 있다는 위험도 있습니다. 지속 가능한 온체인 활동(예: 번성하는 탈중앙 금융 생태계 또는 기타 지속적인 내러티브)이 없다면 밈의 감소로 인해 솔라나의 온체인 경제가 심각한 타격을 받을 수 있습니다. 관심 경제는 본질적으로 매우 일시적이며, 생태계의 장기적인 성장은 시장의 관심에 지나치게 의존할 수 없습니다.

• 개발자 고착화: 2022년에 솔라나는 블록체인 역사상 가장 큰 개발자 이탈을 경험했으며, 솔라나 생태계의 장기적인 성장에 대한 대중의 우려는 이로부터 비롯되었습니다. 지난 18개월 동안 솔라나의 성공은 투기꾼들 덕분이기도 하지만 이 기간 동안 저희는 솔라나가 과연 충성도가 높고 탄력적인 개발자 커뮤니티가 형성되었는지에 대해서는 회의적인 시각이 많습니다. 그리고 앞으로 경쟁이 심화될 때 훌륭한 개발자 커뮤니티는 솔라나가 선두 자리를 유지할 수 있는 해자가 될 것입니다.

솔라나는 생존과 죽음의 기로에 서 있습니다. 유연성, 활발한 커뮤니티, 혁신 능력은 이더리움에 진입할 수 있는 잠재력을 제공하지만 경쟁 심화, 투기, 개발자 고착화 문제에 직면했을 때 추진력을 유지할 수 있는 능력이 시장을 계속 지배할 수 있을지 여부를 결정할 것입니다.

2.투자 기관이 바라보는 트랙

2.1 암호화폐와 인공지능

암호화폐와 인공지능은 최근 업계에서 가장 혁신적이고 역동적인 분야였습니다. 이 분야는 시장의 주목을 한 몸에 받고 있으며, 매우 다양한 상상력을 발휘할 수 있는 가능성을 제공합니다. 소버린 AI(탈중앙화된 암호화 인프라로 구동되는 AI 시스템)는 혁신적인 기회입니다(하지만 AI에 많은 권한을 부여하는 것과 관련된 많은 위험도 존재합니다). 이러한 시스템은 관리되지 않는 지갑을 사용해 체인의 다른 에이전트 및 인간과 상호 작용함으로써 진정한 자율성을 달성할 수 있습니다. 향후에는 AI 에이전트가 오프체인 작업을 수행해야 할 때 인간 서비스를 구매하는 모습도 볼 수 있을 것입니다.

저희는 AI 에이전트가 시장의 초점이 되기 몇 달 전에 이 분야의 잠재력에 대해 <<에이전트 전쟁: 실리콘 밸리 타이탄 대 크립토 챌린저>>(링크:   https://x.com/momir_amidzic/status/1825895123315458281)

AI 에이전트 외에도, '24년 6월의 Crypto x AI 산업 지도에도 나와 있듯이, 우리가 주목해야 할 다른 여러 분야가 있습니다.

2.2 디핀

디핀은 매우 혁신적이고 다양한 분야입니다. 암호화폐 경제 모델과 오프체인 하드웨어를 결합하여 기존 산업의 많은 문제를 해결합니다.

핵심 대상 산업 및 애플리케이션 시나리오

디핀 프로젝트는 다양한 산업에 적용됩니다:

• 엣지 컴퓨팅에서 디핀은 지연 시간에 민감한 애플리케이션에 다음을 제공합니다. 분산 처리 기능을 제공합니다.

• 에너지 및 전력 인프라에서 DePIN은 재생 에너지 채택을 장려할 수 있습니다.

• 무선 네트워킹에서 DePIN은 기존 통신 사업자의 제약을 우회하여 커뮤니티 중심의 5G 및 IoT 연결에 중점을 둡니다.

• DePIN은 매핑 및 고정밀 위치추적 서비스와 같은 다른 여러 중요한 산업에서 탈중앙화된 크라우드 펀딩 솔루션을 지원합니다.

• 컴퓨팅 및 스토리지 측면에서 DePIN은 기존 클라우드 서비스에 대한 탈중앙화 대안을 제공함으로써 안전한 데이터 저장 및 처리를 제공합니다.

• CDN을 통해 비용 효율적이고 확장 가능한 디지털 콘텐츠 배포가 가능합니다.

• 그래스와 같은 데이터 크롤링 프로젝트는 토큰 인센티브를 통해 수백만 개의 노드로 구성된 네트워크를 구축할 수 있습니다. 참여 노드들이 기여한 인터넷 대역폭을 사용하여 방대한 양의 데이터를 크롤링할 수 있습니다.

디핀은 매우 유망한 분야이지만, 모든 디핀 프로젝트가 똑같이 유망한 것은 아니며 특정 프로젝트의 성공 여부는 프로젝트 자체에 따라 크게 달라질 수 있습니다.

당사는 비용 절감, 효율성 향상, 미개척 시장에 대한 접근성 등 명확하고 측정 가능한 가치를 제공하는 디핀 프로젝트를 기대하며, 디핀의 성공은 중앙화된 시스템에서 복제할 수 없는 새로운 비즈니스 모델을 구현하는 데서 비롯되는 경우가 많습니다. 이러한 이점을 통해 프로젝트는 더 나은 시장 침투, 유통 및 접근성을 확보할 수 있습니다. 또한, 탈중앙화 모델은 운영 비용을 낮추거나 자원 활용도를 개선하여 비용 효율성과 단위당 경제성을 향상시켜 탈중앙화 모델의 경쟁력과 지속 가능성을 높일 수 있습니다. 또한 토큰 인센티브를 통해 인프라 비용을 커뮤니티에 분산시켜 더 빠른 확장과 더 많은 참여를 가능하게 하기 때문에 설비투자 최적화는 디핀 프로젝트의 핵심 이점입니다.

반면, 토큰화를 부적절하게 사용하는 디핀 프로젝트는 피해야 합니다. 실패한 토큰 경제학은 대개 지속 불가능한 생태계로 이어집니다. 일부 프로젝트의 토큰은 기존 방식에 비해 실질적인 효율성 향상이나 개선을 제공하는 대신 토큰 인센티브에만 의존하여 잠재적인 비효율성을 감추고 단기적으로 사용 비용을 보조하는 데 그칩니다. 토큰화만으로는 탈중앙화를 정당화할 수 없으며, 때로는 기존의 중앙화된 모델보다 더 나쁜 결과를 초래할 수도 있습니다.

2.3 결제

스테이블코인은 암호화폐 업계에서 지배적인 결제 수단으로 자리 잡았습니다. 그리고 스테이블코인의 프로그래밍 가능성, 국경을 넘나드는 유용성, 점점 더 명확해지는 규제 프레임워크로 인해 스테이블코인은 글로벌 결제의 표준 결제 통화가 될 것으로 예상됩니다.

스테이블코인은 프로그래밍 가능성과 국경 간 유동성 측면에서 법정화폐에 비해 분명한 장점이 있지만, 규제 문제와 비효율적인 체인 진입 및 퇴출 메커니즘으로 인해 여전히 광범위한 채택이 제한되고 있습니다. 그러나 암호화폐를 장려하는 미국 정부는 규제를 명확히 하여 효율적이고 유동적이며 저렴한 법정화폐 대비 암호화폐 거래를 위한 보다 건전한 환경을 조성할 수 있습니다.

단기(1~3년): 송금 및 소비자 애플리케이션

스테이블코인은 우선 국경 간 송금을 지배하며 SWIFT를 대체하는 더 빠르고 저렴한 대안을 제공할 것입니다. 또한 암호화폐와 연결된 직불/신용카드(비자/마스터카드)는 지출을 단순화하고 온체인 자산과 실제 거래 사이의 다리를 구축할 것입니다. 이는 미국 달러 은행 시스템 외부에 있는 사람들, 기존 결제 카드를 발급받기 어려운 개인, 자산을 편리하게 사용하고자 하는 암호화폐 보유자에게 도움이 될 것입니다.

중기(3~7년): 기업 도입

저렴한 수수료, 즉각적인 결제, 프로그래밍 가능성으로 인해 스테이블코인을 도입하는 기업이 점점 더 늘어날 것입니다. 기업은 암호화폐와 법정화폐를 원활하게 전환하여 고객에게 두 가지 결제 옵션을 제공할 수 있게 될 것입니다. 이러한 듀얼 트랙 접근 방식은 효율성을 높이고 스테이블코인을 주류 상거래에 더욱 통합할 것입니다.

장기(7년 이후): 스테이블코인으로 세금 납부

스테이블코인은 주류 법정화폐로 자리 잡을 것이며, 깊이 알고 있는 세금 납부에 널리 사용되어 법정화폐로 변환할 필요가 없어질 것입니다. 스테이블코인은 기존 금융 인프라를 파괴하여 저비용 소비자와 판매자 간의 P2P 거래를 촉진함으로써 은행과 신용카드 회사에 대한 의존도를 크게 낮출 것입니다.

2.4 소비자 애플리케이션

소비자 애플리케이션의 이 영역은 매우 탐색적이지만 정의하기가 훨씬 더 어렵고 AI, 디핀, 결제와 같은 다른 영역과 겹치는 경우가 많습니다. 이 영역에는 AI 기반 소비자 솔루션, 소비자 대상 DeIN 프로젝트, 소비자를 위해 설계된 결제 솔루션 등 다양한 애플리케이션이 포함되지만 이에 국한되지 않습니다.

실제 적용 시나리오 외에도 암호화폐 분야에는 소비자 애플리케이션의 투기 및 게임화 요소도 존재합니다. 여기서 매우 중요한 범주는 체인 투어입니다. 체인 투어는 투기 경제학과 밈의 요소를 통합한 것으로, 여전히 업계에서 소비자 상호작용에 있어 가장 성공적인 실험 중 하나입니다. 이러한 투기적 애플리케이션은 종종 엔터테인먼트, 금융, 유틸리티 사이의 경계를 모호하게 만들어 혁신을 위한 독특한 기회를 창출합니다.

앞으로 암호화폐와 소비자 지향 애플리케이션을 결합한 새로운 실험은 더 많은 기회를 창출할 것입니다. 재정적 인센티브를 통합한 게임 메커니즘은 큰 잠재력을 보여주며, 사용자를 참여시키고 채택을 유도하는 새로운 방법을 제공합니다. 이 분야의 디자인 공간은 방대하며 2025년에는 획기적인 혁신으로 이어질 것으로 예상됩니다.

III. IOSG의 포트폴리오

1. Usual

2024년은 Usual에게 매우 성공적인 해였으며, 단 6개월 만에 15억 TVL을 달성하고 다음과 같은 성과를 달성했습니다. 상위 5개 스테이블코인 중 하나로 선정되었습니다. 거버넌스 토큰은 세계 최대 거래소인 바이낸스에도 상장되었습니다. 이들의 무서운 기세는 여기서 멈추지 않고, 향후 12개월 내에 Usual은 스테이블코인 시장의 톱 3에 진입하여 Circle, Tether와 같은 거대 기업과 어깨를 나란히 할 것으로 예상되며, 확장성은 경쟁사와 대등한 수준이며 야심찬 목표도 충분히 달성할 수 있을 것으로 보입니다.

디파이 부문에서 유주얼은 에테나, 온도, M0와의 전략적 파트너십을 통해 다음 단계의 성장을 주도할 것입니다. 특히, 에테나와 유주얼이 제공하는 수익은 다양한 시장 상황에 맞게 조정할 수 있어 상승장에서는 높은 암호화폐 네이티브 수익을, 하락장에서는 안정적인 위험가중자산(RWA) 기반 수익을 제공할 수 있습니다. 한편, 탈중앙 금융 측면에서는 유주얼을 담보로 통합하는 작업이 막 진행 중이며, 유주얼 자산은 탈중앙 금융과 탈중앙 금융 생태계의 기반에 깊숙이 통합될 것입니다. 이러한 통합이 계속 진행됨에 따라 강력한 네트워크 효과로 인해 채택과 적용이 가속화될 것입니다.

앞으로도 유주얼 팀은 유주얼 자산을 중심으로 활기찬 생태계를 구축하는 데 집중할 것입니다. 이들의 뛰어난 실행력을 통해 우리는 Usual의 혁신과 돌파구가 곧 다가올 것이라고 확신할 수 있습니다.

유주얼의 테제: 링크와 유주얼 팀과의 "특이한" 이야기: 링크

2. BTC 생태계

BTC는 세계에서 가장 오래되고 확립된 암호화폐이지만, 세계에서 유일하게 강력한 생태계를 가진 암호화폐는 아닙니다. BTC는 가장 오래되고 가장 확립된 암호화폐이기는 하지만 아직 초기 단계에 머물러 있습니다. 저희는 BTC 생태계의 다음 지평을 열어가는 여러 획기적인 프로젝트를 지원합니다.

• Babylon: 신뢰할 필요 없는 BTC 서약을 가능하게 하는 암호학적 혁신으로, BTC 보유자가 중개자에 의존하지 않고 외부 네트워크를 보호할 수 있습니다. 보상을 받을 수 있습니다.

• BoB: 신뢰가 필요 없는 BTC 브리징을 위해 BitVM v2를 활용하는 하이브리드 롤업으로, Babylon의 빠른 터미널리티와 ETH의 데이터 가용성을 결합하여 안전한 허브를 생성하여 BTC가 ETH의 탈중앙 금융 생태계와 자유롭게 통합될 수 있도록 합니다.

• Solv: 최대 규모의 BTCfi 앱으로, BTC 보유자의 수익을 창출하고 BTC 기반 금융 상품 개발을 촉진함으로써 탈중앙화 금융에서 BTC의 역할을 재정의합니다.

2025년은 BTC 생태계에서 수년간의 혁신과 개발이 생산적인 실천으로 전환되는 중추적인 해입니다. 이는 우리가 BTC 체인에서 경제적 번영을 위해 테스트할 수 있는 실질적인 요구 중 하나입니다. 저희는 BTC가 가치 저장 도구에서 무신뢰 서약, 탈중앙 금융 및 크로스체인 상호운용성 생태계로 진화할 것이라고 확신합니다.

3. 인공지능 트랙: 테오릭, 팔라, 하이퍼볼릭

Theoriq은 AI 협업의 미래를 재정의하고 있는 AI DePIN 프로젝트입니다. Theoriq의 프레임워크에서 AI 에이전트는 독립적으로 작업할 수 있을 뿐만 아니라 역동적인 집단으로 협업할 수 있습니다. 이 미래 지향적인 프레임워크는 단일 에이전트 시스템으로는 해결할 수 없는 복잡한 문제를 해결하기 위해 AI 에이전트가 협력할 수 있도록 지원합니다. Theoriq은 메모리 지원 에이전트, 고급 평가자 및 사용자 친화적인 도구를 도입하고 에이전트 개발의 중심에 항상 사람의 피드백이 있도록 함으로써 가치의 복합적인 성장을 주도합니다. 이를 통해 에이전트는 효과적으로 협업하면서 학습하고 적응하고 스스로 조직화하여 지속적인 개선의 생태계를 구축하는 선순환 구조를 만들어냅니다.

Theoriq은 암호경제학적 인센티브를 통합하여 자율 규제 환경에서 운영됩니다. 특히 에이전트는 좋은 행동에 대해서는 보상을 받고 실수에 대해서는 처벌을 받으므로 프레임워크의 신뢰성과 책임성을 극대화할 수 있습니다. 저희는 2022년에 Theoriq의 시드 라운드를 주도했습니다. 당시만 해도 암호화와 AI는 아직 합의되지 않은 아이디어였습니다. 2년이 지난 지금, 저희는 Theoriq이 생산 단계에 진입하는 것을 보게 되어 매우 기쁩니다.

Phala는 저희의 장기적인 투자였습니다. 최근 저희는 암호화폐와 인공지능의 미래를 형성하는 데 있어 Phala의 큰 잠재력을 인정하여 투자를 늘렸습니다. TEE 기술의 선구자인 Phala는 AI 에이전트의 보안 인프라 요구 사항을 충족할 수 있는 독보적인 위치에 있습니다.

AI 에이전트는 TEE 기술을 사용하여 지갑과 소셜 계정과 같은 중요한 자산을 안전하게 관리하여 성능 저하 없이 개인정보 보호, 신뢰, 효율성을 보장합니다. 거의 모든 인프라 프로젝트에서 TEE 기술을 통합하는 방법을 모색하고 있는 오늘날의 환경에서 Phala의 우수한 솔루션은 안정성과 확장성으로 많은 개발자가 선호하고 있습니다.

하이퍼볼릭은 AI 인프라 분야에 혁신을 일으키고 있습니다. 하이퍼볼릭은 헤드 GPU 네트워크로서 추론에 초점을 맞추고 검증 가능한 추론 도구를 제공합니다. 또한, 하이퍼볼릭은 AI 에이전트가 SDK를 통해 GPU를 대여할 수 있는 GPU 레이어를 개척했으며, 이러한 혁신을 통해 GPU가 풍부한 AI 에이전트가 보다 복잡하고 효율적인 워크플로우를 구동하는 데 필요한 컴퓨팅 리소스에 쉽게 액세스할 수 있도록 지원합니다.

하이퍼볼릭 추론 클라우드는 누구나 GPU 리소스를 기여할 수 있는 플랫폼으로, GPU 하드웨어의 불일치를 완전히 추상화하여 GPU를 진정한 상호 교환이 가능하도록 만들었으며, 하이퍼볼릭의 구현은 매우 우수한 성과를 거두어 플랫폼에서 가장 진보된 오픈 소스 AI 모델을 제공하는 최초의 프로젝트가 되었습니다.

4. 젤라또

5년 전, 저희는 젤라또의 엄청난 잠재력을 일찍이 알아차렸습니다. 우리는 젤라토에 대한 시드 투자를 주도했고 이후 투자 라운드를 계속 이어왔습니다. 수년에 걸쳐 Gelato는 웹 3.0의 AWS로 조용히 진화해 왔습니다. 오늘날 무작위로 3개의 암호화폐 프로젝트를 떠올린다면, 그 중 적어도 하나는 백엔드에서 Gelato의 기술 스택을 사용하고 있을 것입니다.Gelato는 RaaS, 함수, 릴레이, VRF, 계정 추상화를 포함하는 강력하고 다양한 기술 스택으로 제품 측면에서도 성공을 거뒀습니다, RPC, 브릿징 및 예측기. 결제, 디파이, 인프라, 소비자 애플리케이션, AI 에이전트 등 다양한 분야에 걸쳐 솔루션을 제공합니다.

2025년은 젤라토가 조용히 생태계를 지원하는 것에서 나아가 스토리를 전달하고 효과적으로 마케팅하며 매력적인 토큰 유틸리티를 구축하는 해가 될 것입니다. 핵심 인프라 계층으로 인정받을 뿐만 아니라 웹 3.0 공간에서 신뢰성과 혁신의 주축이 될 것으로 예상됩니다.

5. 플레징과 리플레징

우리는 이더리움 생태계의 두 가지 주요 테마, 즉 "더 머지"와 "상하이 업그레이드"에 적극적으로 투자해왔습니다. "상하이 업그레이드"(상하이 업그레이드) 서약 및 리서약 생태계입니다. 관련 프로젝트인 EigenLayer, ether.fi, 킬른, 렌조, 바빌론, 알트레이어 중 4개가 바이낸스에 상장되어 있으며, 이 중 eigenLayer와 ether.fi가 3위와 4위를 차지했습니다. 또한, 이더파이와 킬른은 각각 네 번째와 다섯 번째로 큰 이더리움 담보 서비스 제공자이며, 킬른은 130억 달러의 자산을 관리하고 있습니다.

이더리움 스테이킹과 리플리지 생태계의 발전을 되돌아보면 다용도 자산으로서 이더리움의 가치가 지속적으로 강화되고 확장되고 있음을 알 수 있습니다.

이더리움 기반 로드맵이 발전하고 플레지 생태계가 성숙해짐에 따라 블록체인 산업에서 이더리움의 중요성은 계속 커지고 있습니다. 이더리움은 서약과 리플레징을 통해 사이버 보안과 탈중앙화를 위한 견고한 기반을 제공할 뿐만 아니라 경제적 안전과 생태적 풍요로움을 확장함으로써 자본, 소비재, 가치 저장 자산으로서의 고유한 속성을 입증하고 있습니다.

넷째, 결론

2025년 암호화폐 산업의 운명은 슈뢰딩거의 고양이와 같습니다. 그 성공은 자체의 자질이 아니라 외부 세계에서 어떻게 인식되는지에 따라 결정될 것입니다. 여러 수준에서 가치는 집단적 합의에 의해 형성되는 구조입니다. BTC는 '디지털 금'이 될 수 있고 이더리움은 탈중앙화 혁신의 기둥이 될 수 있으며 솔라나는 민첩한 파괴자가 될 수 있지만, 우리가 수용하기로 선택한 이야기와 그 존재에 부여하는 의미에 따라 최종적으로 어디로 향할지는 달라질 수 있습니다.

암호화폐처럼 가능성은 무한하지만 관심의 범위가 한정된 세계에서는 시장에 대한 인식이 궁극적인 화폐가 됩니다. 암호화폐 시장은 기술이나 효용성뿐만 아니라 믿음과 신뢰, 그리고 우리의 상상력을 자극하는 이야기에 의해 움직입니다. 관찰이라는 행위가 슈뢰딩거의 역설적인 고양이를 하나의 상태로 붕괴시키는 것처럼, 우리가 무엇에 집중하느냐에 따라 무엇이 살아남고 번영할지가 결정됩니다. 시장, 기관, 개인의 집단적 시선이 암호화폐 공간에서 어떤 선물이 승리하고 어떤 선물이 사라질지 결정할 것입니다. 궁극적으로 미래 디지털 경제의 초석을 결정하는 것은 우리의 인식과 의견, 그리고 우리 스스로에게 들려주는 이야기일 것입니다.