메타, 다시 돌아왔다. 이번엔 아무도 막지 못한다.

2019년 7월, 마크 저커버그는 상원 은행위원회 청문회에 참석해 페이스북이 글로벌 통화를 창설하도록 허용해야 하는 이유를 설명하려 했다. 결과는 좋지 않았다. 상원의원들은 리브라를 "9·11 수준의 위협"에 비유했다. 프랑스와 독일의 규제 기관들은 리브라를 완전히 차단하겠다고 발표했다. 연방준비제도(Fed) 의장 역시 이를 "심각한 우려"라고 표현했다 . 3개월 만에 페이팔, 비자, 마스터카드, 이베이, 스트라이프가 모두 리브라 협회에서 탈퇴했다. 2022년이 되자 이 프로젝트는 완전히 무산되었고, 그 자산은 1억 8,200만 달러에 캘리포니아의 한 소규모 은행에 매각되었다. 이 계획은 2026년 하반기 출시를 목표로 한다. 2019년 리브라 프로젝트에서 탈퇴했던 스트라이프가 현재 기술 지원 제공자로 가장 유력한 후보로 거론된다. 지금까지 워싱턴 측의 공식 입장은 거의 없었다.

2026년 버전이 다르며 그 차이가 중요하기 때문에 리브라가 정확히 무엇인지 구분하는 것이 필요하다. 페이스북이 만들고자 하는 것은 결제 수단이나 정산 계층이 아닌 진정한 화폐다. 이 새로운 화폐는 민간 연합이 통제하며, 페이스북은 그 연합에서 가장 영향력 있는 구성원이다. 중앙은행이 대응 방안을 마련하기도 전에 이 화폐는 이미 20억 명의 사용자 사이에서 유통되고 있었다.

규제 당국은 이러한 가능성을 차단했다. 그들은 페이스북과 같은 규모의 기업이 기존 규제 체계를 우회해 20억 사용자에게 화폐를 발행할 경우 화폐 주권에 전례 없는 위협이 될 것을 우려했습니다. 의회의 공포는 다소 과장되었지만 근본적인 우려가 전혀 근거 없는 것은 아니었습니다. 이 회사는 자체 스테이블코인을 발행할 계획이 없으며, 대신 제3자 공급업체에 제안 요청서를 발송했다. 메타 대변인 앤디 스톤이 말했듯이, 목표는 "개인과 기업이 선호하는 방식으로 우리 플랫폼에서 결제할 수 있도록 하는 것"이다. 메타는 발행자가 되려는 것이 아니라 결제 인터페이스를 제공하는 것이다.

이 차이는 사소해 보이지만 그렇지 않습니다. 화폐 발행은 통화 정책을 장악하고, 준비금을 관리하며, 중앙은행과 협상하고, 화폐가 유통되는 모든 관할권에서 규제 대상 금융기관이 되는 것을 의미합니다. 반면 인터페이스는 지갑을 구축하고 이미 발행·지원되며 규제 기관의 승인을 받은 다른 규제 대상 기관의 스테이블코인을 연결하는 것을 의미합니다. 규제 준수 책임은 메타에서 서클, 팍소스 또는 입찰에 성공한 업체로 이전됩니다. 메타는 배분 권한을 얻지만 어떠한 책임도 지지 않습니다.

리브라 초기 팀을 이끌었던 데이비드 마커스는 이 프로젝트가 수년간 설계를 수정하고 규제 문제를 해결했지만, 명확한 법적 거부보다는 정치적 압력으로 인해 좌절되었다고 밝혔습니다.

아이러니하게도 바로 이러한 정치적 압박이 2025년 7월 서명된 'GENIUS 법안'을 탄생시켰으며, 이 법안은 미국 스테이블코인 발행자를 위한 연방 차원의 프레임워크를 마련했습니다. 이 법안은 스테이블코인이 1:1 비율의 고품질 자산 준비금을 보유하도록 의무화함으로써 스테이블코인을 토큰화된 현금 형태로 합법화하고 대기업에 필요한 규제 명확성을 제공했다. 즉, 리브라를 죽인 이들이 향후 5년간 2026년판 리브라의 등장을 위한 조건을 마련한 셈이다.

파트너사 목록 또한 중요합니다.

Stripe는 2024년 10월 11억 달러에 스테이블코인 인프라 기업 Bridge를 인수했습니다. Bridge는 2026년 2월 미국 통화감독청(OCC)으로부터 조건부 승인을 받아 국가 신탁 은행 라이선스를 획득했으며, 이를 통해 명확한 연방 프레임워크 내에서 규제 대상 기관으로서 스테이블코인 발행 및 보관 업무를 수행할 수 있게 되었습니다. Stripe의 CEO 패트릭 콜리슨은 2025년 4월 Meta 이사회에 합류했습니다. 두 기업 간의 조직적 연결은 현재 매우 긴밀해져, 이 분야 동향을 꾸준히 주시해 온 이들에게 Stripe가 Meta 스테이블코인 통합의 인프라 제공자로 지정된 것은 놀랍지 않은 일이다. 이것이 현실에서 '거리 두기'가 어떤 모습인지 보여준다. Meta는 약 40억 명의 월간 활성 사용자를 대상으로 한 사용자 경험을 책임진다. 스트라이프와 브릿지는 호스팅, 규정 준수, 자금 입출금 채널 및 크로스체인 정산을 담당한다. 최종적으로 어떤 블록체인을 사용하든, 인스타그램에서 크리에이터 보상을 받거나 타인에게 송금하는 사용자에게 블록체인 자체는 — 비록 이 표현을 싫어하지만 — 여전히 '보이지 않는다'. 바로 이 점이 채택 전망을 흥미롭게 만드는 부분이다. 업계 관계자들은 지갑 주소와 거래소 가입자 수를 통해 암호화폐 보급률을 측정해왔지만, 여전히 암호화폐를 이미 알고 있는 사람들 사이에서만 보급이 이루어지고 있음을 발견했습니다. 이러한 측정 방식은 보급이 사람들이 적극적으로 암호화폐를 선택하는 것을 의미한다고 가정합니다. 반면 메타가 구축 중인 비전은 사람들이 적극적으로 선택하지 않아도 암호화폐를 사용하게 되는 것, 즉 암호화폐가 그들이 매일 사용하는 애플리케이션에 내장되어 있다는 점을 전제로 합니다.

여기서 진정한 의미의 활용 사례는 구체적이면서도 눈에 띄지 않습니다. 크리에이터 수익: 메타는 현재 수십 개국 크리에이터에게 전통적인 은행 시스템을 통해 수익을 지급하고 있습니다. 이 방식은 속도가 느리고 비용이 높으며, 금융 인프라가 취약한 시장에서는 크리에이터가 전혀 이용할 수 없습니다. 2025년 12월, YouTube는 미국 창작자들이 PayPal의 스테이블코인 PYUSD로 수익을 수령할 수 있도록 허용했습니다. PayPal이 백그라운드에서 통화 변환을 담당합니다. 창작자들은 지갑에서 해당 금액을 확인할 수 있습니다. Meta가 구축 중인 아키텍처는 동일한 논리를 따르지만, 규모는 네 배로 확대되어 전통적인 은행 시스템을 우회해야 할 필요가 미국보다 훨씬 시급한 시장을 포괄합니다.

국경 간 송금: WhatsApp은 많은 신흥 시장에서 일일 오픈율이 84%에 달합니다. 인도, 브라질, 나이지리아, 동남아시아 등에서 중소기업의 주요 커뮤니케이션 도구입니다. 사용자가 하루에 30번씩 여는 도구에 달러 결제 기능을 내장하는 것은 암호화폐 지갑을 다운로드하도록 요구하는 것과는 완전히 다릅니다.

메타의 스테이블코인 통합 관련 모든 기사는 X 머니와 비교하지만, 이 비교가 실제로 보여주는 내용에 주의해야 합니다.

2022년 트위터 인수 이후 일론 머스크는 X 플랫폼에 결제 기능이 도입될 것임을 암시해 왔습니다. 그는 X 플랫폼이 2024년 중반에 결제 서비스를 출시할 것이라고 밝혔으나, 이를 이행하지는 않았습니다. 2026년 2월, 머스크는 xAI 내부 데모에서 X Money가 X 직원들을 대상으로 폐쇄 테스트 중이며, 1~2개월 내로 제한된 외부 테스트를 진행할 예정이라고 확인했습니다. 윌리엄 샤트너의 홍보 캠페인을 통해 공개된 베타 버전 기능에는 개인 간 송금, 크로스 리버 은행(Cross River Bank) 예금 시 연 6% 이자율, 최대 25만 달러의 연방예금보험공사(FDIC) 보증, 캐시백 기능이 탑재된 X 브랜드 체크카드 등이 포함된다. 수년간 도지코인(Dogecoin) 통합에 대한 추측이 있었음에도, 현재 베타 버전에서는 암호화폐 지원 기능이 전혀 확인되지 않았다.

메타와의 비교를 살펴보자. X 머니는 적어도 현재 형태로는 새로운 유형의 네트워크 은행을 구축 중이다. 고수익 저축, 체크카드, 직접 입금, 연방예금보험공사(FDIC) 보험 등 은행 계좌의 기능들이 소셜 미디어 앱 안에 존재하는 셈이다. 이것이 가능할 수 있습니다. 하지만 이는 기존 금융 시스템 내에서 운영되며, 크로스 리버 은행(Cross River Bank)과 비자(Visa)의 결제 채널을 통해 전통적인 은행 인프라를 활용합니다. X는 미국 소매 은행 시장을 위한 해결책을 모색하고 있습니다. 인구 상위 100개국 중 65개국에서 WhatsApp이 선두를 차지하고 있으며, 나이지리아, 남아프리카공화국, 브라질 등의 시장에서는 인터넷 사용자의 90% 이상이 매월 WhatsApp을 이용합니다. 국경 간 송금 시장은 연간 약 8,000억 달러 규모이며, 현재 대리 은행 시스템에 의존하여 며칠이 걸리고 수수료가 높습니다. 이러한 상황에서 결제 속도가 빠르고 비용이 낮은 스테이블코인은 사소한 개선이 아닙니다.

다시 말해, 이는 두 가지 다른 이론입니다. X사는 기존 사용자의 은행이 되고자 하는 반면, 메타사는 자사 플랫폼이 이미 커버하고 있는 전 세계 인터넷의 결제 인프라가 되고자 합니다. 이들은 실제로 동일한 목표를 놓고 경쟁하는 것이 아닙니다. 메타가 발표한 2025년 4분기 매출은 598억 9천만 달러로 전년 동기 대비 24% 증가했습니다. 이 회사는 이 목표를 진지하게 실현할 충분한 자금을 보유하고 있습니다.

메타에게는 데이터 프라이버시 문제가 항상 존재해 왔습니다. 2026년 1월, 인스타그램은 데이터 스크래핑 사건으로 1,750만 명의 사용자 데이터가 유출되었습니다. 메타의 표준 대응은 시스템이 해킹당한 것이 아니라 공개적으로 접근 가능한 데이터를 수집했을 뿐이라는 것이다. 그러나 관련 데이터에 거래 기록이 포함되기 시작하면 이러한 변명은 설득력을 잃는다. 금융 데이터를 소셜 그래프 데이터에 결합하면, 어느 한쪽 데이터만 사용할 때보다 더 완전하고 악용하기 쉬운 신원 프로파일이 생성된다. 메타는 이 부분에서 설득력 있는 증거를 제시해야만 통합을 대규모로 진행하고 2019년과 같은 정치적 반발을 피할 수 있을 것이다.

또한 더 직접적인 상업적 현실이 존재한다. 사용자가 무엇을 클릭했는지뿐만 아니라 무엇을 구매했는지까지 파악할 수 있는 플랫폼은 그렇지 못한 플랫폼보다 타겟팅 데이터의 정확도가 훨씬 높다. 메타의 광고 사업은 행동 추정에 의존하지만, 거래 데이터는 이러한 추정을 불필요하게 만듭니다. 규제 환경은 그 어느 때보다 우호적이지만 무조건적인 것은 아닙니다. 'GENIUS 법안'은 스테이블코인의 수익 지급을 금지하므로 메타의 제품은 저축이 아닌 결제 수단으로 포지셔닝됩니다. 이 금지 조치는 또한 선진 시장에서 메타 제품의 매력에 한계를 설정합니다. 사용자들은 이미 다른 수익형 제품을 선택할 수 있기 때문입니다. 신흥 시장의 적용 사례는 더 지속 가능하지만, 수십 개의 서로 다른 규제 관할권 내에서 실행해야 하므로 더 복잡합니다.

그러나 이 모든 것은 현재 벌어지고 있는 일에 대한 우리의 핵심 관찰을 바꿀 수 없습니다.

2019년, 논쟁의 초점은 페이스북이 대규모로 자금을 취급하도록 허용해야 하는지에 있었습니다. 이제 이 논쟁은 결론이 났으며, 규제 환경이 규제 대상인 제3자가 발행하고 대형 플랫폼이 유통하는 스테이블코인의 위험이 통제 가능하다고 판단함에 따라 메타가 최종 승자입니다. 'GENIUS 법안'은 사실상 메타와 같은 기업들에게 라이브라가 시도했던 일을 다른 구조를 통해 수행할 수 있도록 허가증을 발급한 것과 같습니다.

지난해 스테이블코인 시장 유통 공급량은 3,000억 달러를 돌파했습니다. 2025년까지 스테이블코인 거래량은 33조 달러에 달할 것으로 예상됩니다. Stripe의 스테이블코인 거래량은 이미 4,000억 달러에 이르렀으며 시장 침체기에도 성장을 유지하고 있습니다. 현재 유일하게 해결되지 않은 과제는 배포 문제이며, 메타는 39억 8천만 명의 월간 활성 사용자를 보유하고 있습니다.

암호화폐 분야의 '보편화' 논쟁은 항상 사람들이 이를 선택하도록 만드는 방법에 집중되어 왔습니다. 그러나 메타가 구축한 시스템은 사용자가 이러한 선택을 할 필요가 없습니다. 선택은 인프라 수준에서 이미 존재하며, 사용자는 마치 WhatsApp에서 송금하는 것처럼 편리하게 경험하게 됩니다.

메타만이 이런 방식을 채택한 기업은 아니지만, 가장 규모가 크며 스테이블코인 결제가 기존 은행 결제보다 우월한 시장에서 이를 실행하고 있습니다.

이것이 사람들이 일반적으로 이해하는 '암호화폐'—즉 탈중앙화, 토큰 가격, 그리고 더 넓은 DeFi 생태계—에 유리한지는 또 다른 문제다. 하지만 확실한 것은, 이는 스테이블코인의 거래량과 달러로 표시되는 디지털 결제가 글로벌 인프라로서의 실용성에 유리하다는 점이다. 리브라(Libra)는 원래 새로운 형태의 화폐를 창출하고자 했으나, 2026년 버전은 기존 결제 시스템보다 더 효율적이고 경제적인 방식으로 기존 자금을 이동시키는 데 만족한다. 이것은 더 작은 목표이며 달성하기도 더 쉬우며, 거의 40억 명의 잠재적 사용자를 보유하고 있다.