메티스 밸류에이션 전망

• 탈중앙화 시퀀서를 채택한 최초의 이더 롤업인 메티스는 독특한 가치 제안, 다각적인 상승 촉매제, 경쟁력 있는 밸류에이션으로 경쟁이 치열한 레이어 2 공간에서 독보적인 위치를 점하고 있습니다.

• 중장기적으로 볼 때, 칸쿤 업그레이드 시행, 현물 이더 ETF 도입, 시퀀서 풀 출시, Metis 생태계 개발 기금에 의한 생태계 확장 등 4가지 주요 상승 요인으로 인해 Metis는 상당한 성장을 이룰 것으로 예상됩니다.

• $METIS의 합리적인 가치 평가를 모색하기 위해 총 락인 가치, 스테이블코인 수, DEX 거래량 등의 요소를 고려하여 비교 분석에 기반한 가치 평가 모델을 구축했습니다. 그 결과 $METIS의 잠재적 가격 범위는 $188.17~$258.29로 나타났으며, 이는 $METIS가 현재 시장 가격보다 2~2.9배 성장할 수 있는 잠재력을 가지고 있음을 시사합니다.

• 앞으로 Metis는 상당한 성장 잠재력을 보여주고 있습니다. 곧 출시될 시퀀서 풀은 생태계에서 유동성 서약과 리플레지에 대한 새로운 이야기를 가져올 것으로 예상되며, 잠재적으로 새로운 자본 유입을 촉진할 수 있습니다. 동시에 메티스 EDF는 생태계 견고성 측면에서 아비트럼과 옵티미즘과 같은 업계 선두주자와의 격차를 좁히는 데 도움이 될 것으로 기대됩니다.

2023년 이후 4분기 이후 암호화폐 시장은 상당한 회복세를 보였으며, 그 결과 여러 내러티브가 모멘텀을 되찾고 관련 토큰이 강력한 성과를 보였습니다.

비트코인 현물 ETF와 BRC-20/오디널스와 같은 비트코인 관련 내러티브가 최근 시장의 주요 동력이었지만, 비트코인 인스크립션 활동이 둔화되고 비트코인 자체가 조정기에 접어들면서 힘을 잃고 있는 것으로 보입니다. 이러한 시장 심리의 변화는 향후 트렌드가 될 수 있는 새로운 내러티브를 파악하기에 완벽한 시기입니다.

이런 맥락에서 메티스는 고유한 가치 제안, 여러 강세 요인, 다른 레이어 2(L2) 토큰에 비해 경쟁력 있는 밸류에이션으로 우리의 관심을 끌었습니다.

이전 보고서인 "레이어2 상위 5위권 진입을 위한 메타티스 - 파괴적 탈중앙화 전략의 비밀을 밝히다"에서는 메타티스를 종합적으로 분석하여 기술적 특징과 최신 개발 사항을 근본적인 관점에서 살펴봤습니다.

이 보고서에서는 Metis와 주요 강세 요인에 대한 간략한 검토를 시작으로 투자 관점에서 Metis를 살펴봅니다. 다음으로 비교 분석을 통해 Metis의 밸류에이션을 살펴보고 현재 시장에서의 잠재력을 평가합니다. 마지막으로 Metis의 향후 전망에 대한 인사이트를 제공하고 $METIS 투자 전략을 논의합니다.

2021년 5월에 출시된 메티스(Metis)는 탈중앙화 애플리케이션(dApp)과 사용자 경험을 최적화하도록 설계된 이더리움 레이어 2(L2) 확장 솔루션입니다. 탈중앙화 시퀀서, 하이브리드 롤업 기술, 다용도 토큰 앱 등 세 가지 핵심 기능을 갖춘 Metis는 다른 제품과 차별화되는 특징이 있습니다.

현재 이더리움의 주요 롤업 기술의 문제점은 중앙화된 시퀀서에 지나치게 의존하고 있다는 점인데, 이는 블록체인과 암호화폐의 기본 철학에 어긋날 뿐만 아니라 단일 장애 지점의 위험을 수반합니다. 아리트럼과 옵티미즘과 같은 네트워크가 탈중앙화를 위해 사기 방지 및 인증 시스템을 개발하고 있지만, 시퀀서의 탈중앙화에는 아직 큰 진전이 없습니다. 이는 네트워크 통제와 수익의 중앙 집중화 문제일 뿐만 아니라, 중앙화된 시퀀서가 공격당할 경우 전체 네트워크와 암호화폐 공간에 위험을 초래할 수 있습니다.

반면, Metis는 시퀀서를 탈중앙화하는 데 앞장서고 있으며, 이는 보안을 개선할 뿐만 아니라 커뮤니티 지향 모델에 대한 Metis의 의지를 보여줍니다. 시퀀서를 탈중앙화하면 네트워크의 복원력이 향상될 뿐만 아니라 사용자 간에 시퀀서 수익을 보다 공평하게 분배할 수 있습니다. 이는 네트워크 운영을 암호화폐 생태계의 탈중앙화 원칙에 맞추는 데 있어 메티스의 중요한 진전을 의미합니다.

2023년 3월 Metis에서 도입됨 옵티미스틱 롤업 프레임워크와 영지식 증명을 결합한 하이브리드 롤업 기술은 Metis 개발의 최우선 과제입니다. 이 하이브리드 솔루션은 옵티미스틱 롤업의 확장성 이점과 ZK 롤업의 고유한 보안 및 확증 기능을 결합하도록 설계되었습니다.

확증 시간과 마무리 시간은 롤업 기술의 두 가지 핵심 지표입니다. 현재의 낙관적 롤업은 확인이 빠르지만, 최대 7일의 챌린지 기간으로 인해 최종 확정 시간이 오래 걸립니다. 반면, 영지식 증명은 증명자가 증명을 생성하고 검증자가 이를 확인하는 즉시 트랜잭션의 진위를 확인할 수 있습니다. 결과적으로 이 두 기술의 결합은 이더리움의 확장성을 획기적으로 높일 것으로 기대됩니다.

하이브리드 컨볼루션 기술이 Metis에 성공적으로 구현되면 몇 가지 중요한 개선이 이루어질 것입니다. 가장 중요한 개선 사항 중 하나는 트랜잭션 완결성을 가속화하여 대기 시간을 7일에서 단 4시간으로 단축하는 것입니다. 또한 zk 증명의 도입으로 거래 보안이 크게 강화될 것입니다. 동시에, zk 증명의 효율적인 데이터 관리 기능은 각 트랜잭션에 필요한 데이터만 포함되도록 보장하여 네트워크의 처리 능력을 더욱 향상시킵니다.

메티스의 네이티브 토큰인 $METIS는 다양한 용도로 활용되고 있습니다. Metis의 네이티브 토큰인 $METIS는 다양한 응용 분야로 인해 $ARB 및 $OP와 같은 다른 레이어 2 토큰과 차별화됩니다. ARB와 $OP는 주로 거버넌스 토큰으로 사용되지만, $METIS는 이를 넘어 지분 증명(PoS) 서약과 네트워크 가스 요금으로까지 그 용도가 확장됩니다. METIS는 서약과 가스비를 위한 이중 목적 토큰으로서 그 자체로 근본적인 가치를 제공합니다.

메티스 네트워크가 계속 확장되고 애플리케이션이 증가함에 따라 네트워크 운영에서의 실질적인 가치 덕분에 $METIS에 대한 수요도 증가하고 있습니다. 거버넌스 측면에서는 탈중앙화라는 개념이 토큰의 기능으로서 거버넌스의 중요성을 강조하는 경우가 많지만, 수익 지향적인 암호화폐 투자자에게는 스테이킹을 통해 추가 수익을 얻을 수 있는 기회가 더 매력적일 수 있습니다. 이처럼 $METIS의 다재다능함은 상당한 매력을 더하며, 많은 세컨드 티어 토큰들 사이에서 돋보입니다.

메티스의 기술 아키텍처에 대한 자세한 내용은 이전 보고서를 참조하시기 바랍니다.

이더넷 네트워크의 경우, 올해 출시될 예정인 이더캔쿤 업그레이드가 가장 주목할 만한 기능인 EIP-4844를 중심으로 주요 개발이 이루어질 것입니다. 이 업그레이드는 "블롭"이라는 새로운 트랜잭션 유형을 도입하여 레이어 2(L2) 솔루션의 비용을 크게 절감하는 것을 목표로 합니다. 현재 추정치에 따르면 블롭은 L2 비용을 최대 90%까지 절감할 수 있습니다. 이러한 상당한 비용 절감은 Metis를 비롯한 L2 플랫폼의 네트워크 활동을 촉진할 것으로 예상됩니다.

L2Fees 데이터에 따르면 Metis는 이미 이더리움 전송에 있어 두 번째로 비용 효율적인 옵션이며, 토큰 스왑에 있어서는 세 번째로 저렴한 옵션입니다. 칸쿤 업그레이드의 시행은 수수료 측면에서 Metis의 이점을 더욱 강화할 것으로 보이며, 네트워크 활동의 성장을 이끌 것으로 예상됩니다.

또한, 칸쿤과 같은 주요 업그레이드는 종종 시장에서 특히 이더리움 및 이더리움 베타 토큰에 대한 투기적 행동을 유발합니다. 시장 참여자들은 주요 업데이트로 이어지는 투기적 활동에 적극적으로 참여하는 경향이 있습니다. 주요 이더 L2 토큰인 $METIS는 칸쿤 업그레이드가 다가옴에 따라 투기성 자본이 유입되어 거래 활동이 활발해지고 토큰에 대한 관심이 높아질 수 있습니다.

이더리움 현물 ETF에 대한 관심은 견인력을 얻고 있습니다. 비트코인 현물 ETF가 승인된 후, 이더리움이 유사한 규제 승인을 받을 다음 자산이 될 수 있을 것으로 예상하는 것은 합리적입니다. 이더 현물 ETF의 잠재적 승인은 정부의 인정과 평판 향상을 상징할 뿐만 아니라 상당한 자본 유입을 일으켜 가격을 상승시킬 수 있습니다.

이더리움은 비트코인과 달라 승인 절차가 더 복잡할 수 있지만, 관련 보도와 마감일이 다가올 때마다 시장의 투기적 행동으로 인해 여러 변동을 일으킬 수 있습니다. 이러한 현상은 이미 비트코인에서 발생했으며, 특히 칸쿤 업그레이드와 같이 이더리움을 둘러싼 다른 이야기가 있는 경우 이더리움에서도 발생할 가능성이 높습니다.

비트코인 현물 ETF의 승인은 비트코인이 현재 조정 국면에 있는 만큼 '호재'처럼 보일 수 있지만, 현물 ETF의 출시로 대중은 비트코인 시장에 전례 없이 쉽게 접근할 수 있게 되었습니다. 현물 ETF의 출시는 대중에게 비트코인 시장에 대한 전례 없는 접근성을 제공했으며, 이는 장기적으로 좋은 일입니다.

특히 세계에서 두 번째로 큰 이더 ETF인 $METIS와 같이 강력한 가치 제안이 있는 경우 더욱 그러합니다. 강력한 가치 제안이 있다면, 이더의 두 번째 계층 토큰은 상당한 혜택을 받을 것입니다. 이더 가격이 상승하면 관련 세컨드 티어 토큰(흔히 "이더 베타"라고 함)은 시가총액이 작기 때문에 더 큰 이익을 볼 수 있으며, Metis는 고유한 특성과 견고한 가치 제안으로 인해 이러한 시장 움직임에서 동종 업체를 능가할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

메티스의 탈중앙화 시퀀서, 그 중 하나로서 핵심 가치 제안 중 하나인 탈중앙화 시퀀서는 최근 시장의 관심을 불러일으키고 있습니다. 시퀀서 풀은 현재 3단계의 커뮤니티 테스트 중 첫 번째 단계가 진행 중입니다. 사용자들은 이 단계에서 세폴리아 테스트 네트워크를 통해 메티스의 디앱을 경험하고 있으며, 개발자들은 공식 출시를 준비하기 위해 시퀀서 풀을 스트레스 테스트하고 최적화하고 있습니다.

이 커뮤니티 테스트 단계는 소터 풀 개발의 중요한 지표이며 곧 출시될 출시를 알리는 신호입니다. 주요 프로토콜 업그레이드는 종종 암호화폐 시장에서 촉매제 역할을 하므로, 성공적인 배포는 $METIS 가격에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 또한 시장 효율성 문제로 인해 일반적으로 이러한 발표 이후에도 한동안 가격이 계속 상승합니다.

시퀀서 풀의 출시는 또한 지난 한 해 동안 이더리움 유동성 담보 생태계의 성장에서 알 수 있듯이 이미 디파이 영역에서 상당한 견인력을 얻고 있는 유동성 담보/재담보 기능이 메티스 생태계에 도입된다는 것을 의미합니다. 유동성 담보 제공은 $stMETIS 개발을 기반으로 한 대출 계약 및 담보부 부채 포지션, 또는 다양한 형태의 담보 $METIS 토큰을 활용한 재약정 계약 등 다양한 가능성을 제공합니다.

이러한 애플리케이션을 통해 Metis 네트워크의 총 가치 고정(TVL)을 크게 증가시키고 $METIS에 대한 수요를 증가시켜 잠재적으로 성장의 선순환을 일으킬 수 있습니다. Metis 유동성 담보 생태계가 이더의 규모에 도달하지 못하더라도 성장의 일부분을 실현하는 것만으로도 큰 잠재력을 보여줍니다. 메티스 생태계에서 유동성 담보가 주목받기 시작하면 $METIS는 공급 충격을 받을 수 있습니다.

L2 토큰의 내재적 가치를 평가할 때는 네트워크에 기반한 가치를 평가할 때는 네트워크가 지원하는 경제 활동의 범위를 고려하는 것이 중요하며, 이는 네트워크 자체의 사용과 채택을 반영합니다. 따라서 L2 네트워크 생태계 내에서 경제 활동을 자극하는 이벤트는 네이티브 토큰에 강세 요인으로 작용할 수 있습니다.

2023년 12월, Metis는 Metis 생태계의 성장, 유동성, 활동, 더 넓은 채택을 촉진하기 위해 460만 달러($METIS)를 할당하는 중요한 이니셔티브인 Metis 생태계 개발 기금(Metis EDF)을 출범시켰습니다. 기금의 대부분은 시퀀서 서약에 인센티브를 제공하는 데 사용되며, 약 35%는 생태계 개발에 사용됩니다.

아비트럼의 STIP와 옵티미즘의 RetroPGF와 같은 유사한 이니셔티브는 이미 해당 생태계에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 일반적으로 메티스 내 프로토콜의 규모가 작고, 스몰캡 토큰이 일반적으로 더 높은 수익률을 제공한다는 사실을 고려할 때, 메티스 EDF는 상당한 수익을 추구하는 사용자들을 메티스 생태계로 끌어들여 상당한 영향력을 발휘할 것으로 예상됩니다.

개발자는 웹 생태계의 성장에 핵심적인 역할을 합니다. 1월 8일 와그미가 메티스에 배포할 것이라고 발표한 아리트럼의 GMX에서 볼 수 있듯이 인기 있는 디앱 하나만 있어도 체인의 TVL을 크게 높일 수 있습니다.

WAGMI는 아발란체와 팬텀과 같은 생태계에서 수십억 달러의 TVL을 유치한 유명한 개발자 다니엘레 세스타갈리가 개발 중이며, WAGMI의 메티스 이전은 긍정적 진전.

WAGMI가 다니엘의 과거 성공을 재현할 것이라고 주장하기에는 너무 이르지만, 이번 배포는 확실히 Metis의 성장 궤도에 긍정적인 요소를 추가하여 개발자들이 네트워크의 성장 잠재력을 인정하고 있음을 보여줍니다.

또한 Metis 커뮤니티는 새로운 프로젝트를 시작하기 위한 프로젝트 승인을 위해 Candidac이라는 플랫폼을 사용합니다. 현재 캔디닥에는 30개 이상의 프로젝트가 승인 대기열에 있으며, 이는 Metis 생태계에 대한 관심이 증가하고 있음을 보여줍니다. 이는 Metis의 잠재력과 역량에 대한 빌더들의 신뢰를 보여주는 증거이기도 합니다.

METIS에 대한 합리적인 가치 평가에 대한 인사이트를 제공하기 위해. 비교 분석에 기반한 가치평가 모델을 개발했습니다. 이 모델은 특정 지표를 선택해 레이어 2 네트워크(L2) 공간에서 $METIS의 상대적 위치를 평가합니다. 이 모델의 목적은 $METIS의 잠재적 가격 범위가 업계 평균 또는 중앙값에 도달한다고 가정하여 추정하는 것입니다. 또한 이 모델은 토큰 가격에 대한 강세 및 약세 요인의 영향을 고려하여 다양한 할인 및 프리미엄을 계산에 통합합니다.

분석은 다양한 L2 네트워크에서 시장 데이터를 수집하는 것으로 시작됩니다. 이 데이터에는 가격, 시가총액, 완전 희석 가치, 총 잠금 가치(TVL), 각 네트워크의 스테이블코인 수, 30일간 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량 등의 주요 지표가 포함됩니다.

이 데이터를 바탕으로 FDV/TVL, FDV/스테이블코인, FDV/거래량 등 세 가지 비율을 계산했습니다. TVL, 스테이블코인, DEX 거래량을 주요 지표로 선택한 이유는 L2 네트워크의 견고성과 L2 네트워크의 경제적 건전성 및 활동성을 반영하기 때문입니다.

분석은 각 지표의 평균과 중앙값을 기준으로 합니다. 각 지표(FDV/TVL, FDV/테이블, FDV/볼륨)에 대한 범위를 계산했습니다. 이는 데이터 세트의 극단적인 값에만 의존할 때 발생할 수 있는 편향을 줄이기 위해 수행되었습니다. 평균과 중앙값을 모두 고려함으로써, 계층 2 네트워크(L2)에서 $METIS의 위치를 보다 균형 있고 대표적으로 파악하고자 합니다.

분석을 더욱 정밀하게 하고 가능한 시장 움직임을 고려하기 위해 -10%에서 +10%까지 다양한 할인 및 프리미엄 범위를 도입했습니다. 이 범위는 $METIS 가격 범위의 저가 및 고가에 적용됩니다.

특히, 가격 범위의 하단은 각 지표의 평균 또는 중앙값 중 낮은 값을 취하고 10% 할인을 나타내는 0.9를 곱하여 계산됩니다. 반대로 가격 범위의 상단은 각 지표의 평균 또는 중앙값 중 높은 값을 취하고 10%의 프리미엄을 나타내는 1.1을 곱하여 결정됩니다.

$METIS의 최종 가격 범위를 결정할 때 의 최종 가격 범위를 결정할 때, 당사의 가치평가 모델은 세 가지 비율(FDV/TVL, FDV/테이블, FDV/Volume)에 따라 계산된 가격 추정치의 가중 평균을 수행했습니다. 가중치는 다음과 같이 분배됩니다: FDV/TVL 40%, FDV/Stables 20%, FDV/Volume 40%. 이러한 배분은 스테이블코인의 수보다 FDV/TVL과 FDV/Volume이 네트워크의 경제 활동을 더 잘 나타낸다는 믿음에 기반합니다.

이러한 가중치를 적용한 결과 $METIS의 최종 가격 범위는 $188.17~$258.29입니다. 이는 $METIS의 가격이 현재 시장 가격보다 2~2.9배 상승할 가능성이 있음을 시사합니다.

이 모델과 그 결과는 현재 시장 상황과 다양한 지표의 중요성에 대한 가정을 기반으로 한다는 점에 유의해야 합니다. 실제 시장 성과는 시장 역학 관계의 변화, 광범위한 경제 상황, Metis 네트워크 또는 광범위한 레이어 2(L2) 생태계 내의 특정 상황 등 여러 요인에 따라 달라질 수 있습니다.

따라서 제시된 가격 범위는 미래 가격에 대한 확정적인 예측이 아니라 대략적인 평가로 받아들여야 합니다. 독자는 이 모델을 의사결정 과정의 여러 도구 중 하나로 간주하고 투자 결정을 내리기 전에 자체적인 조사 및 분석을 수행해야 합니다.

기본적으로 $METIS는 고유한 가치 제안, 다양한 가치 제안, 여러 강세 요인, 합리적인 시가총액 성장 잠재력을 보유하고 있습니다. 이러한 종목을 매매해 수익을 낼 수 있지만, 특히 레버리지를 사용할 때는 정확한 시장 타이밍과 진입 시점을 고르는 전문 지식이 필요합니다.

많은 개인 투자자에게 효과적인 전략은 분할 고정 투자(DCA)일 수 있습니다. 이 방식은 일정 금액을 정기적으로 투자하는 것으로 시장 변동성을 완화하면서 점진적으로 투자 포지션을 구축하는 데 도움이 됩니다.

DCA는 투자자가 모든 시장 상황에 걸쳐 일관되게 투자할 수 있게 해주며, 특히 변동성이 큰 암호화폐 시장에서 흔히 발생하는 시장 타이밍에 따른 감정적 스트레스를 줄여줍니다. 또한 이 전략은 시간 경과에 따른 구매 비용을 평균화합니다. 강세 요인이 분명해지면 투자자는 일부 포지션의 위험을 줄이는 것을 고려할 수 있습니다. 이러한 움직임의 범위와 시기는 개인의 투자 목표, 시간적 관점, 위험 감내도에 따라 결정해야 합니다.

그러나 이 전략은 해당 토큰의 장기 전망을 긍정적으로 보는 것을 전제로 한다는 점에 유의해야 합니다. 따라서 투자를 시작하기 전에 철저한 조사와 실사를 진행하는 것이 중요합니다. 또한 암호화폐 시장의 예측 불가능성과 높은 변동성을 고려할 때 손실을 감당할 수 있는 금액만 투자해야 합니다.

탈중앙화 시퀀서를 사용하는 최초의 이더리움으로서 시퀀서를 사용한 최초의 이더리움인 메티스는 경쟁이 치열한 레이어 2(L2) 네트워크 영역에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다. 더 높은 수준의 탈중앙화를 향한 이 단계는 매우 중요하며, 이는 메티스가 암호화폐 커뮤니티의 핵심 가치와 일치한다는 것을 보여줍니다.

메티스와 같은 프로젝트가 탈중앙화의 중요성을 인식할 뿐만 아니라 이 분야에서 적극적으로 혁신하는 것을 보는 것은 매우 흥미로운 일입니다.

앞으로 Metis는 상당한 성장 잠재력을 보여줄 것입니다. 곧 출시될 시퀀서 풀은 생태계에 유동성 담보와 재담보 개념을 도입하여 새로운 자본 유입을 유도할 것으로 예상됩니다.

또한, Metis 생태계 개발 기금(Metis EDF)은 네트워크 생태계의 성장과 발전을 가속화하는 데 핵심적인 역할을 하며, Arbitrum 및 Optimism과 같은 주요 경쟁사와의 격차를 해소하는 데 도움을 주고 있습니다.

이러한 발전을 염두에 두고 Metis는 우리의 관심의 중심이 될 것이며, 그 진행 상황과 향후 발전 방향을 계속 면밀히 모니터링할 것입니다.

참고자료

[1]https://drive.google.com/file/d/1- hGL4mj8hLtWV8jlt6zRz63yKY14cvyr/view

[2]https://www.metis.io/blog/metis-edf-a-new-chapter-for-metis< /p>

[3]https://www.metis.io/blog/introducing-hybrid-rollups 

[4]https ://www.metis.io/blog/metis-community-testing

[5]https://coinmarketcap.com/

[6]https://defillama.com/

[7]https://l2beat.com/scaling/summary

면책 조항

이 보고서는 @CryptoScott_ETH의 지도 아래 @GryphsisAcademy에 재학 중인 @BC082559의 원본 저작물입니다. 모든 콘텐츠에 대한 책임은 전적으로 작성자에게 있으며, 해당 콘텐츠가 반드시 Gryphsis Academy 또는 보고서를 의뢰한 기관의 견해를 반영하는 것은 아닙니다. 편집 내용과 결정은 독자의 영향을 받지 않습니다. 작성자가 이 보고서에 언급된 암호화폐를 소유하고 있을 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다. 이 문서는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 결정의 근거로 사용해서는 안 됩니다. 투자 결정을 내리기 전에 직접 조사하고 중립적인 재무, 세무 또는 법률 고문과 상담할 것을 강력히 권장합니다. 자산의 과거 성과가 미래 수익을 보장하지 않는다는 점을 기억하시기 바랍니다.