민트 벤처스: 현재 사이클에 대한 상승장의 주요 상승파에 대한 준비

알렉스 쉬, 민트벤처스 리서치 파트너

소개

지난 주에 비트코인은 미국 달러 대비 사상 최고치 경신을 완료했습니다. 미국 달러화 대비 사상 최고치를 경신했다는 것은 공식적인 상승장 국면에 진입했음을 의미합니다. 약세장의 바닥에서 반등하고 회복하는 것과는 달리 강세장의 공식 단계에서는 심리가 더욱 가열되고 변동성이 더 심해질 것입니다.

강세장의 각 라운드의 공식적인 국면이 시작되면 다음과 같은 몇 가지 공통된 특징이 있습니다.

• 에서; BTC의 주도적 상황이 점차 코티지 코인이 상승을 주도하는 상황으로 전환, 비트코인 시장 점유율 하락

• 다양한 유형의 코인이 더 빠르고 격렬하게 상승

• 소셜 미디어와 검색 엔진, 대중의 선호를 받게 됨. 미디어와 검색 엔진, 대중의 관심이 급증

이 글에서는 현재 사이클과 과거 사이클의 차이점을 논리적으로 추론하고 제 나름의 생각과 대응 전략을 제시하고자 합니다.

이 기사는 발행 시점까지의 저자의 생각 단계이며, 미래는 변경 될 수 있으며, 견해는 매우 주관적이며 사실, 데이터, 추론 논리 오류가있을 수 있으며 투자 참고 자료로 사용하지 마시고 동료 그룹의 비판과 토론을 환영합니다.

본문은 다음과 같습니다.

암호화폐 강세장 조장자들과 알파 트랙

강세장 조장자

BTC의 시가총액 규모가 일정 규모에 도달한 후, 지난 3번의 사이클을 되돌아보면 다음과 같은 요인들이 강세장을 주도했습니다.

• BTC의 반감기(수급 조정에 대한 기대감), 현재 반감기는 4월에 진행될 예정

• 금리 수준의 고점이 지났다는 시장의 합의에 도달하여 통화정책의 완화 또는 완화 기대감, 금리 수준 고점보다 한 분기 앞당겨짐 높은 기대감으로 감소하기 시작

• 규제 정책 완화. 현재 사이클은 암호화폐 자산을 상장기업의 재무제표에 공정가치로 반영할 수 있는 미국 회계 기준의 업데이트와 미국 증권거래위원회(SEC)의 '그레이의 50가지 그림자' 통과로 인한 상장지수펀드(ETF) 허용 등이 반영된 결과입니다.

• 새로운 자산 모델과 비즈니스 모델 혁신

현재 상승장에는 이미 위의 4가지 포인트 중 첫 번째 3포인트가 있습니다. 포인트.

강세장의 각 라운드

알파 트랙

동시에, 각 강세장 사이클에서 가장 치열한 상승은 2017년과 같은 새로운 종의 탄생(또는 첫 발생)과 같은 사이클의 라운드가 탄생한 때입니다. 2017년에 가장 많이 상승한 것은 네오, 퀀텀 등과 같은 ICO 플랫폼(스마트 컨트랙트 퍼블릭 체인)이며, 21년에 가장 많이 상승한 것은 디파이, 게임파이. 메타버스, NFT 자산, '20년은 메타 우주의 해, '21년은 NFT와 게임파이의 해였습니다.

그러나 이번 상승장에서는 지난 두 차례의 상승장 사이클 스마트 컨트랙트 플랫폼과 비슷한 비중의 새로운 자산 모델이나 비즈니스 모델이 아직까지 등장하지 않았습니다.

현재 Defi, 게임파이, NFT, 디핀 등 기존 및 신규 프로젝트 모두 지난 진화 라운드보다 제품 형태나 내러티브가 너무 많지 않고 제품 기능의 반복과 수리, 즉, 다음과 같습니다. "오래된 개념".

이번 주기에서 등장한 비교적 새로운 종은 주로 두 가지입니다.

• BTC. 생태계: 와 노드 몽키로 대표되는 인스크립션 클래스 자산과 가 지배하는 2단계 프로젝트

• Web3 AI 프로젝트: 이전 사이클에 이미 존재했던 프로젝트 포함. 분산 연산 클래스 프로젝트(아카시, 렌더 네트워크), 그리고 이번 버블링 라운드에 등장한 <비텐서(TAO)>와 같은 AI 프로젝트도 포함됩니다.

하지만 엄밀히 말하자면, AI는 이전에도 존재했습니다. 그러나 엄밀히 말하면 AI는 암호 화폐 서클의 고유 트랙이 아니며, Web3의 AI 트랙은 23 년의 GPT 개방형 AI 붐에 의한 결과의 암호 화폐 산업 침투에 더 가깝고 현재주기의 절반도 "새로운 종"으로 간주 할 수 있습니다!

이번 강세장 전망과 전략

잘못 판단한 알파추적기

내가 본 많은 강세 포트폴리오 추천에서 게임파이, 디핀, 디파이의 알트 코인(코티지 코인) 트랙이 자산 풀에 포함되는데, 주된 이유는 시가총액이 작고 회복력이 큰 암호화폐 자산으로서 강세장의 공식 단계(BTC의 신고점 이후)에 사용할 수 있기 때문이다. BTC 및 ETH를 크게 능가하여 '알파' 수익을 달성할 수 있습니다.

새로운 비즈니스 모델이나 자산 클래스가 첫 번째 강세장에 등장할 때 가장 큰 도전은 '검증'을 받는 것인데, 이는 강세장의 열광 속에서 어려운 일이기 때문입니다. 강세장의 두 번째 라운드에서 같은 트랙에 있는 프로젝트는 비즈니스 천장이 여전히 높고 상상의 여지가 많다는 것을 '증명'해야 하는 과제에 직면하는데, 이 또한 이전에 했던 이야기를 다시 하는 것이 쉽지 않고 사람들이 다시 믿게 만드는 것이 쉽지 않으며 지난 강세장의 최고점에서 잡혔던 기억을 여전히 가지고 있기 때문에 어렵습니다.

아마도 어떤 사람들은 17년과 21년 두 차례의 상승장 중 L1 트랙이 "가장 아름다운 소년"이라고 말하겠지만, 이것은 반례가 아닐까요?

그렇지 않습니다.

L1 트랙 21년 불마켓 시장 수요는 폭발적인 성장의 기하급수적 수준이며, Defi, NFT, 게임파이 등 여러 제품 카테고리가 사용자와 개발자의 양자 시장 규모가 급격히 증가하여 전례없는 전례가 없는

디파이, NFT, 게임파이의 여러 제품 카테고리는 사용자와 개발자의 양자 시장 규모가 급격히 증가하여 전례 없는 블록 공간 수요를 창출하여 이더리움의 가치를 끌어올렸을 뿐만 아니라 이더리움의 오버플로 수요도 폭발적으로 증가하여 21년 황소의 해는 진정한 알트 L1의 해가 되었습니다.

이번 사이클은 L1에 대한 수요를 더욱 증가시킨 상품 카테고리와 자산 클래스의 폭발적인 증가를 가져온 지난 을 현재 재현하고 있는 것일까요?

아직은 알 수 없습니다. 따라서 이번 L1이 지난 랠리를 이어갈 수 있다는 전제는 사라졌고, 이번 강세장에서 대체 L1에 대한 기대치도 낮춰야 합니다.

BTC와 이더리움, 이번 라운드의 가능성이 더 높다

현재 이번 강세장의 가장 큰 원동력은 여전히 더 나은 결과를 가져올 채널의 개설입니다. 이 채널은 자금 유입을 가져올 뿐만 아니라 낙관적인 기대감의 장기적인 유입을 위해 개설되었습니다. 따라서 이번 라운드의 첫 번째 주요 수혜자는 주로 비트코인(BTC)과 이더리움(잠재적 상장지수펀드(ETF) 상장 대상)입니다. 위의 게임파이, 디핀, 디파이, L1의 관점을 종합하면 이번 상승장에서는 난이도가 더 높은 알파를 보길 원하며, 주요 포지션 구성인 'BTC+ETH'가 지난 라운드보다 수익-위험 비율이 더 좋을 것입니다.

그렇다면 같은 ETF의 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 중 어떤 것이 더 나은 선택일까요?

저자가 보기에 단기적으로는 와 의 기대감이 현 가격에서 소화되었고, <4월> 반감기가 완료된 이후에는 당분간 더 이상의 옵션이 없기 때문에 가 될 수 있습니다. 당분간 다른 핫스팟은 없습니다. 이더리움의 경우, 이더리움\BTC 환율이 여전히 낮은 수준이고, 이더리움의 상장지수펀드(ETF)에 대한 기대감이 점차 높아지고 있어 단기적으로 이더리움이 비트코인보다 더 유리할 것으로 예상됩니다.

장기적으로는 BTC가 더 나은 자산 배분 선택이 될 수 있습니다. 전반적으로 이더리움은 경쟁이 치열한 시장인 웹3 클라우드 서비스 프로젝트와 유사한 블록 공간 서비스 제공에 가치를 두고 있으며, 다른 블록 공간 서비스 제공자(L1, 롤업 및 DA 프로젝트)와 모든 종류의 신기술 솔루션으로 인해 내러티브 및 시장 점유율 측면에서 계속 어려움을 겪고 있는 기술주처럼 점점 더 기술주처럼 변해가고 있습니다. 침식과 압박. 이더리움이 잘못된 기술 경로에 있거나 제품 반복이 너무 느리면 펀딩에서 반대표를 던질 수 있는 이유입니다.

대신, 시가총액의 꾸준한 확대와 법정화폐 인플레이션에 맞서기 위한 예비 자산으로서 'ETF' 채널의 개방으로 '전자 금'의 입지는 점점 더 견고해지고 있습니다. 법정통화 인플레이션에 대비한 준비자산의 가치에 대한 공감대가 금융기관, 상장사, 소규모 국가들 사이에서 점차 확산되고 있습니다.

한때 "가치 저장 수단에서 이더리움의 가치가 BTC를 넘어설 수 있다"는 주장은 점점 더 아무도 언급하지 않았습니다.