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멀티코인: 블록체인 수집품 시장을 평가할 때 고려해야 할 7가지 요소

2024/08/23 15:55

따르다

원제: 모든 시장이 똑같이 만들어지는 것은 아니다: 블록체인 기반 수집품 시장(BECM)을 평가할 때 고려해야 할 7가지 요소

저자: 비샬 칸카니, 일라이 첸, 멀티코인 캐피털 투자 파트너, 0xxz@골든 파이낸스 편집

수집품은 큰 사업입니다. 오늘날 미국인의 3분의 1 이상이 수집가라고 자처하고 있으며, 2024년 현재 수집품 시장은 5,000억 달러에 육박할 것으로 예상됩니다. 수집품은 급성장하는 산업이며 블록체인은 이 산업에 진출하고 있습니다.

세계의 수집가들 중에는 희귀 위스키부터 명품 시계, 핸드백에 이르기까지 수십억 달러 상당의 수집품을 사고파는 것이 유일한 목적인 트레이더가 점점 더 많아지고 있으며, 이들은 수익을 창출하는 것을 목표로 삼고 있습니다. 온라인 마켓플레이스는 일반적으로 디지털 광고부터 원스톱 상점, 수직적 마켓플레이스에 이르기까지 다양하지만, 아직까지 인류에게 가장 효율적인 방식으로 서비스를 제공하기 위해 진화하지 못했습니다.

재판매 거래의 효율성을 극대화하기 위해 수집품 마켓플레이스는 1) 즉각적인 결제, 2) 물리적 보관, 3) 인증 기능을 갖춰야 합니다. Bring a Trailer, StockX, Chrono24와 같은 주요 수집품 마켓플레이스는 현재 이 세 가지를 모두 제공합니다. 현금 결제는 옵션이 아니며, 실물 결제가 기본으로 제공되며 결제 시간은 보통 며칠 또는 몇 주 단위로 측정됩니다. 또한 자동차 같은 대규모 컬렉션의 경우 실물 보관이 문제가 될 수 있습니다(자동차 20대를 재판매할 때 어디에 보관할 건가요?). . Facebook 그룹과 같은 수직적 마켓플레이스를 통해 거래되는 소규모 수집품의 경우, 사기는 끊임없는 도전 과제입니다. 이러한 모든 요인으로 인해 오늘날의 시장에서 수집품을 거래하는 것은 매우 비효율적입니다.

우리는 수집품 거래자들을 위한 새로운 시장 설계, 즉 블록체인 기반 수집품 마켓플레이스(BECM)를 만들 수 있는 큰 기회를 보고 있습니다. BECM). 이러한 시장에서는 현금 결제를 통한 즉각적인 거래를 제공하고, 스테이블코인을 사용해 결제 시간을 몇 주에서 몇 초로 단축하며, 신뢰할 수 있는 관리인이나 인증자가 보유한 실물 자산의 디지털 표현으로 NFT를 사용합니다.

BECM은 1) 시장을 통합하고 (현재의 분열된 암시장과 달리) 유동성을 증가시키고, 2) 개인 물리적 보관의 필요성을 없애 더 많은 거래를 장려하며, 3) 인증을 제공하여 신뢰를 높이고, 4) 이전에는 불가능했던 대출과 차용을 촉진함으로써 수십억 달러 규모의 수집품 시장을 재편할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 금융화. 더 많은 거래자, 유동성, 재고, 시장이 온라인화됨에 따라 이러한 효율성의 결과로 수집품의 전체 잠재 시장(TAM)이 크게 확대될 것으로 예상됩니다.

그러나 모든 수집품 카테고리에 대해 BECM을 구성하는 것은 기술적으로 가능하지만, 모든 BECM이 똑같이 만들어지는 것은 아닙니다. 이 백서의 나머지 부분에서는 어떤 특성이 BECM을 위험한 투자로 만드는지에 초점을 맞출 것입니다. 재무적 축, 실물 축, 정서적 축이라는 세 가지 설계 위도에 따라 7가지 주요 특성을 분석해 보겠습니다.

금융적 위도

수직화된 거래 장소의 부족

오늘날 대부분의 수집품은 유동성을 통합하고 대중의 가격 발견을 촉진하는 전용 시장이나 거래소가 없는 대신 다양한 장소에서 거래되고 있습니다. -- WhatsApp 채팅, Facebook 그룹, 경매장 등 유동성을 분산시키고 파편화시키는 다양한 장소에서 거래됩니다. 이는 소외된 수집품 시장에 서비스를 제공할 수 있는 충분한 기회가 있다는 것을 의미하지만, 기존 시장 구조가 이미 효율적이라면 BECM은 경쟁에 어려움을 겪을 것입니다. 이러한 시장은 벤처 캐피탈리스트에게 덜 매력적입니다.

수집품 시장에 대한 초기 평가에 따르면 와인과 주류, 핸드백, 시계 시장이 개선 가능성이 가장 큰 것으로 나타났습니다. 이러한 수집품의 대부분은 암시장에서 거래되는데, 유동성과 가격 정보가 부족해 기존 시장이 혼란에 빠질 가능성이 높습니다.

적절한 가격대

수집품 카테고리가 벤처캐피탈의 투자 대상이 되려면 수집품의 가격이 수집가가 자산을 완전히 소유할 수 있을 만큼 충분히 낮아야 합니다. 자산의 작은 부분을 소유하는 것은 금융 투자에 적합하지만, 명품 핸드백의 절반을 소유하는 것은 수집가의 수집 목적에 어긋납니다. 또한 초고가의 수집품은 전체 구매자 수를 감소시켜 이러한 수집품 카테고리의 유동성을 떨어뜨립니다. 예를 들어, 백만 달러짜리 페라리를 재판매할 사람은 아무도 없을 것입니다. 수요가 연중무휴로 일치하지 않기 때문입니다.

반면, 수집품은 소유함으로써 특정 사회적 지위, 독점감, 정서적 만족감을 얻을 수 있을 만큼 충분히 비싸야 합니다. 너무 저렴해서 누구나 소유할 수 있다면 감정적, 지위 지향적인 구매자를 끌어들이지 못해 시장 유동성이 줄어들게 됩니다. 또한, 가격대는 잠재적인 시장 조성자가 수집 가능한 카테고리를 조사하는 데 시간을 투자할 가치가 있을 만큼 충분히 높아야 합니다. 아이템이 너무 저렴하면 단위 경제가 합리적이기 위해 더 많은 횟수를 돌려야 합니다. 그러나 저렴한 수집품은 수집가들을 끌어들여 유동적인 시장을 형성할 만큼 충분한 사회적 지위를 제공하지 못합니다.

BECM에 투자할 수 있는 금 가격의 범위는 약 1,000달러에서 100,000달러 사이라고 생각합니다. 따라서 운동화, 시계, 핸드백, 골동품과 같은 수집품이 BECM에 이상적입니다. 예술품이나 자동차와 같은 수집품은 대부분의 사람들에게 너무 비쌉니다. 음반이나 우표와 같은 수집품은 가격이 저렴하기 때문에 BECM에 적합하지 않을 수 있습니다. 낮은 가격과 함께 생태학적 위치 때문에 시장에서 충분한 거래량을 창출하기 어렵습니다.

출처: 벤처캐피탈 타당성은 주관적인 평가이며 거품의 크기는 시장의 규모와 상응합니다.

출처: 음반, 수집용 덱, 우표, 희귀본, 운동화, 위스키, 핸드백, 시계, 골동품, 미술품, 클래식 자동차

< h3>가치의 저장고로 간주

수집가는 지위를 추구하는 구매자입니다. 말하자면 다이아몬드의 손과 같은 존재입니다. 이들의 존재는 수집품 시장의 건전한 가격 바닥을 유지하는 데 매우 중요합니다. 이는 수집품이 일시적인 열풍이 아니라 지속적인 문화적 중요성을 지닌 대상임을 시사합니다. 충분한 사람들이 어떤 물건이 앞으로도 오랫동안 문화적으로 중요할 것이라고 믿을 때, 그 물건은 가치의 저장고로 여겨질 가능성이 높아지기 때문입니다. 가치 저장고 역할을 하는 수집품은 세대를 뛰어넘는 매력을 지니고 있으며 기술 변화의 영향을 받지 않는 경우가 많습니다.

미술품이 좋은 예입니다. 인간은 수천 년 동안 예술을 향유해 왔고, 앞으로도 수천 년 동안 예술을 계속 향유할 것이라고 해도 과언이 아닙니다. 바이닐 레코드는 훨씬 더 어두운 예입니다. 레코드판은 기성세대에게 폭넓은 매력을 가지고 있지만, 아이팟 시대 이후에 자란 세대가 계속해서 레코드판을 소중히 여길지는 아직 미지수입니다.

현실적인 위도

보관이 어렵다

물리적 공간을 많이 차지하거나 일반 가정 환경에서 변질되기 쉬운 수집품은 BECM의 주요 후보이며 따라서 투자하기 좋은 카테고리입니다. 일반인이 와인이나 예술품과 같은 섬세한 수집품을 습도, 온도, 빛 등 환경적 예방 조치 없이 장기간 보관하기는 어렵습니다. 이러한 문제를 마법처럼 해결할 수 있다고 해도 대부분의 가정에서 그림 50점이나 와인 100병 이상을 보관하는 것은 번거로운 일이기 때문에 공간의 한계에 부딪히게 됩니다. 마법처럼 공간 제약을 없앨 수 있다고 해도 보험 문제에 부딪히게 됩니다.

수집품 카테고리를 호스팅하는 것이 어렵지 않다면 BECM을 설립하는 것이 여전히 수익성이 있을 수 있지만, 진입 장벽이 훨씬 낮아져 경쟁이 심화되고 유동성이 파편화되며 가격 결정력이 떨어질 것입니다.NFT는 환경에 민감하지 않고 물리적 공간을 차지하지 않으며 블록체인의 투명한 출처 증명으로 사기가 거의 불가능하기 때문에 이 카테고리의 가장 좋은 예입니다. 방어 가능한 시장을 만들 수 있습니다.

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출처:T그블록

우리는 는 와인, 위스키, 자동차와 같은 수집품이 보관 측면에서 가장 큰 어려움을 겪고 있으며, 따라서 이러한 수집품 수집가들이 BECM을 통해 가장 큰 혜택을 볼 수 있을 것이라고 생각합니다. 와인과 위스키는 환경에 매우 민감하기 때문에 온도, 습도, 빛 및 기타 요소를 제어할 수 있는 특별한 보관소가 필요합니다(Baxus에 대한 당사의 투자는 이 문제를 정확히 해결하고 있습니다). 자동차는 대형 차고가 필요한데, 대부분의 사람들은 집에 3~4대 이상의 자동차를 보관하는 데 어려움을 겪을 것입니다. 트레이딩 카드, 운동화, 시계, 핸드백은 보관하기가 덜 어렵습니다. 이러한 품목의 수집가들은 여전히 아웃소싱 보관을 통해 혜택을 받을 수 있지만, 그 개선 폭은 미미합니다.

신뢰 문제가 있습니다

BECM은 물리적 보관 문제를 해결하는 것 외에도 투자자를 유치하기 위해 진품성 문제를 해결해야 합니다.

오늘날 수집가들은 심각한 신뢰 문제에 직면해 있으며, 그룹 채팅에서 구매자와 판매자는 커뮤니티 추천과 익명의 중재자에 의존해 거래 상대방을 검증합니다. 당연히 거의 모든 수집품에 사기가 존재합니다. 시장 참여자가 자신의 구매를 100% 신뢰하기는 어렵습니다. 수집가, 대체 자산 투자자, 투기꾼으로부터 유동성을 끌어들이기 위해서는 시장 표준과 신뢰할 수 있는 감정인을 만드는 것이 중요합니다.

인증 방법에는 두 가지가 있습니다:

자체 인증 - 도메인 전문성이 필요하고 운영이 더 복잡합니다. 마켓플레이스가 아이템을 잘못 인증하면 수집가에게 배상할 책임이 있습니다. 그러나 이는 특히 인증하기 어려운 컬렉션의 경우 좋은 해자가 될 수 있습니다. 하지만 자체적으로 감정을 수행하는 마켓플레이스는 잠재적인 이해 상충을 관리해야 하며, 구매자의 신뢰를 유지하기 위해 약간의 감독이 필요합니다.
아웃소싱 - 이 방법은 더 간단하지만 시장에서 얻을 수 있는 마진이 줄어들기 때문에 감정하기 쉬운 수집품 범주에서는 아웃소싱이 아웃소싱이 더 합리적입니다. 또 다른 장점은 감정을 아웃소싱하면 시장과 감정인이 자연스럽게 분리되어 잠재적인 이해 상충을 완화할 수 있다는 것입니다.

BECM이 신뢰를 쌓고 환불 보장을 제공할 수 있다면 위험한 투자에 대한 해자를 만들 수 있습니다. 시계, 핸드백, 와인 등의 수집품은 가짜가 만연한데, BECM은 신뢰를 높이고 사기를 우려해 수집을 꺼리는 새로운 수집가들을 끌어들일 수 있는 좋은 기회입니다.

감정적 관용

시간 기반 출처와 브랜드 기반 출처

수집품의 맥락에서 출처는 아이템이 가치를 획득한 방법을 의미합니다. 수집품의 경우 출처는 일반적으로 시간 기반 또는 브랜드 기반 중 하나를 선택합니다.

시간 기반 출처는 자산이 시간이 지남에 따라 역사적 맥락에 따라 가치가 상승한다는 것을 의미합니다. 희귀 서적이 이러한 유형의 자산의 예입니다. 시간 기반 출처를 가진 자산은 유통 시장에서만 거래되며, 중앙 발행자가 없고 일반적으로 자산이 여러 자산 중 하나이거나 몇 가지 자산 중 하나입니다. 이러한 특성은 수집가들이 새로 발행된 자산을 구매하기 위해 지속적인 자금이 필요하지 않고, 다이아몬드 손을 가진 수집가들이 거래 가능한 공급을 감소시킬 수 있기 때문에 2차 시장 활동을 제한할 수 있습니다. 헌법 DAO가 그 좋은 예로, 이들이 입찰한 헌법 사본은 아직 유통 시장에 나오지 않고 있습니다. 그 밖에도 골동품, 미술품, 자동차, 총기류 등 시대를 초월한 수집품이 있습니다.

반면 브랜드 기반 출처는 브랜드가 시간이 지남에 따라 명성을 쌓고 시장에서 해당 제품을 가치 있는 것으로 인식하기 시작하는 경우입니다. 시계는 브랜드 기반 출처의 대표적인 예입니다. 롤렉스, 파텍 필립, 리차드 밀, 오데마 피게 등 최고의 명품 시계 제조업체들이 명품 시계 시장의 주요 업체 중 절반 가까이가 브랜드 수집품이 될 수 있었던 것은 그 이름에 붙은 가치 덕분입니다. 브랜드 수집품은 영리를 목적으로 하는 중앙 유통 조직을 통해 지속적으로 새로운 상품을 출시합니다. 시간 기반 프로벤선스 컬렉션과 달리, 수집가들은 새로운 물량을 구매하고 판매를 위해 2차 시장으로 눈을 돌리기 위해 자금이 필요하기 때문에 2차 시장 활동을 장려합니다.

따라서 브랜드 기반 BECM은 시간 기반 BECM보다 벤처 캐피털에 더 적합합니다.

열렬한 수집가 커뮤니티가 존재한다

벤처 캐피털리스트는 사람들이 수집품에 대해 강한 감정을 느끼는 것을 보고 싶어하며, 이는 다이아몬드 손 수집가를 소유하기 위한 전제 조건입니다. 수집가들이 없으면 유기적인 이동성을 갖기 어렵습니다. 결과적으로 커뮤니티가 약한 BECM은 상당한 자금을 유치하는 데 어려움을 겪고 투자 매력을 잃게 됩니다.

번성하는 커뮤니티의 가장 좋은 신호는 논쟁의 여지가 있을 정도로 열정적입니다. 자동차 수집가들이 최고의 슈퍼카에 대해 논쟁을 벌이고 핸드백 애호가들이 가장 과소평가한 브랜드에 대해 열광하는 모습을 보고 싶다면 인터넷의 모든 구석, 즉 하위 섹션, 포럼, 그룹 채팅에서 열정적인 수집가 그룹이 활발하게 활동하는 모습을 볼 수 있을 것입니다.