온체인 데이터 업데이트: 비트코인 사이클의 현재 위치는 어디인가요?

저자: 비트코인 매거진 프로, Vernacular Blockchain에서 편집

비트코인이 이제 6자리 수 범위로 진입하고 더 높은 가격이 필요해 보이는 가운데, 주요 데이터를 분석하면 체인의 주요 데이터를 분석하면 시장의 근본적인 건전성에 대한 귀중한 통찰력을 얻을 수 있습니다. 이러한 지표를 이해하면 투자자는 가격 움직임을 더 잘 예측하고 잠재적인 시장 급등 또는 임박한 하락에 대비할 수 있습니다.

1. 최종 가격

코인 소멸일수(CDD)와 비트코인 공급량을 결합한 "최종 가격" 지표는 오랫동안 비트코인 사이클의 정점을 효과적으로 예측하는 지표로 여겨져 왔습니다. 비트코인 사이클의 정점을 예측하는 효과적인 도구입니다. 코인 파기 일수는 비트코인이 얼마나 활발하게 거래되는지를 측정하는 지표로, 코인의 보유 기간과 거래에 관련된 비트코인 수를 모두 살펴봅니다.

번역자 주:

종가란 비트코인 같은 암호화폐의 가격 최고점을 예측하는 데 사용되는 지표입니다. 이는 비트코인 공급량과 코인 파기일(CDD)과 같은 온체인 거래 데이터를 결합하여 시장 활동과 투자자 행동을 평가합니다.

• 코인 파기일수(CDD): 간단히 말해, 비트코인이 전송되기 전에 얼마나 오래 보유되었는지 살펴보고 전송 횟수 또한 고려합니다.

• 최종가의 역할: 최종가가 높아지면 일반적으로 시장이 활발하게 거래되거나 과열되었다는 의미이며, 현재 상승장의 고점에 가까워질 수 있습니다.

쉽게 설명하자면, 최종 가격은 투자자가 비트코인이 상승장 후반기에 있는지 또는 조정을 앞두고 있는지 판단하는 데 도움이 되는 '시장 온도계'와 같습니다.

그림 1: 비트코인 최종 가격이 $185,000를 돌파했습니다

현재 비트코인 최종 가격은 185,000달러를 넘어섰으며 사이클이 진행됨에 따라 200,000달러까지 더 상승할 수 있습니다. 비트코인이 10만 달러를 돌파했다는 점을 감안할 때, 이는 향후 몇 달 동안 가격이 긍정적인 상승 추세를 유지할 가능성이 높다는 것을 의미합니다.

2. 푸엘 배수

푸엘 배수는 일일 채굴자의 수익(USD)을 365일 이동 평균과 비교하여 평가합니다. 반감기 이벤트 이후 채굴자들의 수익이 크게 감소하면서 시장은 통합의 시기로 접어들었습니다.

그림 2: Puell 배수가 1.00 이상으로 다시 상승

현재, Puell. 배수가 1 이상으로 다시 상승하여 채굴자들의 수익성이 회복되고 있음을 시사합니다. 역사적으로 이 임계값을 돌파하면 일반적으로 상승장 사이클의 후반부에 접어들었다는 신호이며, 종종 가격의 기하급수적인 상승을 동반합니다. 이 패턴은 이전의 모든 상승장에서 유사하게 나타났습니다.

3. MVRV Z-score

MVRV Z-score는 실현 가치(비트코인 보유자의 평균 비용 기준) 대비 시장 가치를 측정하여 주요 시장 시그널을 제공합니다. 자산 변동성을 고려하기 위해 이 지표는 Z 점수로 정규화되어 사이클 고점과 저점을 식별하는 데 높은 정확도를 보여줍니다.

그림 3: 여전히 이전 사이클 고점보다 현저히 낮은 MVRV Z 점수

현재, 비트코인의 MVRV Z-스코어는 약 3.00으로 아직 과열의 위험 영역에 진입하지 않았으며, 이는 시장이 여전히 성장할 여지가 있음을 시사합니다. 최근 사이클에서 점진적으로 고점을 낮추는 추세이긴 하지만, Z-score는 시장이 아직 조증 정점에 도달하기에는 다소 멀었음을 시사합니다.

4. 활성 주소 심리

이 지표는 28일 동안 활성 웹 주소의 비율 변화를 추적하여 같은 기간 동안의 가격 변화와 비교합니다. 가격 상승률이 네트워크 활동을 초과하면 네트워크 활용도가 낮은 상황에서 긍정적인 가격 성과를 유지하기가 어려울 수 있으므로 단기적으로 시장이 과매수 상태일 수 있음을 나타냅니다.

그림 4: 비트코인이 10만 달러를 넘어서면서 과열 조짐을 보이는 AASI

최신 데이터에 따르면 비트코인이 5만 달러에서 10만 달러로 급등한 후 시장은 약간의 냉각기를 보였으며, 이는 현재 건전한 조정기가 진행 중임을 시사합니다. 이러한 조정은 장기적으로 지속적인 성장의 발판이 될 수 있으며, 중장기 추세를 비관적으로 볼 필요는 없습니다.

5. 지출 산출 이익률(SOPR)

지출 산출 이익률(SOPR)은 비트코인 거래에서 실현된 이익을 측정합니다. 최근 데이터는 이익 실현 행위의 증가를 보여주며, 이는 사이클의 후반기에 접어들고 있음을 나타낼 수 있습니다.

그림 5: 많은 수의 SOPR을 집계한 결과 이익 취하기 행태를 보여줍니다

한 가지 주목해야 할 점은 비트코인 ETF와 파생상품의 사용 증가입니다. 투자자들이 편의성과 세금 혜택을 위해 자기 수탁에서 ETF 사용으로 옮겨가고 있으며, 이는 SOPR 가치에 영향을 미칠 수 있습니다.

6. 가치 소멸일수(VDD)

가치 소멸일수(VDD) 배율은 장기 대량 보유자의 경우 코인 소멸일수(CDD)에 가중치를 더합니다. 지표가 과열 레드존에 진입하면 일반적으로 시장에서 가장 경험이 많은 대규모 참여자들이 현금을 인출하고 시장을 떠나기 시작하면서 가격이 최고점에 도달했음을 나타냅니다.

그림 6: VDD가 높지만 아직 과열 수준은 아님

현재 비트코인 VDD 수준은 약간 과열된 시장을 나타내지만, 역사적으로 볼 때 이 범위는 정점에 도달하기 전까지 몇 달간 지속될 수 있습니다. 예를 들어, 2017년에는 사이클 고점이 오기 거의 1년 전부터 과매수 조짐을 보였습니다.

7. 결론

종합하면, 이러한 지표는 비트코인이 점차 상승장 후반기에 접어들고 있음을 시사합니다. 일부 지표는 단기적인 냉각을 보이거나 약간 과매수된 상태이지만, 대부분은 2025년까지 상당한 상승 여력이 있음을 시사합니다. 이번 사이클의 주요 저항선은 15만 달러에서 20만 달러 사이가 될 것으로 보이며, SOPR 및 VDD와 같은 지표는 정점에 가까워질수록 더 명확한 신호를 제공할 것입니다.