작성자: 폴 베라디타킷, Pantera Capital의 매니징 파트너 매니징 파트너, Shaw Golden Finance 작성
2025년 예측 검토
2026년에 대한 예측을 공유하기 전에, 2025년에 대한 8가지 예측을 검토하여 그 정확성을 테스트하고자 합니다. 정확성을 테스트해보고 싶습니다.
2025년에 대한 8가지 예측은 1(가장 정확하지 않음)에서 5(가장 정확함)까지의 주관적인 점수를 기준으로 했습니다. 결과는 1점이 없고 2점, 3점, 4점, 5점이 각각 두 개씩으로 상당히 고르게 분포되어 있습니다.
#1 RWA 성장
예측: 연말까지 스테이블코인 이외의 실물자산(RWA)이 체인 총 락인 가치(TVL)의 30%를 차지할 것입니다. .
등급: 3/5
이 예측을 했을 때, 스테이블코인 이외의 RWA는 137억 달러에 달하는 체인 TVL의 15%를 차지했습니다. 2025년 12월 15일 현재 탈중앙 금융의 TVL은 1,180억 달러이며, RWA는 166억 달러로 TVL의 약 16%를 차지합니다. 따라서 RWA 부문의 확장에도 불구하고 온체인 TVL의 비중은 비교적 안정적으로 유지되고 있습니다. 주요 부문은 다음과 같습니다:
토큰화된 컬렉션: 87억 달러
토큰화됨. 상품: 32억 달러
토큰화된 개인 신용: 24억 달러
토큰화된 기관 자금: 24억 달러
< h3 style="text-align: 왼쪽;">#2 비트코인 금융(비트코인-파이)
예측: 비트코인의 1%가 비트코인 금융(비트코인-파이)에 관여할 것입니다.
등급: 4/5
이 경우 실제로 참여 비율을 과소평가한 것입니다. 12월 13일 기준, 비트코인-파이의 총 점유율은 1,990만 비트코인 공급량 중 1.4%였습니다. 비트코인의 초기 유동성 담보 시장은 현재 25억 달러 규모입니다. 관련 프로젝트로는 바빌론, 롬바드, 아치 네트워크, 메조 등이 있습니다.
또 다른 응용 시나리오는 대출이며, Ledn, 언체인드, 코인베이스는 2025년까지 각각 10억 달러 이상의 비트코인 모기지를 마감할 것으로 예상됩니다. 주요 개발 사항으로는 바빌론과 tBTC 신용 마켓플레이스인 에이브와의 파트너십, ALEX Lab, 제스트 프로토콜 및 기타 앱으로 구동되는 스택스 생태계가 있습니다.
#3 암호화폐 포털로서의 핀테크
예측: 핀테크의 인기가 높아지며 소규모 중앙집중식 거래소와 경쟁할 수 있을 것입니다. 중앙화된 거래소들과 경쟁할 수 있습니다.
등급: 5/5
2025년에는 핀테크가 먼저 소규모 중앙집중식 거래소와 경쟁한 후 이들을 추월할 것입니다. 이 회사의 보고서에 따르면 Robinhood의 시가총액은 510억 달러로 중형 중앙집중식 거래소의 시가총액을 넘어섰고, Bitfinex는 207억 달러로 상대적으로 규모가 작습니다. 이러한 변화는 사용자 확보, 규제 포지셔닝, 통합 금융 서비스 측면에서 핀테크의 구조적 이점을 반영합니다.
#4 유니체인 L2 지배력
예측: 유니체인은 거래량 측면에서 L2 블록체인의 선두주자가 될 것입니다.
등급: 2/5
12월 L2 펀딩을 살펴보면, 유니체인은 총 2억 6,014만 달러로 6위에 랭크되었습니다. 유니체인보다 앞선 기업은 다음과 같습니다.
#5 NFT 애플리케이션별 영역의 르네상스
예측: 유연성은 NFT(비동질 토큰)를 강력하게 만드는 요소입니다. 응용 시나리오는 계속 늘어날 것입니다.
등급: 2/5
2025년에 NFT가 사용될 시나리오의 유형은 모든 영역에서 성장했지만 전반적으로 NFT의 인기는 여전히 역풍을 맞고 있습니다. 원래는 주로 투기성 아트웍에 사용되었지만, 오늘날 NFT의 실제 적용 분야는 다음과 같습니다.
게임(시장 규모 540억달러): 월드 오브 다이플랜, 픽셀스, 그리고 Seraph.
티켓팅 시장(11억 달러 시장 규모): OPEN 티켓팅 에코시스템, GUTS 티켓, SeatlabNFT.
프로피, 리얼티, 로프티와 같은 RWA 토큰화
이더리움 네임 서비스(ENS), 렌즈 프로토콜, 갈스(Galxe).
3분기에는 사용자 참여가 크게 증가하면서 활성 지갑 수가 210만 개에 달했으며, 트레이더의 지갑당 평균 NFT 수는 1분기 4.4개에 비해 8.4개가 증가했습니다. 1분기 4.2개에 비해 NFT 수가 증가했습니다.
#6 리플렛징 프로토콜 출시
예측: 아이겐레이어, 심비오틱, 카라크 등의 리플렛징 프로토콜이 결국에는 토큰을 출시하여 운영자에게 AVS와 몰수 수익을 지급할 것입니다.
등급: 3/5
예상했던 만큼 리플레깅이 널리 사용되지는 않았으며, 대신 몇 가지 중요한 리플레깅 프로토콜들이 인접 비즈니스 영역으로 확장되었습니다.
이겐레이어/이겐클라우드는 2025년 4월 17일에 페널티 메커니즘을 활성화했으며 현재 완전히 운영되고 있습니다. 같은 해 가을에는 메인 네트워크에 EigenAI와 EigenCompute를 출시하여 더 이상 인프라에 국한되지 않고 AI/컴퓨팅 워크로드 분야로 사업을 확장했습니다. 그러나 심비오틱의 비즈니스는 보험으로 확장되었지만, TVL 감소로 인해 대부분의 재약정 계약은 아직 출시되지 않았습니다.
#7 zkTLS 동향
예측: zkTLS는 오프체인 데이터를 디파이/핀테크는 물론 다양한 산업에 온체인으로 가져올 것입니다. 데이터 검증을 위한 새로운 애플리케이션 시나리오와 함께 다양한 산업 및 사용 사례를 제공합니다.
등급: 5/5
zkTLS에는 다음을 포함한 여러 실제 제품 구현이 있습니다:
TransCrypts는 2024년에 출시되었으며 수익 및 신원 확인을 위한 것입니다.
어카운터블은 2025년 5월에 출시되며 거래 상대방 간의 금융 데이터 확인을 위해 설계되었습니다.
Earnifi는 2025년에 출시되어 EWA 언더라이팅을 개선합니다.
검증 가능한 인플루언서 마케팅 및 어트리뷰션 분석을 지원하는 데이지앱이 2025년에 출시됩니다.
3Jane은 현재 내부 베타 버전으로, 무담보 대출 인수를 위한 자산 및 신원 확인을 위해 설계되었습니다.
EarnOS는 사용자 획득 및 어트리뷰션 검증에 사용됩니다.
인증 영역에서 zkTLS가 사용되고 있습니다.
#8 우호적인 규제 환경 조성
예측: SEC 소송이 점진적으로 감소하고, 암호화폐가 특정 자산 클래스로서 특정 자산 클래스가 명확하게 정의되고, 세금에 대한 고려가 이루어질 것입니다.
등급: 5/5
이 예측은 세 부분으로 나뉘며 그 정확도는 다음과 같습니다.
첫째, SEC는 2025년에 리플 , 바이낸스 , 코인베이스 , 크라켄 등 여러 주요 소송을 차례로 종결했습니다. 최종적으로 1억 2,500만 달러의 벌금이 부과된 리플을 제외한 모든 소송은 벌금 없이 종결되었습니다.
2025년에 상당한 규제 진전이 있었지만 암호화폐를 특정 자산 클래스로 명확히 정의한 것은 없습니다. 디지털 자산 시장 투명성 법안은 7월에 하원을 통과했으며 현재 상원에서 검토 중입니다. 이 법안은 탈중앙화 토큰에 대한 관할권을 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 부여하고, 중앙화/투자 기반 토큰에 대한 관할권은 SEC에 부여하는 내용을 담고 있습니다. 한편, SEC는 11월에 토큰에 대한 구속력이 없는 예비 분류 기준을 발표했습니다.
예측의 세 번째 부분인 명확한 세금 지침은 거의 근접했지만 결국 미흡했습니다. 디지털 자산의 기본 정의에 따라 디지털 자산이 재산이며 양도소득세 및 경상소득 규정의 적용을 받는다는 것이 명확해졌지만, DeFi 브로커 신고 및 비위탁 거래와 같은 영역에서는 여전히 모호한 부분이 남아 있습니다. 올해 시행된 브로커-딜러 신고 의무의 단계적 시행, 11월에 만들어진 상장 신탁/ETF에 대한 공약 세이프 하버, GENIUS 법 제정 이후 진행 중인 스테이블코인에 대한 규제 개발 등 진전이 있는 분야가 있습니다.
또한 2025년 미국 정부는 암호화폐 위원장을 임명하고, 비트코인 전략 준비금을 설립하고, 디지털 자산 실무 그룹을 설립하고, 혁신을 포용하는 SEC 위원장을 선출했습니다.
2026년 9가지 암호화폐 산업 전망
#1 실물자산(RWA) 도약
현재 기준 2025년 12월 15일 기준, RWA 자산은 DeFi의 총 락인 가치(TVL)인 1,180억 달러의 약 14%인 166억 달러에 달했습니다.
예측:
국채와 사모 신용은 적어도 두 배로.
증권거래위원회의 프로젝트 암호화폐 프로그램에 따른 혁신 면제가 시행되면 토큰화된 주식과 자본의 성장률은 더 빠르게 증가할 것으로 예상됩니다. 더 빠르게 성장할 수 있습니다.
탄소 배출권, 광물 권리 또는 에너지 프로젝트와 같이 예상치 못한 분야가 빠르게 등장할 것입니다. 이 분야는 파편화된 유동성, 고르지 못한 글로벌 유통, 표준의 부재라는 특징을 가지고 있는데, 블록체인 기반 마켓플레이스가 이를 해결하는 데 도움이 될 것입니다.
#2 온체인 보안을 혁신하는 인공지능
인공지능 보안과 블록체인 개발 도구는 점점 더 강력해지고 있습니다. 실시간 사기 탐지, 최대 95%의 정확도로 비트코인 트랜잭션 플래깅, 즉각적인 스마트 컨트랙트 디버깅 기능이 이미 제공되고 있으며, 블록체인의 수백만 가지 취약점을 탐지할 수 있습니다.
예측: 2026년까지 온체인 인텔리전스는 더욱 극적인 변화를 겪을 것이며, 결정적이고 검증 가능한 규칙이 스마트 컨트랙트 기반 거버넌스를 대체하게 될 것입니다. 그때가 되면 앱은 거의 실시간으로 코드를 스캔하여 로직 버그와 공격을 즉시 감지하고 즉각적인 디버깅 피드백을 제공하게 될 것입니다. 다음 유니콘은 보안을 100배 향상시킬 혁신적인 온체인 보안 기업이 될 것입니다.
#3 예측 시장이 인수 대상이 되다
예측 시장은 2025년 첫 10개월 동안 280억 달러의 거래가 이루어졌으며, 기관 인프라를 중심으로 통합되고 있습니다. 10월 20일 주 동안 예측 시장의 거래 규모는 23억 달러로 사상 최고치를 기록했습니다.
예측: 이 분야에서 10억 달러 이상의 인수가 이루어질 것이지만, 폴리마켓과 칼시는 포함되지 않을 것입니다. 성공적인 플랫폼은 자금이 숨겨진 곳을 찾아낼 수 있는 내장된 시장 발견 인텔리전스를 통해 기본 유동성 트랙을 구축하게 될 것입니다. 그 원인을 찾아낼 수 있습니다. 핵심은 화려한 새 버튼 없이도 사용자에게 숨겨진 자금 풀에 대한 즉각적인 액세스, 더 스마트한 라우팅, 주문 흐름 예측과 같은 초능력을 쉽게 부여하는 것입니다.
DraftKings와 FanDuel 같은 스포츠 중심 플랫폼은 미디어 매체와 제휴하여 실시간 배당률을 제공하면서 주류로 자리 잡았습니다. NoVig와 같은 신흥 스포츠 중심 플랫폼은 수직적으로 사업을 확장할 것이며, 아시아 태평양 지역은 주목해야 할 지역으로 떠오를 새로운 스타트업이 더 많이 등장할 것입니다.
#4 인공지능, 개인 암호화폐 도우미가 되다
시스템이 더욱 정교해지면서 소비자 AI 플랫폼의 사용이 급증하고 개인의 니즈를 충족하는 맞춤화된 경험을 제공할 것입니다. 원활한 통합을 통해 고급 AI를 더욱 쉽고 편리하게 사용할 수 있으며, 사용자 경험은 투박함에서 즉각적인 반응으로 바뀝니다.
예측: 2026년까지 Surf.ai와 같은 플랫폼은 직관적인 고급 AI 모델, 독점적인 암호화폐 데이터 세트, 다단계 워크플로 에이전트를 통해 암호화폐에 관심이 있는 개인부터 활발한 트레이더까지 다양한 사람들에게 어필할 것입니다. 저는 고급 기술과 사용하기 쉬운 디자인을 갖춘 Surf가 다른 유사한 플랫폼보다 최대 4배 빠른 온체인 데이터 기반 시장 인사이트를 즉각적으로 제공하는 암호화폐 리서치 도구가 될 것이라고 믿습니다.
#5 거대 은행들의 움직임: G7 통화 연동 스테이블코인 출시 예정
10개의 주요 은행이 주요 7개국(G7) 통화와 연동된 스테이블코인 발행을 검토하는 초기 단계에 있습니다. 이들 금융기관은 업계 범용 스테이블코인이 규정을 준수하고 위험을 관리하는 방식으로 개인과 기관에 디지털 화폐의 장점을 제공할 수 있는지 평가하고 있습니다. 한편, 유럽의 10개 은행도 유로에 연동된 스테이블코인 발행을 검토하고 있습니다.
예측: 주요 은행 연합이 자체 스테이블코인을 발행할 것입니다(2026년에 이러한 시범 프로젝트의 실현 여부 또는 다른 연합에 의해 실현될지 여부에 관계없이).
#6 프라이버시, 결제, 영구 계약: 기관의 삼중고
기관 분야에서는 투명성과 기밀성의 균형을 맞추는 Zama와 Canton 같은 프로토콜을 통해 프라이버시 기술이 급성장하고 있지만 개인 사용자들은 아직까지 충분한 견인력을 얻거나 규모를 달성하지 못했습니다. 스테이블코인의 시가총액은 현재 3,100억 달러로 2023년 이후 두 배 이상 증가했으며, 25개월 연속 성장세를 이어가고 있습니다. 무기한 계약은 이미 암호화폐 파생상품 거래량의 약 78%를 차지하고 있으며, 무기한 계약과 현물 옵션 간의 격차는 계속 확대되고 있습니다.
예측: 2026년에는 기관과 개인 투자자 간의 격차가 더욱 벌어질 것입니다. 스테이블코인 시가총액은 장기적으로 2조 달러를 넘어 내년에는 최소 5,000억 달러에 달할 것으로 예상되며, 2026년에도 무기한 계약의 모멘텀은 계속될 것입니다.
#7 기관 매크로 관점
12월 15일 현재 상장 기업, 민간 기업, ETF, 정부에서 비트코인의 17.867%를 보유하고 있습니다.
예측: 2026년은 더 이상 과대광고나 사이버 밈의 시대가 아니라 통합, 진정한 규제 준수, 공개 시장 유동성에 따른 기관 자금의 유입이 이뤄지는 시대가 될 것입니다. 암호화폐는 주류 플랫폼에 통합되어 금융 시스템을 업그레이드하고 기존 거대 산업에 도전할 것입니다.
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#8 역사상 가장 큰 규모의 암호화폐 IPO가 이루어지는 해
2025년 미국의 총 IPO 건수는 이미 335건에 달하며, 2024년 대비 55% 증가했으며, 이 중 상당수가 암호화폐 관련입니다. 예를 들어, 2025년 12월 2일에 상장된 비트코인 인프라스트럭처 인수 회사(Bitcoin Infrastructure Acquisition Corp)와 같이 암호화폐를 기반으로 하는 기업뿐만 아니라 SPAC(특수목적 인수)와 같은 암호화폐 요소를 갖춘 기업도 포함됩니다.
예측: 2026년은 디지털 자산의 공개 상장에 있어 훨씬 더 큰 해가 될 것입니다.코인베이스에 따르면 76%의 기업이 2026년에 토큰화된 자산을 추가할 계획이며, 일부 기업들은 심지어 토큰화된 자산에 5% 이상을 토큰화된 자산에 투자할 계획이라고 밝혔습니다.2025년 11월에 총 락인 가치(TVL)가 86억 달러에 달한 모포 프로토콜이 대표적인 예입니다.
모포 프로토콜은 10년 이상 사용되어 왔습니다.
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#9 디지털 자산 보관소(DAT) 통합 가속화
2021년, 비트코인을 보유한 상장 기업은 10개 미만이었습니다. 그러나 12월 중순까지 비트코인을 보유한 상장 기업은 151개, 총 가치는 950억 달러였으며, 정부 보유분을 포함하면 그 수는 164개, 총 가치는 1,480억 달러로 늘어납니다.
예측: 2026년에는 시장이 급격하게 재편될 것입니다. 각 주요 자산 클래스에서 한두 개의 기업만이 시장을 지배할 수 있을 것입니다. 상승세를 탈 수 있는 소수의 롱테일 기업을 제외하고는 다른 기업들은 인수되거나 도태될 것입니다. 이러한 추세는 전 세계적으로도 이어질 것입니다. 일본의 메타플래닛이 이미 강력한 모멘텀을 보이고 있기 때문에 더 이상 미국이 이러한 트렌드를 독점할 수 없으며, 전 세계 DAT 보유 환경이 다변화되고 있습니다.
Alex
Miyuki
Weiliang
Weatherly
Joy
Anais