스페이스X가 달에 착륙하거나 바이트댄스가 상장하기 전에 그들의 주주가 되는 것을 생각해 본 적 있나요?
전통적인 금융 환경에서 이런 기회는 'Pre-IPO' 사모펀드 투자로 불리며, 일반적으로 스페이스X나 바이트댄스 같은 유니콘 기업이 정식 IPO를 하기 직전 마지막 단계에서 이루어집니다. 이때는 비즈니스 모델이 이미 매우 성숙해져 초기 벤처캐피털보다 위험이 훨씬 적지만, 지분을 확보한 후 기업이 상장되면 여전히 놀라운 수익률을 기록합니다. 최소 두 배에서 최대 수십 배에 이르는 수익을 올릴 수 있죠.
다만 오랫동안 이 거대한 파이는 사모펀드(PE)와 벤처캐피털(VC)이 독점해 왔으며, 일반 소매 투자자들은 고도로 폐쇄된 장벽 밖에 갇혀 대부분 기업이 상장된 후 2차 시장에서 매수할 수밖에 없었습니다. 결국 「Pre-IPO」 기회는 오랫동안 대다수에게 열려 있지 않았습니다.
그러나 이제 맥통 MSX는 토큰화 + 월스트리트 규제 준수 플랫폼의 조합을 통해 이 높은 벽을 넘어가기로 결정했습니다.
1. 담장 안의 1조 달러 케이크: 보이지만 손에 잡히지 않는 기회
데이터를 보면 'Pre-IPO' 시장의 규모는 이미 상상을 훨씬 뛰어넘는다. 2025년 글로벌 유니콘 기업 500대 총 가치는 39조 1400억 위안으로 전년 대비 30.71% 증가했으며, 규모는 세계 3위 경제 대국인 독일 GDP를 훨씬 넘어섰다. 평균 가치 역시 598억 8300만 위안에서 782억 7600만 위안으로 상승해 전년 대비 30.71% 증가했다.
도슨 매니징 파트너 Yann Robard는 《Why Private Equity Wins: Reflecting on a Quarter-Century of Outperformance》 논문에서 지난 25년간 사모펀드 시장이 창출한 가치는 동기간 주식 시장의 약 3배에 달한다고 지적했습니다. 즉, 진정한 초과 수익이 발생하는 시기는 대개 상장 이전 단계라는 의미입니다.
현재 세계 1위 유니콘 기업인 스페이스X(SpaceX)를 예로 들면, 맥통 MSX의 독점 분석에 따르면 2024년 당시 1차 시장 가치는 1,800억 달러에 불과했으나 이후 급격히 상승하여, 2026년 초 xAI와의 주식 교환 통합 완료 시점에는 비공개 시장 가치가 1조 2500억 달러에 달해 불과 2년 만에 6배 급등했습니다.
비공개 시장에서 스페이스X의 사모 주식 양도 가격 역시 2021년 10월 주당 약 56달러에서 2026년 2월 주당 약 527달러로 급등해, 거의 4년 만에 9배에 가까운 상승률을 기록했다.

비상장 유니콘 기업의 지분은 글로벌 자산 배분에서 항상 초고수익(슈퍼 알파)으로 여겨져 왔습니다. 모두가 알고 있지만, 이 수조 달러 규모의 시장과 급속한 가치 상승 속에서도 진입 규칙은 극도로 불평등합니다:
● 자금 문턱이 '백만 달러부터' 시작: 수십만 달러에서 수백만 달러에 이르는 진입 비용은 99.9%의 개인 투자자를 단번에 포기하게 만듭니다;
● 유동성의 '기회 비용': 일단 투자하면 자금은 보통 5~10년 동안 묶여 현금화하기 어렵습니다;
●극도로 불공정한 배분: OpenAI, SpaceX, 바이트댄스처럼 구매자들이 극심한 경쟁을 벌이는 '인기 상품'의 투자 할당량은 항상 최상위 PE(사모펀드)와 VC(벤처캐피털)의 소수 그룹 내에서만 유통됩니다;
다시 말해, 이는 수조 원 규모에 잠재적 고수익을 기대할 수 있는 시장임에도 불구하고 오랫동안 기관 투자자와 초고액 자산가에게만 개방되어 왔습니다.
바로 이 때문에 2025년 6월 인터넷 증권사 거물 로빈후드(Robinhood)가 유럽 사용자에게 OpenAI, SpaceX 「주식 토큰」 거래를 제공했을 때 시장이 큰 관심을 보였고, 이는 전통 인터넷 증권사가 사모 자산 토큰화에 처음으로 대규모로 도전한 사례로 평가받았다.
이는 중요한 신호를 보내기 때문이다: RWA 토큰화를 통해 1차 시장의 장벽을 허물고, 실제 지분을 체인상 분할 가능한 토큰으로 매핑함으로써 진입 장벽, 유동성 제약, 회수 효율성의 한계가 재정의될 가능성이 열렸다는 것이다.
2. Republic과 손잡고, MSX는 어떻게 「Pre-IPO」의 높은 벽을 허물까?
오늘, 맥통 MSX는 공식적으로 「투자 평등」의 릴레이봉을 이어받았습니다.
미국 규제 준수 자산 토큰화 플랫폼 Republic과 전략적 협력을 체결하여 곧 Pre-IPO 전용 구역을 오픈할 예정입니다. 자격을 갖춘 플랫폼 사용자에게 SpaceX, ByteDance 등 글로벌 최상위 유니콘 기업의 사모 지분 토큰화 서비스를 제공하며, 첫 번째 단계 규모는 1천만 달러를 초과하고 10여 개 글로벌 최상위 유니콘 기업을 포함합니다. 구체적인 대상 기업 목록 및 할당 규모 등 세부 사항은 정식 오픈 시 공개될 예정입니다.
하지만 이러한 'Pre-IPO' 주식의 블록체인 상용화에 대해 여러분의 첫 반응은 아마도 이렇게 물을 것입니다: 안전할까? 합법적일까? 단지 '가상 매핑'에 불과한 것은 아닐까?
여기서 Republic의 프로젝트 배경을 먼저 보충 설명하자면, 미국 증권거래위원회(SEC)의 규제를 받는 합법적 사모 증권 플랫폼으로서 Republic은 오랫동안 글로벌 투자자들에게 사모 주식 투자 채널을 제공해 왔습니다. 개인 및 기관 투자자들이 기존에는 소수 전문 투자자만 접근 가능했던 사모 시장과 대체 자산에 참여할 수 있도록 지원하는 데 주력해 왔으며, 해당 사모 자산은 모두 규제 대상 제3자 수탁 기관( (예: BitGo Trust Company 등 라이선스 보유 기관).
특히 주목할 점은, Republic이 바로 Robinhood가 유럽에서 미상장 유니콘 주식 토큰 프로젝트를 출시하는 데 핵심 서비스를 제공한 업체라는 사실입니다.

출처: Republic
이는 MSX의 Pre-IPO 전용 구역이 성숙한 규제 프레임워크 위에서 구조적 혁신을 이루었음을 의미하며, 글로벌 최상위 증권사와 동등한 수준의 서비스를 누릴 수 있습니다: 모든 유니콘 기업 지분 자산은 Robinhood와 동등한 규제 채널을 통해 연결되며, 토큰 배후의 기존 주식이 실제로 존재함을 반영합니다. 규제 대상 제3자에 의해 보관되며, 법적 및 자산적 기반을 갖추고 있습니다.
결국, 토큰화 기술이 미국 SEC 규제 하의 합법적 사모 플랫폼과 만나면서, 비상장 거대 기업의 지분은 더 이상 최상위 벤처 캐피털만의 전유물이 아닙니다.
3. 일반 사용자에게 이는 무엇을 의미할까요?
우리는 이번에 출시된 프리-IPO 상품이 일반 사용자에게 세 가지 차원의 구조적 변화를 가져올 것이라고 확신합니다.
첫째, 진입 장벽의 '평등화'로, 수백만 달러에 달하는 입장권을 버릴 수 있습니다.
앞서 언급한 바와 같이, 전통적인 사모 시장의 시작 가격은 일반적으로 수십만 달러에서 수백만 달러에 달하지만, 토큰화는 원래 접근하기 어려웠던 유니콘 기업의 기존 주식을 분할하여 맥통 MSX 플랫폼에서 자격을 갖춘 일반 사용자가 매우 낮은 진입 장벽으로 최상위 벤처 캐피털과 같은 테이블에 앉아 SpaceX나 ByteDance의 향후 일·이차 시장의 성장 프리미엄을 동등하게 공유할 수 있게 합니다.
둘째, 평가 우위의 '근원화'를 통해 2차 시장의 감정세를 피할 수 있습니다.
잘 알려진 바와 같이, IPO 첫날이나 초기 급등은 종종 거대한 감정적 거품과 동반되며, 일반 소매 투자자가 진입할 때는 이미 가격이 고점에 달한 경우가 많습니다. Pre-IPO 단계에 참여한다는 것은 가장 현실에 가까운 평가 구간을 포착한다는 의미다. 간단히 말해, 기업 상장 전 저평가 단계에서 포지션을 구축할 수 있으며, 상장 후의 열광 속에서 '접시받이' 역할을 하지 않아도 된다.
마지막으로 유동성 구조의 '재구성'을 통해 수년간의 락업 기간이라는 상상의 공간을 깨뜨린다.
전통적인 사모 투자에서 가장 골치 아픈 문제는 5~10년에 달하는 긴 매각 락업 기간입니다. 이 문제를 해결하기 위해 맥통 MSX는 단기 환매 메커니즘을 갖춘 프리IPO 우량 투자 대상을 선제적으로 출시할 계획이며, 향후 자산 유동성 제고를 위한 더 많은 기술적 경로를 지속적으로 모색하여 1차 시장의 매각 논리를 완전히 재구성할 전망입니다.
마지막으로
「Pre-IPO」존의 오픈은 맥통 MSX의 미국 주식 토큰화 영역이 「2차 시장 자산 거래」에서 「1차 시장 지분 배분」으로 심화 확장되었음을 의미합니다.
글로벌 자산의 블록체인화라는 대세 속에서 프리IPO 토큰화는 업계에서 광범위하게 논의되는 차세대 핵심 방향으로 부상했습니다. 글로벌 최초로 미국 주식 토큰화에 깊이 매진해 온 거래 플랫폼 중 하나인 MSX는 미국 주식 거래 장벽을 허무는 것부터 현재 사모펀드의 벽을 허무는 것에 이르기까지, 한 가지 목표에 꾸준히 매진해 왔습니다:
일반인들도 이 시대 가장 희소한 우수 자산의 성장 혜택을 누릴 기회를 제공하는 것입니다.
5년 전만 해도 일반인이 체인상 지갑으로 미국 주식을 즉시 매매할 수 있을 거라 상상조차 못했듯, 오늘날까지도 여러분은 극히 낮은 진입 장벽으로 SpaceX나 바이트댄스의 '주주'가 될 수 있다는 사실을 상상하기 어려웠을 것입니다.
2026년, 우리는 여러분과 함께 그토록 닫혀 있던 철문을 천천히 열어 나가고자 합니다.