10월의 기록적인 시장 붕괴 이후 4억 3,600만 달러의 스테이블코인이 펌프닷펀 지갑을 떠났습니다.

펌프닷펀은 190억 달러 규모의 시장 폭락으로 인해 소매 투기가 위축되고 멤코인 생태계 전반의 활동이 급격히 감소한 이후 4억 3600만 달러 상당의 USDC를 암호화폐 거래소 크라켄으로 몰래 이체했습니다.

디피라마에 따르면 시장 붕괴로 인해 펌프닷펀의 매출도 50% 이상 감소하여 9월 5,890만 달러에서 11월에는 2,730만 달러로 떨어졌습니다. 이러한 둔화는 수개월에 걸친 소매 수요 감소에 따른 것으로, 분석가들은 10월의 폭락이 이를 가속화했을 뿐이라고 말합니다.

온체인 분석가 EmberCN은 4억 3,600만 달러의 USDC가 지난 6월 0.004달러의 가격으로 $PUMP 토큰의 기관 사모 발행에서 비롯된 것으로 보이며, 이는 직접적인 시장 판매보다는 인출을 의미할 수 있다고 지적했습니다.

그럼에도 불구하고, 대규모 자금 이체를 추가 매도의 전조로 간주하는 투자자들은 대규모 자금 이체 규모에 불안감을 드러냈습니다. 2024년과 2025년에 걸쳐 펌프닷펀 관련 지갑이 경기 침체기에 상당한 양의 토큰을 배포했다는 보도가 여러 차례 나오면서 사회적 분위기는 더욱 약해졌습니다.

난센의 리서치 애널리스트인 니콜라이 손더가드는 소매 트레이더들이 수개월간의 손실 이후 "점점 더 피곤해졌다"며 10월의 폭락이 한계점 역할을 했다고 밝혔습니다.

"지난 몇 달 동안 소매업은 반복적으로 타격을 입었기 때문에 지금 우리가 보고 있는 하락세는 그 연장선상에 있습니다. 또한 펌프닷펀에서 대규모 매도에 대한 보고를 받은 것이 이번이 처음이 아니기 때문에 보유 자산을 계속 매도해도 놀랄 일은 아닙니다."

암호화폐 투자자 SK는 펌프닷펀이 "다른 모든 사람들이 하락을 멈추지 않는 '딥 매수'를 하는 동안 상시 청산 기계처럼 움직이고 있다"고 농담을 건넸습니다.

펌프닷펀이 새로운 시장 환경에 직면함에 따라 메모리코인 둔화는 투기적 욕구의 변화를 예고합니다.

그러나 펌프닷펀은 여전히 상당한 보유금을 보유하고 있습니다. 아캄의 온체인 데이터에 따르면, 보고 시점에 프로젝트의 기본 지갑에는 약 8억 5,500만 달러의 스테이블코인과 약 2억 1,100만 달러의 솔라나(SOL)가 보관되어 있었습니다.

2025년까지 펌프닷펀의 폭발적인 성장의 핵심 동력이었던 멤코인 거래는 10월 폭락 이전에도 냉각되고 있었습니다. 하지만 분석가들에 따르면, 투기성 트레이더들이 솔라나와 이더리움 생태계 전반에서 철수하면서 침체가 "가속화"되었다고 합니다.

수익 부진과 대규모 스테이블코인 이체는 유동성이 감소하는 시기에 멤코인 런치패드의 지속 가능성에 대한 광범위한 의문을 제기합니다. 리테일 참여가 급격히 위축되고 시장이 폭락 이후에도 여전히 안정세를 유지하고 있는 가운데, 펌프닷펀의 자금 이동은 투기적 급등에 크게 의존하는 플랫폼의 취약성을 강조합니다.

펌프닷펀은 여전히 이 부문에서 가장 큰 유동성 애그리게이터 중 하나이지만, 최근의 움직임은 변화하는 역학을 강조합니다: 멤코인에 대한 열정이 사라지고, 위험 선호도가 줄어들고, 이미 변동성에 흔들리는 투자자들 사이에서 자금 투명성에 대한 우려가 커지고 있습니다.

메모리코인 사이클이 식어가는 가운데, 펌프닷펀의 4억 3,600만 달러 현금화는 메모리코인의 급격한 상승을 이끈 투기 시대가 리셋 단계에 접어들 수 있다는 가장 명확한 신호 중 하나로 볼 수 있습니다.