RWA: 실물 자산의 부상

이 문서에서는 블록체인 기술을 통해 실물 자산(예: 부동산, 채권, 주식 등)을 토큰화하고 이를 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계에 통합하는 추세와 전망에 대해 살펴봅니다. 이 백서에서는 RWA의 역사적 발전 과정과 주요 궤적, 직면한 규제 과제에 대해 설명하며 증권, 부동산, 대출, 스테이블코인 시장에 적용될 수 있는 가능성과 투자 위험에 대해 짚어봅니다.

1. RWA 추적

RWA - 실제 자산

RWA, 실세계 자산은 "실제 자산"으로 번역되며 블록체인 또는 Web3 생태계에서 실제 자산을 디지털화, 토큰화 및 거래하는 과정을 의미합니다. 실물 자산"은 블록체인 또는 웹 3.0 생태계에서 실물 자산을 디지털화, 토큰화하여 표현하고 거래하는 방식을 의미합니다. 이러한 자산에는 부동산, 상품, 채권, 주식, 예술품, 귀금속, 지적 재산 등이 포함되지만 이에 국한되지 않습니다. RWA의 핵심 개념은 블록체인 기술을 통해 전통적인 금융 자산을 디파이 생태계에 도입하여 보다 효율적이고 투명하며 안전한 자산 관리 및 거래를 달성하는 것입니다.

RWA의 의의는 현실 세계에서 상대적으로 유동화가 어려운 자산을 블록체인 기술을 통해 유동성을 확보하고 이를 바탕으로 디파이 생태계에 참여해 차입, 대출, 담보, 거래 등을 할 수 있다는 데 있습니다. 실물 자산을 블록체인 세계에 연결하는 이러한 방식은 Web3 생태계에서 중요한 발전이 되고 있습니다.

RWA - 특별자산 상태

RWA는 실물 자산을 실제 자산을 토큰화를 통해 블록체인에서 유용성을 창출할 수 있는 디지털 자산으로 연결하는 방법으로, 본질적으로 암호화 네이티브 자산과 기존 자산 사이의 가교 역할을 합니다. 암호자산은 일반적으로 스마트 컨트랙트를 통해 실현되며 모든 비즈니스 로직과 자산 운영이 체인 상에서 이루어지며 '코드가 곧 법'이라는 원칙에 따라 운영되는 반면, 채권, 주식, 부동산 등과 같은 전통 자산은 현실 세계의 법적 틀에 따라 운영되며 정부 법률의 보호를 받습니다. RWA가 제안한 토큰화 규칙은 스마트 콘트랙트의 온체인 기술 지원과 주식, 부동산과 같은 기초 자산의 현실 세계 법적 보호를 모두 요구합니다.

실제로 RWA의 프레임워크에서 토큰화는 블록체인에서 토큰을 발행하는 단순한 프로세스가 아니라 오프체인에서 실제 자산 관계를 포함하는 일련의 복잡한 프로세스를 포괄합니다. 토큰화 프로세스에는 일반적으로 기초 자산의 구매 및 에스크로, 토큰과 해당 자산 간의 법적 연결 프레임워크 구축, 그리고 궁극적으로 토큰 발행이 포함됩니다. 이러한 토큰화 과정을 통해 오프체인 법률 및 규정과 관련 상품 운영 프로세스가 결합되어 토큰 보유자에게 기초 자산에 대한 법적 청구권을 부여합니다.

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RWA - 역사적 흔적

RWA의 역사는 초기 탐사, 초기 개발, 급속한 확장의 세 단계로 나눌 수 있습니다.

• 초기 탐색 단계(2017~2019)

• 2017: RWA 탐색 시작

  탈중앙화 금융(DeFi)의 개념이 성숙해지면서 RWA( 실물자산) 개념이 싹트기 시작했습니다. 폴리매스와 하버와 같은 선구적인 프로젝트들이 증권 토큰화의 가능성을 모색하기 시작했으며, 폴리매스는 법률 준수 문제를 해결할 수 있는 증권 토큰 발행 플랫폼을 만드는 데 주력하고 하버는 블록체인에서 증권 자산을 이동할 수 있는 컴플라이언스 프레임워크를 제공하는 데 힘쓰고 있습니다.

• 2018: 상품 토큰화 시작

  부동산 및 상품 토큰화 분야에서는 여러 시범 프로젝트가 등장하기 시작했습니다. 예를 들어, RealT 프로젝트는 미국의 부동산을 토큰화하여 글로벌 투자자들이 토큰을 구매함으로써 미국 부동산의 일부 소유권과 임대 수익을 얻을 수 있도록 하는 시도를 하고 있습니다.

• 2019: TAC 얼라이언스 설립

  RWA 표준화 및 플랫폼 간 상호운용성을 촉진하고 서로 다른 프로젝트 간의 협력과 발전을 촉진하기 위한 목적으로 TAC 얼라이언스가 설립되었습니다. 또한 이 기간 동안 토큰화된 자산을 보유한 기업을 위한 컴플라이언스 솔루션 제공에 초점을 맞춘 증권화 및 오픈파이낸스와 같은 플랫폼이 출시되었습니다.

• 초기 개발 단계(2020-2022)

• 2020: RWA의 다중 프로젝트 도입

  센트리퓨즈 프로젝트는 실제 매출채권과 송장을 토큰화하여 중소기업이 다음과 같이 블록체인으로 자금을 조달할 수 있도록 하는 주목할 만한 성과를 거두었습니다. 블록체인을 통한 자금 조달을 가능하게 합니다. 또한, 에이브와 컴파운드와 같이 잘 알려진 탈중앙 금융 프로젝트는 대출 사업을 확장하기 위해 RWA를 담보로 도입하는 실험을 시작했습니다.

• 2021년: 메이커다오, RWA 시장에 합류

  센트리퓨지는 메이커다오의 대출 플랫폼에 RWA를 담보로 도입하여, 사용자들이 사용자들은 RWA를 보유함으로써 스테이블코인 DAI를 획득할 수 있습니다.

• 2022: 전통적인 펀드 레이아웃 RWA

  JP모건과 골드만삭스와 같은 대형 금융 기관들이 RWA 관련 연구와 시범 프로젝트를 통해 블록체인을 통한 전통 자산의 디지털화 방법을 모색하기 시작했으며, RWA의 표준화된 개발과 글로벌 홍보를 촉진하기 위해 RWA 얼라이언스(Real World Asset Alliance)가 설립되었습니다.

• 급속 확장 단계(2023~현재)

• 2023: RWA 법제화에 대한 정부의 참여

  블랙록과 피델리티 같은 대형 자산운용사들이 토큰화를 통해 포트폴리오의 일부를 관리하는 실험을 시작하여 개선하기 시작했습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)와 유럽증권시장감독청(ESMA)도 RWA와 관련된 규제 프레임워크를 개발하기 위해 점진적으로 개입하기 시작했습니다.

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2. RWA 트랙 방향

전통적인 형태의 자산이 다양해지면서 RWA 트랙도 다양한 영역에서 빛을 발했습니다. . 부동산, 원자재 및 귀금속, 예술품, 명품과 같은 유형 자산부터 채권 및 증권, 지적 재산, 탄소배출권, 보험, 부실자산, 법정통화 등 무형 자산에 이르기까지 RWA(실물자산)는 다양한 분야에서 그 활용 가능성을 입증해 왔습니다.

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부동산 부문
전통 금융에서 부동산은 흔히 장기 투자에서 비교적 안정적인 자산으로 여겨지며, 정상적인 시장 환경에서는 부동산의 자본 가치 상승 잠재력이 높습니다. 그러나 부동산의 낮은 유동성과 높은 레버리지 특성으로 인해 부동산의 거래 문턱이 높아졌고 부동산 부문에 대한 개인 투자자의 투자 리스크가 증가했습니다. 부동산 관련 위험가중자산 프로젝트에서 부동산의 토큰화는 자산 유동성을 높이고 개인이 부담하는 위험을 줄일 수 있는 좋은 방법이 될 수 있습니다. 
실물: 부동산, 귀금속 등 실물 자산의 토큰화에 초점을 맞춰 전통적으로 거래하기 어려운 자산이 블록체인에서 유동성을 확보할 수 있도록 합니다. 
랜드셰어: 토큰화를 통해 특히 블록체인 기반 부동산 펀드 모델을 통해 소액 투자자들이 부동산 시장에 참여할 수 있도록 지원합니다. 
PropChain: 블록체인 기반 글로벌 부동산 투자 플랫폼을 제공하여 투자자가 실제로 부동산을 구매하지 않고도 토큰을 통해 글로벌 부동산 시장에 노출될 수 있도록 합니다. 
RealT, RealtyX: 투자자가 토큰을 구매하여 미국 부동산을 부분적으로 소유하고 임대 수익을 얻을 수 있도록 합니다. 
피아트에서 스테이블 코인으로
스테이블 코인 영역에는 USDT(테더)가 있습니다, FDUSD, USDC, USDE 등이 있습니다. 이러한 스테이블코인은 법정화폐 가치에 연동되어 암호화폐 시장에서 변동성이 낮은 자산을 제공하며, 특히 현재 시장 점유율이 가장 높은 스테이블코인인 USDT(테더)는 미국 달러와 1:1 비율로 연동되어 있습니다. 즉, 모든 USDT 코인은 미화 1달러의 가치가 있습니다. 
전통 금융 시장에서 명목 화폐는 본질적으로 준비금과 규제 메커니즘을 통해 가치를 유지하는 실물 자산(RWA)입니다. 법정화폐가 스테이블코인 형태로 블록체인에 들어오면 대출, 결제, 국경 간 송금 등 탈중앙 금융(DeFi) 생태계의 모든 유형의 운영에 직접 참여할 수 있는 프로그래밍 가능한 디지털 자산으로 재포장됩니다. 테더는 USDT의 가치를 미국 달러로 표시된 실제 자산과 직접 연계하여 USDT의 가치를 크게 향상시킵니다. 또한 RWA의 도입과 사용을 위해 비교적 안전하고 안정적인 환경을 제공합니다
USDT의 메커니즘
테더의 운영은 실물 자산이라는 사실에 기반을 두고 있습니다. 왼쪽;">테더는 예비 자산 바스켓을 보유함으로써 USDT의 가치를 지지합니다. 이러한 준비 자산에는 현금, 현금 등가물, 단기 국채, 상업어음, 담보 대출, 소량의 귀금속이 포함됩니다. 사용자가 미국 달러와 같은 법정화폐를 테더 계정에 입금하면 테더는 사용자에게 동일한 양의 USDT를 발행하여 USDT와 미국 달러가 1:1 페그됩니다. 
USDT의 안정성과 위험성
USDT의 안정성과 위험성
시스템적 위험: USDT의 가치는 미국 달러에 직접 연동되어 있기 때문에 사용자는 미국 달러와 관련된 시스템적 위험과 시장 변동성에 노출됩니다. 예를 들어, 글로벌 시장에서 미국 달러가 크게 평가절하될 경우 USDT의 구매력도 감소하게 됩니다. 
규제 위험: 규제 당국이 테더의 운영 모델에 의문을 제기하거나 조치를 취하면 USDT의 발행과 사용에 영향을 미칠 수 있습니다. 
담보 위험: 테더는 USDT가 준비 자산으로 완전히 뒷받침된다고 주장하지만, 이러한 준비 자산의 투명성과 적정성에 대한 의문이 제기되고 있습니다. 테더가 충분한 준비자산을 유지하지 못하거나 준비자산의 질이 떨어지면 USDT 가격이 고정되지 않게 되어 USDT가 1:1 달러 가치를 계속 유지할 수 없게 될 수 있습니다. 
유동성 위험: 극단적인 시장 상황에서 테더는 유동성 부족에 직면할 수 있습니다. 많은 사용자가 동시에 USDT를 미국 달러로 전환해달라고 요청하는 경우, 테더는 단기간 내에 이러한 요청을 처리하기 어려워져 시장 패닉과 가격 변동성을 초래할 수 있습니다. 
테더의 딜레마와 문제는 스테이블코인 시장에 국한된 것이 아니라 보안이 항상 기초자산의 품질과 밀접한 관련이 있고 각국의 법률 및 규제에 쉽게 영향을 받는 RWA 시장 전체에 해당되는 문제입니다. RWA의 안전성은 항상 기초자산의 품질과 밀접한 관련이 있으며 다른 국가 및 지역의 법률 및 규제의 영향을 쉽게 받습니다. 
대출 시장
RWA와 신용 시장의 결합은 더 넓은 범위의 담보 옵션과 더 높은 대출 금액으로 이어질 수 있습니다. 메이커나 AAVE와 같은 디파이 프로토콜에서는 대출자가 대출 금액을 초과하는 암호화폐 자산을 담보로 제공해야 대출이 가능하지만, RWA가 참여하면 담보의 범주에 부동산, 매출채권 등 전통적인 자산을 포함함으로써 담보 가능한 자산의 범위가 확대되어 암호화폐 자산뿐 아니라 실물 경제의 자산까지 시스템에 참여할 수 있습니다. 이 이니셔티브는 중소기업과 소기업의 발전을 위해 더 많은 공공 자금을 조달하고 대기업에 더 많은 대출 채널을 제공할 수 있으며, 일반 투자자들도 이 기회를 통해 기업에 투자하고 미래의 소득 개발을 얻을 수 있습니다. 
채권 및 증권
전통 금융 시장에서 채권과 증권은 가장 널리 받아들여지는 투자 형태이며 잘 발달한 경향이 있습니다. 전통적인 금융 시장에서 채권과 증권은 가장 널리 받아들여지는 투자 형태이며 금융 규제 체계가 잘 확립되어 있는 경우가 많으므로 채권 및 증권 관련 RWA 프로젝트에서 가장 중요한 단계는 실제 법률 및 규정과 일치하는 것입니다. 
Maple Finance: 기업과 대출 기관이 온체인에서 대출 풀을 생성하고 관리하여 채권 발행과 거래를 보다 효율적이고 투명하게 만들 수 있는 방법을 제공합니다. 
증권화: 토큰화된 증권의 발행, 관리, 거래를 위한 서비스를 제공합니다. 이 플랫폼을 통해 기업은 블록체인에서 채권, 주식 및 기타 증권을 발행할 수 있으며, 이러한 토큰화된 증권이 각 국가의 법률 및 규제 요건을 충족하는지 확인하기 위한 일련의 규정 준수 도구를 제공합니다. 
온도 파이낸스: 안정적인 수익을 제공하는 토큰화된 단기 국채 펀드를 제공하여 디파이와 기존 금융의 경계를 더욱 모호하게 만듭니다. 
3. RWA 시장 규모
RWA는 2023년 5월 이후 큰 폭으로 증가했으며, 이 글을 쓰는 시점에도 여전히 높은 수준을 유지하고 있다고 defillama는 전했습니다. RWA 관련 TVL은 전년 대비 6,000% 증가한 63억 달러로 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 
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RWA.xyz 공식 웹사이트에 따르면 RWA 관련 자산 보유자는 62,487명이며, 자산 발행자 수는 99개, 총 스테이블코인 가치는 1690억 달러에 달합니다. 
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코인과 같은 주요 웹3.0 기업들은 RWA의 미래 시가총액을 매우 낙관적으로 예측하고 있으며 2030년까지 총 시가총액이 16조 달러에 달할 것으로 예상하기도 했습니다. 
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새로운 트랙으로서 RWA는 전례 없는 강세로 탈중앙화 금융 시장을 변화시키고 있으며, 그 엄청난 잠재력은 투자자들이 기대할 만한 가치가 있습니다. 그러나 RWA 프로젝트의 개발은 상황에 따라 달라질 수 있으며, 국가마다 다른 법률과 규정이 제약이 될 수 있습니다. 
4. RWA 생태 개발
골드만삭스, 소프트뱅크 등 전통적인 자본과 코인, OKX 등 잘 알려진 웹3사가 시장에 진입하면서 RWA 서킷의 최강 프로젝트들이 점차 등장하고 있습니다; 센트리퓨즈, 메이플 파이낸스, 온도 파이낸스, 메이커다오 등 신구 프로젝트들이 이 블루오션에서 강점을 보이기 시작했고, 기술 및 생태적 레이아웃 측면에서 RWA의 진정한 리더가 되었습니다. 
센트리퓨즈: 리얼리티 에셋 업로드 프로토콜
컨셉
센트리퓨지는 실물 자산의 온체인 토큰화를 위한 플랫폼으로, 메이커다오, 에이브 등 암호화폐 시장에서 잘 알려진 디파이 대출 프로토콜과 실제 대출자(일반적으로 스타트업)를 담보로 연결하는 탈중앙화된 자산 금융 프로토콜을 제공합니다. 디파이 자산과 실물 자산의 흐름이 이루어집니다. 
펀딩 개발
센트리퓨지는 설립 초기부터 자본의 높은 관심을 받아 2018년부터 2024년까지 총 5라운드에 걸쳐 3,080개의 펀딩 라운드를 진행했습니다. 5차례의 펀딩을 통해 총 3,080만 달러의 자금을 유치했으며, ParaFi Capital, IOSG Ventures 등 유명 VC가 투자에 참여했습니다. Centrifuge 프로젝트 자체도 1,514개의 자산이 토큰화되고 총 6억 3,600만 달러의 자금을 조달하여 TVL보다 23% 증가하는 등 인상적인 결과를 보였습니다. 
 
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기술 아키텍처
핵심 Centrifuge 아키텍처는 다음과 같이 구성됩니다. 센트리퓨지 체인, 틴레이크, 온체인 순자산가치(NAV) 계산 및 계층화된 투자 구조로 구성됩니다. Centrifuge Chain은 자산의 토큰화 및 개인 정보 보호를 관리하도록 특별히 설계된 서브스트레이트에 구축된 독립형 블록체인(폴카닷 병렬 체인의 일부)이며, 발행자가 자산에서 NFT를 생성하고 이러한 NFT를 담보로 사용하여 유동성을 확보할 수 있는 탈중앙화된 자산 금융 프로토콜인 Tinlake입니다. 유동성. 
 
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완전한 대출 워크플로에서 실물 자산은 Tinlake 프로토콜을 통해 NFT로 토큰화되고, 이러한 NFT는 담보로 사용되며, 발행자는 풀에서 유동성을 받고, 투자자는 기여를 하게 됩니다. 이러한 NFT는 담보로 사용되며, 발행자는 풀에서 유동성을 공급받고, 투자자는 풀에 자금을 제공합니다. 온체인 NAV 계산 모델은 투자자와 발행자가 자산의 가격과 상태를 투명하게 파악할 수 있도록 합니다. 또한 계층화된 투자 구조는 세컨더리 세그먼트(고위험, 고수익), 중간 세그먼트, 선순위 세그먼트(저위험, 저수익)의 세 가지 대출 계층을 허용합니다. 
 
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개발 이슈
센트리퓨지 프로젝트가 진행되는 동안 RootData의 관심도 1위 RWA 프로젝트이지만, 2022년 약세장의 영향과 2024년에 예상되는 프로젝트의 하락 등의 요인으로 인해 TVL과 같은 핵심 수치는 497,944달러로 크게 하락했습니다. 
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ONDO 금융: 미국 부채의 선도적인 토큰화
개념 
디파이 자금과 실물자산의 흐름을 위한 플랫폼 구축에 전념하는 Centrifuge와 달리, 온도 파이낸스는 탈중앙화된 기관-. 등급 금융은 탈중앙화된 기관 등급 금융(IGF) 프로토콜로, 기관 등급 금융 상품과 서비스를 제공하여 개방적이고 허가 없는 탈중앙화된 투자 은행을 만드는 것을 목표로 합니다. 온도 파이낸스는 현재 무위험 또는 저위험, 안정적인 부가가치와 확장성을 갖춘 펀드 상품(예: 미국 국채, 머니마켓 펀드 등)을 블록체인에 도입하여 보유자가 상대적으로 안정적인 자산을 소유하면서 대부분의 기초 자산의 수익을 누릴 수 있도록 함으로써 스테이블 코인 이상의 안정적인 자산 옵션을 만드는 데 주력하고 있습니다. 
펀딩 개발
ONDO Finance는 지금까지 세 차례에 걸쳐 총 3400만 달러의 펀딩을 유치했습니다. 판테라캐피털, 코인베이스벤처스, 타이거글로벌, 윈터뮤트 등 유명 기관들이 투자자로 참여했습니다. 또한 온도 파이낸스는 체인 지원, 자산 보관, 유동성 지원, 서비스 시설 등 4개 분야에서 최대 82개의 파트너를 보유하고 있습니다. 
 
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온도 파이낸스의 시장 성과도 인상적인데, 프로젝트 토큰인 온도의 현재 가격은 0.6979달러로 시리즈 A 라운드의 자금 조달 가격인 0.0285달러와 비슷한 0.6979달러에 달하고 있습니다. 프로젝트 토큰 온도의 현재 가격은 0.6979달러로 시리즈 A 펀딩 가격 0.0285달러, ICO 펀딩 가격 0.055달러, 시초가 0.089달러에 비해 각각 2448%, 1270%, 784% 상승하며 프로젝트에 대한 시장의 뜨거운 관심을 입증하고 있습니다. 
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TVL 등 주요 수치에서 온도 파이낸스는 올해 4월 이후 상당한 성장을 보이며 현재 5억 3897만 달러로 RWA 순위 3위를 기록하고 있습니다. 
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상품 아키텍처
ONDO Finance의 현황 주요 기초자산은 USDY, OUSG입니다.
USDY(미국 달러 수익률 토큰)는 온도 USDY LLC가 발행하는 새로운 유형의 금융상품으로, 스테이블코인의 접근성과 미국 국채의 수익률 이점을 결합한 상품입니다. 다른 많은 블록체인 소득 상품과 달리 USDY는 미국 법률과 규정을 준수하도록 구조화되어 있으며 단기 미국 국채와 은행 요구불 예금에 의해 보호됩니다. 
USDY는 USDY(누적)와 rUSDY(리베이스)로 구성되며, USDY(누적) 토큰 가격은 기초 자산의 수익률에 따라 상승하여 장기 보유자 및 현금 관리 요구에 적합하고, rUSDY(리베이스)는 최소 1.00 USD 토큰 가격을 유지하면 토큰 수가 증가하여 이익이 실현되며, 결제 또는 교환 상품에 적합합니다. 
OUSG(온도 단기 미국 국채)는 토큰화를 통해 유동성 노출을 제공하는 온도 파이낸스가 발행하는 투자 수단으로, 투자자에게 초저위험, 고유동성 투자 기회를 제공하기 위해 설계되었으며 OUSG 토큰은 미국 단기 국채에 연동됩니다. OUSG 토큰은 단기 미국 국채에 연동되어 있어 보유자는 즉각적인 발행과 상환을 통해 유동성 혜택을 받을 수 있습니다. 
토큰화 구조: OUSG의 기초 자산은 주로 블랙록의 USD 기관 디지털 유동성 펀드(BUIDL)에, 나머지는 블랙록의 연방 재무부 펀드(TFDXX)에 보유됩니다, 나머지는 유동성을 보장하기 위해 블랙록의 TFDXX, 은행 예금 및 USDC에 보관됩니다. 블록체인 기술을 통해 OUSG 주식은 토큰화되어 연중무휴 24시간 전송 및 거래가 가능합니다
발행 및 상환 메커니즘: 투자자는 USDC를 통해 OUSG 토큰을 즉시 수령하거나 OUSG 토큰을 USDC로 교환할 수 있습니다.
발행 및 상환 메커니즘: 투자자는 USDC를 통해 OUSG 토큰을 즉시 받거나 OUSG 토큰을 USDC로 교환할 수 있습니다. 
토큰 버전: USDY와 마찬가지로 OUSG도 OUSG(누적)와 rOUSG(리베이스)로 나뉩니다. 
OUSG든 USDY든 모두 사용자 KYC 지원이 필요하므로, 온도는 탈중앙 금융 프로토콜의 백엔드인 Flux Finance와 협력하여 허가된 투자가 필요한 OUSG와 같은 토큰에 스테이블코인 담보 대출을 제공합니다. 그렇기 때문에 온도는 투자 허가가 필요한 OUSG와 같은 토큰에 대해 스테이블코인 담보 대출을 제공하기 위해 탈중앙 금융 프로토콜 백엔드인 플럭스 파이낸스와 파트너십을 맺어 프로토콜 백엔드에 허가 없이 참여할 수 있도록 했습니다. 
BlackRock BUIDL: 이더리움의 첫 토큰화 펀드
개념
BlackRock BUIDL은 세계적인 자산운용사 블랙록(BlackRock)이 시큐리타이즈와 함께 출시한 ETF(상장지수펀드)로, 정식명칭은 "iShares U.S.. 인프라 ETF"(코드명 BUIDL)라는 이름으로 출시되었습니다. BUIDL은 기본적으로 유가 증권인 USDY와 유사하며, 사용자가 100달러를 BUIDL에 넣으면 1달러 가치의 토큰을 꾸준히 받을 수 있습니다. 동시에 이 100달러의 금전적 혜택을 누릴 수 있습니다. 
규제 준수
많은 RWA 트랙 프로젝트와 달리 BUIDL은 규제 준수 측면에서 비교적 잘 확립되어 있습니다. BUIDL 펀드는 블랙록이 영국령 버진아일랜드(BVI)에 설립한 특수목적회사(SPV)가 운용하며, 이는 펀드의 자산과 부채를 분리하는 데 사용되는 별도의 법인입니다. 한편 BUIDL 펀드는 미국 증권법에 따라 Reg D 면제를 신청했으며 자격을 갖춘 투자자만 투자할 수 있습니다. 
기초자산
BlackRock Financial이 펀드의 자산 운용을 담당합니다. 펀드는 단기 미국 국채 및 익일물 환매 계약과 같은 현금 등가물에 투자하여 각 BUIDL 토큰이 1달러의 안정적인 가치를 유지하도록 합니다. Securitize LLC는 펀드의 지분을 온체인 토큰으로 전환하는 BUIDL 펀드의 토큰화 프로세스를 담당합니다. 온체인 수익은 스마트 컨트랙트에 의해 자동으로 생성됩니다. 
시장 반응
블랙록의 강점과 명성으로 인해 BUIDL 펀드는 매우 좋은 시장 인지도, TVL 및 기타를 보였습니다. BUIDL 펀드는 시장 인지도, TVL 및 기타 데이터가 매우 우수하며, TVL은 5억 2,241만 달러, RWA TVL 순위 4위로 안정적입니다. 
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기술 아키텍처 측면에서 보면 바이들은 다른 프로젝트만큼 혁신적이지는 않지만, 암호화폐 시장에서 블랙록의 오랜 명성은 이 프로젝트가 RWA 회로에 이름을 올리기에 충분합니다. 
RWA 생태계에서는 전통적인 대출과 디파이를 결합한 센트리퓨즈, 증권과 디파이를 결합한 온도 파이낸스, 블랙록 BUIDL 외에도 부동산과 디파이를 결합하는 방향으로 획기적인 발전이 이뤄지고 있습니다. 예를 들어 Propbase는 부동산 자산을 직접 토큰화하여 유통하고, PARCL은 사용자가 토큰을 통해 지역이나 부지에 투자할 수 있도록 합니다. 
5. 요약
RWA는 본질적으로 실제 자산이며, 전체 트랙의 근본적인 목적은 실제 자산과 온체인 자산 간의 상호운용성을 실현하는 것입니다. 전체 트랙의 근본적인 목적은 실물 자산과 온체인 자산의 상호 운용성을 실현하여 더 많은 실물 자금이 블록체인에 유입되도록 하는 동시에 디파이와 전통 금융의 경계를 점차 허물어뜨리는 것입니다. 
RWA의 주요 트랙에는 유형 자산과 무형 자산이 모두 포함됩니다. 현재는 증권, 부동산, 신용대출, 스테이블코인의 세 가지 주요 영역에 초점을 맞추고 있습니다. 
RWA 트랙은 다른 트랙보다 규제가 심하고 규정 준수 요건이 더 엄격하기 때문에 일부 대형 업체들이 더 큰 이점을 누릴 수 있습니다. 
RWA 서킷의 강력한 설명과 유망성에도 불구하고 규정 준수에 대한 불확실성은 위험이 있을 수 있는 프로젝트에 투자하는 데 신중해야 함을 의미합니다. 

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