스테이블코인: 신흥 시장 이야기

출처: Conflux에서 번역한 Visa

"통화는 단지 형태일 뿐 기능이 없는 동전, 지폐 또는 신용 카드가 아닙니다. 화폐는 일반적으로 동일한 가치를 측정하는 도구이자 교환의 매개체입니다. 화폐는 매우 저렴한 비용으로 전자기 스펙트럼의 무수히 다양한 경로를 통해 빛의 속도로 전 세계를 돌아다니는 질서 정연한 에너지 펄스 형태의 문자와 숫자 데이터에 불과합니다."

- Dee Hock, Visa 설립자

스테이블코인은 블록체인에서 유통되는 법정화폐의 토큰입니다. 토큰입니다. 의심할 여지 없이 암호화폐 분야의 '킬러 앱'입니다. 현재 유통되는 스테이블코인의 총 가치는 1,600억 달러가 넘지만, 2020년에는 그 규모가 수십억 달러에 불과했습니다. 매달 2천만 개 이상의 주소에서 퍼블릭 블록체인에서 스테이블코인을 거래하고 있습니다. 2024년 상반기에만 스테이블코인 결제액이 2조 6,000억 달러를 넘어섰습니다(조정된 추정치 기준). 스테이블코인은 온체인 프로그래밍 가능성, 강력한 감사 가능성, 결제 수단으로서의 거래, 자금 자체 호스팅, 상호 운용성 등 기존 결제 시스템에 비해 상당한 장점을 가지고 있습니다.

스테이블코인 활동과 암호화폐 시장 주기의 차이를 고려할 때, 스테이블코인은 더 이상 암호화폐 사용자와 거래 사용 시나리오에만 국한되지 않는다는 것이 분명해졌습니다.

이 보고서에서는 5개의 주요 신흥 시장 경제에서 암호화폐 사용자를 조사하여 암호화폐 사용자 설문조사 결과와 새로운 온체인 추정 데이터, 그리고 해당 시장에서 활동하는 기업에 대한 정성적 분석을 결합하여 글로벌 스테이블코인 사용 현황을 종합적으로 파악했습니다. 특히 송금, 국경 간 결제, 급여 지급, 무역 결제, 기업 간(B2B) 송금과 같은 비암호화 영역에서의 스테이블코인 사용 현황을 살펴봤습니다.

조사 방법론

2024년 5월 29일부터 2024년 6월 13일까지 YouGov에서 이 설문조사를 실시했습니다.

이 사용자 설문조사의 목적은 주요 글로벌 시장에서 스테이블코인 사용과 관련된 지표, 행동, 태도를 파악하는 것이었습니다. 브라질, 터키, 나이지리아, 인도, 인도네시아의 5개국에서 각각 500명의 성인(18세 이상) 응답자를 대상으로 설문조사를 실시했습니다. 이들 국가는 모두 인구가 많고 일반 대중에게 스테이블코인이 어느 정도 보급되어 있다는 비공식적인 증거가 있는 대규모 국가이기 때문에 선정했습니다. 이들 응답 국가의 2023년 체인널리시스 글로벌 암호화폐 채택 지수 평균 순위는 6위이며, 인도와 나이지리아가 상위 2위를 차지했습니다.

설문에 참여하기 위해서는 지난 12개월 동안 암호화폐, 블록체인 네트워크 또는 블록체인 지갑을 사용해본 경험이 있어야 했습니다. 스테이블코인 사용 경험은 필수 조건은 아니었지만 응답자의 대다수(93%)가 스테이블코인 사용 경험이 있었습니다. 응답자의 연령, 성별, 교육 수준, 거주 지역은 다양했습니다.

온라인 설문조사는 약 15분 정도 소요되며 컴퓨터와 모바일 기기에 최적화되어 있습니다. 설문조사는 응답자의 모국어로 진행되었으며, 텍스트 입력란의 응답은 번역되었습니다.

온체인 데이터는 주로 아르테미스의 데이터이며, 코인 메트릭스 및 알리움의 데이터로 보완되었습니다.

블록체인 데이터

온체인 데이터는 블록체인에서 직접 볼 수 있는 사용량 지표로, 스테이블코인의 지속적인 성장에 대한 명확한 그림을 제공합니다. 그러나 온체인 데이터는 노이즈 제거와 해석에 주의를 기울여야 하며, 종종 과대평가되기 쉽습니다. 여기서는 먼저 스테이블코인의 매력에 대한 새로운 추정치를 제시한 다음, 아직은 모호한 집계 데이터를 구체적인 사용 패턴으로 변환하기 위해 설문조사 데이터로 전환합니다.

조정 결과에 따르면 보수적으로 추정할 때, 스테이블코인 2023년 전체 결산은 3조 7천억 달러이며, 2024년 상반기 결산은 2조 6,200억 달러, 2024년 전체 결산은 5조 2,800억 달러로 예상됩니다. 2022년과 2023년 암호화폐 자산의 매도세와 거래량 감소에도 불구하고 스테이블코인 결제액은 시장 사이클을 통해 꾸준히 성장했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 이는 스테이블코인이 단순히 거래소 결제에만 관심이 있는 것이 아니라 새로운 사용자층을 끌어들였다는 또 다른 증거입니다.

노이즈 제거 후 2024년 6월 기준 결제 금액 기준으로 가장 인기 있는 블록체인은 이더리움, 트론, 아비트럼, 베이스, BSC, 솔라나 순입니다.

. 왼쪽;">월별 송금 주소의 증가 추세는 비슷하지만 더 안정적이지는 않습니다. 일반적으로 조작의 영향을 덜 받기 때문에(하지만 조작의 영향을 완전히 받지 않는 것은 아닙니다) 이 지표를 거래 건수보다 선호합니다.

스테이블코인 전송에 가장 많이 사용되는 블록체인은 트론, BSC, 폴리곤, 솔라나, 이더리움입니다. 이더리움은 일반적으로 수수료 부담이 높기 때문에 일반적으로 트론이나 BSC보다 주소 수와 거래 수가 적지만 가치 결제에서는 여전히 이더리움이 선두를 달리고 있습니다. 하지만 이더리움은 여전히 가치 결제 분야에서 선두를 달리고 있습니다.

스테이블코인 결제량과 네이티브 암호화폐 자산을 비교할 때 '블록체인의 달러화'가 발생합니다. 역사적으로 퍼블릭 블록체인에서는 비트코인과 이더가 주요 교환 수단이었지만, 스테이블코인(거의 대부분 미국 달러에 고정된 코인)이 점차 시장 점유율을 높여가고 있습니다.

마지막으로 스테이블코인은 여전히 미국 달러에 밀접하게 연동되어 있습니다. 스테이블코인에서 두 번째로 많이 사용되는 통화는 유로화로, 2024년 6월 기준 6억 1,700만 달러의 공급량으로 전체 스테이블코인 시장의 0.38%를 차지합니다. 리라화, 싱가포르 달러, 일본 엔화 및 기타 여러 법정화폐를 사용하는 스테이블코인도 존재하지만, 미국 달러와 유로화 외에 1억 달러 이상 스테이블코인에 고정된 통화는 없습니다.

실제로 이는 신흥 시장의 개인이 달러에 연동된 스테이블코인을 사용할 때 단기 국채와 같은 미국 채권을 간접적으로 매입한다는 것을 의미합니다. 이번 조사 대상 국가 중 하나인 나이지리아를 포함해 암호화폐 보급률이 높은 여러 국가의 규제 당국은 암호화폐 달러화가 방치될 경우 자국 통화에 미칠 수 있는 위험에 대해 우려하고 있습니다.

 설문조사 결과

나이지리아, 인도네시아, 터키, 브라질, 인도에서 각각 약 500명씩, 총 2,541명의 성인 표본을 대상으로 설문조사를 실시했습니다. 전체 인구를 대상으로 한 것이 아니라 기존 암호화폐 사용자로 표본을 제한했기 때문에 스테이블코인의 전체 보급률을 추정하는 것은 불가능합니다. 대신, 이러한 사람들이 스테이블코인과 상호작용하는 방식을 더 잘 이해하는 것을 목표로 합니다.

설문조사 데이터는 스테이블코인 사용 증가, 거래 빈도 증가, 상당한 포트폴리오 침투, 암호화폐 거래 사용 시나리오를 넘어 점점 더 다양해지는 사용 범위를 시사합니다.

주요 결과 :

-   하지만 스테이블코인을 사용하는 가장 큰 동기는 암호화폐에 대한 접근성(50%)이지만, USD에 대한 접근성(47%), 수익 창출(39%), 거래 목적과 같은 비암호화폐 용도도 인기가 높습니다.

- 사용자들이 달러 은행보다 스테이블코인을 선호하는 이유는 수익, 효율성, 정부 개입 가능성이 낮기 때문입니다.

-    사용자의 57%가 지난 1년 동안 스테이블코인 사용이 증가했다고 답했으며, 72%는 향후 스테이블코인 사용을 늘릴 것이라고 답했습니다.

-    일부 시나리오에서 테더가 선호되는 주된 이유는 네트워크 효과 때문이며, 다른 스테이블코인에 비해 사용자 신뢰, 유동성, 트랙 레코드가 그 뒤를 잇고 있습니다.

-비거래 사용 시나리오에서는 환전(USD)이 가장 많이 보고되었으며, 상품 결제, 국경 간 결제, 급여 지급/영수증이 그 뒤를 이었습니다.

- 응답자들이 가장 많이 사용하는 블록체인은 이더리움이었으며, 그다음으로 BSC, 솔라나, 트론이 뒤를 이었습니다.

- 응답자들 사이에서 가장 인기 있는 지갑은 바이낸스(거래소 지갑)였으며, 트러스트 월렛, 메타마스크, 코인베이스 월렛, Crypto. com, 팬텀 월렛 순이었습니다. 사용자들은 다양한 지갑을 사용하는 것으로 나타났습니다.

스테이블코인 활동 유형:

샘플에서 스테이블코인을 사용하는 가장 큰 목적은 여전히 암호화폐 또는 NFT 거래였지만, 기타 암호화폐 이외의 용도 도 근소한 차이로 2위를 차지했습니다. 전체적으로 응답자의 47%는 자금을 미국 달러로 보관하는 것이 주요 목적 중 하나라고 답했고, 43%는 더 나은 환율을 얻기 위해서, 39%는 수익을 얻고 싶어서라고 답했습니다. 설문조사에 참여한 국가에서 스테이블코인의 사용 목적 중 비암호화 용도가 큰 비중을 차지한다는 결과는 분명합니다.

사용자 포트폴리오 내 스테이블코인 보급률:

국가별로는 나이지리아가 가장 많았고, 터키와 인도가 그 뒤를 이었습니다. 인도 사용자 표본에서는 가장 부유한 응답자들이 금융 포트폴리오에서 스테이블코인의 비중이 더 높다고 답했습니다.

국가별 결과:

스테이블코인을 가장 활발하게 사용하는 국가는 나이지리아, 인도, 인도네시아, 터키, 브라질 순이었습니다. 포트폴리오에서 스테이블코인이 차지하는 비율로 보면 나이지리아가 2위를 차지했고 인도, 터키, 브라질, 인도네시아가 그 뒤를 이었습니다.

USDT에 대한 테더 선호도:

테더는 신흥 시장 사용자들 사이에서 가장 인기 있는 스테이블코인으로 널리 알려져 있습니다. 저희는 테더의 지속적인 강점을 이해하고 싶었습니다. 테더를 선호하는 이유로 가장 많이 언급된 것은 네트워크 효과였고, 그다음으로 테더에 대한 높은 신뢰도와 테더의 최적의 유동성이었습니다.

결론

이 연구에서는 월간 활성 주소, 총 공급량, 결제 가치 측면에서 스테이블코인의 사용이 온체인 관점에서 증가하고 있음을 첫째로 보여주었습니다. . .

비암호 스테이블코인 활동에 대한 질문에서 가장 일반적인 사용 시나리오는 통화 대체(69%)였으며, 상품 및 서비스 결제(39%)와 국경 간 결제(39%)가 그 뒤를 이었습니다. 조사 대상 국가에서 스테이블코인이 단순한 거래 담보에서 일반적으로 사용되는 디지털 달러 수단으로 진화했음을 알 수 있습니다.

또한 거의 모든 스테이블코인(약 99%)이 미국 달러에 고정되어 있습니다. 미국에서 스테이블코인 규제에 대한 논의는 신흥 시장의 많은 개인과 기업이 저축, 국경 간 결제, 송금, 기업 현금 관리를 위해 이러한 네트워크에 의존하고 있다는 사실을 무시할 수 없습니다. 조사에 참여한 거의 모든 국가에서 스테이블코인은 부족한 미국 달러 기반 은행 서비스의 대안으로 점점 더 자리 잡고 있습니다. 스테이블코인의 장점을 논할 때는 신흥 시장의 수십억 명의 사용자가 대체 경화 통화에 효율적으로 접근할 수 있다는 잠재적 이점이 반드시 고려되어야 합니다.