이더 ETF 승인을 위한 구조적 로직 및 가격 예측

진 진, 탄소 체인 가치

암호화폐 시장에는 크게 두 가지 이야기가 있습니다. 첫 번째는 비트코인입니다. 두 번째는 2024년에 폭발적으로 성장할 수 있는 이더리움입니다.

2024년은 사토시 나카모토가 비트코인을 만든 지 15주년이 되는 해로, 비트코인에 있어 매우 중요한 해입니다. 비트코인 현물 ETF가 출시됩니다. 네 번째 반감기가 다가옵니다. 연준의 금리 인하가 예상되고, 미국 대선이 비트코인 시장에 미치는 영향도 커지고 있습니다. 이러한 역사적인 사건들은 향후 암호화폐 시장의 방향성에 영향을 미칩니다. 저는 향후 1~2년 동안 암호화폐 시장을 둘러싼 다양한 담론의 내러티브 맥락이 비트코인이라는 키워드를 떠나지 않을 것이며, 이러한 내러티브 맥락의 흐름은 줄어들지 않고 증가할 것이라고 생각합니다.

또한, 2024년은 브이갓이 이더를 설립한 지 11년째 되는 해입니다. 또한 이더리움에게 매우 중요한 해이기도 합니다. 황소주기. 칸쿤 업그레이드. 그리고 곧 출시될 이더 ETF. 이러한 이벤트는 암호화폐 시장에도 큰 영향을 미칠 것입니다. 암호화폐 시장의 두 번째 의장으로서 대화가 부족하지 않습니다. 비트코인 다음으로 시장에서 가장 많이 회자되는 암호화폐 ETF, 올해 폭발적으로 성장할 수 있을까요?

이더리움 ETF에 대해 간단히 말씀드리자면, 암호화폐 시장에서 ETF의 가장 큰 역할은 무엇인가요? 세 가지가 있다고 생각합니다. 첫 번째는 규제 준수입니다. 두 번째는 자금 유입입니다. 그리고 마지막으로는 아웃오브더루프입니다.

엄밀히 말하면 비트코인 ETF의 컴플라이언스 상장은 매우 성공적이었습니다. 앞서 언급한 세 가지 측면에서 매우 잘 해냈습니다. 비트멕스 리서치의 최신 데이터에 따르면, 비트코인 현물 ETF는 2월 16일 하루 동안 3억 2390만 달러의 순유입을 기록했습니다. 최근 유입된 자금에 따라 비트코인 ETF는 현재 50억 달러에 가까운 순유입을 기록했습니다. 이는 비트코인 현물 ETF 출시 이후 10만 BTC 이상이 비트코인 현물 ETF로 이전되었음을 의미합니다.

크립토퀀트 보고서에 따르면 지난 2주 동안 신규 비트코인 투자의 75% 이상이 비트코인 현물 ETF에서 발생했으며, 이 ETF의 투자는 불과 한 달 만에 전체 비트코인 투자 금액의 2%로 증가했습니다. 비트코인은 2월 14일 52,000달러에 도달하며 지난 2년간 최고치를 기록했습니다. 이로써 시가총액은 1조 달러를 돌파했습니다.

오늘, 아크 21셰어와 반에크는 각각 미국 증권거래위원회에 이더리움 현물 ETF에 대한 수정 서류를 제출했습니다. 블룸버그의 수석 ETF 애널리스트인 에릭 발추나스(Eric Balchunas)에 따르면 ARK 21Share는 이더리움 현물 ETF에 대한 새로운 분석 노트와 함께 새로운 19b-4 문서를 제출했습니다. 또 다른 블룸버그 애널리스트인 제임스 세이파트는 반에크가 이더리움 현물 ETF 제출을 위해 수정된 S-1A 문서를 제출했다고 말했습니다.

ARK 21셰어와 반에크 외에도 프랭클린 템플턴, 블랙록, 그레이스케일 등 여러 기업이 이더 현물 ETF 신청 서류를 SEC에 제출했습니다. 현재 스탠다드차타드, JP모건, 블룸버그 등 애널리스트들은 5월에 이더 ETF가 승인될 확률이 50% 이상일 것으로 전망하고 있습니다.

승인된다면 암호화폐 시장과 이더리움 시장에 어떤 근본적인 변화를 가져올까요? 이더 ETF 승인에 대한 제로헤지의 다음 기사는 이더 ETF 승인에 대한 구조적 논리가 무엇인지 설명합니다. 또한 승인 후 이더의 가격 예측에 대해서도 설명합니다. 독자들의 이해를 돕기 위해

작성자: 타일러 듀든

스탠다드차타드: 이더리움 ETF 승인 후 5월에 4,000달러 도달

한 달 전 스탠다드차타드는 비트코인 ETF 승인으로 비트코인이 결국 20만 달러까지 상승할 것으로 예측한 바 있습니다. 그 이후 스탠다드차타드는 이더리움으로 관심을 돌렸고, 이더리움 ETF 승인은 불가피한 상황으로 스탠다드차타드는 이와 비슷한 과대 예측을 하지는 않았지만 이더리움 ETF가 승인될 것으로 예상되는 5월 23일까지 이더리움이 4,000달러까지 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 저희도 이 견해에 동의합니다.

어떻게 그렇게 될까요? 스탠다드차타드의 애널리스트 제프 켄드릭(Geoff Kendrick)의 글에 따르면, SEC는 1월 10일 11개의 비트코인 현물 ETF를 승인했습니다. 이러한 승인과 그 전후의 비트코인 가격 움직임은 현재 진행 중인 이더리움 ETF 신청 절차에 귀중한 교훈을 제공합니다.

켄드릭에 따르면, 이더 ETF 신청에 대한 SEC의 지배적인 전략은 비트코인의 프로세스를 복제하는 것입니다. 이는 부분적으로 둘 사이의 구조적 유사성을 반영합니다. 2023년 6월 리플에 대한 소송에서 SEC는 '증권'이라고 주장한 67개 토큰 중 이더리움을 포함하지 않았습니다. 게다가 이더리움은 BTC와 마찬가지로 시카고상품거래소(CME)에 상장되어 규제를 받는 선물 계약입니다.

따라서 은행은 현재 보류 중인 ETH 미국 현물 ETF 신청이 검토 중인 첫 번째 ETF의 최종 마감일인 5월 23일에 승인될 것으로 예상하며, 이는 비트코인 ETF의 승인일인 1월 10일과 동일합니다. 켄드릭은 비트코인 ETF가 승인되기 전의 비트코인 가격과 비슷한 성과를 거둘 경우, 그때까지 이더리움 가격이 4,000달러까지 오를 것으로 예상하고 있습니다.

확실히 ETH 가격이 BTC와 같은 가격 패턴을 따르기 위해서는 다음과 같은 세 가지 조건이 충족되어야 한다고 스탠다드차타드는 말합니다.

첫째, 비트코인 ETF의 경우와 마찬가지로 5월 23일 승인 가능성에 대한 현재 시장의 기대치가 매우 낮아야 합니다. 이는 사실인 것으로 보입니다. 여러 언론 보도에 따르면 논평가들은 승인 가능성에 대해 엇갈린 견해를 보이고 있습니다. '승인 불가' 예상은 SEC가 이더리움을 상품이 아닌 증권으로 정의하고 있다는 점, 즉 리플 2023 사건의 핵심 논거를 중심으로 합니다. 시장 논평에 따르면 승인 기대치는 상대적으로 낮으며, 아마도 50% 미만일 것으로 예상됩니다.

둘째, 시장에서 추정하는 승인 확률이 틀릴 수 있다는 것입니다. 저희도 이것이 사실이라고 생각합니다. 게리 겐슬러 SEC 의장이 2023년 6월 리플에 대한 SEC 소송에서 "비트코인을 제외한 모든 것이 잠재적으로 증권"이라고 말한 것은 사실이지만, 당시 SEC가 증권으로 판단한 67개 토큰 중 이더리움은 포함되지 않았습니다. 또한 리플은 기관 고객에게 판매할 때는 증권으로 판결되었지만 거래소에서 구매할 때는 증권이 아니라는 판결을 받았기 때문에 이 소송에서도 SEC가 이기지 못했습니다. 또한, SEC는 비트코인 ETF와 관련하여 그레이 스케일에 대한 소송에서 패소했습니다. 그레이 스케일은 또한 ETF로 전환하기를 희망하는 이더리움 신탁을 소유하고 있으므로 해당 신청이 거부되면 그레이 스케일은 다시 항소할 가능성이 높습니다. BTC와 ETH는 모두 CME에 상장되고 규제되는 선물 계약이며, SEC는 다음과 같이 생각합니다. 증권거래위원회가 이더리움을 CME와 다르게 볼 이유가 없다고 생각합니다.