2024년 암호화폐 업계에서 가장 수익성이 높은 8대 프로젝트

도노반 초이, 토르, 온체인타임즈 글, 0xjs@골든파이낸스 편집

소개

급변하는 암호화폐 산업에서 수천 개의 프로젝트가 왔다가 사라집니다.

시간의 시험을 견뎌낸 것은 어떤 형태로든 시장에 적합한 제품을 찾아낸 부러움의 대상인 소수의 프로젝트입니다.

사용자들은 실제로 어떤 프로토콜을 사용하기 위해 비용을 지불하고 있을까요? 이 글에서는 2024년 이후 암호화폐 업계에서 가장 수익성이 높은 비즈니스 모델을 분석합니다.

8번: 기본

베이스는 2023 년 3 분기에 출시되었습니다. 옵티미즘 스택에 구축된 이더 L2 체인인 코인베이스입니다. 출시 후 1년도 채 되지 않아 베이스는 현재까지 5,200만 달러의 수익을 창출하며 8번째로 높은 수익을 창출하는 프로토콜이 되었습니다. 수익은 사용자가 롤업에서 거래하기 위해 수수료를 지불하는 데서 발생합니다.

< /p>

출처: 토큰 터미널

수익 측면에서 보면, Base는 연간 수익이 약 3,500만 달러로 상당히 수익성이 높습니다. 여기에는 두 가지 핵심 요소가 있습니다. 첫째, 3월 13일에 시행된 EIP-4844의 블롭 수수료 도입으로 인해 데이터 가용성 비용이 크게 감소했습니다. Base는 블롭 수수료를 즉시 활용하여 2024년 1분기 934만 달러에서 2024년 2분기 69만 9천 달러로 약 13배 감소한 데이터 가용성 비용을 절감했습니다. 둘째, Base가 L2 경쟁사에 비해 높은 수익을 거둘 수 있었던 것은 자체 토큰을 보유하지 않아 토큰 인센티브 비용을 전혀 지불하지 않았기 때문입니다.

일곱 번째: 리도

리도의 비즈니스 모델은 근본적으로 이더와 연결되어 있습니다. 역사적으로 리도의 책임은 비콘 체인에 담보된 이더를 고정하는 것이었습니다. 리도는 stETH 파생상품을 통해 이더를 담보하고 담보된 자본의 비유동성을 해제함으로써 이더 담보자가 네트워크 보상(예: 이더 발행, 우선권 수수료, MEV 보상)을 동시에 받을 수 있도록 했습니다. 이는 2023년 4월 샤펠라 하드포크 업그레이드로 비콘 체인 인출이 허용되면서 바뀌었습니다.

오늘날에도 리도는 이더리움 보유자가 네트워크 검증에 참여하고 일정 비율의 네트워크 보상을 받을 수 있다는 점에서 여전히 인기가 있습니다. 리도의 또 다른 장점은 자동 복리 효율성이라는 점인 반면, 단독 서약자는 32개의 이더리움 서약으로 제한된다는 점입니다.

리도는 일반 이더리움 보유자와 전문 노드 운영자를 연결하는 양방향 마켓플레이스 역할을 효과적으로 수행합니다. 사용자가 서약한 이더리움은 리도 DAO가 승인한 다양한 노드 운영자 그룹에 전달됩니다. 현재 109개의 노드 운영자가 있으며, 이 중 대다수는 4월에 간단한 DVT(분산 검증자 기술) 모듈이 구현되었을 때 참여했습니다.

이 유동성 서약은 매출 기준으로 7번째로 큰 규모의 계약입니다. 올해까지 리도는 이더 L1과 폴리곤 PoS라는 두 개의 체인에서 5900만 달러의 수익을 창출했습니다. 리도의 수익은 사용자 서약 인센티브에 대한 10%의 수수료에서 발생하며, 이는 노드 운영자와 리도 DAO 금고가 50:50으로 나눕니다.

노드 운영자에게 지급되는 5%의 서약 보상과 CEX/DEX 유동성 풀에 지급되는 LDO 보상을 뺀 후, Lido DAO의 연간 총 수익은 2,250만 달러에 달합니다.

< a href="https://substackcdn.com/image/fetch/f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws. com%2Fpublic%2Fimages%2Fbd38c400-7b6f-4b31-8c97-14beba2f65b8_1600x560.png">

출처: 토큰 터미널

6위: 에어로드롬

에어로드롬은 옵티미즘의 벨로드롬 DEX 창립자들이 설립한 L2 베이스의 AMM DEX로, 2023년 8월에 출시되어 총 4억 7천만 달러의 고정 가치를 가진 가장 큰 베이스의 DEX로 빠르게 성장했습니다. 토큰터미널에 따르면 에어로드롬은 올해 지금까지 8,500만 달러의 수익을 창출했으며, 지난 30일 동안 2,970만 달러의 토큰 보상을 지급했습니다.

에어로드롬의 성공 비결은 무엇인가요? 에어드롬은 탈중앙화 거래소 업계에서 성공한 많은 메커니즘을 과감하게 모방하고 결합했습니다.

에어드롬은 풍부한 유동성을 유치하기 위해 에어로 토큰의 투표 에스크로 CRV(투표 에스크로 CRV)를 통해 토큰 이코노미를 활성화합니다. 에어로 토큰 보유자는 최대 4년 동안 에어로를 락업하고 투표권을 얻을 수 있으며 매주 받은 투표 수에 따라 향후 LP에게 발행할 토큰 수가 결정됩니다. 에어로드롬에서는 풀 거래 수수료의 100%를 에어로에서 지불하고 있습니다. 풀 거래 수수료의 100%는 에어로 락커에 지급되는 반면, 커브의 LP와 CRV 락커 비율은 50:50입니다. 또 다른 흥미로운 점은 Curve와 달리 보상이 풀의 거래량 실적에 비례하여 지급되기 때문에 veAERO 투표자들이 가장 생산적인 풀에 직접 출시하도록 장려한다는 것입니다. 이 두 가지 핵심 프로토콜 설계 메커니즘은 에어드롬의 깊은 유동성 풀의 핵심 인센티브입니다.

에어드롬은 투표 호스팅 시스템을 단순화하기 위해 Curve에서 한 페이지를 가져와 "릴레이"라는 자체 버전의 "보티움"을 구현하여 잠긴 AERO에 적용했습니다. 에어드롬의 또 다른 성공 요인은 유니스왑 V3 중앙화된 유동성 계약의 포크인 "슬립스트림"입니다. 이는 에어로드롬이 WETH/USDC와 같이 거래량이 특히 많은 페어에서 유니스왑과 경쟁하는 데 확실히 도움이 되었습니다.

< a href="https://substackcdn.com/image/fetch/f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws. com%2Fpublic%2Fimages%2F2eefbae0-39ed-4203-8655-3bdf5b73459d_1600x900.jpeg">

출처: 트위터

다섯째: 에데나

2024년 가장 성공적인 프로토콜은 의심할 여지없이 주요 투자자 드래곤플라이와 아서 헤이즈의 지원을 받아 스테이블코인 시장에 새롭게 진입한 에테나였습니다. 2024년 1월 출시 이후 USDe는 시가총액 36억 달러로 성장하여 현재 스테이블코인 자산 중 4번째로 큰 자산이 되었습니다. 그러나 USDe 토큰은 엄밀히 말해 미국 달러에 고정된 스테이블코인이 아니라 합성 달러에 더 가깝습니다.

에테나는 어떻게 작동하나요? 메이커다오의 다이와 마찬가지로 에테나의 USDe는 미국 달러에 고정된 스테이블 자산이며, 주로 이더리움 및 스테이블 이더 예금으로 지원됩니다. 그러나 USDe의 수익이 창출되는 방식에 차이가 있는데, 이는 CEX와 DEX 무기한 선물 시장의 펀딩 금리 차이를 활용하는 델타 헤지 전략에서 비롯됩니다. CEX의 펀딩 비율이 양수인 경우, 에테나는 거래소 숏 포지션에 대한 펀딩 수수료를 받습니다. 동시에 자금 조달 금리가 마이너스일 때 에테나는 DEX의 롱 포지션에 대한 자금 조달 수수료를 지불합니다. 이러한 동시 포지션 덕분에 USDe는 이더리움의 방향성 역풍에 관계없이 페그를 유지할 수 있습니다.

< a href="https://substackcdn.com/image/fetch/f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws. com%2Fpublic%2Fimages%2F083ce917-7b98-4eef-87ef-d15a89277c91_1550x907.png">

Ethena는 현재 계약에 대해 어떠한 수수료도 청구하지 않습니다. 현재 주요 수익은 사용자가 예치한 이더리움을 담보로 네트워크 발행과 MEV 캡처를 통해 발생합니다. 토큰터미널에 따르면, 에테나는 현재 9,300만 달러의 연간 수익을 올리는 5번째로 큰 수익을 올리는 프로토콜입니다. sUSDe 수익으로 지급되는 비용을 고려하면, 에테나의 수익은 4,100만 달러로 올해 들어 가장 수익성이 높은 디앱입니다.

그러나 에테나의 비즈니스는 영원히 지속될 수 없는 상승장에서 눈에 띄도록 설계되었으며, 에테나의 성공적인 크레딧 캠페인도 지속 가능하지 않다는 점에 유의할 필요가 있습니다. ENA가 공개될 때마다 에테나에 대한 관심과 신뢰는 계속 약화되었습니다. 이를 극복하기 위해 에테나는 2분기에 최대 포인트를 얻기 위해 ENA를 잠그고, 최근에는 리플렛지 이득을 위해 심비오틱의 볼트를 활용하는 등 두 가지 방법으로 ENA의 유용성을 높이기 위해 노력해왔습니다.

넷째: 솔라나

솔라나는 1년도 채 되지 않아 거의 사망선고를 받았던 블록체인치고는 꽤 선전했습니다. 솔라나의 부활은 여러 요인에 의해 촉진되었습니다: 메모리코인 거래, 그... 솔라나의 부활은 멤코인 거래, "상태 압축" 업데이트(디핀을 유치하는 데 도움이 됨), NFT 거래의 부활, 그리고 솔라나로 엄청난 자본 유입을 촉발한 2023년 12월 JTO 에어드롭 등 여러 요인의 조합에 의해 촉진되었습니다.

솔라나는 현재 연간 46억 달러의 매출을 기록하며 수익 창출 4위에 랭크되어 있으며, 현재 수익 창출 4위에 랭크되어 있습니다. 연간 누적 매출 1억 3,500만 달러로 4위에 랭크되었습니다. 이는 사용자가 네트워크 사용에 대해 검증자에게 지불하는 거래 수수료입니다. 그러나 토큰 발행(비용)을 고려하면, 지난 30일 동안에만 3억 1,100만 달러의 토큰 보상을 지급한 솔라나는 수익성이 낮은 것으로 보입니다.

< a href="https://substackcdn.com/image/fetch/f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws. com%2Fpublic%2Fimages%2F53a845c8-8cb4-45be-ac03-4ed9df1297d7_1340x340.png">

출처: 토큰 터미널

솔라나 지지자들은 위에서 설명한 "수익 - 비용 = 이익"을 기준으로 L1 블록체인의 수익성을 평가하는 것은 부적절하다고 주장할 수 있습니다. 솔라나 지지자들은 위의 "수익 - 비용 = 수익"을 기준으로 L1 블록체인의 수익성을 평가하는 것은 부적절하다고 주장할 수 있습니다. 이 비판은 지분 증명 체인의 L1 토큰 보유자가 솔라나의 지토나 이더리움의 리도와 같은 대중적인 유동성 담보 플랫폼에 토큰을 담보함으로써 이러한 가치 흐름에 접근할 수 있으므로 네트워크 분배는 비용이 아니라고 주장합니다.

3위: 메이커

메이커는 2019년 말에 간단하고 이해하기 쉬운 비즈니스 모델로 출시되며, 계약에 따라 이자율을 부과합니다. 암호화폐를 담보로 다이 스테이블코인을 발행합니다. 그러나 그 이면에는 메이커다오의 내부 구조가 상당히 복잡하게 얽혀 있습니다.

메이커는 처음 시작된 이래로 많은 변화를 겪었습니다. 메이커는 다이에 대한 수요를 촉진하기 위해 다이를 고정하기 위한 담보물의 수익률인 '다이 저축률(DSR)'을 통해 비용을 발생시켰습니다. 메이커는 약세장에서 살아남기 위해 미국 국채와 같은 실물 자산 매입에 집중하는 핵심 부서를 만들었습니다. 메이커는 확장을 위해 2022년부터 페깅된 스테이블 모듈을 통해 USDC 스테이블코인 예치금에 의존함으로써 탈중앙화를 희생했습니다.

현재 DAI의 총 공급량은 52억 달러로, 강세장이었던 2021년 사상 최고치인 약 100억 달러에서 55% 감소했습니다. 이 계약은 올해까지 1억 7,600만 달러의 수익을 창출했습니다. 메이커번에 따르면 이 계약으로 인한 연간 수익은 2억 8,900만 달러입니다. 최근 몇 달간 수익의 상당 부분(14.5%)은 4월에 논란이 되었던 DAO의 결정으로 모포의 금고에 있는 에테나의 USDe 담보에 대해 DAI 대출을 허용한 데 기인합니다.RWA 수익도 상당히 인상적인데, 연간 수익은 7400만 달러로 전체 수익의 25.6%를 차지합니다.

메이커의 수익은 얼마나 되나요? 위에서 언급했듯이 메이커다오가 다이에 대한 수요를 장려하는 방법 중 하나는 다이를 담보로 제공하는 사용자에게 지급되는 수익인 DSR을 통해 이루어집니다. DSR은 탈중앙 금융에서 다양한 용도로 사용되기 때문에 모든 DAI 보유자가 DSR을 활용할 수 있는 것은 아닙니다. DSR을 8%, 담보 비율을 40%로 가정하면 메이커다오가 부담해야 하는 비용은 약 1억 6,600만 달러가 됩니다. 따라서 고정 운영 비용 5천만 달러를 추가로 공제하면 메이커다오의 연간 수익은 약 7천 3백만 달러로 추정할 수 있습니다.

2위: 트론

웹3에서 두 번째로 큰 수익을 창출하는 것은 L1 퍼블릭 체인 트론 네트워크이며, 토큰터미널에 따르면 올해까지 약 8억 5,200만 달러의 수익을 창출했습니다.

< a href="https://substackcdn.com/image/fetch/f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws. com%2Fpublic%2Fimages%2F56650dd6-b07e-46c7-824e-05281db44cff_1347x414.png">

출처: 토큰 터미널

트론의 성공은 네트워크에서 많은 양의 스테이블코인 활동에서 비롯된 것입니다. 트론의 DAO 생태계 개발 책임자인 데이비드 어리니악은 아르테미스와의 인터뷰에서 스테이블코인 트래픽의 대부분이 아르헨티나, 터키, 여러 아프리카 국가와 같은 개발도상국 사용자들로부터 발생한다고 밝혔습니다. 아래 차트에 따르면 트론은 일반적으로 이더리움, 솔라나와 함께 가장 많은 스테이블코인 전송량을 기록하는 것으로 나타났습니다.

스테이블코인 네트워크의 주요 사용 사례로서 트론의 역할은 500억에서 600억 사이의 스테이블코인 공급에서도 확인할 수 있습니다. 600억 개로 이더에 이어 두 번째입니다.

< /p>

1위: 이더리움

<

마지막으로, 현재 웹3.0에서 가장 높은 수익을 올리는 비즈니스인 이더리움에 대해 살펴보겠습니다. 연간 기준으로 이더리움의 수익은 약 14억 2,000만 달러입니다.

이더의 수익성은 어느 정도일까요? 이더리움 메인 네트워크를 사용하는 사용자가 지불하는 거래 수수료에서 지분 증명 검증자에게 지급되는 인플레이션 보상을 빼면 아래 차트에서 1분기에는 네트워크가 수익을 냈지만 2분기에는 손실을 본 것을 확인할 수 있습니다. 2분기 손실은 낮은 가스 비용을 활용하기 위해 대부분의 거래 활동이 이더 롤업으로 이동했기 때문인 것으로 보입니다.

출처: 토큰 터미널

그러나 다른 L1과 마찬가지로 블록체인 수익성을 평가하는 데 사용되는 "수익 마이너스 수익" 프레임워크는 ETH 위임자에게 돌아가는 실제 가치 흐름을 모호하게 만듭니다. 이는 사용자가 유동성 담보 플랫폼에 서약함으로써 네트워크 발행량의 일정 비율을 받을 수 있기 때문입니다.

2024년 8대 캐시카우

위의 모든 내용을 요약하면 다음 표를 얻을 수 있습니다.

HONOURABLE MENTION: Aave

디파이 대출 분야에서는 Aave가 3,100만 달러의 연간 수익을 기록하며 의심할 여지 없이 1위를 차지하고 있습니다. Aave는 지난 3년 동안 대출 분야에서 시장을 선도해 왔으며 현재 활성 대출 기준으로 62%의 시장 점유율을 기록하고 있습니다.

Aave의 마지막 주요 릴리즈는 2022년 3월 V3로, 크로스체인 거래소 및 독립적인 대출 시장과 같은 기능을 도입했습니다. 대출 마켓플레이스 등의 기능을 도입했습니다. 에이브 프로토콜은 최근 5월에 2025년 출시 예정인 V4를 곧 출시할 예정이라고 발표했으며, V4의 주요 업그레이드 사항은 체인링크의 CCIP를 기반으로 여러 체인에 걸쳐 유동성을 통합하는 통합 유동성 레이어입니다. 다른 개선 사항으로는 에이브 전용 체인, 자동화된 이자율 곡선, 스마트 계정, 업데이트된 청산 엔진 등이 있습니다.