암호화폐 시장의 강세장은 1~2년 더 지속될 수 있습니다.

둘째, 암호화폐 시장 호황은 객관적으로 달러 시스템에 전략적 쿠션을 제공합니다. 트럼프 팀의 수석 이코노미스트 미란이 제안한 미국 부채 해결책인 미국 달러 사용자에 대한 '민트세'와 초장기 미국 부채의 의무 구매는 기존 금융 시스템에서는 실행하기 어렵지만 암호화폐 시장에는 완벽하게 적합합니다, USDT, USDC 및 기타 스테이블코인은 본질적으로 제로 쿠폰 미국 달러 채권과 동일하며, 투자자는 유동성과 시장 접근성(체인상의 미국 달러)을 얻는 대신 이자 수익을 포기하며, 이는 사실상 전 세계 미국 달러 사용자에게 '사용자 수수료'를 부과하는 것과 마찬가지입니다. 미국 규제 당국이 스테이블코인 발행자에게 미국 부채를 준비 자산으로 사용하도록 강제하는 한, 스테이블코인의 성장은 미국 부채의 수요 증가를 위한 '영구 운동 기계'가 될 것입니다.

미국 하원은 4월 2일에 스테이블코인에 대한 미국 달러 결제법을 통과시켰으며, 이는 시스템의 폐쇄 루프에 중요한 패치를 적용했습니다.이 법은 다음과 같습니다. 는 스테이블코인의 준비금 자산을 현금, 단기 미국 부채, 미국 부채 기반 환매 계약과 같은 유동성이 높은 자산으로 제한하고 대출, 투자 또는 기타 목적으로 준비금을 사용하는 것을 엄격히 금지한다고 명시하고 있습니다. 이 규제로 인해 테더와 서클과 같은 발행자는 준비금 구조를 미국 부채 0.8 + 현금 0.2의 배분 비율로 표준화해야 합니다(이 비율은 강제 사항은 아니지만 수익을 극대화할 수 있는 옵션입니다). 즉, 향후 USD 스테이블코인 발행자는 신규 USD 스테이블코인을 발행할 때마다 추가로 0.8달러의 미국 부채를 준비금으로 보유해야 합니다.

미국 재무부의 대차 자문 위원회(TBAC)에 따르면 미국 달러 스테이블코인 시장은 2028년까지 2조 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 미국 달러 결제 스테이블코인 법안이 상원에서 승인되면 스테이블코인 발행자의 미국 국채 보유량은 중국과 일본이 보유한 미국 국채를 합친 것과 거의 같은 1조 6천억 달러에 달할 것입니다.

따라서 시장 비관론이 만연한 가운데 비트코인은 고유한 통화 속성과 달러 시스템에서의 전략적 위치로 인해 오히려 더 나은 성과를 거둘 수 있습니다. 물론 비트코인 시장만으로는 여전히 암호화폐 시장의 번영을 뒷받침하기에 충분하지 않기 때문에 이더리움, 솔(SOL), 리플(XRP), 스텔라(SUI) 등의 대표 코인도 시장의 수익 창출 효과를 보완할 수 있습니다. 헤드 코인의 가치가 크게 상승하면 하위 코티지 코인도 따라잡을 기회를 얻게 될 것입니다.

5월 7일, Ether는 펙트라 업그레이드를 성공적으로 완료했습니다. 이는 이전 업그레이드 이후 시장 성과와는 완전히 대조적인 모습입니다. 2022년 합병(9월 15일)과 2024년 덴쿤 업그레이드(3월 13일) 이후 이더리움 가격은 바닥까지 떨어지며 전형적인 '호재, 악재'의 추세를 보였습니다. 하지만 펙트라 업그레이드 이후 이더리움 가격은 계속 상승했습니다. 더욱 기이한 점은 런던 업그레이드(2021년 8월 5일) 이후 가장 중요한 효율성 및 사용자 경험 개선으로 여겨지는 이 변화가 거의 주목받거나 논의되지 않았다는 점입니다. 이는 이더리움 보유자들의 신뢰가 이번 하락세 속에서 약화되었다는 사실을 반영하는 것입니다. 역사적 경험에 따르면 시장 심리가 빙점까지 떨어지고 주요 호재가 무시되면 추세 반전이 임박했다는 신호가 되는 경우가 많습니다.

사실, 이더 펙트라 업그레이드는 표면적인 기술적 최적화에 그치지 않고 이더 담보 ETF 출시를 위한 길을 닦는다는 데 더 큰 의의가 있습니다.

첫째, EIP-7251은 단일 계정 담보 한도를 32 ETH에서 2048 ETH로 높여 블랙록과 같은 조직이 단일 계정을 통해 수백만 ETH를 관리할 수 있도록 하여 멀티노드 운영의 복잡성을 줄였습니다. 동시에 EIP-6110은 검증자 활성화 시간을 12시간에서 13분으로 단축하여 예치 과정에서 검증자가 대기해야 하는 시간을 단축하여 검증자가 더 빠르게 입금 작업을 완료하고 입금 작업을 완료하고 서약에 참여하기 시작할 수 있습니다.

둘째, EIP-7002는 검증자가 대기 메커니즘을 기다리지 않고 스마트 컨트랙트를 통해 인출을 트리거할 수 있도록 합니다. 이전에는 이더리움을 담보로 보유한 ETF가 진입하려면 57일, 출금하려면 28일 동안 대기해야 했지만, 업그레이드 후에는 출금 절차를 몇 시간으로 단축할 수 있어 시장이 급변할 때 ETF가 할인된 가격에 강제로 매도되는 것을 효과적으로 방지할 수 있습니다. 한편, 약정된 수익금은 계약을 통해 자동으로 재투자되어 ETH ETF의 연간 수익률을 4~5%까지 끌어올려 기관 배분에 대한 인센티브를 더욱 강화할 수 있습니다.

요약하면, 펙트라 업그레이드 후 ETH ETF 담보 수익금 확인 시간이 최대 12시간(대기 시간 제외)에서 13분으로 단축되고 청산 주기도 최소 T+28일에서 최대 T+2일(미국 주식시장 ETF는 보통 T+2~T+7일)로 단축되며 수익금도 자동으로 재청산될 수 있다는 것입니다. 서약. 전반적으로 펙트라의 업그레이드는 이더리움 담보 ETF의 승인 가능성과 기관에 대한 매력을 크게 높일 것입니다. 어떤 의미에서 펙트라 업그레이드는 이더리움에게 "데이비스의 두 배의 호재"라고 할 수 있습니다.