미국 주식의 T+1 결제 가속화 시대: 기관 스테이블코인으로 국경 간 청산 기회 창출

출처: 아이잉 결제 컴플라이언스

글로벌 스테이블코인 환경은 조용히 멋진 방식으로 변화하고 있습니다. 이전에는 뚜렷이 구분되던 전통적인 은행과 암호화 자산 발행사가 이제는 서로 섞이면서 다양하고 변동성이 크고 긴장감 넘치는 금융의 파노라마를 함께 엮어 나가고 있습니다. 미국 이외의 특정 규제 환경에서 아부다비의 리프트 달러(USDL)와 싱가포르의 글로벌 달러(USDG)를 포함한 Paxos의 스테이블코인은 더 이상 단순한 디지털 토큰이 아닙니다. 스테이블코인은 더 이상 단순한 디지털 토큰이 아니라 전통 금융과 암호화폐 세계를 잇는 가교 역할을 합니다. 이러한 스테이블코인의 준비자산은 주로 단기 미국 국채로 구성되어 있어 암호화폐 업계에서 드물게 신용을 기반으로 합니다.

인프라 및 서비스 제공 측면에서 스탠다드차타드의 참여는 눈길을 끌었습니다. 최근 이 은행은 팍소스 역외 스테이블코인에 다음과 같은 서비스를 제공하겠다고 발표했습니다. 현금 관리, 거래, 수탁 등을 제공하겠다고 발표했습니다. 이는 기존 금융 강대국들이 신흥 암호화폐 영역에 손을 뻗기 시작했음을 의미할 뿐만 아니라 새로운 금융 생태계에서 우위를 점하겠다는 의지를 드러내는 것입니다. 한편,싱가포르의 DBS 은행(DBS)도 오래전부터 Paxos의 싱가포르 기반 글로벌 달러(USDG)를 위한 백엔드 커스터디 및 자금 파견 플랫폼을 구축해 왔습니다. 그림자 속에서 지역 간 분산형 스테이블코인 고속도로 네트워크가 구체화되고 있습니다.

다른 한편에서는 스탠다드차타드의 스타트업 프로그램인 조디아 마켓(Zodia Markets)이 스테이블코인을 통해 미국의 T+1 증권 결제 시스템 시행에 따른 아시아 태평양 지역의 시간 지연 문제를 완화하고자 합니다. 홍콩에 본사를 둔 펀드가 뉴욕에서 청산 후 즉시 도쿄에 자금을 배치해야 하는 경우, 기존 은행 송금은 업무 시간과 청산 주기로 인해 속도가 느릴 수 있습니다. 스테이블코인의 장점은 대양 횡단 금융 통로처럼 언제든지 원활하게 송금할 수 있어 시간대에 관계없이 자금이 흐르고 청산 시간과 지역으로 인한 보이지 않는 벽을 해소할 수 있다는 점입니다. 이렇게 전통적인 금융 시스템의 견고한 벽과 암호화폐가 만들어낸 무한한 광야가 서로 얽히기 시작하면서 오래된 전나무와 새로운 덩굴이 숲을 이루며 복잡하면서도 번성하는 생태계를 형성하고 있습니다.

팍소스와 스탠다드차타드의 상호작용에서 벗어나면, 또 다른 눈에 띄는 소식이 있습니다: 바로 세계 최대 암호화폐 거래소인 바이낸스와 서클의 뜻밖의 '제휴' 소식입니다. 세계 최대 암호화폐 거래소인 바이낸스. 서클의 USDC는 오랫동안 코인베이스의 오랜 파트너였으며, 코인베이스는 USDC 보유에 따른 이자 수익까지 얻는 등 두 회사의 이해관계는 깊게 얽혀 있습니다. 하지만 이번 바이낸스의 참여는 놀랍습니다. 한때 바이낸스는 팍소스에서 발행한 BUSD에 의존해 스테이블코인 세계에서 입지를 다졌지만, 규제 혼란으로 인해 BUSD가 중단되면서 암호화폐 세계는 폭풍우를 겪었습니다. 이제 바이낸스가 2억 4천만 명의 사용자에게 USDC를 개방하고 자체 자금을 부분적으로 USDC 보유로 전환하기로 결정한 것은 서클의 코인을 더 넓은 무대로 밀어붙인 것과 같습니다.

이러한 일련의 조치는 업계의 심층적인 논리의 변화를 보여줍니다.미국의 규제 강화와 유럽에서 MiCA 규제가 임박한 상황에서 일종의 "규정 준수 우선, 국경 간 용이성"이 표준으로 자리 잡게 되었습니다. '규정 준수 우선, 국경 간 원활화'라는 트렌드가 가속화되고 있습니다. 예비 국채 수익금을 파트너와 공유하는 팍소스, 글로벌 달러로 USDT와 USDC의 헤게모니에 도전하는 팍소스, 전 세계 다양한 시장에 USDC를 진출시키기 위해 손을 잡은 서클과 바이낸스 등, 스테이블코인의 기존 지정학적 지도를 흔들고 있습니다. 흥미로운 흥미진진한 게임, 숨겨진 이면의 인센티브, 잠재적인 시장 재편이 금융 시스템에 새로운 리듬감을 불어넣고 있습니다. 때로는 새로운 아키텍처의 끊임없는 흐름을 설명하는 긴 문장이 비단 실처럼 펼쳐지고, 때로는 짧은 문장이 암호 숲이 망치질당하는 메아리처럼 울려 퍼지기도 합니다.

이 새로운 질서 속에서 규제 당국과 시장 참여자들은 서로의 경계를 계속 시험하고 있습니다: BUSD를 두고 바이낸스와 경쟁하던 팍소스는 이제 USDC의 등장으로 사라지고 있습니다. 반면 서클은 바이낸스를 끌어당기면서 기존 파트너였던 코인베이스를 배제하고 있습니다. 결국 바이낸스의 막대한 자금으로 USDC가 활성화되면 코인베이스는 이를 통해 얼마나 많은 수익을 얻을 수 있을까요? 또한 도이체방크와 같은 전통적인 은행들도 암호화폐 서비스에서 한 몫을 차지하기 위해 노력하고 있습니다. 모든 플레이어는 복잡한 조명의 그림자 속에서 예측할 수 없는 리듬으로 회전, 교차, 후퇴, 전진하는 한 무리의 무용수처럼 움직이고 있습니다.

이 다면적인 내러티브는 지금도 계속 쓰여지고 있습니다. USDG, USDL, USDC, USDT 또는 아직 이름이 알려지지 않은 미래의 스테이블코인은 모두 하늘에 갑자기 나타난 별처럼 법정화폐와 전통적인 청산 주기가 중심이었던 금융 세계에 새로운 활력을 불어넣고 있습니다. 전 세계는 규제, 기술, 수익, 혁신이 서로 얽혀 있는 금융 실험을 목격하고 있습니다. 그 속도는 때로는 차분하고 때로는 질주하며, 언어는 때로는 복잡하고 때로는 얕고, 풍경은 때로는 잘 정돈되어 있고 때로는 혼란스럽습니다. 불확실성과 놀라움으로 가득한 이 끊임없이 변화하는 다차원적 시나리오 속에서 글로벌 스테이블코인 생태계는 서서히 완전히 새로운 모습을 드러내고 있습니다.