재점화된 ETF 개념, 시장이 다시 강세를 보일 수 있을까?

ETF 개념이 다시 불붙으면서 시장이 다시 강세로 전환할 수 있을까요?

-- 3월 20일 스페이스 게스트 조회수 집계

소개  

암호화폐 시장은 연준의 정책 변화, 비트코인 ETF 승인, 샨자이 ETF 차단 등 여러 요인으로 인해 복잡하고 논란의 여지가 있는 모습을 보여줬습니다. 최근 "ETF 개념 재점화, 시장이 다시 강세를 보일 수 있을까요?"라는 제목의 라이브 방송에서 업계 베테랑 3인 - 비트플레이어 공동창업자 찰리 @CharlieHusats,

시니어 기관투자자, 금융 셀프 미디어인 Investment. 준 @TJ_Research01, Beosin 연구원 이튼 @Beosin_com과 정책, 기술, 시장 및 기타 측면에서 논의합니다. 이 글은 대담 내용을 바탕으로 게스트들의 견해를 체계적으로 정리하고, 현재 암호화폐 시장 ETF의 핵심 모순과 향후 트렌드를 분석했습니다.

I. 연준 정책: 단기 심리 진정과 장기 불확실성

1.1 금리 회의에서 발표된 신호

새벽 새벽 연준의 금리 회의가 끝나고 연준은 금리를 동결하고 4월부터 테이퍼링 속도를 늦출 계획이라고 발표했습니다. 점도표는 올해 중 50bp의 금리 인하가 여전히 예상됨을 보여줍니다. 전준 투자전략가는 이번 결정이 실질적인 정책 변화라기보다는 단기적인 감정적 달래기에 가깝다고 지적했습니다. 그는 '악재가 없다'는 시장의 해석이 위험자산의 반등을 촉진할 수 있지만 장기적인 영향은 아직 지켜봐야 한다고 말했습니다.

주요 신호:

축소: 연준은 유동성에 대한 암묵적인 지원으로 간주되는 대차대조표 축소 규모를 계속 축소하고 있습니다. 지원.

인플레이션 기대치 관리: 파월 의장은 관세가 인플레이션에 미치는 영향은 "일시적"이라고 강조하며 스태그플레이션에 대한 시장의 우려를 완화하기 위해 노력했습니다.

정책 경로 의존성: 연준은 여전히 2018년, 2019년 관세 사이클을 기준으로 삼고 있으며 현재의 복잡한 상황에 대응할 수 있는 명확한 프레임워크가 부족합니다.

1.2 단기 및 장기 영향

투자 TALK 준은 연준의 비둘기파적 스탠스가 단기적으로 시장 심리를 안정시켰다고 평가했습니다. 하지만 장기적인 불확실성은 제거되지 않았습니다. "관세 정책의 착륙 시기와 강도는 여전히 시장에 걸려 있는 다모클레스의 검입니다." 관세 정책이 명확해지면 시장은 진정한 방향성 돌파구를 마련할 수 있습니다.

찰리 교사는 연준 정책과 암호화폐 시장 간의 상관관계가 증가하고 있다고 덧붙였습니다. 비트코인 가격 움직임과 미국 기술주(예: 엔비디아)의 연관성이 크게 증가했으며, 주말에는 거래 활동이 감소하고 평일에는 변동성이 증가하는 특성은 암호화폐에 대한 기관 투자자들의 참여가 심화되고 있음을 반영합니다.

둘, 비트코인 ETF: 기관의 '규제 준수 채널' 진입  

2.1 ETF의 시장 영향력

2024년 1월 비트코인 현물 ETF가 승인된 이후 운용자산(AUM)이 1천억 달러를 돌파하며 현재 상승장의 중심 동력이 되었습니다.

Charlie는 ETF의 채택은 암호화폐가 주류 금융 시스템에 공식적으로 진입했음을 의미하지만, 그 유입은 전통적인 연기금이나 보험 회사가 아닌 주로 고액 자산가와 차익 거래자들로부터 이루어졌다고 지적했습니다.

ETF의 세 가지 주요 역할:

1. 변동성 감소: 기관 자금의 진입으로 비트코인 가격은 전통 자산의 변동성에 가깝게 변동하고 있습니다. 비트코인 가격 변동성은 전통 자산과 비슷한 수준으로 감소했으며, 일일 거래 모델은 점차 '미국화'되고 있습니다.

2. 유동성 향상: CME 선물 계약 및 현물 가격 연동 강화, 차익거래 메커니즘이 성숙해지는 경향.

3. 가격 결정력 변화: 블랙록과 프랭클린으로 대표되는 ETF 발행사가 비트코인 가격 결정 논리를 재편하고 있습니다.

2.2 비트코인과 급등락의 '디커플링'  

2.2 비트코인, 급등락으로부터의 '디커플링'  

투자 토크 준은 주가와 비트코인 ETF 사이의 프리미엄 변동성이 레버리지 비트코인 투자에 대한 개인과 기관 투자자의 선호도 차이를 반영하는 예로 마이크로스트레티지(MSTR)를 꼽았습니다. "MSTR은 시장 심리의 바로미터가 되었지만, 높은 프리미엄의 위험도 무시할 수 없습니다."

셋째, 샨자이 ETF

3.1 SEC 승인 지연의 근본 원인

style="text-align: 왼쪽;">이튼은 코티지 코인 ETF에 대한 SEC의 반복되는 태도가 정치적 주기와 규제 변화에서 비롯된 것이라고 분석합니다. 게리 겐슬러 현 SEC 의장은 직무대행으로 일하고 있으며, 트럼프의 암호화폐 친화적 지명자인 폴 아워가 곧 취임할 예정이어서 정책 불확실성이 커진 과도기입니다.

승인 지연의 주요 이유:

규정 준수 기준: SEC는 샨자이 코인이 탈중앙화 정도, 시장 깊이, 조작에 대한 저항성을 입증해야 한다고 요구합니다.

로비력의 차이: 비트코인 ETF는 월가 기관의 강력한 로비 덕분에 통과되었지만, 샨자이는 같은 자원이 부족했습니다.

시장 수요 부족: 승인 후 이더리움 ETF의 가격 성과가 약해지면서 코티지 코인 ETF에 대한 시장의 기대가 약해졌습니다.

3.2 토렌트 ETF의 미래  

찰리의 견해에도 불구하고 "이전의 상위 10개 토렌트 ETF 통과는 시간 문제"라는 이튼의 견해에도 불구하고, 그는 신중한 입장입니다. 그는 이더리움 ETF 유입이 비트코인보다 훨씬 적고 가격도 계속 마이너스를 기록하고 있다며, "시장이 ETF의 실질적인 가격 상승을 확인해야 하며, 그렇지 않으면 승인 열기가 더 식을 것"이라고 지적했습니다.

투자 토크 준은 코티지 코인 ETF가 판도를 바꾸려면 다음 두 가지 주요 조건을 충족해야 한다고 덧붙였다.

1. 기초 자산 혁신: 예를 들어 부동산 임대, 광물 수입 및 기타 실물 기본 자산 혁신: 예를 들어 부동산 임대료, 광물 소득 및 기타 실물 소득 토큰화.

2. 규제 샌드박스 실험: 싱가포르, 두바이 등에서 규제 준수 파일럿을 통해 크레딧을 축적합니다.

4. 기관 진입: 시장 논리의 재구성

4.1 자금 조달 구조의 변화

style="text-align: 왼쪽;">블랙록과 마이크로스트레티지와 같은 기관의 진입으로 암호화폐 시장의 자금 구조가 변화하고 있습니다.

리테일 주도에서 기관 주도: 비트코인 ETF는 일평균 거래량 기준으로 기관이 60% 이상을 차지하고 있습니다. 이 중 기관이 60% 이상을 차지합니다.

투기에서 자산 배분으로: 인플레이션 및 지정학적 위험 헤지 수요가 증가하면서 비트코인은 점차 "디지털 금"이라는 자산 배분 프레임워크에 편입되고 있습니다.

채굴자 그룹의 예를 들며 기관의 진입으로 채굴자들의 목소리가 약해졌다고 지적한 찰리는 "채굴자들이 공동으로 시장을 통제함으로써 가격에 영향을 미칠 수 있었지만 이제는 더 이상 월가 자본 앞에서 유리하지 않다"고 말했습니다.

4.2 가격 논리의 진화  

투자 토크 준은 기관 투자자들이 비트코인의 장기 변동성에 대해 더 우려하고 있다고 생각합니다. 단기 가격. "비트코인이 연기금 포트폴리오에 포함되기 위해서는 변동성 감소가 전제 조건입니다." 비트코인의 30일 변동성은 2021년 80%에서 현재 금과 비슷한 수준인 35%까지 떨어졌습니다.

이튼 교사는 반면에 규정 준수 절차(예: 자금세탁 방지 조사, 세금 신고)가 시장 투명성을 높이고 있지만, 소매 참여에 대한 열정을 꺾을 수도 있다고 강조했습니다.

V. 시장 전망: 2024년 하반기의 주요 변수

5.1 연준 금리 인하와 암호화폐

세 명의 게스트는 연준의 2024년 금리 인하 여부가 시장에 영향을 미치는 가장 큰 변수가 될 것이라는 데 의견을 모았습니다. 금리 인하 폭이 예상보다 클 경우 비트코인은 10만 달러를 돌파할 수 있고, 인플레이션 반등으로 금리 인상이 재개될 경우 시장은 큰 폭의 되돌림에 직면할 수 있습니다.

5.2 규제 및 기술 혁신

규제 혁신: 미국 암호화폐 법안의 진전과 홍콩의 가상자산 라이선스 확대가 새로운 시장의 촉매제가 될 수 있습니다.

기술 반복: 비트코인의 레이어2(예: 스택, RSK)와 이더의 ZK롤업의 성숙은 온체인 자산의 유용성을 향상시킬 것으로 예상됩니다.

 5.3 토렌트 코인의 생존을 위한 전투

Charlie는 2024년이 토렌트의 "개편의 해"가 될 것이라고 예측했습니다. "개편의 해"가 될 것입니다. "토렌트의 90%가 사라지고 나머지 10%는 실제 사용 사례를 증명해야 할 것입니다." 특히 그는 RWA(실물자산)와 DeFi를 결합한 혁신적인 프로젝트가 다크호스가 될 수 있다고 언급했습니다.

결론  

2025년 암호화폐 시장은 전통적인 금융과 탈중앙화 아이디어가 충돌하면서 전례 없는 수준의 정교함을 보여줄 것입니다. 비트코인은 ETF를 통해 주류로 진입하고 있고, 토렌트는 규제 준수와 혁신 속에서 살아남기 위해 고군분투하고 있으며, 연준 정책의 모든 변화는 시장의 위험과 기회를 재편하고 있습니다. 투자자들은 수익을 추구하는 동시에 시장 분화와 규제 변화의 저류에 더욱 주의를 기울여야 합니다.

라이브 다시 보기 링크: https://x.com/i/spaces/1zqKVjnVNzZKB

주: 이 글은 라이브 토론에 참여한 게스트의 의견을 바탕으로 작성되었으며 투자 조언이 아닙니다. 시장에는 위험이 있으므로 의사결정에 신중을 기해야 합니다.