연준 금리 인하 : 그 규모는 예상치 못한 10 단락을 이해합니다.

지난 9월 19일 오전 2시(GMT), 연방준비제도이사회가 금리를 50베이시스포인트 인하했다고 발표했습니다! 금리 인하 후 연방기금 금리의 목표 범위는 4.75%에서 5.00%입니다.

이번 금리 인하는 대부분의 경제학자들의 예측을 뛰어넘었습니다!

또 연준이 민주당 후보인 진리 허를 지지하는 편에 더욱 확고히 섰다는 의미이기도 합니다.

연준이 금리를 인하한 것은 4년 만에 처음입니다. 연준은 성명에서 인플레이션에 대한 신뢰가 높아졌고 인플레이션이 2%를 향해 계속 움직이고 있으며 고용과 인플레이션 목표에 대한 위험이 균형을 이루고 있다고 말했습니다. 연준의 점도표에 따르면 2024년 말 예상 연방기금 금리 중앙값은 4.4%로, 연말까지 25bp 추가 인하를 시사합니다.

연준은 2024년 미국 실업률 전망치를 4.4%로 상향 조정하고 2024년 미국 GDP 성장률 전망치를 2.0%로 낮췄습니다.

금리 인하 소식의 영향으로 미국 3대 주가지수가 추가 상승하고 금값이 사상 최고치를 기록했으며 중국 위안화 역외 환율은 최근 최고치를 기록했습니다.

이것을 어떻게 볼까요? 금리 인하.

1. 이번 금리 인하는 미국이 새로운 금리 인하 사이클에 진입했음을 의미합니다.

아래 차트는 지난 60년간의 미국 달러 금리 추이이며, 그 추세는 계속 낮아지고 있습니다. 지난 몇 년 동안의 랠리는 연준이 11번 연속 금리를 인상한 뉴 크라운 전염병 이후 대규모 통화 방출로 인해 발생했습니다. 향후 몇 년 동안 미국 금리는 점차 낮아져 코로나19 사태 이전의 초저금리 시대로 돌아갈 것입니다.

2, 미국은 새로운 금리 인하 사이클을 시작하여 금리 인하 사이클을 시작하여 중국 통화 정책의 상한선을 깨고 금리 인하 여지를 더 많이 제공했습니다.

지난 몇 년 동안 중국과 미국 간 금리가 드물게 역전되어 중국의 10년 만기 국채 금리가 미국보다 약 200bp 낮았습니다. 중국으로부터의 자본 유출을 줄이기 위해 중국의 금리 인하는 작은 폭으로 이루어졌고 그 규모도 제한적이었습니다. 달러가 금리 인하 사이클을 시작한 후, 중국의 금리 인하 폭을 늘리기 위해 향후 몇 년 동안 금리 인하를 단행하면서 저금리 시대가 다가오고 있습니다.

3, 연준이 금리 인하 사이클을 시작한 것은 중국에 좋은 소식입니다. 중국이 통화 정책을 펼칠 수 있는 여지가 많아져 부동산 시장, 주식 시장, 경제에 도움이 됩니다.

하지만 A주가 바닥을 쳤는지 여부가 부동산 시장을 보는 열쇠이고, 부동산 시장이 바닥을 쳤는지 여부가 경기를 보는 열쇠이며, 경기가 바닥을 쳤는지 여부가 통화정책과 재정정책의 강도가 충분한지 여부를 보는 열쇠입니다. 중국은 더 많은 국채를 발행하고, 효과적인 대형 인프라에 투자하고, 소비를 장려해야 하지만, 더 실질적인 금리 인하, 준금리 인하도 필요합니다.

4, 향후 2~3년 동안 중국의 대출우대금리(LPR)는 80~100베이시스포인트의 금리 인하가 필요합니다. 우리는 우선 내일(9월 20일) 오전 9시 15분에 있을 중국의 LPR 인하 여부에 주목할 필요가 있습니다. 중국은 연말까지 최소 한 차례의 금리 인하와 한 차례의 금리 인하 가능성이 있으며, LPR 인하 이후에는 CPF 대출 금리 인하 가능성도 있습니다.

5. 중국의 LPR이 대출 계약에서 합의된 것 이상으로 전반적으로 인하될까요? 가능성이 높으며, 향후 2개월 내에 관련 소식이 나올 가능성이 높습니다. 최근 증권일보가 후원하는 경제일보는 기자의 논평에서 그 가능성을 공개적으로 탐색했습니다. 블룸버그도 여러 차례 작은 에세이를 발표했습니다. 공식 발표를 기다려 봅시다.

6. 최근 위안화가 달러 대비 큰 폭으로 절상되었습니다. 달러 기준금리 인하 이후 환율은 어떻게 될까요? 위안화가 7위안을 돌파할까요? 미국 선거 전후로 위안화는 미국 달러 금리 인하 및 기타 요인으로 계속 강세를 유지할 것이라고 생각하며, 미국 달러 환율에 대한 위안화가 7을 돌파 할 가능성을 배제하지 마십시오. 위안화 환율은 현재 저평가되어 있으며, 향후 미국과 중국이 싸우지만 깨지지 않는 한 위안화 환율이 강하고 안정적으로 유지 될 가능성이 높습니다.

7, 향후 2년간 미국 달러 금리 인하 공간이 위안화 금리 인하 공간보다 더 큽니다. 이는 위안화 환율이 강세를 유지하는 데 도움이 됩니다. 또한 관계자는 국제 정세에 큰 변화가 없다면 수출을 촉진하는 관행의 평가 절하를 통해 위안화 환율은 단기적으로 나타나지 않을 것이며, '혁명적'인 악순환을 방지하기 위해 제시했습니다.

8, 미국 대선이 위안화 환율과 중국 경제 회복에 어떤 영향을 미칠까요?

9, 최신 금융 데이터, 투자 데이터, 소비자 데이터, 부동산 데이터 등은 모두 경제가 다시 "호황 스로틀"이 필요하다는 것을 나타냅니다. 연준이 연말까지 금리를 인하하면 중국의 거시 정책이 연간 목표를 달성하기 위해 전력 질주하는 단계가 될 것입니다. 중국 부동산 시장과 관련해서는 9월 30일과 그 이전 며칠 동안 큰 뉴스가 있을 수 있습니다.

10, 달러 금리 인하 후 미국 주식, 미국 채권, 달러 환율은 어떻게 될까요? 역사적으로 이러한 자산의 성과는 각 금리 인하 후 미국 경제가 당시 어떤 단계에 있는지에 따라 달라집니다. 기술 혁명기에는 활황기 이후 금리 인하로 주식 시장이 계속 고공행진을 하면 달러 가치가 상승하고, 반대로 경기가 좋지 않다고 확인되면 6개월 또는 1년 후 첫 금리 인하 때 주식 시장이 하락하고 안전자산인 채권 시장으로 자금이 몰리면서 달러 가치가 하락하는 식이죠. 이제 시장은 향후 6개월~1년 동안의 추세를 두고 의견이 분분합니다. 제 생각에는 미국 경제는 새로운 기술 혁명(예: 인공지능) 이후에도 여전히 활황기에 있는 것으로 보이며, 경기 침체의 뚜렷한 조짐은 보이지 않습니다.

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